2-2 ANALYSE DE LA SITUATION PATRIMONIALE
DE QUELQUES CLIENTS
Nous nous sommes intéressé dans cette section
à l'étudier du patrimoine de quelques clients de PADME afin
d'apprécier la rentabilité des activités menées par
ces derniers. Ainsi, cette analyse a été faite par la
détermination et l'interprétation de quelques outils de gestion
à savoir : la rentabilité financière, la
rentabilité économique et l'effet de levier.
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
40
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
Tableau : N°3 Evaluation de l'effet
de levier en 2007
N°
d'ordre
|
Rentabilité
Financière
2006
|
Rentabilité
Financière
2007
|
Rentabilité
Economique 2007
|
Effet de levier
2007
|
1
|
0,629
|
1,934
|
1,495
|
1,305
|
2
|
0,755
|
1,071
|
0,688
|
0,317
|
3
|
0,650
|
1,308
|
0,965
|
0,658
|
4
|
1,455
|
0,715
|
0,104
|
-0,739
|
5
|
0,606
|
0,737
|
0,659
|
0,130
|
6
|
0,523
|
0,995
|
0,779
|
0,473
|
7
|
1,171
|
0,545
|
0,215
|
-0,626
|
8
|
0,819
|
1,188
|
1,224
|
0,369
|
9
|
1,248
|
0,441
|
0,223
|
-0,807
|
10
|
1,418
|
0,469
|
0,230
|
-0,949
|
11
|
0,975
|
1,045
|
0,782
|
0,070
|
12
|
1,365
|
1,489
|
1,007
|
0,124
|
13
|
1,609
|
1,895
|
1,179
|
0,286
|
14
|
1,071
|
1,237
|
0,759
|
0,165
|
15
|
1,004
|
1,097
|
0,596
|
0,093
|
16
|
0,781
|
0,284
|
0,234
|
-0,497
|
17
|
1,405
|
1,487
|
0,978
|
0,082
|
18
|
2,084
|
2,845
|
1,755
|
0,761
|
19
|
1,330
|
1,664
|
1,114
|
0,334
|
20
|
0,687
|
0,704
|
0,421
|
0,017
|
21
|
1,189
|
1,986
|
1,280
|
0,797
|
22
|
1,357
|
1,526
|
1,155
|
0,169
|
23
|
0,916
|
1,091
|
0,744
|
0,175
|
24
|
1,678
|
0,456
|
0,199
|
-1,222
|
25
|
1,384
|
1,544
|
1,184
|
0,160
|
26
|
1,332
|
0,416
|
0,228
|
-0,916
|
27
|
0,742
|
0,793
|
0,578
|
0,052
|
28
|
2,366
|
2,400
|
1,519
|
0,034
|
29
|
1,741
|
0,273
|
0,208
|
-1,468
|
30
|
1,729
|
1,769
|
1,027
|
0,040
|
31
|
1,500
|
1,892
|
1,203
|
0,392
|
32
|
0,916
|
1,024
|
0,633
|
0,108
|
33
|
1,200
|
0,159
|
0,214
|
-1,041
|
34
|
1,238
|
1,568
|
1,026
|
0,330
|
35
|
0,707
|
0,786
|
0,560
|
0,079
|
36
|
1,018
|
1,587
|
1,271
|
0,569
|
37
|
0,850
|
0,914
|
0,618
|
0,064
|
38
|
1,371
|
1,529
|
0,500
|
0,158
|
39
|
1,731
|
2,002
|
1,444
|
0,271
|
40
|
0,133
|
0,103
|
0,070
|
-0,031
|
41
|
0,649
|
0,713
|
0,544
|
0,065
|
42
|
0,500
|
0,565
|
0,466
|
0,065
|
43
|
3,185
|
0,470
|
0,217
|
-2,715
|
|
41
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
44
|
0,860
|
0,966
|
0,787
|
0,106
|
45
|
0,378
|
0,648
|
0,616
|
0,270
|
46
|
1,156
|
1,347
|
0,994
|
0,192
|
47
|
0,672
|
0,729
|
0,578
|
0,057
|
48
|
1,980
|
0,178
|
0,109
|
-1,802
|
49
|
1,163
|
1,995
|
1,562
|
0,832
|
50
|
1,500
|
1,305
|
1,193
|
-0,195
|
51
|
1,742
|
0,487
|
0,213
|
-1,255
|
52
|
0,713
|
1,871
|
1,475
|
1,158
|
53
|
1,740
|
1,962
|
1,050
|
0,222
|
54
|
1,800
|
1,841
|
1,180
|
0,041
|
55
|
1,390
|
1,446
|
1,173
|
0,057
|
56
|
1,568
|
2,426
|
1,748
|
0,858
|
57
|
1,662
|
0,389
|
0,263
|
-1,273
|
58
|
1,437
|
2,601
|
2,019
|
1,164
|
59
|
3,515
|
0,235
|
0,214
|
-3,280
|
60
|
0,906
|
1,614
|
1,288
|
0,707
|
61
|
1,176
|
1,365
|
0,916
|
0,189
|
62
|
1,971
|
0,985
|
0,721
|
-0,986
|
63
|
0,860
|
0,923
|
0,653
|
0,063
|
64
|
1,210
|
1,315
|
0,860
|
0,105
|
65
|
0,779
|
1,587
|
1,510
|
0,808
|
66
|
1,427
|
1,880
|
1,460
|
0,453
|
67
|
0,490
|
0,559
|
0,361
|
0,069
|
68
|
0,749
|
1,056
|
0,767
|
0,308
|
69
|
1,392
|
1,636
|
1,206
|
0,244
|
70
|
0,824
|
1,753
|
1,605
|
0,929
|
71
|
0,929
|
1,966
|
0,865
|
1,037
|
72
|
1,400
|
1,468
|
0,717
|
0,068
|
73
|
1,488
|
2,184
|
1,080
|
0,696
|
74
|
1,190
|
1,290
|
1,175
|
0,100
|
75
|
1,397
|
1,085
|
0,408
|
-0,311
|
76
|
0,768
|
0,223
|
0,157
|
-0,545
|
77
|
0,721
|
0,911
|
0,510
|
0,190
|
78
|
0,625
|
1,028
|
0,526
|
0,403
|
79
|
0,956
|
2,397
|
1,611
|
1,441
|
80
|
0,734
|
1,303
|
1,000
|
0,569
|
81
|
1,300
|
1,812
|
1,130
|
0,512
|
82
|
1,186
|
1,241
|
0,752
|
0,056
|
83
|
0,749
|
0,833
|
0,463
|
0,084
|
84
|
0,440
|
0,759
|
0,405
|
0,319
|
85
|
0,787
|
0,988
|
0,600
|
0,201
|
86
|
0,889
|
1,172
|
0,910
|
0,283
|
87
|
1,497
|
0,359
|
0,237
|
-1,138
|
88
|
0,679
|
0,754
|
0,571
|
0,076
|
89
|
1,128
|
1,348
|
1,085
|
0,220
|
90
|
1,420
|
1,738
|
1,548
|
0,318
|
91
|
1,760
|
0,282
|
0,199
|
-1,478
|
92
|
0,405
|
0,981
|
0,529
|
0,576
|
|
42
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
93
|
2,875
|
1,086
|
0,583
|
-1,789
|
94
|
1,365
|
1,369
|
0,914
|
0,004
|
95
|
1,175
|
2,169
|
1,034
|
0,994
|
96
|
1,193
|
2,016
|
1,357
|
0,822
|
97
|
1,923
|
3,309
|
2,249
|
1,386
|
98
|
0,805
|
0,924
|
0,708
|
0,119
|
99
|
0,863
|
1,711
|
1,293
|
0,848
|
100
|
0,490
|
0,570
|
0,989
|
0,080
|
|
Source : Résultats de nos
analyses à partir des tableaux en annexe.
Tableau : N°4 Evaluation de l'effet
de levier en 2008
N°
d'ordre
|
Rentabilité
Financière
2007
|
Rentabilité
Financière
2008
|
Rentabilité
Economique 2008
|
Effet de levier
2008
|
1
|
1,934
|
1,964
|
1,310
|
0,030
|
2
|
1,071
|
1,160
|
0,762
|
0,088
|
3
|
1,308
|
1,377
|
0,983
|
0,068
|
4
|
0,715
|
1,526
|
1,094
|
0,810
|
5
|
0,737
|
1,006
|
0,832
|
0,270
|
6
|
0,995
|
1,367
|
1,184
|
0,372
|
7
|
0,545
|
0,200
|
0,224
|
-0,345
|
8
|
1,188
|
1,361
|
1,207
|
0,174
|
9
|
0,441
|
0,982
|
0,692
|
0,540
|
10
|
0,469
|
0,330
|
0,218
|
-0,139
|
11
|
1,045
|
1,478
|
1,052
|
0,433
|
12
|
1,489
|
1,707
|
1,163
|
0,218
|
13
|
1,895
|
1,961
|
1,185
|
0,066
|
14
|
1,237
|
1,640
|
1,119
|
0,403
|
15
|
1,097
|
1,603
|
1,068
|
0,507
|
16
|
0,284
|
0,227
|
0,207
|
-0,057
|
17
|
1,487
|
1,513
|
1,093
|
0,026
|
18
|
2,845
|
2,877
|
1,997
|
0,032
|
19
|
1,664
|
1,887
|
1,554
|
0,223
|
20
|
0,704
|
0,724
|
0,511
|
0,020
|
21
|
1,986
|
2,104
|
1,363
|
0,118
|
22
|
1,526
|
1,630
|
1,200
|
0,104
|
23
|
1,091
|
1,907
|
1,212
|
0,816
|
24
|
0,456
|
1,559
|
0,974
|
1,103
|
25
|
1,544
|
1,825
|
1,218
|
0,281
|
26
|
0,416
|
0,912
|
0,603
|
0,496
|
27
|
0,793
|
0,956
|
0,712
|
0,162
|
28
|
2,400
|
2,430
|
2,349
|
0,030
|
29
|
0,273
|
0,362
|
0,281
|
0,088
|
30
|
1,769
|
2,094
|
1,378
|
0,325
|
31
|
1,892
|
1,974
|
1,337
|
0,082
|
|
43
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
32
|
1,024
|
1,738
|
1,299
|
0,714
|
33
|
0,159
|
0,773
|
0,502
|
0,614
|
34
|
1,568
|
3,344
|
1,896
|
1,776
|
35
|
0,786
|
1,442
|
1,063
|
0,656
|
36
|
1,587
|
1,732
|
1,186
|
0,144
|
37
|
0,914
|
1,477
|
1,142
|
0,563
|
38
|
1,529
|
1,961
|
1,392
|
0,432
|
39
|
2,002
|
2,040
|
1,395
|
0,038
|
40
|
0,103
|
0,093
|
0,077
|
-0,010
|
41
|
0,713
|
1,602
|
1,189
|
0,889
|
42
|
0,565
|
1,016
|
0,826
|
0,451
|
43
|
0,470
|
0,271
|
0,236
|
-0,200
|
44
|
0,966
|
1,598
|
1,327
|
0,632
|
45
|
0,648
|
0,902
|
0,964
|
0,254
|
46
|
1,347
|
1,394
|
1,080
|
0,047
|
47
|
0,729
|
1,251
|
1,087
|
0,522
|
48
|
0,178
|
1,889
|
1,147
|
1,711
|
49
|
1,995
|
2,246
|
1,501
|
0,250
|
50
|
1,305
|
1,336
|
0,932
|
0,031
|
51
|
0,487
|
0,113
|
0,116
|
-0,374
|
52
|
1,871
|
2,016
|
1,589
|
0,145
|
53
|
1,962
|
2,067
|
1,418
|
0,105
|
54
|
1,841
|
1,911
|
2,000
|
0,069
|
55
|
1,446
|
1,793
|
1,155
|
0,347
|
56
|
2,426
|
4,077
|
2,943
|
1,651
|
57
|
0,389
|
1,121
|
0,741
|
0,732
|
58
|
2,601
|
3,916
|
3,257
|
1,315
|
59
|
0,235
|
0,378
|
0,244
|
0,143
|
60
|
1,614
|
3,653
|
2,834
|
2,040
|
61
|
1,365
|
2,667
|
1,919
|
1,303
|
62
|
0,985
|
2,069
|
1,797
|
1,085
|
63
|
0,923
|
1,035
|
0,799
|
0,112
|
64
|
1,315
|
1,511
|
1,309
|
0,196
|
65
|
1,587
|
2,686
|
2,414
|
1,099
|
66
|
1,880
|
2,400
|
1,899
|
0,520
|
67
|
0,559
|
0,952
|
0,501
|
0,392
|
68
|
1,056
|
1,140
|
0,834
|
0,084
|
69
|
1,636
|
2,072
|
1,426
|
0,436
|
70
|
1,753
|
2,270
|
1,923
|
0,517
|
71
|
1,966
|
2,083
|
1,249
|
0,117
|
72
|
1,468
|
2,000
|
1,128
|
0,532
|
73
|
2,184
|
3,103
|
1,597
|
0,919
|
74
|
1,290
|
2,027
|
1,747
|
0,737
|
75
|
1,085
|
0,325
|
0,227
|
-0,760
|
76
|
0,223
|
0,162
|
0,182
|
-0,061
|
77
|
0,911
|
0,928
|
0,408
|
0,017
|
78
|
1,028
|
1,877
|
0,982
|
0,848
|
79
|
2,397
|
3,635
|
2,736
|
1,239
|
80
|
1,303
|
1,624
|
1,086
|
0,321
|
|
44
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
81
|
1,812
|
1,858
|
1,391
|
0,046
|
82
|
1,241
|
1,375
|
0,912
|
0,133
|
83
|
0,833
|
1,462
|
0,899
|
0,629
|
84
|
0,759
|
1,114
|
0,654
|
0,355
|
85
|
0,988
|
1,079
|
0,637
|
0,091
|
86
|
1,172
|
1,323
|
1,067
|
0,151
|
87
|
0,359
|
0,875
|
0,450
|
0,516
|
88
|
0,754
|
1,130
|
1,097
|
0,375
|
89
|
1,348
|
1,500
|
0,932
|
0,152
|
90
|
1,738
|
1,845
|
1,761
|
0,107
|
91
|
0,282
|
0,154
|
0,133
|
-0,128
|
92
|
0,981
|
2,462
|
1,826
|
1,481
|
93
|
1,086
|
0,266
|
0,275
|
-0,820
|
94
|
1,369
|
1,736
|
1,236
|
0,368
|
95
|
2,169
|
2,487
|
1,182
|
0,318
|
96
|
2,016
|
2,255
|
1,118
|
0,239
|
97
|
3,309
|
3,621
|
2,286
|
0,313
|
98
|
0,924
|
1,129
|
0,781
|
0,205
|
99
|
1,711
|
2,187
|
0,938
|
0,476
|
100
|
0,570
|
1,382
|
0,888
|
0,812
|
|
Source : Résultats de nos
analyses à partir des tableaux en annexe.
COMMENTAIRE SUR LES TABLEAUX
Nous avons consentis notre effort sur l'analyse de la
situation patrimoniale des clients de PADME ayant déjà
bénéficiés de trois crédits et dont le premier date
de 2006. Ainsi, les tableaux N°3, 4 nous présentent l'étude
des rentabilités observées sur chaque client de
l'échantillon de 2007 à 2008, 2006 étant la situation de
départ.
Comme nous avons eu à le souligner
précédemment, l'effet de levier permet de mesurer l'incidence de
l'endettement sur les capitaux propres. Le levier financier naît d'un
endettement et croit avec la baisse du taux d'intérêt et
l'augmentation du taux d'endettement ; il est favorable tant que le taux
d'intérêt est inférieur au taux de rentabilité
économique.
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
45
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
Graphique : N° 10
Répartition selon la nature de l'effet de levier en 2007
Source : Résultats de nos
enquêtes 2009
Dans le premier cas, il faut noter qu'en 2007 comme le
révèle le graphique N°10, 82% des dossiers de crédit
consultés présentent un effet de levier positif. On peut ainsi
dire que le crédit obtenu de PADME en 2006 a entraîné
l'augmentation du patrimoine des bénéficiaires au terme de cet
exercice comptable. C'est à dire que les taux de rentabilité
économique observés sont supérieurs au coût de
l'endettement qui est de 13,24% l'an au PADME. Ce qui a permis l'augmentation
de la rentabilité financière. Il va sans dire que 82% des
crédits octroyés par PADME à ses clients ont un impact
positif sur leur patrimoine et donc permettent à ces derniers de
dégager une marge bénéficiaire supplémentaire
étant donné que l'endettement a entraîné
l'augmentation du taux de rentabilité des capitaux propres.
Dans le reste des cas, l'effet de levier est négatif;
le coût de l'endettement n'est donc pas couvert par la rentabilité
économique. Ce qui du coup entraîne une diminution du taux de
rentabilité des capitaux propres. Autrement dit, le taux
d'intérêt est supérieur au taux de rentabilité
économique. Une situation qui fait déprécier le patrimoine
de ces derniers
46
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
Graphique : N° 11
Répartition selon la nature de l'effet de levier en 2008
Source : Résultats de nos
enquêtes 2009
En 2008, les observations restent quasi identiques. 90% des
clients ont vu leurs patrimoines augmentés et 10% ont eu les leurs
diminués.
Aussi, comme le montrent le graphique N°9 et le tableau
N°2, nous pouvons conclure que le crédit obtenu de PADME dans la
majorité des cas permet aux bénéficiaires d'augmenter leur
patrimoine ; donc de réaliser un excédent brut d'exploitation
capable de couvrir à la fois les charges financières ainsi que
les charges familiales dont disposent ces derniers. Ainsi, l'hypothèse
N°2 vient d'être vérifiée.
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
47
Réalisé et soutenu par Marcel G.
AGBODJOGBE
Analyse des effets socio-économiques des
crédits octroyés par les IMF sur les bénéficiaires
: Cas PADME
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