I.4.3 TRESORERIE
I.4.3.1 Définition
et Calcul
C'est le disponible appartenant à la
société qu'on peut trouver soit dans ses comptes en banque soit
dans la caisse de la société.
Du développement de ce qui vient d'être fait
dans la section précédente, nous disons que la trésorerie
permet l'ajustement entre le FRN, ressource relative stable, et le BFR.
TN = FRN - BFR
Elle résulte de la comparaison entre le FRN et le BFR.
Ou encore des valeurs disponibles et les dettes financières à
court terme.
TN = VD - Dettes financières à court terme
En tant que telle, son interprétation n'est pas
immédiate et son signe peut être le résultat des
différentes combinaisons de ces deux étalons de mesure.
I.4.3.2 Appréciation
de la trésorerie
L'on ne peut ignorer qu'une entreprise se gère à
partir de sa trésorerie. Elle est juge dans la gestion et par ricochet
de la survie et du développement de l'entreprise. Elle est la fonction
où se résument toutes les opérations effectuées ou
engagées et qui s'y traduisent en terme monétaire.
La trésorerie de l'entreprise, comprise comme le solde
d'entrées et de sorties de liquidités, lieu où transitent
tous les règlements, fluctue de ce fait avec des éléments
multiples et variés compris dans les deux termes de la différence
desquelles elle résulte, il s'agit du FR et du BFR.
Si la trésorerie nette est positive, cela signifie que
le FRN ; en d'autres termes, cela démontre que l'entreprise dispose
d'un excédent de liquidités, s'il est trop élevé,
il est le signe d'une mauvaise gestion ou d'un mauvais placement. Le fait de
transformer une partie de cet excédent en un autre poste du bilan va
diminuer la trésorerie en augmentant le BFR ou en diminuant le FR.
Par contre, une trésorerie très négative
signifie que l'entreprise est obligée de recourir au découvert
bancaire ou au crédit bancaire à court terme. Si ce n'est pas en
soi nécessairement trop grave, cette situation peut le devenir si elle
devient chroniquement structurelle.
En conclusion, le FRN et le BFR jouent un rôle
important dans la détermination de la trésorerie nette.
Plusieurs scénarios peuvent être
envisagés. Lorsque les agrégats sont positifs, la TN est positive
si le FRN est supérieur au BFR.
L'entreprise peut aussi dégager une TN positive avec
un FRN négatif pourvu que le BFR soit aussi négatif. Ceci indique
que le cycle d'exploitation est financé par les dettes
financières à court terme.
Par contre, lorsque le BFR augmente plus que
proportionnellement à l'augmentation du FRN, la TN est négative.
Cette situation propre à une entreprise industrielle peut avoir
plusieurs causes liées à la mauvaise gestion du cycle
d'exploitation : importance relative des stocks et des créances,
importance du taux de la valeur ajoutée.
Le niveau de trésorerie peut être
dégagé aussi par le ratio FRN. Quand il (BFR) est
supérieur à l'unité, ce ratio indique une
trésorerie nette positive et quand il est inférieur à
l'unité, il indique une trésorerie nette négative.
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