Impact des normes IFRS ( International Financial Reporting Standards ) sur la gestion des résultats: cas des entreprises CAC40

Section 1: Rôle des analystes financiers dans la gestion des résultats

La communauté financière est composée de plusieurs acteurs qui ont chacun son rôle et sa responsabilité. Parmi ces acteurs nous notons les analystes financiers qui jouent un rôle important dans le marché financier.

La littérature récente s'est focalisée sur l'impact des prévisions des analystes et les recommandations d'achat ou de vente des titres et les décisions d'investissement mais peu de recherches ont été menées sur le rôle des analystes dans le gouvernement de l'entreprise et la gestion des résultats (Degeorge, Jeanjean et Stolowy, 2007).

L'effet de suivi des analystes ou plus précisément l'effet du nombre des analystes suivant une entreprise sur la gestion des résultats reste encore flou et non encore précis car il semble que l'existence des analystes exerce un effet immoral sur la gestion des résultats et peut offrir soit une incitation soit une contrainte a ce comportement opportuniste ou tout simplement ces deux effets peuvent se compenser pour résulter en un effet nul.

La fonction des analystes sur le marché  comme des intermédiaires est devenu de plus en plus importante. Selon la société française des analystes financiers SFAF^15(*), l'analyste peut occuper plusieurs types de fonctions :

Les analystes corporate fusions acquisitions leurs mission consiste à trouver des idées de fussions acquisition et cession. Il détecte les opérations de marché comme l'augmentation de capital...

Les analystes corporate private equity consiste à gérer les fonds de son employeur. Il valorise l'entreprise en privilégiant l'approche industrielle et stratégique.

Analyste corporte activité primaire capture la qualité des sociétés cotées et non cotées, en vue d'opération de marché.

Analyste sell-side consiste à chercher et interpréter les informations économiques, comptables et stratégiques et financières propres aux sociétés.

Analyste Buy -side consiste à centraliser et organiser la diffusion des informations.

Analyste crédit doit apprécier la qualité de crédit ou la qualité de secteur présenté sur le marché.

1.1. Fonctions des analystes financiers

D'une manière générale, il est remarquer que la mission de l'analyste consiste à collecter les données privées et publiques sur les sociétés à travers plusieurs sources informationnelles telles que les documents comptables, informations stratégiques, les rencontres privées avec le dirigeant ou les autres parties dans l'entreprise, la présence dans l'assemble générale et le contacte avec les membres après avoir ramassé tous les informations nécessaires. La dite analyste va élabore une recommandation et proposes des prévisions qui doivent être précises et objectifs que possible (Degeorges,et al., 2005 ).

Devant l'importance de cette fonction dans l'entreprise plusieurs pays ont décidé d'organiser cette profession par exemple la fédération européenne des analystes cet organisme qui a pour fonction de cadre la mission il regroupe 14 analystes dans les 24 pays membres parmi ces membres SFAF.

Créée depuis 1996, la SFAF regroupe aujourdhui1600 membres français.

* 15 Organisme des analystes financiers dans le marché français