CHAPITRE 3 : VERIFICATION DES HYPOTHESES ET
SUGGESTIONS
Dans ce chapitre, nous aborderons en une première
section la vérification des hypothèses, l'implication des
résultats puis en une seconde partie les suggestions.
SECTION1 : Vérification des
hypothèses et implication des résultats
Nous procéderons successivement dans cette section
à la vérification des hypothèses formulées en
tenant compte des seuils de décisions fixés, ensuite une
implication des résultats relatifs à chaque problème en
résolution.
Paragraphe 1 : Degré de vérification de
l'hypothèse N°1
En référence au seuil de décision
fixée pour la vérification de cette hypothèse liée
au problème du non-respect de l'équilibre financier de la
SONACOP ,il est prévu que si nous avons cette condition :
FRN < BFR avec BFR > 0 et donc par suite TN < 0
alors nous conclurons que l'équilibre financier de la SONACOP n'est pas
respecté, l'H1 sera acceptée.
De l'analyse des données mobilisées sur les
années de notre étude, il ressort ce qui suit:
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Eléments
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2005
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2006
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2007
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2008
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2009
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FRN
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-11.196.802.883
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-3.034.459.729
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-2.357.364.128
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-2.199.564.870
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-2.133.394.366
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BFR
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-3.014.114.478
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4.393.094.828
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3.333.280.663
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11.319.332.232
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4.508.037.795
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D'après les données regroupées dans le
tableau ci-après et selon la règle de décision
établie nous pouvons donc conclure que, l'hypothèse N°1
selon laquelle « les ressources stables de la SONACOP ne
financent pas son actif immobilisé. » est
vérifiée.
Paragraphe 2 : Degré de vérification de
l'hypothèse N°2
Pour la résolution du problème
spécifique N°2 relatif à la politique d'endettement de la
SONACOP ; il est fixé comme seuil de décision la condition
suivante :
Si ROI-i< 0 en moyenne sur les 5 années de notre
étude est la suivante : -0.654/5= -0.1308
ROE < 0 par suite ROI-i< 0
En se référant à la règle de
décision, on accepte l'hypothèse N°2, elle est donc
vérifiée.
Paragraphe 3 : Degré de vérification de
l'hypothèse N°3
L'éradication des causes liées au
problème de non-solvabilité de la SONACOP nous a amenés
à fixer comme seuil de décision la condition suivante :
Si en moyenne sur les cinq années
d'étude :
Le RSG est supérieur à 1
Le RAF est inférieur à 1
RAF moyen = 0.5603/5 = 0.11
RSG moyen = 5.16/5 = 1.03
De tout ce qui précède, l'hypothèse
N° 3 est vérifiée donc la SONACOP est solvable
TABLEAU N° 32 : Implication
des résultats
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RESULTATS
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IMPLICATIONS DES RESULTATS
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Hypothèse N°1
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Si FRN inférieur à zéro, cela
implique le manque de ressources de longue durée pour financer les
actifs fixes qui sont ainsi donc financés en partie par les ressources
de court terme .Cette situation n'est pas nécessairement
désastreux pour deux raisons :
-Si le manque de ressources de longue durée peut
être expliqué par de nouveaux investissements importants
effectués en moyenne sur la période d'étude et que dans
les années à venir ces investissements pourront engendrer des
bénéfices et du fait de l'accroissement du chiffre d'affaires,
les capitaux propres peuvent être augmentés ; ce qui importe
est de savoir si ce déficit reste durable ou passager.
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Si BFR supérieur à Zéro, cette
situation n'est qu'une des conséquences du fonds de roulement et
implique une mauvaise politique commerciale. La SONACOP doit revoir la
durée de son cycle d'exploitation à travers le délai
client, le délai fournisseur et la durée de rotation de stock.
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Au niveau de la trésorerie nette, elle est en
moyenne négative. La société est obligée de
recourir aux découverts bancaires ou crédits bancaires à
CT et à un taux très élevé, cette situation
inquiète, car elle a un caractère permanent et ceci sur les cinq
années de notre étude.
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Hypothèse N°2
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La politique d'endettement joue de façon
défavorable sur la rentabilité des capitaux investis, cette
situation se traduit dans un premier temps par le fait que la
rentabilité économique est tantôt négative ou
très faible. La rentabilité économique étant la
résultante de trois comptes de résultats et étant
influencée dans ce cas par la négativité ou la proportion
très faible du résultat d'exploitation, signifiant une manque de
création de valeur ajoutée et de richesse ou une mauvaise
répartition de la valeur ajoutée.
Dans un second temps, on note que le non-respect de
l'équilibre financier minimum conduit la société à
des emprunts à CT à taux très élevés ce qui
diminue son bénéfice.
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Hypothèse N°3
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En moyenne sur la période de notre
étude, le RSG est supérieur à 1, ce qui implique que les
créanciers sont fortement protégés et de plus la
pérennité et l'exploitation des activités de la
société sont également garanties.
Le RAF en moyen sur les cinq ans est inférieur
à 1 (0.11) ; cette situation traduit l'indépendance de la
SONACOP pouvant lui permettre d'éviter les concours bancaires à
taux très élevé de même que les découverts
bancaire.
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