Chapitre I. Processus du choix d'investissement
Tous ces flux doivent être pris en compte lors du
décaissement effectif car l'investissement n'est pas obligatoirement
fixé sur une seule période.
N.B :
? En cas d'investissement de remplacement, la dépense
d'investissement doit être diminuée de la valeur de cession des
biens anciens qui seront remplacés par les nouveaux.
? Si la dépense d'investissement est
étalée dans le temps et ne sera pas engagée d'un seul coup
; il y a lieu d'actualiser les dépenses successives pour les ramener
à la période initiale avec un taux d'actualisation « a
»
DI = I1 / (1+a) + I2 / (1+a) 2 +..... I k /
(1+a) k
B) Les flux nets de trésorerie ou Cash-flow
nets
Les flux nets de trésorerie, appelés aussi
Cash-Flow, correspondent à la différence entre ce que rapporte
l'investissement (chiffre d'affaires prévisionnel lié au projet)
et ce qu'il coûte (charges supplémentaires liées à
l'investissement).
Cash-flows = (Recettes imputables au projet) -
(Dépenses imputables au projet)
Pour simplifier, le FNT est assimilé à la CAF
avant frais financiers ; il correspond donc au résultat net avant frais
financiers et avant dotations aux amortissements :
Cash-flow = résultat avant frais financiers et
après impôt + dotations aux amortissements
La notion de la CAF est une notion purement économique ;
elle ne contient aucun élément lié au financement.
Amadou Aboubacar Dalhatou 5éme Année
ingénierie financière 2015-2016 15
Choix d'investissement et modes de financement des
entreprises : cas du groupe Barka
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