III-2 Synthèse des résultats et
vérification des hypothèses
Cette partie est consacrée à la synthèse
des résultats et à la vérification des
hypothèses.
III-2.1 Synthèse des résultats
Des analyses précédemment faites, on retient que
le FRNG, le BFR et la TN sont positifs pour les années 2006, 2007,
2008.A partir de 2009, ces agrégats ne conservent plus
l'uniformité de leur signe. C'est ainsi qu'en 2009 et 2010, le FRNG et
le BFR sont négatifs tandis que la TN est positive. Le ratio de
financement permanent est supérieur à l'unité sauf pour
les deux dernières années.
Le ratio de solvabilité générale est
supérieur à 2 sauf la dernière année de
l'étude. Signalons qu'à partir de 2008, la situation de la SMTP
s'est aggravée car le ratio de
|
Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI 62
|
Analyse de la situation financière d'une
entreprise publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
solvabilité générale passe de 5,07 en
2007 à 2,8 en 2009. Cette dégradation est due à la baisse
remarquable de l'ensemble des postes de l'actif. Cette situation s'est
empirée en 2010 et a entraîné l'insolvabilité de la
SMTP à cette année.
Par ailleurs, le ratio de vieillissement des immobilisations
corporelles de la SMTP mise à part l'exercice 2006 est supérieur
à 0,5 ce qui traduit la vétusté du matériel de
travail. Il connaît une croissance sur la période de
l'étude ; il passe de 0,3 en 2006 à 0,65 en 2010.
Durant toute la période de l'étude la SMTP a une
rentabilité commerciale nette positive en 2008. De même elle a
respectivement une rentabilité économique et financière
positive en 2009. Cette situation est due à la non maîtrise des
charges de fonctionnement en particulier les charges du personnel qui
représentent en moyenne 109,25% de la richesse créée par
la société c'est-à-dire de la valeur ajoutée
brute.
III-2.2 Vérification des hypothèses
Suite aux outils précédemment
énumérés au niveau du cadre opératoire de
l'étude, nos hypothèses sont soit confirmées ou
infirmées.
III-2.2.1 Vérification de l'hypothèse
1
Nous l'avons testée à partir du FRNG, du BFR et
du ratio de financement permanent. L'analyse du tableau 7 et 10 montre pour les
deux dernières années de l'étude que :
- le FRNG est négatif alors la société e
finance une partie de ses immobilisations par des dettes à court terme
c'est-à-dire que les ressources stables n'arrivent pas à couvrir
les emplois stables ;
- le BFR est inférieur à zéro alors les
dettes d'exploitation sont supérieur aux actifs d'exploitation ;
- de même le ratio de financement permanent est
inférieur à un.
|
Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI
63
|
Analyse de la situation financière d'une entreprise
publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
De tout ce qui précède l'hypothèse 1
selon laquelle : « l'évolution sans cesse croissante des
dettes d'exploitation de la SMTP explique le non respect de la règle de
l'équilibre financier minimal » est confirmée.
| 
