|
Equilibre financier d'une entreprise publique, cas de l'office congolais de contrôle "OCC"( Télécharger le fichier original )par Jonathan MOKOBI Institut Supérieur de Commerce"ISC" Kinshasa - Graduat 2015 |
3.1.5 2.2.1 PRESENTATION DU BILAN FINANCIERLe bilan financier cristallise à un moment donné les emplois et les ressources liés aux cycles de fonctionnement de l'entreprise. On détermine quatre principaux cycles : · Cycle des investissements: il se définit par la séquence des opérations d'investissement et de désinvestissement. La mise en oeuvre de ce cycle est financée par des ressources qualifiées de durables. Ces ressources sont celle destinées à l'origine au financement des investissements. En contrepartie, les emplois stables correspondent aux immobilisations corporelles, incorporelles et financières en valeurs brutes. · Cycle des opérations courantes: il est indiqué par les opérations d'approvisionnement et de commercialisation. Les emplois induits par ce cycle correspondent au bilan à des stocks de biens (matières premières, en-cours de produits, etc.) et de créances. Les ressources induites correspondent aux dettes d'exploitation. · Cycle des opérations HAO: il est déterminé par les opérations HAO de l'entreprise. Cycle de trésorerie: il correspond aux opérations ayant pour objet les disponibilités et la couverture à court terme des besoins de financement. N'oublions pas qu'il s'agit avant tout d'un bilan, ce qui explique que nousretrouverons les mêmes comptes que dans le bilan comptable, mais avec un classement différent.
L'actif du bilan financier se compose de trois rubriques : - l'actif fixe ; - l'actif circulant ; - la trésorerie active. A. Actif fixe Notons que les immobilisations constituent des actifs fixes par excellence car ce sont des biens achetés et destinés à être conservés plusieurs années dans l'entreprise. L'actif fixe s'insère donc dans le cycle d'investissements. REMARQUE : Le compte de capital souscrit non appelé n'est pas à prendre en compte dans l'actif stable, il sera imputé directement au poste de capital. Le poste de frais d'établissement est à exclure des immobilisations dans la mesure où il ne s'agit pas d'investissements durables. B. Actif circulant Nous signalons que nous sommes en train de parler ici de l'actif circulant retraité (du bilan financier) ; A ne pas confondre avec celui du bilan comptable, car la dénomination est la même, mais le contenu différent.L'actif circulant concerne l'activité de l'entreprise, donc appartient au cycle d'exploitation/hors exploitation.La raison d'être d'une entreprise consistant en grande partie à réaliser des bénéfices, il n'existe pour elle qu'une seule issue : faire du chiffre d'affaires,c'est-à-dire VENDRE ses produits. Tout ce qui concerne cette activité et y concourt se classe dans la rubrique EXPLOITATION. En revanche, tout ce qui n'est pas directement lié à son objet social (son activité principale) s'apparente à la rubrique HORS EXPLOITATION. Exemple : Prenons certains postes d'actif et essayons de déterminer s'il s'agit d'opérations d'exploitation ou hors exploitation. Les comptes suivants sont-ils d'exploitation ou de hors exploitation ? 1. les stocks de produits finis ; 2. les valeurs mobilières de placement (V.M.P.) ; 3. la T.V.A. déductible sur biens et services ; Réponse : 1. Les stocks de produits finis appartiennent à l'exploitation, car la fabrication de ces biens représente l'activité principale de l'entreprise. Sans ces produits finis, l'entreprise n'aurait plus de raison d'exister, puisqu'elle ne pourrait plus rien proposer à ses clients. Exemple : les tables, pour un fabricant, constituent la nature même de l'activité de l'entreprise. 2. Les V.M.P. constituent l'exemple type d'actif circulant hors exploitation. En effet, les V.M.P. sont des actions que l'entreprise a achetées dans le but de spéculer. Or, si l'on reprend l'exemple précédent, l'activité du fabricant n'est pas la spéculation mais la réalisation de bénéfices par la vente de tables. Cette activité spéculative s'apparente bien à des opérations exceptionnelles, donc hors exploitation. 3. La T.V.A. déductible sur biens et services est une créance d'exploitation, car il s'agit de T.V.A. payée lors de l'achat de biens et services (bois, vernis, peintures, publicité, entretien...).Ces achats constituent des opérations courantes pour l'entreprise, donc concernent l'exploitation. Ayant compris la distinction entre l'exploitation ou le hors exploitation, détaillons maintenant le contenu de l'actif circulant. C. LA TRÉSORERIE ACTIVE Cette rubrique concerne le cycle de financement. Il s'agit exclusivement de la trésorerie que possède l'entreprise, soit les disponibilités : - banque(s), - caisse Voilà pour l'actif du bilan financier ; Mais il existe certains postes de l'actif du bilan comptable tels que les frais d'établissement, le capital souscrit non appelé, les amortissements9(*), fonds de commerce ainsi que toutes les charges10(*)qui n'ont pas été retenus à l'actif du bilan fonctionnel, ils seront impérativement inscrits au passif. (Déduits des capitaux propres).
Le passif du bilan financier se décompose également en trois parties : - les ressources permanentes, - les dettes circulantes, - la trésorerie passive.
Les ressources permanentes appartiennent au cycle de financement. Elles représentent des financements fixes Les ressources permanentes se décomposent en deux sous-rubriques : - les ressources propres, - les dettes financières. Étudions d'abord les ressources propres
Elles représentent les ressources qui appartiennent réellement à l'entreprise. On trouve dans cette catégorie :
(1) Le capital appelé Le capital représente ce qui a été apporté par les propriétaires de l'entreprise. Il ne faut prendre en compte que la part du capital appelé, car le capital non appelé n'a pas encore été utilisé dans l'entreprise, et se trouve encore entre les mains des actionnaires ou associés. Le capital appelé = capital social - capital souscrit non appelé (2) Le résultat de l'exercice Un bilan financier doit s'établir avant l'affectation du résultat. (3) Les provisions pour risques et charges Elles sont intégrées aux ressources propres de l'entreprise dans la mesure où elles peuvent s'assimiler à des réserves. En effet, pour faire face à d'éventuelles charges, l'entreprise, par le biais des provisions, met en quelque sorte de l'argent de côté. (4) Les amortissements et provisions pour dépréciation d'actifs Souvenons-nous que, à l'actif du bilan, tous les postes sont enregistréspour leur valeur BRUTE.11(*) Les amortissements et provisions pour dépréciation d'actifs n'apparaissant pas à l'actif, ils sont intégrés au passif dans les ressources propres à titre de réserves (même explication que les provisions pour risques et charges). (5) Les actifs fictifs Les frais d'établissement n'ayant pas été imputés à l'actif du bilan financier, il faut les SOUSTRAIRE du passif, de façon à maintenir l'équilibre du bilan.12(*)
Les dettes financières du bilan financier comprennent :
Attention Chacun de ces postes fait l'objet d'un retraitement, que nous allons détailler. (1) Les emprunts obligataires Les emprunts obligataires sont inscrits au bilan comptable pour leur valeur de remboursement (V.R.). Dans le bilan fonctionnel, l'emprunt obligataire figure à la rubrique « ressources permanentes ». L'emprunt obligataire constitue une ressource lorsque l'entreprise reçoit l'argent des obligataires, c'est-à-dire lors de l'émission de l'emprunt obligataire. Par conséquent, il convient de prendre l'emprunt obligataire pour sa valeur d'émission (V.E.). D'où le retraitement : emprunt obligataire inscrit au bilan fonctionnel = emprunt obligataire inscrit au bilan comptable - prime de remboursement des obligations. Vérification Emprunt obligataire = V.R. Prime de remboursement des obligations = V.R. - V.E. D'où : V.R. - (V.R. - V.E.) = V.E. Le but recherché est bien atteint puisque l'emprunt obligataire est inscrit pour sa valeur d'émission. (2) Les emprunts auprès des établissements de crédit Ce poste fait partie des ressources permanentes, montrant ainsi le caractère durable de ces emprunts. Question : Mais tous les emprunts contractés auprès des établissements de crédit concernent-ils des ressources assimilables à du long terme ? Réponse : Les emprunts bancaires représentent des ressources stables parce qu'un emprunt s'effectue sur plusieurs années. Les découverts bancaires, inversement, ne s'apparentent pas à des ressources permanentes. Un découvert se subit et doit être résorbé au plus vite : on peut le considérer comme un crédit à très court terme, d'où la nécessité de l'exclure des emprunts auprès des établissements de crédit. REMARQUE Les découverts bancaires sont appelés également concours bancaires ou soldes créditeurs de banque.D'où le retraitement : emprunts et dettes auprès des établissements de crédit inscrits au bilan fonctionnel = emprunts et dettes auprès des établissements de crédit inscrits au bilan comptable - concours bancaires. (3) Les dettes financières diverses Il convient de retirer les intérêts courus non échus, qui sont des dettes à très court terme et qui seront classés dans la rubrique suivante. Vérification Emprunt obligataire = V.R. Prime de remboursement des obligations = V.R. - V.E. D'où : V.R. - (V.R. - V.E.) = V.E. Le but recherché est bien atteint puisque l'emprunt obligataire est inscrit pour sa valeur d'émission. (2) Les emprunts auprès des établissements de crédit Ce poste fait partie des ressources permanentes, montrant ainsi le caractère durable de ces emprunts. Question : Mais tous les emprunts contractés auprès des établissements de crédit concernent-ils des ressources assimilables à du long terme ? Réponse : Les emprunts bancaires représentent des ressources stables parce qu'un emprunt s'effectue sur plusieurs années. Les découverts bancaires, inversement, ne s'apparentent pas à des ressources permanentes. Un découvert se subit et doit être résorbé au plus vite : on peut le considérer comme un crédit à très court terme, d'où la nécessité de l'exclure des emprunts auprès des établissements de crédit. REMARQUE Les découverts bancaires sont appelés également concours bancaires ou soldes créditeurs de banque. D'où le retraitement : emprunts et dettes auprès des établissements de crédit inscrits au bilan fonctionnel = emprunts et dettes auprès des établissements de crédit inscrits au bilan comptable - concours bancaires. (3) Les dettes financières diverses Il convient de retirer les intérêts courus non échus, qui sont des dettes à très court terme et qui seront classés dans la rubrique suivante. D'où le retraitement : dettes financières diverses inscrites au bilan fonctionnel = dettes financières diverses inscrites au bilan comptable - intérêts courus non échus.
Les dettes circulantes appartiennent au cycle exploitation/hors exploitation. Tout comme l'actif circulant, les dettes circulantes se scindent en exploitation et hors exploitation.
- Les avances et acomptes reçus sur commandes en cours, - Les fournisseurs et comptes rattachés, - Les dettes fiscales et sociales (T.V.A. à payer, dettes fiscales pour paiement des différentes taxes, dettes sociales...), - Les autres dettes d'exploitation, - Les produits constatés d'avance d'exploitation.
On y trouve : - Les dettes sur immobilisations. - Les dettes pour I.S. (impôt sur les sociétés) (1). - Les intérêts courus non échus. - Les dettes diverses. - Les produits constatés d'avance hors exploitation. (1) Les dettes pour I.S. L'I.S. est calculé sur un ensemble d'opérations, qu'elles soient d'exploitation ou hors exploitation. On ne peut opérer sur le montant de l'impôt une distinction entre exploitation ou hors exploitation. Pour simplifier, il est imputé en totalité en dettes hors exploitation.
Cette rubrique se rattache au cycle de financement. Il s'agit de prendre tous les concours bancaires + les effets escomptés non échus.
Les écarts de conversion. Les écarts de conversion (active ou passive) n'ont pas une place fixe et prédéterminée dans le bilan fonctionnel. Ils dépendent des informations complémentaires fournies avec le bilan comptable. Exemple : Les écarts de conversion active du bilan s'élèvent à 8.000FC. Elles concernent les créances clients pour 5.000FC et les emprunts auprès des établissements de crédit pour 3.000FC. Les écarts de conversion actifs concernant les clients sont à rajouter dans le poste clients et comptes rattachés. Les écarts de conversion actifs concernant les emprunts auprès des établissements de crédit sont à soustraire aux dettes financières (emprunts). EN RÉSUMÉ Les écarts de conversion actifs concernant un poste d'actif sont à RAJOUTER au poste concerné. Les écarts de conversion actifs concernant un poste de passif sont à SOUSTRAIRE du poste concerné. Les écarts de conversion passifs concernant un poste de passif sont à RAJOUTER au poste concerné. Les écarts de conversion passifs concernant un poste d'actif sont à SOUSTRAIRE du poste concerné.
Le bilan financier s'établit sur la base d'un bilan comptable. En effet, il s'agit d'un bilan retraité, dans lequel les postes du bilan fonctionnel sont classés selon une logique et une optique différentes de celles du bilan comptable. Ce retraitement est dicté par le plan comptable général, qui s'en servira de base pour ses analyses.
Pour analyser le bilan, nous allons nous servir de bilan financier obtenu après avoir retraité le bilan comptable ; l'analyse du bilan portera sur les points ci-après : · Le Fonds de Roulement Net (FRN) · Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR) · La Trésorerie 1. ANALYSE DU FONDS DE ROULEMENT NET(FRN) § Fonds Roulement Net= Capitaux permanentes - Actif stable Analyse financièredu bilan consiste à porter un diagnostic sur la santé financière de l'entreprise en examinant son équilibre financier et sa capacité à faire face à son engagement en court et long terme.Le Fonds de roulement c'est l'excédent des ressources qui restent à l'entreprise après avoir financé les immobilisations. Le fonds de roulement est le fondement même de l'équilibre financier ; en effet, pour parler de l'équilibre financier, l'entreprise doit être capable de financer les immobilisations (longue durée) par des ressources durables.13(*) CAPITAUX PERMANENTS= FONDS PROPRES+ DETTES A LONG TERME Une bonne Gestion Financière impose un fonds de roulement positif c'est-à-dire CAPITAUX PERMENTS > AUX ACTIFS FIXES et ACTIFS CIRCULANTS > DETTES A COURT TERME ; lorsque le fonds de roulement est négatif, on parle d'insuffisance en fonds de roulement(IFR). 1.1 Cas où le fonds de roulement est positif Un fonds de roulement positif signifie que l'entreprise dégage un surplus de ressources permanentes par rapport à l'actif fixe, qui pourra être utilisé pour financer d'autres besoins de l'entreprise.
On parle d'insuffisance en fonds de roulement, car il manque des fonds (des ressources) pour financer les immobilisations. Si, en revanche, une entreprise se trouve confrontée à une insuffisance en fonds de roulement structurelle, c'est-à-dire à une insuffisance en fonds de roulement s'étalant sur plusieurs années, la situation se révèle plus délicate et plus risquée. En effet, le financement des immobilisations est aléatoire et par conséquent plus dangereux. 2. Analyse du Besoin en Fonds de Roulement(BFR) C'est un agrégat qui caractérise la gestion du cycle d'exploitation ; cet agrégat traduit le besoin de financement de l'actif circulant. § BFR= (ACTIF CIRCULANT RETRAITE - VALEUR DISPONIBLE) - (DETTES A COURT TERME- DETTES FINANCIERES A COURT TERME) OU § BFR=(VALEUR D'EXPLOITATION+VALEUR REALISABLE) -(DETTES A COURT TERME - DETTES FINANCIERES A COURT TERME) Tout comme le bilan financier, le besoin en fonds de roulement fait la distinction entre l'exploitation et le hors exploitation : le besoin en fonds de roulement d'exploitation (B.F.R.E.) et le besoin en fonds de roulement hors exploitation (B.F.R.H.E.) juste pour connaitre l'origine de l'équilibre financier14(*) c'est-à-dire s'il provient de son activité propre, ou plutôt de ses opérations exceptionnelles. Donc BFR= BFRE+BFRHE.
B.F.R.E.=actif circulant d'exploitation - dettes circulantes d'exploitation Les principaux postes de l'actif circulant d'exploitation sont les stocks et les clients et ceux des dettes circulantes d'exploitation sont les dettes fournisseurs.
La réflexion est similaire à celle du B.F.R.E. Les créances (considérées comme exceptionnelles) constituent des besoins et les dettes hors exploitation, des ressources. T = TRÉSORERIE ACTIVE - TRÉSORERIE PASSIVE Ce solde permet de savoir si l'entreprise possède une trésorerie saine, c'est-à-dire ni trop positive ni trop négative. On entend très souvent dire que telle entreprise connaît de gros problèmes de trésorerie ou que telle autre a déposé son bilan à la suite d'une mauvaise gestion de trésorerie. * 9Béatrice MEUNIER-ROCHER, diagnostic financier éd. 3, Bruxelles 2008 * 10Mandiangu Alain, Analyse des Etats Financiers ISC-Kinshasa 2014 * 11Corhay ANDRE. etMbangala MAPAPA., Fondement de gestion financière, manuel et application,5ème éd. Université de Liège, Bruxelles, 2010 * 12LUC Bernet-Rollande, la pratique de l'analyse financière publiée à Dunod-Paris en janvier 2009 * 13Mapapa MBANGALA et Albert CORHAY, Fondement de gestion financière 3ème édition, Bruxelles 2008. * 14Corhay A. et Mbangala M., Fondement de gestion financière, manuel et application,5ème éd. Université de Liège, Bruxelles, 2010 |
|
