L'impact de la dette extérieure sur la balance des paiements

II.1.4. Evolution des indicateurs de la dette extérieure

Un pays qui accumule des arrières de paiement extérieur verra son ratio diminuer.

Tableau n°4 : Evolution de l'encours global de la dette extérieure de 2000 a 2009 (en millions de dollars USD)

Année	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
En cours global	9878,2	13573,3	10311,9	10722,8	11186,3	9999,6	10522,1	10973,2	1751,9	2538,1

Source : Rapport annuel de la Banque Centrale du Congo 2010, p.179

Pour nous rendre compte des fardeaux à supporter par la RD Congo au regard de sa dette extérieure, un certain nombre de ratios sont retenus par les organisations internationales parmi lesquelles nous avons choisi trois à savoir :

Ratio 1:

Ratio 2:

Ratio 3 :

Selon ces organisations internationales, la dette extérieure d'un pays est déclarée soutenable si R₁ = 80% ou encore si R₂ varie entre 200 et 250% (200% = R₂ = 250%).

Les deux premiers ratios reflètent la soutenabilité à long terme. La soutenabilité de la dette est généralement définie comme la capacité d'un pays à faire face à ses obligations de dettes sans solliciter un allégement de la dette ni accumuler d'arriérés.

Les fardeaux de la dette reflètent les deux ratios qui servent à évaluer deux aspects importants de la capacité potentielle d'un pays à assurer le service de sa dette à savoir : les exportations et le P.I.B. Les exportations parce qu'elles procurent les devises larges de la génération des revenus dans une économie.

Le pays est jugé très endetté si ses ratios atteignent leur valeur s critique c'est-à-dire plus de 80% pour le premier et 250% pour le second. S'ils atteignent au moins 60% de leurs valeurs critiques, le pays est modérément endetté, alors qu'il est qualifié de moins endetté dans le cas où ces ratios sont inférieurs à 60% de leurs valeurs critiques.

Dans le cadre de l'initiative PPTE renforcée, le seuil de soutenabilité se présente comme suit :

ü Stock de la dette extérieure (van) / Exportations ? 50%

ü Service de la dette extérieure / Exportations ? 15 %

ü Stock de la dette extérieure (van) / Recettes budgétaires ? 250

Tableau n°5: Quelques indicateurs économiques de la RD CONGO (en millions de dollars USD)

Année indicateur	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006	2007	2008	2009
Exportations (en millions $USD)	823,5	882,6	1132,5	1377,7	2124,8	2017,6	2216,3	1987,9	1657,86	1687,83
P.I.B (à prix courant en millions $USD)	4303	4212	4359	4611	4917	5301	5597	5947	6298	6392

Source : Rapport annuel de la Banque Centrale du Congo 2010 P.183.

Analyses

2000

2001

2002

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2005

2006

2007

2008

2009

Même sans commentaire, ces chiffres montrent l'état de surendettement dans lequel se trouve notre pays, étant donné que les valeurs calculées de R₁ et R₂ dépassent largement les valeurs critiques retenues par les organisations internationales, sauf les années 2008 et 2009.

Toutefois, d'autres facteurs peuvent entrer en jeu car s'il est vrai que le pays dont les indicateurs fondamentaux dépassent ce seuil sont davantage susceptibles d'avoir des difficultés à assurer les services de leurs dettes, il reste que la charge d'endettement des pays qui ont connu des difficultés, de cet ordre et qui ont accumulés des arriérés diffère beaucoup d'un pays à l'autre.

C'est pourquoi, d'autres « indicateurs de vulnérabilité » propres aux pays concernés sont pris en compte pour savoir si l'on doit cibler l'extrémité inférieur ou supérieure de chaque fourchette.

Ces indicateurs peuvent être : la concentration ou la viabilité des exportations, la charge des services de la dette par rapport aux exportations ou aux recettes budgétaires, le rapport valeur actualisée net de la dette par les exportations.