CHAP. IV. INCIDENCE DES
INDICATEURS FINANCIERS SUR L'EVOLUTION DE LA PRODUCTION
1. Détection de
défaillance
Nous savons qu'on ne crée pas une entreprise avec la
volonté de la détruire dans un avenir proche. Un bon financier
est celui qui cherche la pérennité de l'entreprise,
c'est-à-dire que l'entreprise vive le plus longtemps possible.
Néanmoins, une entreprise en difficulté augmente le risque de
faillite et le risque n'est rien d'autre qu'un danger plus ou moins
prévisible qui guette l'entreprise.
Au fait, dans la gestion d'une entreprise, nous distinguons
deux risques. Il s'agit principalement du risque d'exploitation qui est
caractérisé par la baisse du chiffre d'affaire et par la baisse
de l'activité qui entraine automatiquement la baisse du résultat.
Ceci nous permet d'étudier le risque d'exploitation :
ü Le risque d'exploitation
Ce risque est toujours obtenu par la formule de
l'élasticité :
Elasticité  
Tableau n°46
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FORMULE
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2006
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2007
|
2008
|
2009
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-0,063366551
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-0,899734039
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-0,704245646
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0,600170993
|
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0,702018536
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0,250419311
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0,264461204
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-0,47651859
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-0,090263359
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-3,592909969
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-2,66294502
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-1,259491248
|
Le risque de l'exploitation est très
élevé pour l'entreprise sous examen à causes d'une part,
de la baisse de l'activité de la Gécamines et d'autre part, des
pertes non compensées des exercices antérieurs. L'étude du
tableau n°46 nous donne une élasticité qui a tend vers
l'infini pour l'exercice 2006, 2008 et 2009.Seul l'exercice 2007
présente une élasticité positif.
ü Le risque financier
On note une hausse du niveau d'endettement, ce qui prouve
à suffisance que le risque financier est très
élevé. De ce fait, la situation de la Gécamines est
très préoccupante sur toute la période de notre
investigation. Parce que nous remarquons que non seulement la Gécamines
n'est plus solvable (cfr. Tableaux n°20, 21, 22, 23) mais
également, les ratios de liquidité (générale,
réduite et immédiate) sont fortement inférieur à
1(cfr. tableaux n°12, 13 et 14).C'est dire que l'entreprise ne dispose pas
assez de liquidité pour honorer ses engagements à court terme.
En effet, le risque financier provient des charges
financières entrainées par les emprunts de toutes sortes. Car,
plutôt que d'améliorer la situation de l'entreprise, nous
assistons à un effet de marteau, c'est-à-dire que le niveau de
l'endettement augmente mais la rentabilité de l'entreprise diminue
d'année en années. Nous avons des résultats d'exploitation
négatifs de 2006 à 2009. Ce qui nous permet de conclure a priori
que la santé financière de la Gécamines est mauvaise et le
risque financier est très élevé.
ü La fonction score de Conan et
Holder
Z = 0,24 R1 + 0,22 R2 + 0,16 R3 - 0,87 R4 - 0,10 R5
Où
R1  , R2  , R3  , R4  ,
R5 
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