Analyse financière d'une entreprise publique en difficulté et ses incidences sur l'évolution de la production: cas de la GCM de 2006 à 2009

3. Analyse financière de la gestion

1. Rotation des capitaux engagés

Tableau n°37

Formule	2006	2007	2008	2009
	107 832 544 466	134 835 895 933	170 494 759 297	89 250 837 070
	201 086 251 742	179 886 914 839	394 069 482 853	485 977 131 758
	0,536250209	0,749559222	0,432651516	0,183652339

2. Clients

ü Crédit moyen clients

Tableau n°38

Formule	2006	2007	2008	2009
	86033720625	65026308877	49274809287	89564161891
	107 832 544 466	134 835 895 933	170 494 759 297	89 250 837 070
	291,213642	176,025847	105,488905	366,281372

Ce ratio nous renseigne sur le degré de liquidité des créances clients, en nous donnant, en nombre de jours, le délai moyen que l'entreprise leur accorde. Le tableau indique que les clients de l'entreprise ont obtenu 291 jours en 2006, 176 jours en 2007, 105 jours pour 2008 et 366 jours en 2009 pour régler leurs dettes, un délai qui me semble être très long. Cette situation est peut être à l'origine de la faiblesse de l'entreprise. L'année 2009 mérite une attention particulière, car, elle indique la situation d'un client qui aurait payé en retard 1 an et 1 jrs.

3.      fournisseurs

ü Crédit moyen fournisseurs

Tableau n°39

Formule	2006	2007	2008	2009
	235 493 271 369	275 537 605 946	372 308 975 995	400 987 964 944
x365jrs	54 735 314 295	61 372 736 155	137 850 000 567	109 015 231 350
	1570,376368	1638,695494	985,8017822	1342,570257

Ce ratio exprimé comme le précédent en nombre de jours, sur le degré d'exigibilité des dettes dues aux fournisseurs d'exploitation. Pour la Gécamines, nous sommes en face d'une situation où la Gécamines a des dettes envers ces fournisseurs. Ce qui explique le fait que nous ayons des fournisseurs qui n'ont jamais été payé jusqu'à cette date. Une telle situation est dangereuse dans la mesure où il s'agit d'un abus de confiance. Certains fournisseurs pourraient ne plus venir livrer leurs matières premières à la Gécamines et par conséquent, l'entreprise aura de sérieux problème pour faire tourner ses machines.

4. Analyse de la rentabilité

L'analyse financière par la méthode des ratios permet de mesurer la rentabilité d'une entreprise. La rentabilité se définie comme l'aptitude de l'entreprise à dégager des bénéfices. Elle s'exprime par le rapport entre les résultats qu'elle obtient(les marges dégagées) et les moyens mis en oeuvre à cet effet par l'entreprise^68(*). La rentabilité des actifs permet d'accumuler une trésorerie suffisante pour maintenir le capital de production, honorer ses engagements aux échéances et rémunérer ses associés. C'est pour cette raison que nous pensons qu'un examen minutieux de l'exploitation, des actifs et des actionnaires de notre entreprise s'avère utile.

ü Rentabilité économique.

Formule : Rentabilité économique = (EBE) / Total actif

* ⁶⁸ Jérôme CABY et Jacky KOEHL, Op-Cit., p.57