A- Analyse de la liquidité
L'analyse de la liquidité met en évidence
l'aptitude de la SMTP à faire face à ses dettes à court
terme par la vente des stocks et l'encaissement des créances à
moins d'un an.
Tableau 11 : Evolution des ratios de
liquidité
|
RATIOS
|
FORMULES
|
RESULTATS
|
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
LIQUIDITE GENERALE
|
AE + TA
|
1,106
|
3,84
|
2,78
|
0,74
|
0,58
|
|
PE + TP
|
|
LIQUIDITE REDUITE
|
CREANCES + TA
|
0,89
|
3,84
|
2,78
|
0,41
|
0,24
|
|
PE + TP
|
|
LIQUIDITE
IMMEDIATE
|
TA
|
0,002
|
0,004
|
0,0025
|
0,013
|
0,002
|
|
PE + TP
|
|
Source : A partir du tableau 6
|
De l'analyse de ce tableau, nous remarquons que :
Le ratio de liquidité générale de la SMTP
est satisfaisant les trois premières années. Mais de 2009
à 2010 nous constatons une dégradation de ce dernier qui
|
Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI
51
|
Analyse de la situation financière d'une
entreprise publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
entraîne la non capacité de la
société à honorer ses obligations à court terme car
il est inférieur à 1. C'est seulement en 2007 et 2008 que la
société dispose de liquidité réduite pour honorer
ses engagements à court terme. Durant toute la période de
l'étude la société ne dispose pas de liquidité
pouvant lui permettre de faire face à ses dettes à court terme
sans recourir à ses stocks et ses créances.
B- Analyse de la solvabilité
L'entreprise est solvable dans la mesure où l'actif
réel est suffisant pour permettre de payer toutes les dettes. Autrement
dit, la solvabilité est la capacité de l'entreprise à
faire face à l'ensemble de ses dettes. Les ratios de solvabilité
nous permettent d'apprécier la proportion de couverture des dettes
totales par les ressources propres de l'entreprise et de mesurer le
degré d'endettement de l'entreprise.
Tableau 12 : Evolution des ratios de
solvabilité
|
RATIOS
|
FORMULES
|
RESULTATS
|
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
AUTONOMIE FINANCIERE
|
CaPro
|
2,71
|
4,07
|
2,70
|
1,80
|
0,79
|
|
DF + PC + TP
|
|
SOLVABILITE GENERALE
|
ACTIF REEL
|
3,71
|
5,07
|
3,71
|
2,80
|
1,79
|
|
DF + PC + TP
|
|
Source : A partir du tableau 6
|
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Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI
52
|
Analyse de la situation financière d'une
entreprise publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
Graphique 4 : Evolution des ratios de
solvabilité
2006 2007 2008 2009 2010
Autonomiefinancière 2.71 4.07 2.7 1.8
0.79
Solvabilité générale 3.71 5.07 3.71
2.8 1.79
4
6
3
2
0
5
1
Evolution des ratios de solvabilité
La SMTP dispose d'une bonne autonomie financière les
quatre premières années de l'étude. C'est seulement en
2010 que cette autonomie est compromise. En effet les ressources propres ne
font 79% des dettes totales.
Par ailleurs nous constatons de 2006 à 2009, que le
ratio de solvabilité générale est satisfaisant. Cela
montre que les créanciers de la SMTP jouissent d'une
sécurité financière car la solvabilité d'une
entreprise est sa capacité à faire face à ses engagements
financiers. Signalons qu'à partir de 2008, la situation de la SMTP s'est
aggravée un peu car le ratio de solvabilité
générale passe de 5,07 en 2007 à 2,8 en 2009. Cette
dégradation est due à la baisse remarquable de l'ensemble des
postes de l'actif et à l'augmentation des capitaux étrangers.
Cette situation s'est empirée en 2010 et a entraîné
l'insolvabilité de la SMTP à cette année.
Comme l'appréciation de la situation financière
d'une entreprise ne se limite pas seulement au niveau de l'analyse de son
bilan, nous allons aborder à cet effet l'analyse du compte de
résultats.
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Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI
53
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Analyse de la situation financière d'une
entreprise publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
III-1.2 Présentation et analyse du compte de
résultats
Nous allons utiliser les soldes intermédiaires de
gestion retraités pour analyser l'activité de la SMTP.
III-1.2.1 Présentation du compte de
résultats
Comme pour le bilan, les comptes de résultats seront
restructurés et regroupés afin de dégager des
agrégats plus significatifs sur le plan de l'analyse financière.
Pour ce faire, on va dissocier clairement les trois catégories des
comptes de résultats qui sont à l'origine du résultat
total de l'entreprise.
Il s'agit du compte de l'excédent brut d'exploitation,
du compte de résultat financier et du compte de résultat
exceptionnel. La somme de ces trois résultats donne le résultat
avant amortissement, charges financières et impôts. Ainsi
après déduction des amortissements et provisions, on obtient le
résultat avant charges financières et impôts appelé
EBIT (Earning Before Interest and taxes). Lorsqu'on retranche de ce dernier
résultat les charges financières, nous obtenons ainsi le
résultat avant impôts EBT (Earning Before Taxes). Le
résultat net de l'exercice est obtenu en soustrayant de ce dernier
l'impôt sur le bénéfice des sociétés. Nous
présentons ci-dessous le tableau des comptes de résultats
restructurés.
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Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI
54
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Analyse de la situation financière d'une entreprise
publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
Tableau 13 : Compte de résultat
restructuré de la SMTP de 2006 - 2010
|
Années
Eléments
|
2006
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Ventes et prestations
|
298.413.665
|
215.638.412
|
167.640.979
|
204.806.316
|
146.093.550
|
|
Autres produits d'exploitation
|
0
|
4.583.050
|
0
|
0
|
5.337.129
|
|
Chiffre d'affaires (CA)
|
298.413.665
|
220.221.462
|
167.640.979
|
204.806.316
|
151.430.679
|
|
-Variation de stocks
|
-43.277.887
|
42.431.936
|
769.653
|
-104.585.844
|
-50.314.437
|
|
-Transports
|
725.350
|
327.187
|
779.120
|
424.700
|
552.500
|
|
-Autres services consommés
|
213.972.459
|
181.362.693
|
78.382.623
|
180.467.382
|
101.566.703
|
|
=Valeur Ajoutée Brut
|
126.993.743
|
-3.900.354
|
87.709.583
|
128.500.079
|
99.625.913
|
|
(VAB)
|
|
|
|
|
|
|
-Charges de personnel
|
114.749.118
|
72.110.572
|
119.672.452
|
57.177.034
|
166.083.575
|
|
-Autres charges
d'exploitation
|
765.000
|
1.672.491
|
14.828.758
|
8.557.265
|
29.300.166
|
|
A=Résultat Brut
d'Exploitation ou EBE
|
11.479.625
|
-77.683.417
|
-46.791.627
|
62.765.780
|
-95.757.828
|
|
-Dotation aux amortissements
|
|
|
|
|
|
|
/ provisions
|
232.520.372
|
242.457.123
|
245.181.258
|
91.468.050
|
117.236.278
|
|
=Résultat d'Exploitation
|
-221.040.747
|
-324.723.592
|
291.972.885
|
-28.702.270
|
-212.994.106
|
|
Produits financiers
|
193.390
|
33.878
|
0
|
0
|
0
|
|
- Charges financières (sauf frais financiers)
|
5.899
|
87.788
|
16.181
|
0
|
0
|
|
B= Résultat financier avant amortissement
financier
|
187.491
|
-53.910
|
-16.181
|
0
|
0
|
|
- Amortissement financier
|
0
|
0
|
0
|
|
0
|
|
=Résultat financier après
amortissement financier
|
187.491
|
-53.910
|
-16.181
|
0
|
0
|
|
Produits HAO
|
28.340.372
|
44.418.952
|
62.212.329
|
88.667.348
|
112.596.309
|
|
-Charges HAO
|
0
|
2.660.840
|
30.287.314
|
110.002
|
0
|
|
C=Résultat HAO avant
|
|
|
|
|
|
|
Arnaud SOSSOU et Wilfrid Dogbéda ASSEVI 55
|
Analyse de la situation financière d'une entreprise
publique : cas de la SMTP SA Unipersonnelle
|
amortissement HAO -Amortissement HAO
|
28.340.372
0
|
41.758.112
0
|
31.925.015
0
|
88.557.346
0
|
112.596.309
0
|
|
(A+B+C)= Résultat Total
avant Amortissement.
|
|
|
|
|
|
|
Charges financières et impôt
|
40.007.488
|
-35.979.215
|
-14.882.793
|
151.323.126
|
16.838.481
|
|
-Amortissement et provisions
|
232.520.372
|
242.457.123
|
245.181.258
|
91.468.050
|
117.236.278
|
|
= Résultat avant charges
financières et impôt ou
|
|
|
|
|
|
|
EBIT
|
-192.512.884
|
-278.436.338
|
-260.064.051
|
59.855.076
|
-100.397.797
|
|
-Charges financières
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
= Résultat avant Impôt ou
|
|
|
|
|
|
|
EBT
|
-192.512.884
|
-278.436.338
|
-260.064.051
|
59.855.076
|
-100.397.797
|
|
- Impôts sur le résultat
|
0
|
1.617.288
|
1.257.307
|
18.319.237
|
1.095.701
|
|
= Résultat Net (RN)
|
-192.512.884
|
-280.053.626
|
-261.321.358
|
41.535.839
|
-101.493.498
|
|
Source : Résultat de nos investigations
|
| 
