4.2.5 Spread implicite
Le spread de crédit S(t, T) peut se
définir comme la différence de rendement (yield) entre une dette
sans risque (par exemple une obligation du Trésor) et la dette
émise par une entreprise (corporate bond). Ainsi, si D(t,
T) désigne la valeur d'un zéro-coupon risqué, on a
Où
Etant donné un modèle, nous appellerons spread
implicite, le spread induit par ce modèle. Remarquons que dans le
cas du modèle de Merton.
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