g = nombre de variables endogenes du modele ou nombre
d'equation, g' = nombre de variables endogenes figurant dans une equation, k =
nombre de variables exogenes du modele, k' = nombre de variables exogenes
figurant dans une equation
Les resultats des calculs d'i dentification montrent
que notre modele est sur i dentifie. Pour son estimation nous allons utiliser
les Triples moin dres carres (TMC) car cette metho de permet d'estimer
globalement l'ensemble des equations du modele, pour tenir compte de la
vraisemblable correlation entre les aleas des differentes
equations.
Estimation du modèle par les triples moin dres
carres Tableau n° 7 : resultat de l'estimation du
modèle
Source : Calcul de l'auteur sur STATA 9.0 a
partir des donnees collectees a la DNSI
Contribution du financement bancaire a la croissance
economique en Afrique subsaharienne :
l'experience
Malienne
1 09 dlMAS + 0, 6 dlIMP - 0; 0001
dPNG + å
t t
dlPIB t = 0, 02 1 - 0, 02 6 dlCE + 0, 005
dlDB t -0, 0 1 2 dlINVpriv + 0, t
t t t
dlCE
= 0, 1 03- 0, 03 7 dlEP + 0, 4 84 dlCI + 0,
1 09 dlINVpub + 0, 2 1 dlCF +
å
(
1t
5
)
t t
2t
Les resultats de l'estimation, du modele a equations
simultanees par les triples moin dres carres, sont
satisfaisants de faRon globale. Le concours bancaire au secteur prive, mesure
par le credit a l'economie, contrairement a l'i dee de depart
affecte negativement la croissance economique au Mali avec un
coefficient de -0,025. Ce resultat, contraire a notre hypothese de
base, est conforme a la conclusion de l'etu de menee par Hay (2000) sur
un echantillon de 12 pays dont 62 sont developpes
et 63 sont en developpement. Par ailleurs, les depots bancaires
ont un effet positif mais non significatif sur la croissance
economique. Les investissements publics et la consommation
finale affectent positivement et significativement la croissance economique
au Mali avec des coefficients respectifs de 0,109 et 0,210.
Lorsque ces agregats augmentent de 1% la croissance augmente
respectivement de 0,11% et 0,21%. Ce resultat, conforme a la theorie
Keynesienne, suggere qu'une augmentation du niveau des investissements
publics et de la consommation finale favorise la croissance
economique a travers l'effet de relance.
Les resultats du second membre du modele renseignent
sur les determinants du credit a l'economie. Ainsi, l'epargne
des agents economiques, contrairement a notre hypothese, a un
effet negatif mais non significatif sur le niveau du credit a
l'economie. Les importations et le credit interieur expliquent
positivement et significativement le niveau du credit a l'economie.
Une augmentation de 1% de ces derniers entraine une augmentation
respective de 0,6% et 0,5% du credit bancaire a l'economie.
Cette contribution de taille des importations est due au fait que
les 2/3 du financement bancaire sont accordes au secteur
commercial' au detriment des secteurs pro ductifs
comme l'in dustrie et l'agriculture. Il existe une relation inverse entre la
position nette du gouvernement et le credit a l'economie. Cela
denote l'effet d'eviction entre le concours bancaire au
gouvernement et celui au secteur prive
Avant de formuler des recomman dations de politique
economique nous allons nous attarder sur les implications
economiques et la portee de nos resultats. Le role moteur du
financement bancaire dans la croissance economique a ete
souligne par beaucoup d'auteurs dont l'accent a ete mis a
travers la revue de la litterature. Hay (2000), a l'issu dune etude
econometrique sur le « financement bancaire et
croissance economique » a remis en cause la relation positive
entre
2 France, Japon, Royaume Uni, Etats Unis, Canada et
Allemagne.
3 Corée, Singapour, Malaisie, Thaïlande,
Brésil et Mexique.
4 Plus de 60% des produits de commerce sont
importés selon l'étude de KONE sur l'inflation au Mali
Contribution du financement bancaire a la croissance
economique en Afrique subsaharienne : l'experience
Malienne
le secteur bancaire et secteur réel. Les
résultats de notre étu de économétrique confirment
la conclusion de Hay selon laquelle le concours bancaire au secteur
privé peut être un frein a la croissance économique si
l'activité de cré dit n'est pas maitrisée. Au Mali, cette
contribution négative du cré dit a l'économie a la
croissance est due a la forte allocation de celui-ci au secteur commercial dont
plus de 60% des pro duits sont importés. En effet, la production locale
(agricole et in dustrielle) sensée contribuer de faRon significative a
la croissance subit la concurrence farouche des pro duits importés. Il
est donc urgent de mettre en oeuvre une politique de réorientation et
d'allocation du cré dit a l'économie.
Contribution du financement bancaire a la croissance
economique en Afrique subsaharienne : l'experience
Malienne
