2.6.2.
Inélasticité de la demande globale
Un deuxième facteur susceptible de rompre le
processus de diffusion des effets de la monnaie au secteur réel est
l'inélasticité de la demande globale. Dans le modèle
Keynésien, l'hypothèse fondamentale est que la variation du taux
d'intérêt entraine inversement celle des investissements, par
effet multiplicateur, celle de la demande globale.
Cependant, si les investissements, avec eux la demande
globale restent insensibles à la variation du taux
d'intérêt, le processus de diffusion est rompu, et par
conséquent, la politique monétaire devient inefficace.
En outre, certains économistes critiquent ce
mécanisme parce que, pour eux, le taux d'intérêt qui
résulte de la variation de la monnaie, dans le modèle
Keynésien, est de court terme ou du marché monétaire,
alors que celui qui est sensé stimulé la demande des titres
à moyen et long termes ou du marché financier.
Aussi, l'injection excessive de la monnaie peut avoir des
effets, à court terme sur le revenu national et l'emploi, mais à
moyen et long termes, elle ne se solde que par des tensions inflationnistes.
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