Conclusion
Dans ce chapitre nous avons procédé à la
spécification du modèle, à l'interprétation des
résultats ainsi que les implications de politique économique. Les
résultats de l'étude montrent que la demande de monnaie est
expliquée par le revenu et le taux d'inflation. Les recommandations
suivantes ont été formulées, la poursuite de la
stabilité des prix, la relance de croissance économique et
l'amélioration du taux de bancarisation.
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CONCLUSION GENERALE
L'objectif principal de cette étude était de
contribuer à la formulation d'une fonction de demande de monnaie afin de
permettre à la Banque Centrale de mieux prévoir les
conséquences de sa politique monétaire.
Après une présentation du contexte
socio-économique de la Guinée ainsi que de sa politique
monétaire, nous avons passé en revue les différentes
approches théorique et empirique de la demande de monnaie.
La revue de la littérature nous a permis de recenser
les principaux déterminants de la demande de monnaie que sont, le
produit intérieur brut réel, le taux de change, le taux
d'inflation et le taux d'intérêt sur les dépôts
bancaires. La contribution de cette étude est qu'elle prend en compte
les composantes du PIB réel telles que la consommation finale
privée, la consommation finale publique, l'investissement et les
exportations nettes comme déterminants spécifiques de la demande
de monnaie.
Nous avons formulé deux fonctions de demande de
monnaie. Une première qui retient les principaux déterminants
cité ci-dessus et, une deuxième remplace le PIB réel par
ses composantes citées ci-haut.
Toutefois, l'analyse des données montre que les
variables des deux fonctions sont stationnaires en différence
première alors que le test de cointégration des résidus
d'Engle et Granger signale l'existence d'une dynamique de long terme. Cette
relation de long terme nous a guidé dans le choix d'un Modèle
à Correction d'Erreur (MCE) en deux étapes d'Engler et de
Granger.
Les résultats font ressortir que la demande de monnaie
en Guinée est positivement et significativement expliquée par le
taux d'inflation et le revenu réel. Il est également noté
que le taux d'intérêt et le taux de change l'expliquent
négativement à long terme.
L'importance du revenu dans la demande de monnaie est
liée à l'effet positif et important de la consommation finale
publique par rapport aux autres composantes du PIB réel.
A la lumière des résultats obtenus, nous avons
tiré un certain nombre d'implications de politique économique,
à savoir, renforcer la politique de stabilité des prix ,
créer une croissance durable et, améliorer le taux de
bancarisation.
Comme toute recherche scientifique, celle-ci comporte des
limites. La première est liée à la taille faible des
données, à la diversification des sources de données
provenant d'institutions diverses, et à l'utilisation des données
macroéconomiques.
Par conséquent, une étude qui essayerait
d'examiner la demande de monnaie par agent économique (ménages,
entreprise, Etat et le reste du monde) pourrait mieux appréhender les
principaux déterminants de la demande de monnaie en Guinée.
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