Optimiser la performance d'une entreprise commerciale par la mise en place d'un système d'analyse financier. Cas de Sunshin Africa Motors.

2.4.1 Le fond de roulement

Parmi les multiples définitions concernant le fonds de roulement (FR), on peut retenir : « C'est la capacité de couverture des immobilisations par les capitaux permanents »^6(*) . Il est défini comme le montant des ressources permanentes restant à la disposition de l'entreprise après le financement de ces emplois stables. Ce montant dont le degré d'exigibilité est faible, sert à financer les éléments d'actif dont le degré de liquidité est assez élevé. En d'autre terme, c'est la part des capitaux permanents qui est affectée au financement du cycle d'exploitation. Le fonds de roulement est donc un indicateur de l'équilibre financier de l'entreprise, son intérêt est d'avoir une signification non à l'égard de la solvabilité au moment de la mesure, mais surtout à l'égard de la solvabilité futur.

Le fonds de roulement peut être calculé par deux méthodes différentes à partir du bilan financier :

v Par le haut du bilan : Le fonds de roulement est égal à la différence généralement positive entre les capitaux permanents et l'actif immobilisé. Ce mode de calcul permet de déterminé la part de l'actif circulant qui n'est pas financier de passif circulant.

Fonds de roulement = capitaux permanents - actif immobilisé

v Par le bas du bilan : La différence entre le totale des valeurs d'exploitations et des valeurs réalisables et disponibilité d'une part, et des dettes à court terme d'autre part.

Le fonds de roulement = actif circulant - dettes à court termes

· L'interprétation du fonds de roulement :

Si FR > 0 Signifie que les capitaux permanents sont supérieurs à l'actif immobilisé constitué, c'est-à-dire que les capitaux permanents couvrent les besoins à long terme de l'entreprise.

L'équilibre financier est donc respecté et l'entreprise dispose grâce au fonds de roulement d'un excédent de ressources qui lui permettront de financier ces autres besoins à court terme.

Si FR = 0 Signifie que les capitaux permanents de l'entreprise sont égaux à l'actif immobilisé constitué, c'est-à-dire que les capitaux permanents couvrent les besoins à long terme de l'entreprise.

Mais, même si l'équilibre de l'entreprise semble atteint, celle-ci ne dispose d'aucun excédent de ressources à long terme pour financer son cycle d'exploitation ce qui rend son équilibre financier précaire.

Si FR < 0 Signifie que les capitaux permanents de l'entreprise sont inférieurs à l'actif immobilisé constitué, c'est-à-dire que les capitaux permanents ne couvrent pas les besoins à long terme de l'entreprise. La règle prudentielle de l'équilibre financier n'est donc pas respectée.

Elle doit donc financer une partie de ses emplois à long terme a l'aide de ressources a court terme ce qui lui fait courir un risque important d'insolvabilité.

* ⁶Jean Louis AMELON. «Gestion financière », 2eme édition maxima, paris 2000. P 67