2.6 ANALYSE DISCRIMINATOIRE OU CREDIT SCORING
Le Score se présente comme une fonction
mathématique qui retient plusieurs ratios jugés pertinents, plus
ou moins fortement pondérés selon leur importance. Le
résultat obtenu en appliquant cette fonction aux chiffres d'une
Entreprise permet de la situer dans une catégorie de risque. De nombreux
modèles ont été mis au point. Nous retenons dans notre
cas, la formule d'Altman qui a été présenté en 1968
pour la première fois. Elaborée sur base de 22 rations et un
échantillon de 33 Entreprises en difficultés et 33 Entreprises
saines. Dans le cas de notre étude, nous allons prendre en compte les
cinq derniers ratios pour mener l'analyse discriminatoire.
5 Ratios sont retenus dans cette méthode
;
Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3X3 + 0,6X4 + 0,9X5
|
Paramètres
|
Coef.
|
Paramètres
|
Valeurs des
Paramètres
|
Produit
|
|
2009
|
2008
|
2007
|
2009
|
2008
|
2007
|
|
FR/actif total
|
1,2
|
X1
|
-0,06
|
-0,21
|
-0,23
|
-0,067949
|
-0,24903
|
-0,27294
|
|
Report à nouv./actif
total
|
1,4
|
X2
|
-0,30
|
-0,40
|
-0,58
|
-0,4259
|
-0,560649
|
-0,80638
|
|
RBE/ actif total
|
3,3
|
X3
|
0,13
|
0,04
|
0,11
|
0,435223
|
0,143999
|
0,361898
|
|
Fonds propres/total
dette
|
0,6
|
X4
|
0,31
|
0,00
|
-0,04
|
0,187653
|
0,00
|
-0,02527
|
|
Chiffre d'affaire/actif
total
|
0,9
|
X5
|
0,24
|
0,24
|
0,30
|
0,217514
|
0,215972
|
0,27091
|
|
La valeur de Z en 2009
|
|
|
|
0,34654
|
|
|
|
La valeur de Z en 2008
|
|
|
|
-0,44977
|
|
|
|
La valeur de Z en 2007
|
-0,4718
|
|
Altman détermine la valeur de critique de Z =
2,675 avec la conclusion suivante :
- Si Z ? 2,675, l'Entreprise est considérée
comme défaillante ; - Si Z > 2,675, l'Entreprise est
considérée comme saine.
Dans le cas de la SNEL, pendant la période sous
étude, aucune fois la valeur de Z est arrivée à 2,675.
Donc nous allons conclure que de 2007 à 2009, la SNEL a
été toujours défaillante.
|
|
