2.5 Analyse critique des critères de choix des
projets
Chacun des critères d'évaluation des projets a ses
propres caractéristiques :
· VAN : évalue la rentabilité absolue du
projet.
· IP : évalue la rentabilité relative du
projet.
· DR : s'intéresse surtout au risque du projet.
· TIR : mesure la rentabilité globale du projet.
L'usage de ces critères à la fois peut parfois
révéler une discordance (notamment entre la VAN et le TIR) dans
la comparaison des projets et, donc, ne pas donner le même classement
à ces projets surtout lorsqu'il s'agit de projets dont les morphologies
des FNT sont différentes.
A) Les causes d'une divergence de classement des
projets d'investissement
Les différents critères d'évaluation des
projets fondés sur l'actualisation se basent dans leur calcul sur
l'hypothèse implicite de réinvestissement des FNT
générés par le projet jusqu'à la fin de la
durée de vie (c.-à-d. qu'il n'y a pas de distribution de
bénéfices).
Amadou Aboubacar Dalhatou 5éme Année
ingénierie financière 2015-2016 21
Choix d'investissement et modes de financement des
entreprises : cas du groupe Barka
| 
