L'independance de la banque centrale : application aux cas des PVD

Chapitre II

L'indépendance : définition, rôles et critiques

Introduction:

Pour qu'on puisse comprendre le concept de l'indépendance, il faudra tout d'abord le définir. Ainsi, on peut supposer l'indépendance de la banque centrale comme étant une séparation de l'institut de l'émission de la monnaie des autres branches de l'Etat; ou la poursuite d'un objectif ultime de stabilité de la monnaie. En ce sens, l'indépendance et le conservatisme s'interfèrent.

«For the purposes of the discussion independence has become a technical term, the meaning of which is that long term goals are pursued»^23(*)

Ce deuxième chapitre est subdivisé en deux sections. Dans la première on va préciser la définition de l'indépendance de la banque centrale, cette définition a donné lieu à plusieurs distinctions. Cukierman (1992) a introduit l'indépendance légale et l'autre réelle ; alors que Debelle & Fischer (1994) ont spécifié l'indépendance des instruments et l'indépendance des objectifs. Une troisième distinction reflète celle établie par Grilli & Masciandaro & Tabellini (1991) entre indépendance politique et indépendance économique. Cette section comporte aussi la présentation du rôle de la banque centrale qui peut être appréhendé comme suit : par un degré assez élevé d'autonomie, la banque centrale favorise la réduction de la variabilité de l'inflation d'où celle de l'output. En plus, par son apport de confiance, cet établissement peut stimuler la croissance économique.

Malgré que plusieurs économistes considèrent que l'indépendance de la banque centrale (IBC) est l'une des meilleures solutions au problème du biais inflationniste ; cette théorie a été le sujet de certains critiques, qui feront l'objet de la deuxième section. Ces derniers sont parfois d'ordre méthodologiques et d'autres fois elles se rapportent à la relation entre le politique et la banque centrale ou à l'existence d'un troisième facteur expliquant l'inflation faible autre que l'IBC. Face à ces critiques, on a essayé de rapporter quelques éléments de réponses.

Section I 

L'indépendance : définition et rôles

«The notion of central bank independence underlying this study is not unconditional independence from government but rather the independence to pursue the objective of price stability, even at the cost of other objectives that may be more important to the political authorities»^24(*).

Plusieurs économistes ont essayé de définir l'indépendance de la banque centrale, ces définitions comportent la plupart du temps deux notions : le conservatisme et la distinction entre le pouvoir politique et le pouvoir monétaire. A travers ces deux notions, plusieurs distinctions de l'IBC ont été relevées dans des travaux sur le sujet et elles seront exposées. Nous allons nous intéresser dans cette section premièrement à la définition du concept de l'IBC et deuxièmement à élucider le rôle consenti à l'institut d'émission monétaire dans la stabilisation de l'inflation d'où dans la stimulation de la croissance.

I. La définition de l'indépendance

Le mot «indépendance» dérive du verbe «dépendre», celui-ci est défini dans le dictionnaire ainsi: «Dépendre de quelqu'un, être sous son autorité, à sa merci.» D'où la définition de l'adjectif indépendant : «Qui a son autonomie et ne dépend de personne, qui a le goût de la liberté, qui répugne toute soumission.»^25(*) L'indépendance signifie par définition être libre, ne devoir rendre compte de ses propres actes, agir selon sa propre logique.

  « Nous définirons cette indépendance de la banque centrale comme une situation résultante d'un ensemble de dispositions statutaires ou de coutumes, dans laquelle la banque est clairement reconnue comme étant en charge de la stabilité monétaire, et dans le cadre de cette mission, ne reçoit pas des directives des pouvoirs publics »^26(*)

Selon cette définition, une banque centrale est indépendante, dans le sens qu'elle n'est pas soumise aux directives du gouvernement, en opposition à une situation de dépendance. La banque est indépendante si d'une part, elle constitue une entité organisationnelle distincte du gouvernement, et si d'autre part, elle peut mettre en oeuvre la politique monétaire selon les décisions de ses membres, sans influence directe et contraignante de la part du gouvernement. C'est dans ce sens qu'on comprendra par la suite l'indépendance.

Ainsi, On peut déjà identifier :

- un côté législatif : définition d'une entité distincte du gouvernement.

- un côté opérationnel : réalisation de la politique monétaire.

I.1. L'indépendance légale et l'indépendance réelle :

* ²³ J.Forder «On the assessment and implementation of the institutional remedies» Oxford economic papers 48 (1996) p 41

* ²⁴ A.Cukierman. S.Webb & B.Neyapti «Measuring the independence of central banks and its effect on policy outcomes». The World Bank Economic Review, vol 6 3 (1992) p382

* ²⁵ Dictionnaire LE PETIT LAROUSSE 2004 CD-rom

* ²⁶ Jean-Pierre Patat «Quelques remarques sur la question de l'indépendance de la banque centrale» Revue d'économie financière, 22, automne 1992