Conclusion
L'objectif de ce travail était
d'étudier l'impact de la cotation électronique sur la
liquidité de secteur bancaire tunisien et de mesurer l'impact de la
cotation électronique sur la volatilité des titres.
Pour arriver à cet objectif, on a fait en premier lieu,
une analyse financière par les ratios pour les cinq banques de
dépôt et en deuxième lieu, on a consacré notre
travail à une étude empirique faite par un logiciel SPSS.
On peut conclure donc, que la cotation
électronique a un effet faible sur la liquidité de notre
échantillon alors qu'elle a un effet positif sur la volatilité
des titres étudiés.
CONCLUSION GENERALE
Nous avons analysé dans le cadre de ce
présent mémoire l'impact du nouveau système de cotation
sur la liquidité et la volatilité de système bancaire
tunisien.
Au préalable, nous avons
présenté les systèmes de cotation à la BVMT. En
effet, la bourse a connu depuis la mise en place du programme d'ajustement
structurel (1987/1988) de profonds changements. Ces derniers ont aboutit
à la modernisation et la mise à niveau aux standards
internationaux du cadre légal et de l'infrastructure technique du
marché financier. En outre, les pouvoirs publics ont
concédé d'importants avantages fiscaux pour encourager aussi bien
les placements en Bourse que les introductions de sociétés.
Néanmoins, nous avons constaté dans
le cadre de la conjoncture actuelle, se rapportant à la Bourse des
valeurs mobilières de Tunis que les indices boursiers (indice BVM,
indice TUNINDEX) ont enregistré, durant la période 2002-2006 une
hausse.
De plus, la capitalisation boursière a connu
une évolution de 3840MDT en 2005 pou situer à 5491 MDT en
2006.
Par ailleurs, la capitalisation boursière
est répartie entre plusieurs secteurs; dominée selon une large
proportion par les banques (54.3%), suivis par les entreprises de services
(34%) et les entreprises agro-alimentaires (11.78%).
Le reste est réparti entre les entreprises
chimiques (5.4%), les entreprises industrielles (4.39%), les
sociétés d'investissement (3.82%), les entreprises de
distribution (3.29%), les entreprises de leasing (2.31%) et les entreprises des
assurances (1.88%).
Dans le second volet de notre mémoire, nous
avons essayé de mettre en évidence l'apport de la Bourse en ligne
par rapport à la Bourse classique.
La Bourse en ligne présente plusieurs avantages. Elle
permet aux professionnels à leurs disposition des outils et services
tels que : les graphiques, les outils d'aide à la décision, les
cours en direct, elle fournit l'information en temps réel, des services
personnalisés.
De plus, puisqu'elle se base sur l'Internet, elle
permet d'accéder aux comptes, informations, services ou outils de
n'importe quel point du globe à toute heure du jour de façon
simple et pas très coûteuse.
Les nouvelles politiques en matière de
commerce électronique, et particulièrement, au niveau de
l'économie immatérielle favoriserait le développement
futur de la Bourse en ligne.
Enfin à la lumière des
résultats trouvés, nous pouvons conclure que le nouveau
système de cotation a un effet faible sur la liquidité des
banques de notre échantillon et un effet positif sur la
volatilité des titres.
| 
