CHAPITRE PREMIER : GENERALITES SUR LE
FINANCEMENT
DES ENTREPRISES
Le financement recouvre une importance essentielle dans la vie
d'une entreprise. Dans ce premier chapitre, le rôle du financement sera
analysé pour mieux l'appréhender. La première section
s'appesantit sur la définition du financement, son rôle et ses
différents modes d'opérations sont étudiés
respectivement dans la deuxième et troisième section.
1.1. Définition
Une économie se caractérise par la coexistence
de deux sortes d'agents économiques : ceux qui ont un besoin de
financement et ceux qui sont en capacité de financement. Les
institutions financières - dont les banques - servent
d'intermédiaires entre les deux types d'agents. Depuis les années
1980, les entreprises ont aussi largement recours au marché des capitaux
- notamment la bourse-.
Par conséquent, les agents économiques ayant
besoin de financement ont différents moyens pour attirer les capitaux
détenus par les agents économiques ayant des capacités de
financement.
Selon le dictionnaire d'économie et des sciences
sociales, « le financement est l'action de fournir l'argent
nécessaire à la réalisation d'une opération
économique. Pour une entreprise, le financement peut se faire à
partir des bénéfices réalisés antérieurement
(autofinancement) ou en faisant appel au marché financier
(émission d'actions ou d'obligations). On parle alors du financement
direct dans le premier cas, ou indirect, par intermédiation bancaire
»4
4 C.D., Echaudemaison, Dictionnaire
d'économie et des sciences sociales, éd.
Nathan,7ème éd., Paris, 2007, p 216
NDOMBI PUNDA ELVI'S, La problématique d'accès
au financement des PME dans la ville de Kikwit : « cas des
restaurants
de 2008-2010 », TFC, FASEG, UNIKIK, 2009-2010.
Le financement peut aussi être compris comme «
l'ensemble des ressources monétaires nécessaires pour
acquérir un bien ou mettre en oeuvre une activité
économique ou sociale». Il indique ainsi le flux ou le mouvement
qui prévaut à l'acquisition de ses ressources monétaires
(voir le Schéma 1).
Schéma 1: Circuits du financement des
entreprises
Financement direct
Marché
financier
Agent en déficit
Agent en excédent
Crédit
Banques
d'intermédiation
Dépôt
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Banque centrale
Le schéma ci-dessus distingue le financement direct du
financement par intermédiation. En ce qui concerne le financement
direct, l'emprunteur et le prêteur sont en relation directe. Par exemple,
une entreprise émet des obligations sur un marché financier, qui
sont souscrites par des ménages ; le taux d'intérêt est
payé par l'emprunteur (l'entreprise) au prêteur (le
ménage).
Dans le cas de l'intermédiation, des institutions
financières, sont créancières des agents à qui
elles prêtent (elles perçoivent un taux d'intérêt) et
débitrices de ceux qui placent des fonds chez elles (elles payent un
taux d'intérêt). Cependant, pour la plupart, les banques en mal de
liquidités peuvent s'adresser à la banque centrale qui les
refinance moyennant un taux d'intérêt (taux directeur).
NDOMBI PUNDA ELVI'S, La problématique d'accès
au financement des PME dans la ville de Kikwit : « cas des
restaurants
de 2008-2010 », TFC, FASEG, UNIKIK, 2009-2010.
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