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Choix d'investissement et modes de financement des entreprises. Cas du groupe Barka.

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par dalhatou amadou aboubacar
supà¢â‚¬â„¢management Maroc/fes - master en ingenierie financiere 2015
  

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Introduction générale

Certaines approches accordent une importance majeure aux anticipations de croissance

des entreprises et au rôle de l'incertitude dans la détermination des niveaux d'investissement. Dans la mesure où les entreprises peuvent modifier tant le calendrier que le volume de leurs

Investissements, la réussite de ces derniers, repose essentiellement sur la période choisie et sur les circonstances dans lesquelles ils seront réalisés.

A ce sujet, Robert Lucas2 a souligné la manière dont les agents constituent leurs anticipations quant à l'avenir. Les anticipations sont au centre de l'économie, parce qu'elles influencent le comportement des consommateurs, des investisseurs et de tous les autres acteurs économiques. Or, ces anticipations dépendent de nombreux facteurs, parmi lesquels les politiques économiques mises en oeuvre par les pouvoirs publics.

Ainsi donc, la remise en cause de ces hypothèses et l'incertitude de l'environnement

incite à une meilleure compréhension du processus de prise de décision, en particulier les décisions stratégiques.

En effet, dans un environnement turbulent, comme c'est le cas au NIGER, il est

impérieux de s'interroger sur les paramètres déterminant le niveau global de l'investissement productif.

Des nombreuses influences sont susceptibles d'être prises en compte pour chercher à expliquer par quoi est déterminé l'investissement.

La macroéconomie cherche à définir par quoi est déterminé l'investissement. Il s'avère alors qu'en situation de plein emploi des facteurs de production, seule la rémunération réelle des facteurs est importante alors que, si l'entreprise est confrontée à une contrainte sur ses ventes, ce seront le coût relatif et la demande anticipée qui seront déterminants. Ainsi, en cas de sous-emploi, la théorie de l'accélérateur de Samuelson établit qu'une augmentation de la demande anticipée relancera l'investissement.

2 Robert Lucas (né en1937, prix Nobel, 1995), Théorie des anticipations rationnelle. Maxi fiche d'histoire de la pensée économique, Ghislain Deleplace et Christophe lavialle, 2008, Pages 138.

Amadou Aboubacar Dalhatou 5éme Année ingénierie financière 2015-2016 4

Choix d'investissement et modes de financement des entreprises : cas du groupe Barka

Introduction générale

Ainsi La décision d'investissement est étroitement liée à la décision de financement. Elle

permet de prendre en compte les interrogations sur la manière dont les fonds seront recueillis pour financer les projets d'investissement jugés rentables.

Il existe des sources très diverses concernant l'origine des moyens servant à financer

l'entreprise .mais toutes comportent un cout dont le calcul permet de guider le choix des dirigeants.

D'autre part, le choix d'une politique de financement a une incidence sur la structure du capital de l'entreprise.

Ainsi, si l'on tient compte de la rentabilité requise par les apporteurs de fonds propres et du cout de la dette, une structure de financement optimale serait celle qui permet aux actionnaires de maximiser la valeur de leur fonds propres compte tenu du risque financier liés à l'endettement.

Nous avons fait le choix d'étudier en quoi la sélection d'investissement et de mode de financement le moins onéreux permet-il d'assurer la pérennité de l'entreprise ?

Au centre de cette question principale se trouve sept questions secondaires qui nous permettrons de cerner les principales opportunités de la sélection d'investissement et de mode de financement approprié à savoir :

1. Qu'est-ce qu'un investissement ?

2. Comment évaluer un investissement ?

3. Peut-on évaluer financièrement et économiquement un projet en avenir certain et non risqué ?

4. Quels sont les risques encourus par l'entreprise ?

5. Quelles sont les principales modalités de financement des entreprises ?

6. Quel est le cout de chaque mode de financement ?

7. Quel est le mode de financement le mieux approprié ?

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Choix d'investissement et modes de financement des entreprises : cas du groupe Barka

. Introduction générale

Pour vérifier ses hypothèses, j'ai fait recourt à la méthode d'évaluation de la rentabilité des investissements afin de déceler les liens de causalité entre le cout du capital investit et les flux nets de trésorerie qu'il génère dans l'avenir. Quant aux techniques, j'ai utilisé les techniques documentaires, de questionnement.

Cependant, ce qui nous démarque de ces travaux précités est le fait que notre étude traite des du choix des investissements dans le domaine de transport et le mode de financement approprié, cas du groupe BARKA et vise les objectifs suivants :

? ressortir les différents critères d'évaluations de la rentabilité des investissements du groupe BARKA et le mode de financement le moins onéreux dans le domaine de transport face aux risques encourus ;

? évaluer le niveau de rentabilité des investissements du groupe.

? déterminer le cout de chaque mode de chaque mode de financement

? choisir le mode de financement le moins onéreux

Mais aussi, nous avons en plus utilisé, à part les méthodes comptables, la méthode financière pour évaluer la rentabilité dans ce secteur face aux risques encourus pour la prise de décisions d'y investir.

Hypothèses :

Par définition, l'hypothèse est une proposition de réponse à la question posée. Elle tend à formuler une relation entre des faits significatifs même plus au moins précise, elle aide à sélectionner les faits observés. Ceux-ci rassemblés, elle permet de les interpréter, c'est-à-dire De leur donner une signification. Une fois vérifiée, elle constituera un élément possible de la théorie. Ce qui précède nous amène à formuler les hypothèses suivantes :

Malgré la turbulence dans le secteur, les investissements dans le domaine de transport au Niger seraient expliqués par deux principaux postulats : les postulats réels d'une part (la forte demande, le climat économique prometteur, le développement de l'entreprise elle-même et l'espérance à un avenir meilleur) ; les postulats financiers d'autre part (rentabilité élevé, délai de récupération court, accès facile au crédit, non fonctionnement du circuit bancaire) ;

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Choix d'investissement et modes de financement des entreprises : cas du groupe Barka

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"Ceux qui rêvent de jour ont conscience de bien des choses qui échappent à ceux qui rêvent de nuit"   Edgar Allan Poe