III- Méthodologie et outils
3.1. Contexte organisationnel de l'étude
Cette partie est consacrée à la
méthodologie mise en oeuvre pour la réalisation de cette
étude. Nous avons d'ores et déjà donné une
définition des termes du sujet d'étude. Nous avons
également exposé les résultats des phases de collectes de
données qualitatives et quantitatives ayant rapport aux
opérations de restructurations des IAA. Ces phases ne sont autres que :
la collecte d'informations bibliographiques, la collecte de données sur
les opérations de restructuration et la réalisation d'une
étude de cas sur les opérations de fusion-absorption et rachat
interentreprises agroalimentaires. Enfin, la présentation des
résultats de l'étude de cas avec les conclusions et
recommandations pour les pistes de recherches futures dans ce domaine.
- collecte d'informations bibliographiques
Pour la collecte d'informations bibliographiques, il a
été convenu de procéder à des consultations de
revues et d'articles scientifiques ainsi que des ouvrages traitant des sujets
ayant rapport à ce domaine. Les mots clés étaient par
exemple : restructuration, fusion, acquisition, cession, rachats, alliance
entre les entreprises agroalimentaires. A cela s'ajoutent des consultations
internet sur les grands groupes internationaux alimentaires qui participent
à des opérations de fusion-absorption dans le secteur
agroalimentaire. L'objectif est d'avoir des informations pertinentes sur leurs
actions, leurs stratégies et leurs portefeuilles et capitales marques.
Le tableau suivant présente une synthèse sur la typologie des
opérations de restructurations des entreprises. Cette typologie est
portée à la redéfinition des différentes
opérations de restructuration dans les IAA. Ces définitions ont
été puisées dans de différentes sources
documentaires. En plus, ce tableau présente au moins un exemple pour
chaque type d'opération de restructuration dans les IAA. Ces exemples
sont puisés dans la revue d'AGRA alimentation « Panorama des
restructurations des industries agroalimentaires » (bilan des accords
interentreprises 2010).
Tableau 4 : Typologie des opérations de
restructurations des entreprises agroalimentaires
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Type
d'opération
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Type d'action
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Exemple9 dans les EAA
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Filière
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Fusion
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Opération juridico-financière par
laquelle deux ou plusieurs
entreprises (ou groupes)
décident de se fondre dans une nouvelle
structure unique en mettant en
commun leur patrimoine (actif
et passif). Dans le cas d'une fusion-
absorption l'une des entreprises
initiatrice demeure et
absorbe la ou les autres (EM10).
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Prestor Groupe CECAB de : Coop deBroons et Prestor CECAB (juin
2010)
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Abattage et transformation de viandes
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Formation de Triskalia par la fusion de Coopagri Breyagne, Union
Eolys et CAM 56 (septembre 2010)
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Lait et Produits laitiers
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Cession
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Action de céder une entreprise à un nouvel
entrepreneur. Le nouvel
acquéreur doit s'acquitter d'une
somme d'argent pour acquérir
l'entreprise.
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La cession du pole surgelé de Brossard à Alfesca
(octobre 2010)
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Biscuiterie-Pâtisserie
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9 Source des exemples : panorama des restructurations
des industries agroalimentaires 2010, AGRA Alimentation, février 2011,
numéro spécial
10 L'encyclopédie du Marketing
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Tableau 4 : Typologie des opérations de
restructurations des entreprises agroalimentaires (suite)
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Type
d'opération
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Type d'action
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Exemple dans les EAA
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Filière
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Alliance
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Union de deux entreprises ou plus, dans le but de
développer un projet
commun (contrat
d'approvisionnement, partage
d'informations, développement
d'un nouveau produit, construction
d'une unité de production
commune, mise en place d'un
canal de distribution...). Elle
repose sur un engagement
mutuel entre les partenaires de l'alliance qui prend le plus souvent la forme
d'un contrat ou la signature d'une charte. Elle a pour objet de former
une association temporaire ou
pérenne et ne fonctionne
réellement que s'il existe des
complémentarités et/ou des
synergies possibles entre les
partenaires (EM).
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L'alliance entre Cristal Union et La Belle (mars 2010)
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Sucre
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Prise de
participation
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La prise de participation dans le capital d'une entreprise
consiste à devenir associé ou actionnaire en souscrivant des
titres que celle-ci émet ou à acheter certains de ses titres
déjà émis.
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La prise de participation de Krüger au capital de «
Banania et Benco » (octobre 2010)
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Biscuiterie-Pâtisserie
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Joint-venture
(JV)
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C'est l'association de plusieurs
entreprises autour d'un projet
économique commun. Cette
Alliance a lieu le plus
souvent sur un marché étranger de celui de
l'entreprise initiatrice, et l'objectif
est généralement de
bénéficier
d'effet de synergie en mettant en
commun les infrastructures, les
capacités et/ou les implantations
des différents
partenaires (EM).
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L'alliance entre Benjamin de Rothschild et Bodegas Sicilia
(janvier 2010)
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Vins et spiritueux
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Création de
filiale commune
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Opération de mise en commun de compétences
spécifiques uniques
qu'elles soient commerciales
(réseau de distribution, ...),
techniques (outil de production,
licence, ...) ou
managériales, mais
aussi de moyens financiers et
humains de la part de chaque
partenaire dans un esprit
commun de coopération. Ceux-ci partagent la gestion, le contrôle,
les risques
et les profits associés à cette
structure
commune.
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La création de Slaur Sardet par la fusion de Slaur et
Sardet & Deribaucourt (janvier 2011)
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Vins et spiritueux
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Tableau 4 : Typologie des opérations de
restructurations des entreprises agroalimentaires (suite)
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Acquisition
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C'est l'achat d'un actif ou d'une
entreprise par un une autre
entreprise ou un institutionnel.
C'est une méthode de
croissance externe
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Danone acquis PoViva en Suède et Immedia en France par
(sept. 2010)
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Boisson non-alcoolisé et eaux
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IDE
(Investissement
Direct
à
l'Etranger)
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Cela correspond à un mouvement
international de capitaux réalisés
dans le but
d'une création, d'un
développement ou du maintien
d'une filiale à l'étranger et/ou
l'exercice de
contrôle sur la gestion d'une entreprise étrangère
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L'acquisition de Goshua par Triballat en Espagne (février
2010)
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Produits laitiers
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Les nouvelles
techniques
d'acquisition
et
transmission
d'entreprises :
LBO / LBI
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LBO (Leverage Buy Out) et LBI
(Leverage Buy-In) désignent les
opérations de
rachat d'une société avec effet de levier.
Dans le LBI l'acheteur vient de
l'extérieur dans le capital de la
société (buy-in), il s'agit par
exemple de
sociétés de " private equity ", alors que dans le LBO, il est
issu de celle-ci (buy-out).
Il en va de même pour les
opérations de LMBO (Leverage
Management Buy Out) et
LMBI (Leverage Management Buy-In).
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LBO de Broschetti par Valade en Italie (décembre 2010)
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Fruits et légumes
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La reprise de
« Brasseurs de Gayant » par « La Brasserie de
Saint-Omer » (oct. 2010)
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Brasserie et cidrerie
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La reprise de Medical Nutrition par Danone aux USA (juin 2010)
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Produits laitiers
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En fin, la collecte d'informations sur les opérations
de restructuration interentreprises agroalimentaires et réalisation
d'une étude de cas sur les opérations de fusion-absorption,
fusion-acquisition ou cession interentreprises agroalimentaires afin de
ressortir l'impact et conséquences en termes de marque et de
marché.
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