3-1-1-2 Le Besoin en Fonds de Roulement et les ratios
explicatifs
Le besoin en fonds de roulement de la sobémap, sur
toute la période de notre étude (2000-2005), est positif. Ceci
traduit un besoin pour le financement du cycle d'exploitation de cette
société.
Théoriquement, les besoins en stock et en
créance pour le financement des activités d'exploitation de la
Sobémap, n'ont pas pu être couverts par les dettes
contractées auprès des fournisseurs et celles à court
terme autre que financières.
Le BFR, en 2000, est de l'ordre de 5,5 millions d'euros et
de 7 millions d'euros en 2005. Cet accroissement de près de 40% du BFR,
suscite les observations suivantes:
- la croissance du BFR, sur la période 2000-2001, suit
celle du chiffre d'affaires; ce qui est d'ailleurs logique puis qu'une
croissance du chiffre d'affaires suppose de disposer suffisamment de stocks
pour faire fonctionner les activités de la sobémap. La
sobémap a donc su maîtriser, au cours de cette période, le
niveau de son stock pour le concilier avec la croissance de ses
activités, qui sont aussi génératrices de l'accroissement
du montant des créances clients;
- alors que le chiffre d'affaires baisse
considérablement (2003-2004), le BFR continue toujours son
évolution à la hausse pour atteindre son pic le plus haut en 2004
soit la valeur des7,6 millions d'euros.
Même en période de faibles activités, la
sobémap continue toujours à stocker davantage et à offrir
ses prestations à crédit tout en acceptant le court délai
que ses fournisseurs lui accordent.
Le graphique n°4 qui suit montre dans quelle proportion
les ratios explicatifs du BFR évoluent.
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Source: Nos propres investigations à
partir des états financiers de la sobémap,
juillet 2007
Après observation de ce graphique, il faut noter que
le ratio BFR/CA est instable sur toute la période et se situe
même au dessus 192 en 2004. Ceci n'est pas sans conséquence sur
la croissance de la Sobémap car la stabilité de cet ratio est
signe de performance. Les stocks sont détenus pendant plusieurs jours
dans l'entreprise sans être utilisés et même en
période de faibles activités. Ces délais sont
généralement compris entre 8 et 10 mois alors qu' un exercice ne
compte que 12 mois. Ceci témoigne de la mauvaise gestion dont fait
montre la sobémap dans l'appréhension de son cycle
d'exploitation.
Au total, la Sobémap doit fournir beaucoup d'efforts
pour maîtriser davantage son cycle d'exploitation. Elle doit, par
exemple, redéfinir sa politique de recouvrement des créances, son
circuit d'approvisionnement pour limiter au maximum les dysfonctionnements
constatés entre des ratios tels que le crédit moyen
accordé aux clients et celui obtenu des fournisseurs; la vitesse de
rotation des stocks.
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