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L'introduction en Bourse - cas de BVC( Télécharger le fichier original )par Abdelhalim MAACHE Université Mohammed 1er - Oujda - Licence es Sciences Economiques et Gestion 2007 |
Paragraphe 2 : Le marché boursierLe marché financier, ou, plus couramment le marché boursier, est un marché réglementé de valeurs mobilières. Celles-ci sont des titres négociables qui représentent soit des droits d'associé, soit des droits de créancier, susceptibles de procurer des revenues à leurs détenteurs. Les premières, appelées actions, conférèrent le droit de vote pour approuver ou non la gestion de la société, et une vocation à recevoir des bénéfices, le dividende. Les secondes, appelées obligations, rapportent un intérêt fixe ou variable selon la nature de l'obligation. Au fil du temps, les différences entre ces deux produits bien distincts se sont amenuisées. De nouvelles valeurs mobilières sont apparues qui combinent les spécificités de l'un et de l'autre : titres de participation, actions sans droit de vote, ou titres hybrides tels que les obligations convertibles ou les obligations à bon de souscription d'actions. En général, les actions, obligations, les droits et les bons de privatisation ce qu'on appelle les produits fins. Où il s'agisse d'actions ou d'obligations, les valeurs mobilières cotées à la bourse doivent d'abords être émises sur le marché pour ensuite faire l'objet d'échanges entre les investisseurs. Ces deux étapes successives correspondant aux deux composants du marché boursier : le marché primaire et le marché secondaire. La survie et le développement du marché boursier dépendent du bon fonctionnement de ces deux composants. a. Le marché primaireIl a pour fonction de drainer des capitaux à long terme pour les entreprises et l'Etat, sous forme d'émission d'actions ou d'obligations. Le marché primaire, c'est en quelque sorte le marché du neuf, sur lequel sont effectuées les introductions en bourse et les augmentations de capital des sociétés déjà cotées. b. Le marché secondaireLes valeurs qui sont déjà en circulation dans le public se négocient sur le marché secondaire. C'est le marché « de l'occasion ». Il constitue un centre de transactions entre les investisseurs qui souhaitent acheter des titres et ceux qui veulent en vendre, ceci revient à dire que le marché secondaire assure la liquidité de l'épargne déjà investie. Le volume des échanges enregistrés sur le marché secondaire fournit d'ailleurs un indicateur de référence pour les investisseurs, dans la mesure où la liquidité du marché leurs apporte l'assurance de pouvoir réaliser leurs capitaux. On peut présenter le marché boursier sous le schéma1(*) suivant : Création et émissions De valeurs mobilières Négociation des valeurs mobilières Augmentation de capital Sur la bourse Marché primaire Marché secondaire ou bourse Schéma : Les compartiments des marchés des valeurs mobilières (Ou marché financier)
* 1 Berrada (A) : `Les nouveaux marchés de capitaux au Maroc ; SECEA 1998 |
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