Diagnostic de l'environnement économique des PME à Kinshasa

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME A KINSHASA

Promoteur : Travail de fin d'études présenté par

Cédric ANTONELLI Merveille BODI

Lecteur(s) : Christophe HABETS en vue de l'obtention du diplôme de

Dominique HERMANS Master de spécialisation en

Gestion des risques financiers Option : Analyse, Contrôle et Révisorat

Année académique 2020/2021

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Epigraphe

« Rendre l'entreprise africaine rentable et compétitive est une chose ; obtenir l'adhésion des travailleurs à ses objectifs et à ses valeurs en est une autre »

KEKE EDGAR MAKUNZA

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME Dédicaces A Dieu qui m'a fait grâce pour achever ce deuxième cycle A mes très chers parents BODI TSANA et Angélique BULUNGU qui ont consenti d'énormes efforts durant ces deux années en plus des trois années du cycle de graduat passées ainsi que pour les sacrifices à venir avant que je ne prenne mon envol, pour leur affection inconditionnelle dont ils ne cessent de faire preuve à mon égard. A toute ma grande famille pour le soutient et l'amour qu'elle me témoigne au jour le jour. Je dédie ce travail

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Remerciements

Notre gratitude va en premier lieu à l'endroit de notre Seigneur Dieu pour nous avoir permis de réaliser ce travail en nous faisant grâce du souffle de vie renouvelé chaque matin.

Aussi, l'honneur nous échoit au terme de ce travail de manifester nos remerciements à l'endroit du Professeur Cédric Antonelli notre promoteur, qui en dépit de ses multiples occupations a accepté sans hésiter, de nous diriger dans ce travail.

Nous tenons également remercier les enseignants de l'Ecole de Gestion de Université de Liège (HEC-Liège) pour leur formation.

Des gestes de bienveillance combien louables nous ont permis de surpasser toutes les épreuves de notre parcours concernant ce cycle. Raison pour laquelle au terme de ce cursus universitaire, nous nous voyons d'être reconnaissant envers tous ceux qui nous ont aidés d'une manière ou d'une autre à réaliser ce travail. Nos remerciements vont notamment va aussi à l'endroit de nos ami(e)s et camarades.

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LISTES DES FIGURES, TABLEAUX ET GRAPHIQUES

Liste des tableaux

Figure 1. Environnement de l'organisation

Tableau 1. Clarification des concepts

Tableau 2. Indice de reconnaissance des PME Congolaises

Tableau 3. Identification des facteurs exogènes liés à la contre-performance des PME

Tableau 4. Identification des facteurs internes liés à la contre-performance des PME

Tableau 5. Equilibre financier des Ets BULUNGU

Tableau 6. Restructuration du compte de résultat (Ets BULUNGU)

Tableau 7. Décomposition du ROE à la DuPont

Tableau 8. Restructuration du compte de résultat des Ets JIJI

Tableau 9. Décomposition du ROE à la DuPont

Tableau 10. Proposition des tests supplémentaires pour valider le ratio de liquidité

Tableau 11. Suggestions pour l'amélioration des PME

Liste des graphiques

Graphique 1. Nombre des salariés dans une PME

Graphique 2 et 3. Part des PME dans l'ensemble des entreprises

Graphique 4 et 5. Equilibre financier

Graphique 5. Zoom de l'équilibre financier des Ets JIJI

Graphique 6 et 7. Analyse de la liquidité (Ets BULUNGU, Ets JIJI)

Graphique 8 et 9. Analyse de la solvabilité (Ets BULUNGU, Ets JIJI)

Graphiques 10 et 11. Analyse de la rentabilité des ventes (Ets BULUNGU, Ets JIJI)

Graphiques 12 et 13. Analyse de la rentabilité des fonds d'investissements (Ets BULUNGU,

Ets JIJI)

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LISTES DES SIGLES ET ABBREVIATIONS

BJES	Bukavu Journal of Economics and Social Sciences
AT	Acid Test (Ratio de liquidité au sens strict)
BFR	Besoin en Fonds de Roulement
CT	Capital turnover (Rotation de l'actif total)
CA	Chiffre d'affaires
CM	Classe Moyenne
CDF	Congo Democratic Franc
CR	Current Ration (Ratio de liquidité au sens large)
DGE	Degré Global d'Endettement
DGIF	Degré Global d'indépendance Financière
EAT	Earning after Taxes
EBIT	Earnings Before Interest and Taxes
EBITDA	Earnings Before Interest and Taxes, Depreciation, and Amortization
EBT	Earnings Before Taxes
FCR	Financial Cost Ratio (Ratio des Coûts Financiers)
FL	Financial Leverage (Levier financier)
FSR	Financial Structure Ratio (Ratio de structure financière)
FRN	Fonds de Roulement Net
IPE	Information Provided by the Entity
MBSV	Marge Brute sur Vente
MNSV	Marge Nette sur Vente
OPEC	Office de Promotion des petites et moyennes Entreprises Congolaises
OPEZ	Office de Promotion des petites et moyennes Entreprises Zaïroises
OPM	Opérating Profit Margin (Rentabilité des ventes après amortissement)
OCDE	Organisation for Economic Co-operation and Development
OE	Owners's Equity (Fonds Propres)
PME	Petites et Moyennes Entreprises
QP	Quote part
RDC	République Démocratique du Congo
ROE	Return On Equity (Rentabilité des Fonds Propres)
ROI	Return On Investment
TE	Tax effect (Impact de l'impôt)
TA	Total Assets
TN	Trésorerie Nette
TMB	Trust Merchant Bank
UKAid	United Kingdom Agency for International Development
Ind	Indice
COVID	Corona Virus Disease
Gr	Growth rate
Rté	Rentabilité

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Résumé

Le rôle et l'importance des PME dans le développement économique a fait de ce secteur un vecteur important dans le développement économique des pays avancés et plus encore pour des pays moins avancés comme la RDC. Analyser, comprendre et améliorer l'environnement dans lequel évoluent ces PMES est une démarche indispensable pour promouvoir la création ainsi que la redistribution de la richesse en vue d'éradiquer la pauvreté. Le choix porté sur les modèles PESTEL et SWOT se sont avérés mieux indiqués pour étudier un environnement économique afin d'identifier les facteurs endogènes et exogènes perturbant le bon fonctionnement des PME. En plus, un diagnostic financier à travers une série de ratios soigneusement choisis a été également retenue pour mesurer la santé financière des PMES cobayes choisies. Le diagnostic financier a permis d'analyser la santé financière de deux PMES cobayes choisies à savoir les Etablissements BULUNGU et JIJI évoluant tous deux dans le secteur de commerce de produits de premières nécessités (alimentaires et divers) à Kinshasa. L'étude de la solvabilité, de la liquidité ainsi que de la rentabilité de ces PMES a été la mesure de comparaison et de traitement des informations comptables obtenues. Cependant, contrairement à nos attentes, au regard de tous les problèmes évoqués comme perturbants, les deux PMES analysées ce sont avérées très stables et rentables du point de vue de leurs liquidités, solvabilités et rentabilités.

Mots clés : Environnement économique, diagnostic financier, filière (secteur), rentabilité.

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1 Table des matières

CHAPITRE I : INTRODUCTION 8

1.1 Mise en contexte 8

1.2 Problématique 9

1.3 Hypothèses 10

1.4 Ebauche de la méthodologie 10

1.5 Motivation de la recherche 11

1.6 Contribution 11

1.7 Délimitation du sujet 12

1.8 Canevas 12

2 CHAPITRE II : REVUE DE LA LITTÉRATURE SUR LES PME 13

2.1 Concepts et fondements théoriques 13

2.1.1 Tableau 1. Clarification des concepts 13

2.1.2 Fondements théoriques 15

2.2 Discussion empirique et étude de cas 21

2.2.1 Discussion empirique 21

2.2.2 Etude de cas 23

3 CHAPITRE III : METHODOLOGIE 25

3.1 Approche méthodologique 25

3.2 Justification de l'approche 26

3.2.1 Élaboration 26

3.2.2 Description 26

3.2.3 Explications et limites 27

3.2.4 Éthique 30

4 Chapitre IV. Développement 31

5 Chapitre V : Discussion 44

5.1 Discussion des résultats 44

5.2 Implication des résultats 48

5.3 Stratégies et suggestions à mettre en place pour l'amélioration de la vie économique des

PME 50

5.4 Obstacles et difficultés rencontrées 53

6 Chapitre VI. Conclusions 55

6.1 Résumé succinct 55

6.2 Implication managériale 55

6.3 Implications théoriques 56

6.4 Limites et suggestions pour les recherches futures 56

Bibliographie 58

Annexes 62

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CHAPITRE I : INTRODUCTION

1.1 Mise en contexte

Séran, D. (2016, mai) déclarent que le secteur des Petites, et moyennes entreprises (PME) a été identifié et reconnu comme un secteur stratégique essentiel dans les objectifs généraux du gouvernement de la RDC avec notamment la création en 2014 du ministère des PME & CM. Ce secteur est considéré comme un facteur clé pour une croissance économique inclusive, le développement régional, la réduction du chômage et de la pauvreté ; et est essentiel pour le développement durable, l'égalité des sexes et la viabilité environnementale.

Muzitu, A. (2011, octobre) parle d'énormes difficultés que rencontrent les PME pour bénéficier d'un financement auprès des institutions financières. Les responsabilités se situent aussi bien du pouvoir public, du système bancaire ainsi que des entreprises. Selon Muzitu, A. (2011, octobre) à l'endroit du pouvoir public : l'absence d'une institution financière spécialisée dans le financement de l'investissement à moyen et long terme, l'absence d'une politique cohérente de financement des PME ; ensuite du côté du système bancaire, les insuffisances suivantes sont à mettre en avant : le dysfonctionnement de la fonction d'intermédiation financière et la faiblesse des fonds propres des établissements de crédit; et enfin, trois éléments préoccupent les banques du côté des entreprises : le manque de vision du futur des PME, la faiblesse généralisée des fonds propres des PME ainsi que la faiblesse des capacités des ressources humaines.

D'après ces récits relevés ci haut, Nous tenterons de faire un examen méthodique recensant les facteurs endogènes et exogènes ayant une incidence dans l'exploitation et le développement des activités des PME ; car, selon Séran, D. (2016, mai) Les PME représentent l'épine dorsale de l'économie et constituent la plus grande partie du tissu économique en représentant plus de 90 pour cent de toutes les entreprises ; et ressortir les facteurs macro environnementaux faisant obstacles à leur stabilité, est un préalable pour améliorer ce secteur.

Au vu de la littérature existante, nous aurons à clarifier certains concepts qui nous accompagnerons tout au long de cette investigation afin de comprendre l'environnement économique dans lequel baignent les petites et moyennes entreprises évoluant à Kinshasa et ainsi proposer des pistes de solutions et des améliorations idoines à envisager par les promoteurs d'entreprises privés et par l'autorité publique afin de promouvoir ce secteur.

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1.2 Problématique

Torres, O. (1999) aborde la thématique des PME dans l'économie. La PME est parée de toutes les vertus : dynamisme, réactivité, souplesse, flexibilité... la PME c'est l'opérateur économique qui investit, qui embauche, qui innove... Tout bien pesé « small is beautifull » ! il existe un fossé entre La réalité économique des PME et l'image d'épinal d'entreprise à « taille humaine ». Les dirigeants omniprésents, voire omnipotents n'accordent souvent qu'une faible marge d'action au personnel. Les PME sont aussi des entreprises fragiles dont la pérennité demeure un problème constant (sous-capitalisation, vulnérabilité, dépendance...). En fait, « Small is difficult » (Torres, 1999).

Jouant un rôle de moteur de croissance d'une économie nationale aussi bien pour des pays avancés que les moins avancés, le secteur des PME est très crucial dans la croissance et le développement économique. Dans un pays comme la RDC et plus particulièrement dans une ville comme KINSHASA dont l'accès à l'emploi et à la couverture sociale pour tous demeurent un défi titanesque ou mieux une tache de Prométhée utopique pour la quasi-majorité de la population, l'entreprenariat au travers des PME demeure une mesure nécessaire pour lutter contre et l'exclusion sociale. Améliorer et promouvoir l'environnement des PME demeurent une réponse directe à la Pauvreté.

Vu l'enthousiasme suscité dans son rôle de moteur de croissance dans une économie nationale, notamment en RDC, le progrès ainsi que la stabilité des PME sont l'une des préoccupations majeures au coeur des questions socioéconomiques.

Eu égard à ce qui précède, nous nous sommes posé les questions de savoir :

Quelles seraient les difficultés environnementales exogènes et internes auxquelles sont confrontées les PMES de Kinshasa ?

Les PMES évoluant à Kinshasa sont-elles suffisamment solides financièrement pour faire face aux chocs exogènes transitoires comme la Covid-19 ?

Les PMES sont-elles gérées rigoureusement suivant des normes de gestion adéquates favorisant leurs croissances et épanouissements ?

Quelles stratégies mettre en place pour améliorer l'environnement économique des PME ?

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME 1.3 Hypothèses Dans le présent travail nous soutenons les hypothèses selon lesquelles :	10

H1 : L'environnement des PMES à Kinshasa est très sensible aux divers chocs exogènes d'ordre économiques et cette catégorie d'entreprises ne disposent ni de couverture législative, ni d'accompagnement adéquats pour leur épanouissement.

H2 : Les PMES de Kinshasa ont de santés financières instables aux vues de leurs trésoreries. Leur rentabilité n'est pas garantie surtout face aux chocs exogènes comme la Covid-19.

H3 : Les PMES de Kinshasa sont gérées à vue en fonction des urgences transitoires et dépendent totalement des personnes de leurs promoteurs.

1.4 Ebauche de la méthodologie

D'après Shomba, S. (2012), la méthodologie est l'attention conceptuel qui organise le choix du sujet et accompagne le chercheur dans la collecte systématique des matériaux.

Et la mise en oeuvre d'un travail scientifique requiert des procédés appropriés et des qui permettent de puiser des informations en vue d'aboutir à des conclusions pertinentes.

Techniques

Il a été question de consulter différents documents officiels ainsi que différents ouvrages et livres pour comprendre les concepts liés à l'environnement économique des PME qui font objet de notre étude.

Les entretiens téléphoniques auprès d'un échantillon des personnes ainsi que des IPE nous ont servis de source des données. En outre, nous avons recouru à google scholar, cairn, Ulg library et autres sources pour approfondir plusieurs questions conceptuelles abordées dans ce travail.

Outre ces techniques susmentionnées, nous avons aussi utilisé les méthodes et approches suivantes : L'approche déductive ; qualitative et financière ; ainsi que les méthodes PESTEL et SWOT qui nous ont permises d'analyser les données dont nous avions disposé.

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1.5 Motivation de la recherche

Il est nécessaire de recenser les facteurs influençant les activités exercées par les petites et moyennes entreprises tant sur le plan interne qu'externe, d'identifier les obstacles auxquels elles sont quotidiennement butées, d'y apporter plus de lumière et de proposer des pistes de solution permettant de mieux réguler le secteur des PME pour leur expansion.

Nous voudrions également épingler le fait que nous avons été nous même pendant près de 2 ans, non seulement témoin mais surtout acteur de gestion dans une succursale d'une PME. Cette occasion nous a permis de comprendre les méandres qui entourent ce secteur. Soucieux de le voir connaître une croissance rapide a orienté le choix de cette thématique.

En outre, comme sus évoqué, le secteur des PME est très crucial dans la croissance et le développement économiques d'un pays comme la RDC et plus particulièrement dans une ville comme Kinshasa où l'accès à l'emploi et la couverture sociale pour tous est une utopie pour la quasi-majorité de la population. Et l'entreprenariat est une solution directe pour lutter contre la pauvreté et l'exclusion sociale. Par-là, cette étude revêt un caractère indispensable.

1.6 Contribution

Notre investigation nous a permis d'exposer tant soit peu les réalités économiques que vivent les PME à Kinshasa, les difficultés qu'elles rencontrent ainsi que les facteurs qui ont affectés les entreprises pendant les périodes de l'étude. Diagnostiquer une entreprise revient à constater l'état de sa santé financière. Et l'angle d'attaque choisi dépend d'une personne à une autre sur base de ce dont elle a pour mission de déceler en vue d'apporter les corrections nécessaires et de proposer des moyens alternatifs pour une meilleure productivité. A cet effet, Les différentes manières de poser un diagnostic financier sont toujours une pierre à ajouter dans l'édifice car elles peuvent servir de sous bassement par les moyens et/ou le contexte utilisé ou encore par les orientations et pistes de réflexion pour les analystes et futurs chercheurs dans le domaine.

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1.7 Délimitation du sujet

Etant indispensable de délimiter tout travail scientifique dans le temps et dans l'espace, pour une bonne circonscription de l'étude et des résultats y afférent, pour que les conclusions et les suggestions y aboutissants soient également bien circonscrites, nous avons porté notre dévolue sur une période de 3 ans. Et du point de vue spatial, notre choix se limite à la ville province de KINSHASA.

1.8 Canevas

Consécutifs aux éléments susmentionnés, le présent travail comprend de façon détaillée :

PREMIER CHAPITRE : INTRODUCTION

DEUXIEME CHAPITRE : REVUE DE LA LITTERATURE SUR LES PME

TROISEME CHAPITRE : METHODOLOGIE

QUATRIEME CHAPITRE : ANALYSES QUALITATIVES

CINQUIEME CHAPITRE : : DISCUSSIONS, IMPLICATIONS ET LIMITATIONS DES

RESULTATS

SIXIEME CHAPITRE : CONCLUSIONS

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2 CHAPITRE II : REVUE DE LA LITTÉRATURE SUR LES PME

Dans ce chapitre, nous procédons à une analyse conceptuelle et un passage en revue de la littérature autour de notre sujet de recherche.

Premièrement, nous procédons à une analyse théorique pour élucider les concepts qui nous accompagneront tout au long de cette recherche afin d'en fixer les bornes par rapport à leurs sens et compréhensions retenues dans le cadre de notre travail. Ensuite, nous passerons à l'étude des fondements théoriques relatifs aux concepts qui font objet de notre sujet.

Deuxièmement, nous passerons en revue la littérature relative aux discussions empiriques et études de cas relatives aux travaux antérieurs menées sur l'impact de l'environnement sur les entreprises d'une manière générale et sur les PME de la RDC et de KINSHASA en particulier.

2.1 Concepts et fondements théoriques 2.1.1 Tableau 1. Clarification des concepts

Opération économique	Pour Silem, A. (2014) une opération économique est un acte par lequel un agent économique manifeste sa participation à la vie économique.
Société	Selon Silem, A. (2014) une société est une personne morale collective instituée par un contrat regroupant deux ou plusieurs personnes qui décident de mettre en commun des biens ou de l'industrie (travail ou le savoir) en vue de se partager les gains ou les pertes qui pourront en résulter.
Entreprise	Une entreprise est une unité économique indépendante combinant différents facteurs de production, produisant pour la vente des biens et des services et distribuant des revenus en contrepartie de l'utilisation des facteurs (Silem, 2014).
Entreprise individuelle	Activité de production de biens et services marchands exercée par une personne physique pour son propre compte (Silem, 2014).
La pme congolaise	En République Démocratique du Congo, la loi n°73-011 du 5 janvier 1973, qui institue l'OPEZ, actuellement appelé OPEC, entend par PME, « les entreprises agricoles, commerciales, industrielles et de services qui la propriété des personnes physiques de nationalité zaïroise ou des sociétés au capital détenu en majorité par des personnes physiques ou morales de nationalité zaïroise dans lesquelles toute les fonctions de gestion, c'est-à-dire

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	administration, finances, production, commercialisation, approvisionnement, sont exercées par le chef de l'entreprise » (Kéké Edgard, 2001).
Le diagnostic	D'après Cohen, D. (2009, avril) le diagnostic est le préalable indispensable à la mise en oeuvre opérationnelle d'une intervention à savoir : : l'étude environnementale dans lequel évolue l'entreprise, l'évaluation du degré de maturité de l'entreprise ; sans quoi aucun plan d'actions ne peut être envisagé.
Environnement	Silem, A. (2014) définie l'environnement comme étant un ensemble de facteurs socio-économiques qui conditionne le quotidien de l'entreprise à savoir : l'Etat, la concurrence, la législation sociale, financière, etc.
Le diagnostic de l'environnement	Marion, A. (2012) en parlent du diagnostic de l'environnement et le définie en disant que c'est un recensement des caractéristiques essentielles du macro-environnement qui peuvent affecter une filière, l'ensemble des entreprises d'un territoire ou encore la totalité des organisations productives.
Le secteur informel	Thione, D. (2006) expose qu'il existe plusieurs définitions du secteur informel suivant l'approche à utiliser. Il s'agit souvent des définitions suivant les approches statistiques, opérationnelles, juridiques ou encore descriptives. Et d'après Malikwisha, M. (2000) la définition du secteur informel ne fait pas encore l'unanimité. Il faudra plusieurs recherches et études et peut être un colloque d'experts avec l'expérience unique de la RDC pour proposer une définition claire nette et définitive. Dans notre étude, nous nous intéressons aux propos de Lefilleur, J. (2008) qui définit le secteur informel concerne les entreprises (PME) quasi exclues du financement auprès des acteurs classiques (banques, fonds d'investissement et bailleurs de fonds).

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2.1.2 Fondements théoriques 2.1.2.1 Notion de PME

Selon Silem, A. (2018) la définition de la PME varie selon les pays. Le Small Business Act aux Etats-Unis définit la PME comme une entreprise détenue et gérée de manière indépendante qui n'occupe pas une position dominante dans son secteur d'activité et dont le nombre des salariés est inférieur à 500. Au Japon, l'effectif est à moins de 300 personnes. Dans la Commission Européenne, Les PME correspondent aux entreprises de moins de 250 salariés. Silem (2018). Pour Zeting (2014) la taille des PME varie selon le secteur d'activité et compte en Chine moins de 1000 salariés. D'après Mayimbi, P. et al., (2021), l'effectif du personnel pour le cas de la RDC dans une PME tourne autour d'un ensemble inférieur à 100 personnes.

Graphique 1. Nombre des salariés dans une PME

Source : Elaboré sur base des éléments repris dans le lexique d'économie

Ce visuel ci-dessus nous permet de voir combien est inégalement réparti l'effectif des salariés dans les différentes régions citées. Nous constatons clairement que la définition de la PME ne fait pas l'unanimité concernant l'effectif des salariés suivant les différentes définitions. Qu'à cela ne tienne, d'après Silem (2018) les effectifs sont corrigés par la prise en compte du chiffre d'affaires ou du total bilan d'une part et par l'autonomie juridique de l'entreprise d'autre part (Levratto, 2009).

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2.1.2.2 Importance et part des PME dans le monde

Selon Kamala, C. (2014) la participation des PME dans les économies modernes, comme en développement, n'est plus à démontrer. Et l'Afrique particulièrement, ne s'exclu pas du lot. Elles représentent plus de 90 % des entreprises sur l'ensemble du continent africain selon les statistiques de la Banque Mondiale (dans Kamala, 2014). Sur ce total, 70 à 80 % sont des micros et très petites entreprises qui créent près de 50 % des emplois contre 90% particulièrement dans le cas de la RDC révèle la dernière enquête 1-2-3 (2012) sur la pauvreté sur le secteur informel. L'Organisation de Coopération et de Développement Economique (2000, Juin) déclare que les PME représentent plus de 95% de part dans l'ensemble des entreprises. Quant à Séran (2016, mai) plus de 90% de toutes les entreprises et constituent la plus grande partie du tissu économique.

Graphique 2 et 3. Part des PME dans l'ensemble des entreprises

A. QP en Afrique

PME Autres

10%

90%

B. QP Mondiale

PME Autres

5%

95%

Source a : Elaboré sur base des éléments repris dans l'article de Kamala, C. (2014) Source b : Elaboré sur base des éléments repris dans OCDE (2000)

Outre des chiffres exposés ci-haut, ces visuels nous permettent de voir combien est grande et imposante la part des PME dans le monde.

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Tableau 2. Indice de reconnaissance des PME Congolaises.

Malikwisha (2000) expose les caractéristiques permettant d'appréhender le système d'organisation dans le secteur informel où nous retrouvons quasiment toutes les PME ainsi que les conditions d'appartenance à ce secteur selon Sethuraman (dans Malikwisha, 2000). Et D'après l'étude du CADICEC (dans Malikwisha, 2000) les entreprises du secteur informel se répartissaient par secteur d'activités en 1998 dans le tableau suivant :

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Caractéristiques	Conditions d'appartenance	Typologie du secteur informel
1° La dimension individuelle des activités. Massi, L 1995 (dans Malikwisha, 2000) ;	1° L'emploi de 10 personnes au plus par entreprise ;	1° L'alimentation (restauration, boulangerie, boucherie, etc.) ;
2° L'importance de la famille dans la création et la gestion des activités ;	2° La non-application des règles administratives et légales ;	2° construction (bois, briques, ciment) ;
3° La formation non conventionnelle ;	3° L'emploi d'aides familiales ;	3° Cuir : maroquinerie, cordonnerie, garnissage ;
4° la volonté de réussir et l'esprit d'entreprenariat et sont présents ;	4° L'absence d'horaire et de jours fixes de travail ;	4° Electronique - électricité : réparateurs de lampes, frigidaires, radio, TV, cuisinières ;
5° Une gestion artisanale, c'est-à-dire La caisse de l'entreprise et celle du ménage sont très souvent confondues	5° L'absence de crédits institutionnels ;	5° Impression : reliure, plastification, teinturerie (pagnes) ;
	6° Une formation scolaire des travailleurs inférieure à six ans ;	6° Mécanique générale : auto, vélo, montage ;
	7° dans certaines situations l'absence d'énergie mécanique et électrique ;	7° Métaux précieux et horlogerie ;
	8° le caractère ambulant de l'activité.	8°Peintures ; 9° Imagerie : photocopie ; photographie ;
		10° Divers (quado, arts, parapluies, location de chaises, catafalque, etc.) ;
		11° Santé : tradipraticien ; dispensaire H-normes ;
		12° L'éducation : école ; précepteur ;
		13° Usinage : savonnerie, glace, eau de boisson.

Source : Elaboré sur base des éléments repris dans Malikwisha, M (2000).

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Selon Lolo Massi (dans Malikwisha, 2000), dans sa publication de 1995 consacrée aux nouvelles dimensions du système informel au Zaïre, 70% des entreprises appartenant au secteur informel sont financées par les entrepreneurs eux-mêmes. D'après Torres (1999) La PME est une méga-personne à la différence de la grande entreprise mégastructure. De ce fait, les avoirs de l'entreprise constituent ses biens personnels. Cette caractéristique a entraîné un comportement de gestion artisanale dans la trésorerie des PME. A cet effet, a indiqué dans notre conversation que « la limite entre la trésorerie et la poche du patron sont quasi inexistante, la caisse de l'entreprise est souvent confondue avec la poche du patron et les réalités financières sont têtues, tôt ou tard, elles finissent par nous rattraper ». (Bodi, I. communication personnelle, 15 janvier 2021). « Ce comportement serait l'une des causes parmi tant d'autres de la méfiance des banques à octroyer des crédits aux PME » a indiqué Lendo durant notre discussion. (Communication personnelle, le 20 février 2021). Et Donckels Rik et al. (1990) rajoute que les PME ne sont pas toujours à même de produire des plans d'exploitation probant et convaincant.

2.1.2.3 Environnement

D'une manière générale, une entreprise existe pour répondre aux besoins de la société. En finance, l'une des principales raisons qui motivent la création d'une entreprise est la recherche du profit ; donc, la maximisation de la richesse des détenteurs des capitaux. Mais la réalisation de ce profit est fortement conditionnée par certains facteurs internes et externes de l'environnement. Des nombreuses grandes entreprises qui étaient leaders dans le marché ont vu leurs performances financières décroître au fil du temps à cause des changements de leur environnement (Diagnostic stratégique, 2019). Nous rappelons que l'environnement est un ensemble de facteurs socio-économiques qui influent sur la vie de l'entreprise à savoir : la législation sociale, la concurrence, l'Etat, financière, commerciale, etc. (Silem, 2014). Pour comprendre ce qu'il en est de la position de l'entreprise et de l'influence que porte l'environnement sur elle, ainsi que du diagnostic de cette dernière, il est important de savoir de quel et dans quel type d'environnement se trouve une entreprise au quotidien. Pour se faire, l'illustration ci-dessous nous en dit tant.

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Source : Bakengela, 2017, diapositive 35.

Figure 1. Environnement de l'organisation

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2.2 Discussion empirique et étude de cas 2.2.1 Discussion empirique

La philosophie de rédaction de la présente étude voudrait qu'à ce niveau de développement, soit exploitée les travaux existants dans le domaine de notre recherche en mettant en lumière les mérites et limites exploitable afin d'y apporter du notre dans le même cadre de recherche. Tout au long de cette section, nous allons développer notre angle d'attaque présenté lors de notre introduction.

Comme l'a souligné la revue de la littérature théorique élaborée ci-haut, ces études mettent en lumière les réalités auxquelles sont confrontées les PME tant dans la gestion quotidienne que dans l'environnement dans lequel ils se trouvent.

Pour ce faire, nous avons fait recours à une étude menée à Kinshasa par Tshikanda (2010). Il s'agit de : « analyse des causes de contre-performance des PME. Cas des PME de la commune de Lemba ».

Cette étude est arrivée à la conclusion selon laquelle la contre-performance des PME de la commune de Lemba s'explique par la mégestion, l'environnement et la non-étude de marché lors de la création de ses dites entreprises par les initiateurs des PME.

L'objectif de cette recherche avait été triple. Premièrement, de décrire les préalables ayant permis la création de ces PME, ensuite, de décrire les causes environnementales et enfin d'identifier les causes de contre-performance de ces PME. De façon spécifique la question suivante avait été examinée :

Quid de la contre-performance de ces PME ?

Cette étude a été menée par l'utilisation de la méthode d'enquête, en utilisant des techniques d'interview et statistique pour le traitement des données afin de mieux saisir la pertinence des informations recherchées.

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Sur un échantillon de 30 PME, les résultats en rapport avec l'environnement démontrent que 24 entreprises se plaignent des facteurs externes. L'accent est surtout mis sur l'environnement juridique à travers les taxes que subissent ces entreprises, une multiplicité des taxes et affirment ne pas recevoir une quelconque aide ou un encadrement de la part de l'Etat. Cette multiplicité de taxe dû à l'ignorance des textes légaux et s'apparente à de la tracasserie (Malikwisha, 2000) de la part des agents de différents services de l'Etat ainsi que les policiers (en raison de 26/30 PME), qui à chaque visite ne peuvent vous quitter sans une enveloppe en leur faveur.

La non-application des textes juridiques appelées à protéger les PME face aux capitaux internationaux ne sont malheureusement pas mis en application et accentuent la contre-performance des PME.

En rapport avec la gestion de ces entreprises, plus de la moitié de ces PME, soit 21/30PME réalisent des marges qui ne sont ni plus ni moins qu'assez pour subvenir aux besoins de subsistance de l'entreprise. Ces PME se cantonnent dans leur zone de confort en ne lançant que faiblement des initiatives d'innovations.

En rapport avec l'initiative de création des entreprises, 21/30 affirment n'avoir pas fait d'études approfondie de marché et 16/30 n'ont pour le moins pas d'objectifs à atteindre.

Ainsi donc, son étude suggère à l'Etat d'assurer l'application des textes juridiques, de mettre en place des allègement fiscaux. Et aux promoteurs des PME de ne pas se reposer dans leur zone de confort mais plutôt de mettre en place des stratégies de vente pour une meilleure rotation des produits, d'innover et de constamment s'adapter quant aux fluctuations du marché.

La taille de l'échantillon et la région d'étude constituent les limites de cette étude et reste à compléter pour les futurs chercheurs dans le domaine, pour d'autres communes de la ville province de Kinshasa tout en abordant d'autres aspects que le chercheur n'a pas pris en compte.

2.2.2 Etude de cas

L'élaboration de la présente étude voudrait qu'à ce stade de développement, que soient utilisés les résultats d'une ou deux études de cas suffisamment illustratifs des recherches antérieures, tirées dans des contextes parents, qui peuvent être d'ordres méthodologiques, contextuels ou autres.

Étant donné la situation sanitaire, nous avons opté d'exposer l'étude menée par la Fédération des Entreprises au Congo et al. (2020) sur : « les effets de la pandémie de coronavirus sur les activités économiques en République Démocratiques du Congo ».

Nous pouvons retenir d'emblée qu'il s'agit d'analyser les retombées de la COVID-19 sur les activités économiques dans l'environnement et de fournir les recommandations des chefs des entreprises (Il s'agit ici des cadres d'entreprises en raison de 77% contre 23% pour les propriétaires) de tous les secteurs enquêtés y compris les PME aux décideurs politiques et partenaires au développement en vue de soutenir le monde des affaires fortement touché par la pandémie et favoriser la relance économique.

L'enquête a couvert l'étendu du pays. Sur 239 entreprises enquêtées, la ville province de Kinshasa a fortement été représentée en raison de 29% du taux de participation. Dans cet ensemble 43% des entreprises sont des PME. 76% des entreprises ont connu une baisse significative de revenu ; le tiers (33%) des entreprises a dû faire un recalibrage du personnel ; 97% affirment n'avoir rien reçu, à ce jour, aucune aide du gouvernement pour résister aux effets négatifs de la COVID-19 contre 3% des entreprises qui eux, ont reçu des aides de la part du gouvernement par le biais des allégements fiscaux qui leur ont permis d'améliorer tant soit peu leur situation financières ; 61% souhaitent bénéficier des allègements fiscaux pour atténuer les effets de la pandémies contre 26% qui veulent que les prêts concessionnels leur soient accordés.

Il sied de noter que les incidences de la COVID-19 sur les activités des entreprises sont fortement corrélées à leur localisation et leur taille. 12% de ces entreprises ne sont pas senti touchées, 25% ont été impacté positivement contre 63% qui déplore amèrement la situation car elle a causé une perturbation sur la chaine d'approvisionnement et les a plongés dans une impossibilité de rembourser leur dette.

Conclusion partielle

Dans cette première partie, de prime à bord, nous nous sommes appesanties sur les concepts clés ainsi que les méandres que revêt notre sujet de recherche pour une bonne orientation de l'attention de nos lecteurs afin de se rassurer de leur alignement dans la vision de notre recherche.

En outre, cette partie met également un accent sur les précédentes recherches effectuées dans ce domaine au regard de la littérature aussi bien théorique qu'empirique existante. Ces dernières ont renseigné et mis en lumière l'importance, la place et la contribution des PME dans des économies nationales aussi bien des pays avancés que de pays moins avancés ; chacune d'elles a défini les PMES suivants des caractéristiques et des conditions d'appartenances bien précises, qui permettent selon les pays/régions d'identifier les PMES afin de mieux comprendre leur fonctionnement ainsi que les différents problèmes et défis auxquels elles font face dans leur environnement économiques.

Aussi, les résultats des différentes études exploitées dans cette partie de notre travail démontrent de diverses manières la façon dont les facteurs environnementaux influencent tant sur le plan interne qu'externe la gestion des PME en Afrique et précisément à KINSHASA capitale de RD. CONGO.

Par ailleurs, il a été mis en avant une discussion empirique et une étude de cas pris dans un contexte parent pour illustrer l'impact de l'environnement sur les entreprises quelles que soient leurs tailles, et ce, dans le but de justifier notre approche à partir de leurs résultats et de notre constat dans le domaine. Dans le même ordre d'idées et bien plus encore, notre diagnostic sur l'environnement économiques des PME à Kinshasa jettera un regard particulier sur les finances de ces dernières dans le but de suggérer des pistes de solution afin de promouvoir d'améliorer la gestion des PME ainsi que l'environnement dans lequel elles évoluent.

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3 CHAPITRE III : METHODOLOGIE 3.1 Approche méthodologique

Dans le cadre de notre diagnostic, nous avons fait appel à la méthodologie de Muayila (2015) qui repose sur une démarche scientifique classique fondé sur une approche hypothético-déductive qui va du général (en analysant dans notre étude l'environnement économique des PME) au particulier (en analysant l'environnement interne des PME cibles pour notre étude) et qui comprend les étapes suivantes :

· Choix de l'objet de recherche : connaître les obstacles constituant un frein à l'épanouissement des PME dans l'environnement économique de Kinshasa, les fondements financiers des PME ainsi que les stratégies à mettre en place pour améliorer leur environnement économique (interne et/ou externe).

· Revue de la littérature : la PME est l'entreprise qui répond à certaines questions sociales dans un pays (small is beautifull). Et la vie des PME est parfois très éloignée de l'image d'entreprise à « taille humaine. Les PME sont aussi des entreprises fragiles dont la survie demeure un problème constant. En fait, « Small is difficult ». L'entreprenariat au travers des PME demeure la meilleure solution pour contrer la pauvreté et l'exclusion sociale. Améliorer et promouvoir l'environnement des PME demeurent une réponse directe à la pauvreté.

· Cadre théorique : L'environnement possède des facteurs de turbulences qui ne laissent pas une entreprise sans indifférence. Cela étant, nous procéderons à une analyse PESTEL (analyse du macro-environnement). Au vu de ce qui est susmentionné, établir le diagnostic de l'environnement pour connaître ce qui en résulte, il faut au préalable l'avoir observé. Et par la même occasion, on reconnaît les failles et les avantages des PME que nous avons constaté par la matrice de la SWOT. Et poser le diagnostic financier en utilisant l'information disponible.

· Déduction des hypothèses : dans le présent travail, nous soutenons les hypothèses selon lesquelles l'environnement des PME à Kinshasa est très sensible aux divers chocs exogènes et les PME ne disposent ni couverture législative ni d'accompagnement financiers adéquats pour leur épanouissement. Leur santé financière est instable aux vues de leur trésorerie et leur rentabilité n'est pas garantie en situation de choc exogène comme la COVID-19. Enfin, les PME sont gérées à vue en fonction des urgences transitoires et dépendent totalement des personnes de leurs promoteurs.

·

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Opérationnalisation des concepts :

o Procédure d'observation : méthode PESTEL, méthode SWOT.

o Diagnostic financier : Equilibre financier, analyse de la solvabilité, de la rentabilité et de la liquidité.

· Plan de recherche :

o Collecte des données : données comptables, entretien semi structuré¹ou entretiens non-directifs² d'après Fenneteau (2015).

o Observation participante ;

o Critères de choix des PME : Total bilan, chiffre d'affaires, le personnel ;

o Identificateurs utilisés : les ratios ;

o Résultats et interprétation et discussion.

3.2 Justification de l'approche

3.2.1 Élaboration

Nous avons opté pour la démarche hypothético déductive car elle est applicable en sciences humaines dans toutes les disciplines et avec plusieurs méthodes de recherches (Muayila, 2015).

3.2.2 Description

Pour la réalisation de notre diagnostic, nous avons utilisé les méthodes PESTEL et SWOT qui sont des applications qui permettent de comprendre la turbulence de l'environnement des entreprises faces aux facteurs tant internes qu'externes auxquelles elles font faces ; et sont facilitées par les supports visuels (tableaux, cartons...) pour l'application SWOT (Kalala, 2010). Ainsi que l'analyse financière pour statuer des fondements financiers des PME sous examen. Et servir de point de départ à la prise de décision pour le futur (Louise St-Cyr et al., s. d.).

¹ Le chercheur ayant des questions spécifiques à poser, il laisse libre accès au répondant d'aborder d'autres thèmes découlant du thème de base, ce qui peut révéler au chercheur des éléments d'information dont le répondant avait peut-être à tort minimisé l'importance ou la pertinence.

² Aussi appelé entretiens libres, l'interviewer présente brièvement le thème qu'il demande au sujet d'aborder et il le laisse ensuite parler librement.

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3.2.3 Explications et limites

Dans le cadre de notre recherche, l'analyse PESTEL et l'analyse SWOT sont deux outils complémentaires pour la réalisation de notre diagnostic pour le simple fait que certains facteurs externes peuvent impacter la croissance de l'entreprise et aussi bien être considérés comme des menaces dans une analyse SWOT (Dofour, 2021). Nous avons également procédé à un diagnostic financier pour analyser la situation économique interne des PME par le biais des données comptables qui nous ont été fournis. De ces faits, des explications et justifications sur les outils et ratios utilisées s'imposent à savoir :

Ø PESTEL : est la méthode appropriée pour une analyse environnementale d'une organisation car elle recense, à travers les facteurs du macro-environnement, les opportunités et les menaces auxquelles l'entreprise peut voir surgir dans son milieu au travers de quelques grandes forces structurantes : la POLITIQUE, l'ECONOMIE, le SOCIAL, La TECHNOLOGIE, l'ENVIRONEMENT et la LEGISLATION (Bakengela, 2017).

Ø SWOT : Selon Bakengela (2017) SWOT permet d'attirer l'attention sur l'analyse de l'environnement et la nécessité de mettre l'entreprise dans son contexte pour identifier le type de stratégie à adopter ; limiter le biais positif en focalisant également l'analyse sur le dysfonctionnement et les menaces ; montre la complexité de la relation qui existe entre l'environnement et les caractéristiques internes de l'entreprise. Réaliser un SWOT revient à identifier les forces, les faiblesses, ainsi que les opportunités et les menaces du marché (en anglais : STRENGTHS, WEAKNESSES, OPPORTUNITIES ans THREATS) (Dofour, 2021). D'après Bakengela (2017), la principale limite de cette matrice est sa complexité (dans son apparence simple) pour mieux être utilisée.

Pour Kalala (2010) les limites s'érigent autour de la capacité des contributeurs à être aussi objectifs que possible ; à l'instabilité ; au changement stratégique (ex. Diversification d'activité) car tout changement entraine une nouvelle expérience donc une prise de risque. En bref, SWOT est à relativiser et non à appliquer de manière stricte et contraignante.

Ø

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Diagnostic financier (Julien Henry, 2020).

Un diagnostic financier a pour objectif de porter un jugement sur l'évolution des finances d'une entreprise. Et poser le diagnostic revient à utiliser l'information disponible sur cette dernière afin de faire état de sa performance financière (Louise St-Cyr et al., s. d.).

Pour se faire, nous avons procédé à une restructuration des états des PME en notre possession (bilans et comptes de résultat). Nos dévolus sont portés sur les ratios ci-dessous car nous les considérons comme nécessaire pour des analyses sur les PME pour le simple fait que l'effet microcosme selon Torres (1999) caractérise le comportement des PME. Nous avons utilisé pour nos analyses les ratios ci-après :

v Equilibre financier : permet de constater les modes et les besoins de financement dans l'entreprise ainsi que son évolution.

- FRN : parce qu'il représente l'excédent des capitaux permanents qui peuvent être utilisés dans les actifs circulants, c'est-à-dire pour financer les approvisionnements en stocks.

-BFR : parce que c'est le montant de financement dont une entreprise a constamment besoin de disposer pour l'exploitation de l'activité. -TN : parce que l'entreprise s'est vérifier si elle dispose de fonds dans l'immédiat ou pas et montre la position de la caisse.

v Analyse de la liquidité : parce qu'elle concerne le potentiel de l'entreprise à mobiliser les fonds et à honorer ses engagements à court terme.

-Current ratio : parce qu'il mesure la capacité de l'entreprise à honorer ses dettes grâce aux actifs circulant restreint, c'est-à-dire à court terme (Belfius Banque et Assurances, s. d.).

-Acid test : Parce que ce ratio mesure la capacité pour l'entreprise à rembourser ses dettes à court terme dans l'immédiat après un affinement des actifs circulent restreint. C'est-à-dire, en éliminant du Current ratio les éléments moins liquides (Belfius Banque et Assurances, s. d.).

v Analyse de solvabilité : pour évaluer le risque financier résultant des dettes et des remboursements, sans compter les intérêts qui influencent le résultat. -DGE : ce ratio mesure la dépendance de l'entreprise face aux capitaux étrangers ;

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-DGIF : parce qu'il mesure l'importance du risque financier car la présence de dette s'accompagne d'un engagement à des remboursements, sans compter les intérêts qui eux ont un impact sur le résultat.

v Analyse de la rentabilité des fonds propres : pour voir la capacité d'une entreprise à engendrer un bénéfice.

-ROE : parce qu'il mesure la rentabilité comptable des fonds propre ; -ROI : parce qu'il mesure la rentabilité de l'investissement

Il est question ici avec ces deux ratios, d'analyser et mesurer la hauteur des retours sur investissement sur base des différentes sources de revenu que peut disposer une entreprise et comparer ce que l'un ou l'autre rapporte afin d'émettre des décisions de gestion rationnelle pour le bien de l'entreprise. -ROE à la Dupond : Le ROE simple sans beaucoup de complexité aide à comprendre le retour sur investissement directement lié par les fonds propres de l'entreprise tandis que le ROE à la DuPont aide les investisseurs à comprendre l'élément qui aide l'entreprise à générer de la rentabilité. Il est utile pour comparer les entreprises d'un même secteur (Elearnmarkets, 2021).

v Analyse de la rentabilité des ventes :

-MBSV : renseigne premièrement de la rentabilité des ventes en tenant compte des dépenses rattachées à la réalisation des recettes (chiffre d'affaires) et sans tenir compte des amortissements ;

-MNSV : renseigne de manière plus précise la marge réalisée sur les ventes en tenant compte cette fois de toutes les dépenses y compris amortissements, des provisions et des réductions de valeur.

Bien que la quantité des ratios pouvant être analysés pour une entreprise est très grande, l'utilisation de l'information financière dépend de l'utilisateur (qui peut être un agent de banque, un actionnaire, les syndicats, un analyste financier, un gestionnaire de portefeuille) pour orienter son action. Et si on estimait les possibilités totales des liens qui peuvent être effectués entre tous les blocs du bilan et du compte des résultats, on obtiendrait une quantité quasi infinie de combinaisons (Louise St-Cyr et al., s. d.). C'est pour cette raison que nous sommes limités aux ratios précités pour notre diagnostic.

De ce fait, la grande limite et pistes de réflexion sur les indicateurs analysés est que l'analyse de ratio est à suivre dans le temps c'est-à-dire, sur plusieurs années et en comparaison d'un secteur d'activité du même angle d'analyse (Julien Henry, 2020).

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3.2.4 Éthique

A défaut de possession d'une centrale des bilans à la différence de la Belgique avec le site de la BNB, nulle place n'existe une base des données ou études sectorielles en RDC pouvant permettre de disposer officiellement des informations financières d'une quelconque entreprise ; hormis les grandes entreprises (banque, etc.) qui publient officiellement sur leur site respectif des rapports annuels. Néanmoins, nous avons eu l'autorisation de disposer des données comptables de deux PME pour la réalisation de notre travail.

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4 Chapitre IV. Développement

Dans ce chapitre, il est question de mentionner les constats faits dans le cadre de notre diagnostic de l'environnement économique tant théoriques que financiers pour identifier les éléments constituant les obstacles à l'épanouissement des PME en RDC, et plus précisément à Kinshasa afin de répondre à nos questions de recherches.

Pour se faire, la déclinaison de ce chapitre nous illustre les voies par lesquelles nous sommes passées pour arriver à ces réalisations.

De ces faits, la structure de ce chapitre se déclinera comme suit :

· La première section traite du diagnostic théorique de la viabilité des PME dans l'environnement économique en relevant les contraintes constatées et issues de diverses documentations et échanges dans un contexte relatif aux PME en général et dans les wall street de Kinshasa en particulier en les regroupant par facteurs à l'aide de l'outil PESTEL pour les facteurs externes et ceux internes à l'aide de l'outil SWOT.

· Dans la deuxième section, il s'agit d'un diagnostic financier pour nous permettre de juger des fondements financiers des PME sous examen en observant la santé financière de ces dernières par la vérification l'équilibre financier du bilan ainsi que de l'analyses des différents ratios retenus pour notre diagnostic.

Section 1. Diagnostic de l'environnement

Outre les facteurs de contingence qui font les différences entre la grande entreprise et la PME, et dans le cadre de notre diagnostic de l'environnement économique des PME, nous retenons que, la PME subit les effets du macroenvironnement et se retrouve constamment à revoir son comportement tandis que la grande entreprise le façonne (Torres, 1999).

Pour se faire, nous avons identifié dans les lignes qui suivent les facteurs constituants des obstacles, mais encore, constituant un frein à l'épanouissement des PME dans l'environnement économique de Kinshasa.

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Tableau 3. Identification des facteurs exogènes liés à la contre-performance en RDC

Ind P	Facteurs POLITIQUE		Contraintes a. Les institutions congolaises supposées suivre les pme se trouvent sans moyens pour couvrir la gestion leur mission ; b. Les difficultés d'accès au marché extérieur à travers notamment d'énormes frais à l'exportation et une législation assez lourde ;	E
ECONOMIQUE	c. Le taux de change (Fédération des Entreprises au Congo, 2017) ; d. Difficulté d'accès aux crédit (ordre financier) ; e. Taux d'intérêt élevé ; f. Absence d'une organisation contrôlée et suivi de la sous-traitance entre les petites et les grandes entreprises ; g. Problème de gestion et de tenue d'une bonne comptabilité ; h. La pandémie COVID-19 (Fédération des Entreprises au Congo et al., 2020).		S
SOCIOCULTUREL	i. L'effet de démonstration ; j. La préférence du présent à l'avenir ; k. Obligations familiales susceptibles de mettre en danger le développement normal de ses affaires ;		T
TECHNOLOGIQUE	l. Abandon des villages par les jeunes ; m. Difficulté d'assimilation et accès aux nouvelles technologies adaptées aux besoins réels des PME ; n. Absence d'un système de documentation, de formation, de vulgarisation et de recherche ;		E
ENVIRONNEMENTAL	o. Service d'hygiène déplorable (Luzolo, 2020) ;		L
LEGAL	p. Multiplicité des taxes ; q. Contrainte d'ordre administratif (lenteur administratives, centralisations de certains organismes) ; r. Absence d'un cadre juridique cohérent et le respect de la tradition ; s. Faiblesse du cadre juridique contre la concurrence de grandes entreprises surtout dans les marchés des travaux publics.

Source : Elaboré sur base de nos observations du chapitre 4 dans Kéké, E. (2001). Et autres.

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Commentaires :

Nous avons émis des commentaires pour expliciter certains points qui nécessitent des explications pour une meilleure compréhension. Il s'agit essentiellement de :

P. a. : le manque de coordination entre les différentes institutions fait aussi obstacle à l'épanouissement des PME (Kéké Edgard, 2001). Et Selon Hamuli (s. d.). Les institutions sensées encadrer les PME ont elles-mêmes besoins d'encadrement.

E. c. : Les fluctuations que connait le taux de change ne laisse pas indifférent la monnaie congolaise. De janvier 2015 à février 2016, elle a connu une dépréciation de 0.93%. Et de mars 2016 à juillet 2017, une dépréciation de 76,47%. Le dollar américain qui s'échangeait à 934 CDF en mars a grimpé à 1648 CDF en juillet 2017 (Fédération des Entreprises au Congo, 2017).

S. j. : les patrons de PME ont tendances à se lancer dans certains secteurs décisifs dans l'optique de réaliser des avantages dans l'immédiat.

T. l. : il empêche la transmission de la technologie traditionnelle d'une génération à une autre

E. o. : le mot d'ordre lancé par le chef de l'Etat n'a pas été suivi par les administrateurs des wall street Kinshasa, c'est notamment le cas du marché Gambela dans la capitale, l'un des grands marché ou le constat sur l'environnement reste encore déplorable (Luzolo, 2020).

Outre les facteurs externes entraînant les PME à devoir s'ajuster de chaque coup de vent quelle que soit la nature de l'obstacle, dans le cadre de nos recherches, nous nous intéressons aussi aux facteurs endogènes de la PME.

La prochaine étape est celle d'identifier les facteurs internes propre aux PME congolaises entravant la bonne marche et la gestion interne des PME au travers la méthode d'analyse SWOT.

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Tableau 4. Identification des facteurs internes liés à la contre-performance des PME

STRENGTHS	WEAKNESSES
Ø La taille de l'entreprise (a) Ø Alimente l'économie (Organisation de Coopération et de Développement Economique, 2000) (b) Ø La proximité (Torres, 2000) (c) Ø Création d'emplois (Kamala, 2014) (d); Ø Accroissement du PIB (e) Ø Réduction du chômage (f) Ø Alliances stratégiques (g) Ø Prise de risque (h) Ø Création des biens et des services nouveaux (i) Ø Alimente l'économie (Organisation de Coopération et de Développement Economique, 2000) (j)	Ø Système d'information simple (a) Ø Décision de gestion sur base de l'intuition (b) Ø Effet d'égotrophie (c) Ø L'absence de sécurité sociale (d) Ø Dépendance de la PME envers des gros client gros (e) Ø L'information financière (f) Ø Conditions de travail en PME moins conviviales (g) Ø Gestion quotidienne en état d'urgence (h) Ø Absence de contre-pouvoir (i) Ø Effet microcosme (j) Ø L'atrophie de la fonction marketing (k) Ø Insuffisance de moyen(l) Ø Multiplicité des taxes (tracasseries) (m) Ø Ignorance des textes légaux (droits et devoirs) (n) Ø Syndicalisme (o) Ø Contrôle interne déplorable		Opportunities
Threats	Ø L'insuffisance des capacités de gestion Ø Externalisation des fonctions (a) (a) Ø Flairer de l'opportunité (b) Difficulté de transmission du capital (b) Ø Innovation (c) L'ignorance de textes juridiques (c) Ø Méconnaissance des outils de gestion (d) Ø La globalisation technologique (e) Ø Absence de séparation des taches (f) Ø Effet papillon (g) Ø La disparition du dirigeant (h)

Source : Auteur sur base de nos recherches.

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Commentaires :

Nous explicitons certains faits d'après Torres (1999) pour une meilleure compréhension. Il est question ici de :

S. c. : la proximité apparait comme un concept qui permet au patron de la PME de maintenir son emprise sur ses activités et son évolution.

S. g. : Au-delà de la concurrence sur le marché, près d'une PME sur deux réalise des alliances stratégiques d'après Menguzzatp-boulard (dans Torres ? et Jaouan, 2008).

W. a. : Les systèmes d'informations internes des PME sont généralement simples et faiblement structurés. Elles fonctionnent par contact ou par direct dialogue à l'inverse des grandes entreprises qui adoptent des moyens beaucoup plus formalisés.

W. c. : C'est l'indispensabilité du dirigeant.

W. f. : Trois contraintes existent entre l'information financière et la performance des PME, à savoir : la fiabilité de l'information financière, la traçabilité de l'information financière et disponibilité de l'information financière (Alyhaboe, 2020).

W. i. : Le pouvoir financier, le pouvoir de compétence, le pouvoir charismatique sont exercés et se retrouvent dans la personne du dirigeant. Ce qui renforce l'effet d'égotrophie du dirigeant.

W. j. : c'est le comportement de gestion de la PME à vouloir focaliser son intention dans l'immédiat.

W. k. : les propriétaires des PME se préoccupent le plus des questions de production, de crédit que du marché et ne fournissent aucun effort pour faire la promotion de leurs produits. W. n : l'ignorance les expose à des tracasseries, pertes énormes en temps et en argent.

T. b : Le capital relationnel d'un dirigeant de PME est difficilement transmissible à un nouveau repreneur. Ce qui constitue une grande menace et est parfois à la base de la disparition d'une PME.

T. d. : Elle s'explique la méconnaissance des outils de gestion comme la tenue de la comptabilité, le calcul du coût de revient, l'élaboration d'un plan de trésorerie, la non-distinction entre caisse de l'entreprise et la poche de l'initiateur.

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T. g. : l'effet papillon s'explique ici par la vulnérabilité de la PME à subir les aléas de l'environnement.

A travers ces analyses PESTEL et SWOT, les facteurs identifiés et énumérés ci-haut nous permettent de valider notre H1 et H3 qui stipulent respectivement à titre de rappel que :

H1 : L'environnement des PMES à Kinshasa est très sensible aux divers chocs exogènes d'ordre économiques. Elles ne disposent ni de couverture législative, ni d'accompagnement et d'indépendance financiers adéquats pour leurs épanouissements.

H3 : Les PMES de Kinshasa sont gérées à vue en fonction des urgences transitoires et dépendent totalement des personnes de leurs promoteurs.

Section 2. Diagnostic financier

Pour juger des fondements financiers des PME sous examen, nous avons procédé à une analyse financière des PME cibles par l'examen de certaines composantes pour vérifier leur santé financière à travers l'étude de l'équilibre financier et des ratios choisis.

Pour se faire, Nous avons procédé à une restructuration du bilan pour obtenir un bilan managérial afin d'avoir les grands blocs de synthèses qui nous ont permis de ressortir les éléments de calcul afin de vérifier les modes et les besoins de financement dans les entreprises ainsi que leurs évolutions à travers l'observation de l'équilibre financier des PME cibles sur une durée de 3 ans.

Il sied de noter que les valeurs affichées sont exprimées en milliers de dollars américains (Usd)

Tableau 5. Equilibre financier Ets BULUNGU

Equilibre Financier
Critères	2018	2019	2020
FRN	239.324,91	334.238,32	321.684,91
BFR	160.209,91	229.520,32	263.673,91
TN	79.115,00	104.718,00	58.011,00
CA	1.329.660,00	1.897.450,00	1.523.160,00
Impact Covid sur le CA			- 19,73
Revenu net	56426,00	90732,18	64.339,16
Impact covid sur le revenu			- 29,09

Source : Auteur sur base des données comptables

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Dans le tableau précédent, nous avons rassemblé les éléments nécessaires à la lecture de l'équilibre financier d'une entreprise afin de voir la position de la TN de la PME sous examen et de visualiser grâce au graphique suivant le comportement du BFR et celui du chiffre d'affaires.

Nous n'avons pas exposé les éléments de l'Ets JIJI dans ce précédent point car JIJI a fait faillite en 2017 bien avant l'ère COVID-19. (Communication personnelle, Aout 2021). Néanmoins ces données financières nous ont servis pour comparer la santé financière des deux PME sous deux époques.

Equilibre financier Ets JIJI

Graphiques 4 et 5. Equilibre financier

Equilibre financier Ets
BULUNGU

2.000.000,00

1.500.000,00

1.000.000,00

500.000,00

-

2018 2019 2020

CA FRN BFR

3.000.000,00

2.500.000,00

2.000.000,00

1.500.000,00

1.000.000,00

500.000,00

-

1 2 3

CA FRN BFR

Sources : Auteur sur base des données comptables

Ces graphiques montrent les comportements du BFR et du FRN par rapport au CA. Cette restructuration nous a permis de ressortir Le BFR qui est l'élément à surveiller non seulement à cause de l'effet de microcosme que subissent les PME mais aussi parce qu'il donne le ton sur la position de la trésorerie.

Le revenu étant un élément d'observation et une composante intervenant dans le calcul de plusieurs analyses, nous avons jugé bon de l'observer afin de constater les retombés de la pandémie de la COVID-19 sur la gestion des entreprises.

Selon La rédaction JDN (2019) pour calculer l'évolution d'une entreprise, plusieurs chiffres peuvent être utilisés, comme l'évolution du revenu. L'évolution d'une entreprise par la position du taux de croissance est un indicateur essentiel pour les potentiels investisseurs.

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Pour ce faire, nous avons vérifié la position du taux de croissance pour constater les conséquences qu'ont engendrée la COVID-19 pendant la période où le monde s'est vu impuissant pour riposter de manière directe face à elle en utilisant la formule ci-dessous :

29.09% = 90,732.12

* 100

(64,339.16 - 90,732.12)

* 100

Gr= ??n?? n_1

(??n?? n - ??n?? n_1)

Nous constatons que la position de la croissance est négative partant de l'année 2019 à 2020. Ce taux nous montre à quel point l'effet externe notamment la pandémie a pu avoir sur les résultats de l'établissement BULUNGU.

Déjà à ce stade, ce constat vient donner un confort de plus dans la validation de notre première hypothèse qui stipule (H1. L'environnement des PMES à Kinshasa est très sensible aux divers chocs exogènes d'ordre économiques et les PMES ne disposent ni de couverture législative, ni d'accompagnement et indépendance financiers adéquats pour leurs épanouissement)

Toujours dans notre diagnostic financier et étant donné la réticence des banques classiques à octroyer du crédit aux PME, l'accès au financement demeure un problème contemporain pour les PME. De ce fait, les ratios de liquidité et de solvabilité nous ont permis d'en savoir un peu plus sur la gestion de la trésorerie des PME.

Graphiques 6 et 7. Analyse de la liquidité (Ets BULUNGU, Ets JIJI)

0,50

2,00

1,50

1,00

-

1,55 1,62

2018 2019 2020

Current ratio Acid Test

0,35

Liquidité

0,38

1,88

0,31

0,50

2,00

1,50

1,00

-

1,71

1 2 3

0,70

Current ratio Acid test

Liquidité

1,35

0,17

1,19

0,06

Sources : Auteur sur base des données financières

Ces ratios (Current ratio) étant ? 1 stipulent que les obligations de paiements à court terme peuvent être honorées au moyen des paiements des dettes commerciales ou autres créances dues aux entreprises par les tiers ainsi que des recettes réalisées grâce au stock (actifs circulants).

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

39

En revanche, après déduction du stock, les dettes commerciales et autres dues à elles seules ne suffisent pas à honorer les engagements financiers dans l'immédiat. Cela s'explique par l'Acid test qui est < 1 d'après nos analyses.

Graphiques 8 et 9. Analyse de la solvabilité (Ets BUNLUNGU, Ets JIJI)

Solvabilité

3,00

2,00
1,00
	1 2 3 DGE DGIF

4,00

2,00

-

1

Solvabilité

DGE DGIF

2

3

DGE

DGIF

Sources : Auteur sur base des données comptables

Bien que l'environnement des PME de Kinshasa a été fortement secoué pendant la période covid-19, le diagnostic financier effectué montre certes que les activités de la PME BULUNGU a fortement été touchées d'où le taux de croissance négatif mais contrairement à ce que présageait notre deuxième hypothèse, nous constatons visiblement que l'entreprise sous examen est largement indépendante financièrement au vue de leurs solvabilités quoi que pour certaines opérations elles font recours à de l'endettement qu'elle maitrise parfaitement.

Les ratios de solvabilité ne sont pas les seules à examiner pour parler du fondement financier dans notre diagnostic pour répondre à la question posée en amont. Nous avons analysé les ratios de rentabilité des ventes et des fonds sur investissement car il est important pour tous investisseurs voulant placer ces fonds dans un projet de savoir combien lui reviendra de marge sur son investissement.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

40

Graphiques 10 et 11. Analyse de la rentabilité des ventes (Ets BULUNGU, Ets JIJI)

10,00%

9,50%

9,00%

8,50%

8,00%

7,50%

Rté des ventes

1 2 3

MBSV MNSV

-1,00%

7,00%

5,00%

3,00%

1,00%

Rté des ventes

1 2 3

MBSV MNSV

Sources : Auteur sur base des données financières

Les ratios présentés dans les différents graphiques et dans les différents scénarios sont diamétralement opposés pour la simple raison que ces analyses ne sortent pas de la même époque. La baisse rencontrée par l'Ets BULUNGU s'explique par le fait que la pandémie a eu un effet direct sur le revenu de cette dernière. Et pour l'Ets JIJI, la situation n'a été que de plus en plus fleurissante entre 2008 et 2010.

Graphiques 12 et 13. Analyse de la rentabilité des fonds d'investissements

Analyse de la rentabilité

10,00% 8,00% 6,00% 4,00% 2,00% 0,00%
	1 2 3 ROE ROI

ANALYSE DE LA RTE

20% 15% 10% 5% 0%
	1 2 3 ROE ROI

Sources : Auteur sur base des données financières

Ces graphiques nous indiquent le meilleur choix de rentabiliser le capital investi. Un retour sur investissement pour un capital de 100 euro investi génère 18euro de bénéfice (ROI du ^3ième scénario chez Ets JIJI). Plus il est élevé, plus Il attire des investisseurs.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

41

Après analyse de ces ratios, nous avons procédé à une restructuration du compte de résultat pour vérifier ce que l'entreprise est capable de sortir comme liquidité à travers son EBITDA (C. Habets, communication personnelle, septembre 2019). Et toujours dans cette optique d'analyser des fondements financiers des PME sous examen, la restructuration du compte de résultat nous a permis de rassembler en outre des éléments du bilan, les composantes permettant de recalculer le ROE mais cette fois à la DuPont pour identifier la composante qui aide les entreprises à générer leur rentabilité (Elearnmarkets, 2021).

Tableau 6. Restructuration du compte de résultat (Ets BULUNGU)

Critères	2018	2019	2020
Sales	1329660,00	1897450,00	1523160,00
TVA	0,00	0,00	0,00
Net Sales	1329660,00	1897450,00	1523160,00
Opérating load	1175132,43	1689243,46	1367010,11
EBITDA	154527,57	208206,54	156149,89
AMORTIZATION	42011,57	42011,57	38156,57
EBIT	112516,00	166194,97	117993,32
INTEREST	19329,00	16480,00	12480,00
Opérating TAX	6375,00	10127,00	6530,00
EBT	86812,00	139587,97	98983,32
Taxes	30386,00	48855,79	34644,16
EAT	56426,00	90732,18	64339,16

Source : Auteur sur base des données comptables

Tableau 7. Décomposition du ROE à la DuPont

Critères	2018	2019	2020
OPM	8,46%	8,76%	7,75%
CT	0,92	1,21	1,05
FCR	0,77	0,84	0,84
FSR	1,59	1,58	1,37
TE	0,65	0,65	0,65
ROE	6,23%	9,10%	6,06%

Source : Auteur sur base des données comptables

La reformulation du compte de résultat nous a permis d'avoir les soubassements permettant de ressortir les différentes formes du résultat et autres composantes intervenant dans le calcul de la rentabilité à la méthode DuPont. Nous remarquons que quelle que soit la formule utilisée, nous obtenons le même résultat que le calcul de la rentabilité par la formule simple (voir le tableau dans les annexes).

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Tableau 8. Restructuration du compte de résultat Ets JIJI

Critères	2008	2009	2010
Sales	1881526,30	2022956,78	2525910,50
TVA	0,00	0,00	0,00
Net Sales	1881526,30	2022956,78	2525910,50
Opérating load	1781761,42	1896399,53	2335872,45
EBITDA	99764,87	126557,25	190038,05
AMORTIZATION	16658,00	16658,00	22698,98
EBIT	83106,87	109899,25	167339,07
INTEREST	7310,00	17116,64	10674,21
Opérating TAX	5077,52	5199,41	7462,70
EBT	70719,35	87583,20	149202,16
Taxes	28287,74	35033,28	59680,86
EAT	42431,61	52549,92	89521,30

Source : Auteur sur base des données comptables

Tableau 9. Décomposition du ROE à la DuPont

Critères	2008	2009	2010
OPM	4,42%	5,43%	6,62%
CT	2,68	2,67	2,97
FCR	0,85	0,80	0,89
FSR	1,53	1,49	1,42
TE	0,60	0,60	0,60
ROE	9,26%	10,29%	14,92%

Source : Auteur sur base des données comptables

Le constat est pareil que celui fait pour la reformulation du compte de résultat des Ets BULUNGU. Le résultat pour les Ets JIJI est le même d'avec les deux formules utilisées, à seule la différence des nouveaux intrants dans le calcul pour la méthode DuPont.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

43

Conclusion partielle

Ici, il s'agissait de présenter les facteurs externes qui constituent des obstacles à l'épanouissement des PME à travers l'outil PESTEL et les facteurs internes tant théorique à travers l'outil SWOT que financier par un diagnostic financier à l'aide des informations financières dont nous avions disposé avant de passer à la discussion, implication et à la limitation des résultats obtenus.

Pour mener à bien cette étude, nous sommes partis d'une approche hypothético déductive en vue de présenter nos données en faisant un diagnostic financier des Etablissement BULUNGU et JIJI, des données rendues rigoureuses par l'analyse des différents ratios formels pour l'obtention de nos résultats. Et par suite d'une série de traitement des données, nous pouvons déduire que certains facteurs ont de grosse conséquence sur la gestion des entreprises c'est-à-dire, qu'elles influencent directement le résultat des entreprises.

De ses résultats, nous aurons à extrapoler dans le chapitre qui suit, les significations concrètes de nos analyses afin de dégager et de proposer suggestions et pistes de solutions qui seront mis en lumière afin de permettre une amélioration de la gestion financière des PME et de l'environnement dans lesquels elles évoluent.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

44

5 Chapitre V : Discussion

Dans ce chapitre, il est question de tenir une discussion sur base des résultats obtenus, d'expliquer ce que ces résultats signifient réellement afin de corroborer notre raisonnement avec ceux des chercheurs antérieurs dans le contexte parent, de confronter nos analyses avec nos hypothèses de départ, puis de mettre en exergue ses implications dans notre étude, les éventuelles obstacles et difficultés rencontrées. De ces faits, la structure de ce chapitre se déclinera comme suit :

· La première section traite de la discussion des résultats ;

· La deuxième section exprimera les implications de notre étude ;

· La dernière section citera les difficultés rencontrées ;

5.1 Discussion des résultats

Plusieurs recherches reconnaissent que les PME prennent pour le plus souvent des solutions à court pour le simple fait qu'elles sont constamment butées à des urgences dans la gestion quotidienne. Cette susceptibilité s'explique par l'effet microcosme que subissent les patrons des PME (Torres, 1999). Et l'influence des facteurs externes à un effet directe sur les résultats d'une entreprise. C'est pourquoi nous avons observé l'environnement économique de deux PME dans deux différents grands marchés de Kinshasa à deux époques différentes selon la disponibilité des données.

Cette section s'accentuera plus sur les résultats issus de notre diagnostic.

En ce qui concerne les fondements financiers, nous pouvons d'emblée parler de :

Ø L'équilibre financier des PME sous examen.

ü Concernant l'Etablissement BULUNGU : Le problème rencontré ici est due à l'impact du covid sur les activités. La pandémie n'ayant pas laissé les entreprises indifférentes, nous constatons que, d'après la FEC, les incidences de la COVID-19 sur les activités des entreprises sont fortement corrélées aux facteurs de contingences. 12% de ces entreprises ne sont pas senti touchées, 25% ont été impacté positivement contre 63% qui déplore amèrement la situation sur un échantillon de 239 entreprises dont 43% sont des PME. 76% des entreprises ont connu une baisse significative de revenu. C'est le cas de

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

45

l'Ets BULUNGU sous examen qui connait une situation de réduction d'activité avec une baisse significative de 29% du revenu entre 2019 et 2020.

Cette baisse est visible en observant la courbe du chiffre d'affaires flancher brutalement dans le graphique (graphique équilibre financier Ets BULUNGU) avec un FRN en légère baisse sans aucune incidence sur la trésorerie et un BFR évolutif.

Nous validons la première partie de notre première l'hypothèse selon laquelle

d'ordre économiques, les résultats des analyses ont démontré que la pandémie du COVID-19 n'a pas laissé indifférente l'environnement économique des entreprises. Elle n'a eu aucun effet sur 12% des entreprises, 25% ont été impacté positivement contre 63% qui ont subi les retombées de ce fléau avec une baisse significative de leur revenu. Soit 29% pour le cas de l'Ets BULUNGU

L'environnement des PMES à Kinshasa serait très sensible aux divers chocs exogènes

V' Concernant les Ets JIJI, dans la période bien avant la covid, JIJI se trouve dans

une situation de croissance trop rapide avec un chiffre d'affaires qui croit considérablement et parallèlement avec le BFR. Malgré une bonne rentabilité de l'entreprise, le FRN croit plus lentement. Cette augmentation rapide du BFR crée une zone grise pour la trésorerie (voir annexe) que se verra dans l'incapacité d'honorer ses engagements à court terme et de profiter d'opportunités ponctuelles.

Ø L'analyse de la liquidité

V' Concernant l'analyse de la liquidité, les ratios de l'Ets BULUNGU de la
période en examen au sens large est > 1 (ce qui sous-entend que le FRN est > 0 implique que l'excédents des capitaux réponds au BFR). Cette réalisation montre l'entreprise est en mesure de répondre aux obligations de paiements (Fournisseurs) à court terme au moyen de liquidité provenant de la réalisation des stocks). Néanmoins, après affinement du Current ratio (c'est-à-dire, déduction du stocks), les dettes commerciales à elles seule ne suffisent pas à honorer les engagements financiers dans l'immédiat. Cela s'explique par le rapport de l'Acid test qui est < 1 d'après nos analyses. Ce qui veut aussi dire que les actifs rendu acide (restreint) seuls ne suffisent pas à honorer les engagements financiers à court terme.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

46

L'importance de ces ratios dépend de l'utilisateur et de la politique de vente de l'entreprise mais encore, des tests supplémentaires seraient de mise. Il pourrait notamment s'agir d'une analyse des assertions d'audit à savoir :

Tableau 10. Proposition des tests supplémentaires pour valider le ratio de liquidité

Assertions		Tests effectués
		Existence
L'évidence du stock c'est-à-dire, s'il est bien réel ;		Ownership
Tester le stock pour voir si les marchandises nous appartiennent vraiment par une vérification des éléments probant (factures externes) et si besoin, une circularisation des factures à crédit auprès du fournisseur. Cette opération pourrait avoir un double effet, c'est-à-dire, elle vérifie la provenance et la dette vis-à-vis du fournisseur ;

Accuracy

Valuation

Vérifier que le montant repris dans le stock est bien exact en faisant les SI + E - S = SF ;

Tester la valeur intrinsèque du stock, c'est-à-dire, vérifier que l'exactitude du montant de stock correspond bien à la valeur du stock. Pour se faire, un inventaire est nécessaire car il pourrait révéler plusieurs anomalies au niveau du stock à savoir : péremption, détérioration ou vol de certains articles qui entraineraient des réductions de valeur. Qui elles, à leur tour pourraient influencer la position des ratios de liquidité, sachant que la liquidité peut être un indicateur déterminant la viabilité des PME selon Benthani et Cherkaoui (dans Temomo R. et al, 2018). De ce fait, notre attention sur le stock est due à son importance dans les bilans examinés car il représente 36% du total bilantaire en 2020

Source : Auteur

V' Concernant les Ets JIJI : ce ratio étant supérieur à 1, stipule que les obligations

de paiements à court terme peuvent être honorées au moyen des actifs d'exploitations. Ce qui n'est pas le cas après rationnement du ratio. Ce qui veut tout simplement dire que sans les stocks, l'entreprise n'est pas à dans la possibilité d'honorer ses engagements à court terme.

Ø L'analyse de la solvabilité

V' Concernant l'Ets BULUNGU et Les Ets JIJI : Nous constatons au travers des
visuels de solvabilité ci haut (voir graphique sur la solvabilité) que les entreprises sont largement indépendantes financièrement quoi que pour certaines opérations elles ont recours à de l'endettement qu'elle maitrise parfaitement.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

47

Ces ratios reflètent le degré de dépendance de l'entreprise vis à vis des capitaux étrangers. Il donne une représentation des dettes totales de l'entreprise sans distinction entre les catégories de dettes. Elles sont moins risquées lorsqu'il s'agit des dettes opérationnelles (Julien Henry, 2020). C'est le cas avec nos PME qui en ont pour 24 et 13%.

Ø L'analyse de la rentabilité

§ L'analyse de la rentabilité des fonds (ROE et ROI)

V' Concernant l'Ets BULUNGU, Le choix porté sur ces ratios nous permet de voir quel type de financement est profitable pour cette dernière. Il s'avère pour l'Ets BULUNGU, le ROE génère plus de profit par rapport au ROI. Contrairement à l'Ets JIJI qui a son ROI supérieur au ROE ce qui donne un avantage à l'utiliser car il permet de conserver de la liquidité qui pourrait servir à profiter d'opportunité pour des opérations ponctuelle car lorsqu'on détient du cash, on sait négocier le prix d'un bien. Malheureusement, faute des données sectorielle, nous ne saurons dire si les deux PME se situent au-dessus ou en deçà de la moyenne sectorielle pour une meilleure décision du mode de financement des activités.

§ Analyse de la rentabilité à la DuPont

Cette analyse nous a permis de voir à l'aide de la reformulation du compte de résultat, à quel niveau jauger dans la gestion pour réaliser une rentabilité conséquente ou attendu. Il en ressort de notre analyse que les actifs de l'Ets BULUNGU génèrent +/-1usd pour 1usd investi, contrairement à l'Ets JIJI qui génèrent 2 fois plus avec pour chacune des entreprises, un levier financier autour de +/-1.2. Contrairement à la formule simple du ROE, l'analyse à la DuPont nous donne la possibilité de décider dans quoi placer ses investissements tout en surveillant les postes qui seront impacté dans l'optique d'atteindre une meilleure productivité.

Ø L'analyse de la rentabilité des ventes

Il est important pour tout investisseur ou personne économique voulant investisseur dans un projet de savoir combien lui reviendra de marge sur son investissement.

V' Concernant l'Ets BULUNGU, la MBSV étant à 9% implique que chaque vente moyenne de 100usd génère 9usd. Il donne une première estimation de la rentabilité des ventes en tenant compte que des charges liées à la réalisation du CA.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

48

Il indique ce que rapporte les ventes déduction faites de toutes les charges d'exploitations décaissées de l'exercice. Il donne une image de revenu attendu en cas d'une quelconque réalisation d'un quelconque CA.

Tandis que la MNSV donne une image plus raffinée de la marge réalisée sur vente en tenant compte cette fois de toutes les charges y compris les amortissement, réduction de valeur et les provisions (MNSV +/8%). Ces nouveaux éléments sont des charges en plus à déduire. Ils peuvent impacter la vision à long terme de l'entreprises.

ü Concernant l'Ets JIJI, les chiffres sont plus faibles. La PME a des dépenses d'exploitation bien plus importante que l'Ets BULUNGU. Les matières et fournitures consommées ainsi que la charge du personnel suffisent à réduire une grosse partie de la marge brute. Elle affiche une MBSV de +/- 5%, ce qui implique que chaque vente moyenne de 100usd génère 5usd et +/-3% de MNSV.

Comme les autres ratios, il est intéressant de comparer ce ratio sur plusieurs années et ou à celui d'autres entreprises du même secteur et avec d'autres rations du même angle.

5.2 Implication des résultats

La revue de la littérature de ce travail ainsi que plusieurs papiers accusent d'une difficulté de financement des PME en Afrique et ce travail particulièrement ne fait pas abstraction du cas de la RDC à Kinshasa. Nous le constatons avec les éléments sous examen, qui pours nos PME n'en bénéficient que 6% d'emprunt qui ne représente pas pour le moins le quart (7,5%) de l'emprunt total que pourrait contracter une entreprise.

L'équilibre financier et tous les ratios utilisés dans le développement de ce travail nous ont permis de voir les fondements financiers des PME (sous examen) à travers l'analyse de la santé financière de ces dernières. Il en découle de nos analyse qu'une croissance trop forte et non contrôlée plonge la trésorerie dans une position rouge avec une augmentation du BFR sans une meilleure gestion du FRN. C'est le cas de l'Ets JIJI (graphique 2 sur l'équilibre financier). Une vision zoom nous l'illustre pour une meilleure compréhension.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

49

Graphique 5. Zoom de l'équilibre financier JIJI

Vision zoom de l'équilibre
financier

150.000,00
100.000,00 50.000,00
		1 2 3
		FRN BFR

Cette vision illustre mieux à partir d'où la trésorerie de l'entreprise passe au rouge. Le point d'appréciation se situe dans le scénario 2 entre 2009 et 2010, année où les dirigeant devraient ouvrir l'oeil et soit effectuer une cession d'actifs (c'est-à-dire, vendre certaines immobilisations afin de compenser le BFR et mieux le gérer).

Source : Auteur sur base des données comptables

H2 : Au vu de ce graphique, nous infirmons notre hypothèse selon laquelle Les PMES (Ets Bulungu et Ets JIJI) à Kinshasa ont des santés financières instables au vue de leurs trésoreries et leur rentabilité n'est pas garantie surtout face aux chocs exogènes comme la Covid-19, bien que fortement impactée la PME BULUNGU a été suffisamment liquide, solvable et rentable et pour JIJI, Il en découle de nos analyse qu'une croissance trop forte et non contrôlée plonge la trésorerie dans une position rouge avec une augmentation du BFR sans une

meilleure gestion du FRN

Les ratios de liquidité au sens large (current ratio ?1) indiquent que les entreprises sont capables d'honorer leurs engagements vis-à-vis de leur créancier qui sont en grande partie pour les deux PME des fournisseurs et représente respectivement avec 6 et 18% du total du bilan (Pour l'Ets JIJI et l'Ets BULUNGU). Contrairement au ratio de liquidité au sens strict (acid test).

En outre, le ROE et ROI nous ont donné une idée sur le mode profitable de financement pour nos PME. Et cela dépend d'une entreprise à une autre. Une comparaison avec le secteur d'activité nous aurait donnée plus de lumière. Néanmoins, il est plus profitable pour l'Ets JIJI de miser sur l'emprunt car les chiffres nous donnent un ROI de 18% en 2010 contre un ROE de 15%.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

50

Pour les années antérieurs, les deux ratios sont étroitement proches pour les deux PME. Le choix d'utilisation du ratio de rentabilité dépend du dirigeant et de sa vision. L'avantage qu'offre le ROI, est qu'il permet de disposer en permanence des fonds tout en finançant les activités par es capitaux étrangers.

Malgré les résultats obtenus, il n'en demeure pas moins un problème chronique dans la gestion des PME sous examen, celui du contrôle interne. C'est essentiellement le cas avec l'Ets BULUNGU où malgré les importantes réalisations de cette dernière, en dénonce un agent de la place dans une communication, une légèreté dans la gestion quotidienne. Ses mots : « il y a boire et à manger dans la gestion, Il faudrait une réelle mise en place des procédures internes afin de mieux coordonnées les tâches et un suivi qui s'en suit pour la conformité des contrôles préétablis » nous répète-t-il.

5.3 Stratégies et suggestions à mettre en place pour l'amélioration de la vie économique des PME

Constatant l'importance des PME, et étant donné qu'elles s'avèrent avoir une couverture large contrairement aux grandes entreprises, nous sommes à une ère ou les PME ne cessent de naitre et de croître quand bien même que tant disparaissent. Les stratégies à mettre en place pour une meilleure croissance seraient :

v Pour le gouvernement :

o Mettre en applications la décision prise pour faire émerger les PME et

classes moyenne car le développement de la RDC passera par elle a déclaré le ministre des PME en assurant, sans déterminer, que le gouvernement a inséré dans le budget 2016 une ligne budgétaire d'appui aux PME (Radio Okapi, 2015) ;

o De stabiliser le climat politico économique ;

o Renforcer les capacités de l'OPEC.

v Aux institutions financières :

o De proposer un taux d'intérêt adéquat pour permettre aux PME d'avoir accès au crédit. 2 à 3% l'an est le souhait du ministre des PME (Radio OKAPI, 2015) ;

o D'accentuer l'éducation financière de base qui explique comment utiliser le crédit et faire comprendre aux patrons des PME que de l'argent que coûte aussi de l'argent (SPF Economie et al., 2016) ;

o

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

51

De sensibiliser et de multiplier des forums pour les PME,

car : « soutenir les PME c'est soutenir le tissu économique. » d'après Jean-Claude Thetika, directeur général du FPM (Echos des entreprises, 2016).

v A la FEC :

o D'organiser et de réaliser plus d'études économiques et sectorielles. Suggestions pour l'épanouissement des PME

Les PME sont quotidiennement appelées à ajuster leur comportement à cause de la turbulence de l'environnement économique. Douze (12) conseils prodigués par Donckels Rik et al. (1990) pour les PME et les dirigeants pour contrer les obstacles les entravant à atteindre une croissance pleine à savoir :

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

52

Source : Auteur sur base des conseils prodigués par Donckels Rik et al. (1990)

Tableau 11. Suggestions pour l'amélioration des PME

N° Conseils Commentaires

1 S'imposer l'exercice de mettre sur Définir ce qu'est l'essence même de l'entreprise c'est-à- papier la vocation de l'entreprise dire, de connaître sa raison d'être et de définir le fil conducteur de sa gestion des affaires ;

2 Esquire une vision prospective sur le C'est-à-dire, rassembler une équipe avec des personnes de

plan de la croissance confiance et objectives autour de soi ;

3 Être l'organisateur plutôt que C'est-à-dire, savoir déléguer afin d'être plus disponible l'exécutant pour des questions plus essentielles concernant l'entreprise et de ce fait, les collaborateurs se verront investis d'une plus grande responsabilité ;

4 Planifier l'avenir C'est-à-dire, avoir une vision à long terme sans entraver la

flexibilité de gestion dans l'entreprise ;

5 Une transparence dans la Il s'agit de créer un élan collectif en soutenant les communication collaborateurs ;

6 Être convaincu et contaminer son Partager les motivations et faire adhérer les collaborateurs

environnement : à l'idée du dirigeant afin qu'elle devienne aussi la leur ;

7 La communication avec les Se rassurer que l'information transmise soit claire, collaborateurs comprise tout en prenant en considération quatre principes importants (la sélectivité, l'écoute, la continuité et la réciprocité dans la communication) ;

8 Être attentif aux changements L'entreprise doit constamment s'adapter au changement

pour gérer la transition ;

9 Suivre très attentivement l'évolution financière

La liquidité est souvent considérée comme le Tallon d'Achille d'une PME en croissance. Le fait de devoir se soumettre aux obligations liées aux financement de votre croissance pourrait effectivement entrainer des problèmes de liquidité aigue. Surveiller dès lors de très près l'évolution de votre degré de liquidité. (Donckels Rik et al., 1990)

10 Rechercher activement l'information Tant sur le plan interne (cf. 9) qu'externe (mutations du

et se préoccuper du marketing marché, diverses organisations, possibilités de

collaboration etc.)

11 Soigner le réseau de communication Selon Donckels Rik et al. (1990), Les sources d'informations sur l'environnement sont nombreuses. Il faudrait s'en procurer afin de les utiliser à bon escient

12 Rechercher des possibilités de Certaines formes de collaborations peuvent être

complémentarité avec d'autres intéressante pour une PME, elles peuvent être une source

entreprises d'échange d'expérience, contact et génératrice de contrat

selon vos activités.

DIAGNOSTIC DE L'ENVIRONNEMENT ECONOMIQUE DES PME

53

5.4 Obstacles et difficultés rencontrées

Plusieurs éléments n'ont pas rendu traitable ni facile la réalisation de ce travail. Nous avons été confrontés à des difficultés d'ordre d'applicabilité et ceux d'ordre théorique. D'ores et déjà, les informations financières brutes utilisées nous sont parvenues par format Excel, ce qui nous réserve de la véracité des éléments transmis. Lors du traitement des données, nous avons relevé après quelques anomalies matérielles que nous avons corrigés avec la participation du gestionnaire de ladite entreprise. Erreur n'ayant heureusement pas une grande incidence sur nos ratios. Cela aurait pu être bien plus grave car un grand écart pourrait influencer la position des ratios et par la même occasion les interprétations déduites du traitement des données.

Nous avons aussi été confronté aux difficultés ci-après :

o La proximité de terrain ;

o La disponibilité et l'obtention des données financières (n'ayant pas de centrale des bilans en RDC, maintes entreprises se privent de fournir des données comptables pour des raisons de confidentialité, de concurrence, etc.)

o La divergence dans la nomenclature des codes (entre le PCMN et le

SYSCOHADA³) lors du prélèvement des comptes concernés pour l'applicabilité des formules des différents ratios ;

o Indisponibilités des données financières pour suivre l'évolution des rations dans le temps ;

o La divergence linguistique qui a parfois prêté confusion lors de la reformulation des postes pour l'emploi des composantes des formules des différents ratios et essentiellement au ROE à la DuPont ;

o La disponibilité des interviewés ;

o Les interférences téléphoniques lors des divers échanges pendant les entretiens ;

o N'élaborant pas des états financiers sous un schéma quelconque, ni les publiant, difficile pour de trouver des informations complémentaires qui justifierais certains chiffres dans les états analysées pour notre travail.

³ Système Comptable Organisation pour l'Harmonisation en Afrique du Droit es Affaires.

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54

Conclusion partielle

Ce chapitre s'érige sur la discussion de nos résultats au regard de la revue de la littérature existante dans le contexte parent. Nous avons pu ressortir et un relevé d'obstacles catégorisés constituant un frein quant à l'épanouissement des PME grâce à l'outil PESTEL sur le plan externe et l'outil SWOT sur le plan interne qui influencent le comportement des PME et les obliges à s'adapter quotidiennement à la turbulence de l'environnement. Enfin, nous avons aussi pu voir les fondements financiers des PME sous examen par le constat de l'évolution des PME à l'aide des ratios analysés et proposé des stratégies et une suite de suggestion pour améliorer la vie économique des PME.

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55

6 Chapitre VI. Conclusions

6.1 Résumé succinct

Dans ce travail, nous avons d'entrée de jeu définie les concepts autours et aux alentours de notre sujet pour circonscrire les différentes définitions existantes dans le domaine afin de mieux expliquer ce qui relève de l'essence même de cette étude. Puis nous avons défini et expliqué la méthodologie utilisée, décris et exposés les indicateurs exploités ainsi que mit en lumières les différentes limites des outils et analyses effectuées.

Les grandes limites de ce travail sont essentiellement :

· L'inexistence d'une base des données sectorielles afin de situer nos ratios par rapports au pair pour déterminer de leur performance ;

· Les IPE analysées sont des comptables.

6.2 Implication managériale

Par notre étude, les différentes analyses réalisées ont permis de mettre en lumière les difficultés auxquelles font face les PMES de Kinshasa ainsi que leurs implications et influences dans leur santé financière. Il s'est avéré qu'il est très indispensable pour les PMES évoluant dans un environnement instable de faire un suivi régulier de leur santé financière tout en privilégiant les segments ou secteurs qui procurent une meilleure rentabilité, les ratios utilisées dans le cadre cette étude ainsi que l'analyse de la rentabilité à la Dupont ces sont avérés être des outils adaptés.

Les résultats de notre étude démontrent que malgré les soubresauts dus aux différents facteurs environnementaux, chaque rond injecté ou investi par les PMES sus-analysées demeure très rentable mais cela n'est possible qu'avec une bonne rotation du capital investi dans les actifs, précisément dans le stock, en misant sur les DAS (domaine d'activité stratégique) important tout en surveillant le prix ou le cout de son renouvellement de ce dernier. Cette vigilance est requise surtout à cause des effets des fluctuations du taux de change dans un pays comme la RDC. Et donc chaque gestionnaire de PME devrait prêter plus d'attention à la qualité de la rotation de son stock pour réaliser un CA important et par conséquent avoir un EBIT important.

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56

6.3 Implications théoriques

L'élaboration de ce travail nous a permis de recenser et de commenter divers facteurs externes et internes faisant obstacles à l'épanouissement des PME. Certains de ses facteurs entraînent des répercussions directes sur le prix des biens à la consommation qui se répercutent quant à eux sur les indicateurs comme le chiffre d'affaires et le revenu pour ne citer que ceux-là. L'identification de ses facteurs tel que présentés donne l'opportunité aux futurs chercheurs dans le domaine de se pencher sur un axe défini, d'en répondre, de proposer et d'apporter plus d'éléments permettant d'améliorer l'environnement des PME sur le plan externe et interne dans la gestion des risques tant financiers qu'autres.

6.4 Limites et suggestions pour les recherches futures

Ce travail n'ayant pas la prétention ou l'objectif de vider complément la matière faisant objet de son sujet d'étude au vu des limites établies dès par sa nature, en plus des difficultés rencontrées, il représente toutefois un apport considérable dans ce domaine d'étude. Par ailleurs, nous avons la ferme conviction que notre modeste contribution a mise tant soit peu de lumière dans ce domaine et sera très utile non seulement à nos lecteurs scientifiques dans le cadre d'autres études similaires mais servira également aux opérateurs économiques et tout autre personne ayant un intérêt particulier pour le secteur de PME de Kinshasa.

En fonction de notre constat, les limites se dressent dans :

V' Les périodes d'études sont éloignés entre les deux Ets (Ets BULUNGU, période 20182020 ; Ets JIJI, période 2008-2010) ;

V' L'indisponibilité des données financières ;

V' Les données traitées sont des données comptables ;

V' Inexistence des données sectorielles permettant de comparer les ratios relevé d'une entreprise à son secteur d'activités.

Aux futurs chercheurs dans le contexte parent nous recommandons :

V' De faire une étude sur terrain pour mieux se familier avec l'environnement ;

V' Au-delà de l'analyse financière, de tester certaines variables afin déterminer les facteurs qui prévalent sur d'autres ;

V' D'approndir le champ de recherche ;

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57

V' De tester les risques de défaillance des PME à Kinshasa ;

V' De réaliser des mémoires projet pour répondre au besoin du contrôle interne pour l'épanouissement des PME à Kinshasa ;

V' De comparer les entreprises sous une même période pour constater les retombés d'un facteur exogène sur la rentabilité des entreprises comparées ou son influence sur les ratios (cas de la COVID par exemple) ;

V' D'élargir le choix des ratios dans un diagnostic financier ;

V' D'utiliser des données fiables car les IPE (données financières) analysé sont des fichiers Excel provenant directement du comptable de l'entreprise. Et il a indiqué durant nos séances de cours d'audit informatique et des systèmes d'information que « les IPE sont plus fiables lorsqu'elles sont directement extraites d'un logiciel qui a fait ses preuves et qui est reconnu pour sa sécurité, et qui est marqué du logo du logiciel » (N. Triffet, communication personnelle, mars 2020).

Nos recommandations pour des pistes de réflexion sont :

V' A l'OPEC, ministère des PME et à la FEC, d'organiser des études économiques et sectorielles des ratios nécessaires pour une comparaison ou une quelconque étude financière dans le temps, de les rassembler et de les disponibiliser pour les futurs chercheurs dans le domaine.

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Annexes

Les valeurs sont exprimées en milliers de dollars américains (USD) LES ALIMENTATIONS JIJI

Actifs

	INTITULES DES COMPTES	2008	2009	2010
20	FONDS DE COMMERCE	25000,00	25000,00	25000
22 AUTRES MATERIELS ET MOBILIERS		100170,00	90170,00	203259,00
24 AVANCES ET ACOMPTES S/IMMOB.		25000,00	123089,00	0,00
23 TRAVAUX EN COURS		303768,68	303768,68	303768,68
26 PRETS ETAUTRES CREANCES A L/T		35320,00	35320,00	50386,57
27	PRETS ET AUTRES CREANCES A M/T	12000,00	12000,00	19700,00
	SOUS TOTAL 1	501258,68	589347,68	602114,25
30	MARCHANDISES	120843,52	112481,23	148979,69
31 MATIERES PREMIERES		13927,00	16325,00	21427,00
32	EMBALLAGES	1580,00	2620,00	5750
	SOUS TOTAL 2	136350,52	131426,23	176156,69
41	CLIENTS	4301,28	8609,00	25687
42 PERSONNEL		1225,00	636,80	1057,92
44	PROPRIETAIRES ET ASSOCIES	15842,00	9450,00	23780,00
	SOUS TOTAL 3	21368,28	18695,80	50524,92
56	BANQUES	29625,48	2387,84	9315,53
57	CAISSES	13460,00	16469,00	11295,66
	SOUS TOTAL 4	43085,48	18856,84	20611,19
	TOTAL ACTIFS	702062,96	758326,55	849407,05

PASSIF

10	CAPITAL	350000,00	350000,00	350000,00
12	REPORT A NOUVEAU	65564,81	107996,42	160546,34
13	RESULTAT A AFFECTER	42431,61	52549,92	89521,30
17	AFRILAND	115968,00	77850,00	0,00
17	EMPRUNT ET DETTES A M/T(prof)	35848,79	58848,79	58848,79
	SOUS TOTAL 1	609813,21	647245,13	658916,43
40	FOURNISSEURS	42393,00	30031,55	53850,00
43	ETAT	5125,00	4650,00	6239,00
	Cpte 86 état	28287,74	35033,28	59680,86
47	CREDITERUS DIVERS+ (intérêt à payer)	11017,00	17720,00	7820
47	CHARGES A PAYER	5427,00	4555,00	3206,00
50	Emprunt a moins d'un an	0	19090,92	59593,53
	SOUS TOTAL 2	92249,74	111080,75	190389,39
	TOTAL PASSIF	702062,95	758325,88	849305,82

BILAN CONDENSE

PME	Critères	2008	2009	2010
JIJI	Actifs immobilisés élargis	501.258,68	589.347,68	602.114,25
	Actifs circulant restreint	157.718,80	150.122,03	226.681,61
	Capitaux permanent	609.813,21	647.245,13	658.916,43
	Dette à court terme	92.249,74	111.080,75	190.389,39

TABLEAU D'EXPLOITATION

N° CPTE INTITULES DES COMPTES		2008	2009	2010
	1. PRODUITS
CHIFFRES D'AFFAIRES	1.869.526,30	2.021.086,78	2525910,5
PRODUITS HORS EXPL (La Pointe)	12.000,00	1.870,00	0,00
TOTAL DES PRODUITS	1.881.526,30	2.022.956,78	2.525.910,50
2. CHARGES
60	Stocks Vendus	1.100.022,48	1.143.631,10	1.455.603,71
61 Matières et Fournitures Cons.		357.490,13	396.675,92	467.872,64
62 Transports Consommés		5.790,16	5.929,16	10.529,00
63 Autres Serv. Consommés		78.964,04	97.825,76	109897,5
64 Charges et P. Diverses		27.664,72	32.654,10	56.895,82
65 Charges du personnel		211.829,89	219.683,49	235.073,78
66 Contributions et Taxes		5.077,52	5.199,41	7.462,70
67 Intérêts payés		7.310,00	17.116,64	10.674,21
68	Dotations aux Amortissements	16.658,00	16.658,00	22.698,98
	TOTAL DES CHARGES	1.810.806,94	1.935.373,58	2.376.708,34
85
	RESULTAT D'EXPLOITATION	70.719,35	87.583,20	149.202,16
86	IMPOT SUR LE BENEFICE	28.287,74	35.033,28	59.680,86
87	RESULTAT A AFFECTER	42.431,61	52.549,92	89.521,30

Equilibre financier

Critères	2008	2009	2010
Chiffre d'Affaires	1.869.526,30	2.021.086,78	2.525.910,50
Fonds de Roulement Net	108.554,53	57.897,45	56.802,18
Besoin en Fonds de Roulement	65.469,06	58.132,20	95.885,75

Eléments nécessaires de calcul

Critères	2008		2009		2010
Actifs circulent liquide (clients)	21368,28		18695,80		50524,92
Total Passif	702062,95		758325,88		849305,82
Capitaux des tiers	244066,53		247779,54		249238,18
Capitaux propres	457996,42		510546,34		600067,64
Dettes financières	0,00		19090,92		59593,53
Analyse de la Liquidité
Critères		2008		2009		2010
Current ratio		1,71		1,35		1,19
Acid test		0,70		0,17		0,06
Analyse de la solvabilité
Critères	2008		2009		2010
Degré Global d'Endettement	0,35		0,33		0,29
Degré Global d'Indépendance Financière	1,88		2,06		2,41
Analyse de la rentabilité des ventes
Critères	2008		2009		2010
Marge Brute sur Ventes	4,03%		5,07%		6,81%
Marge Nette sur Ventes	3,02%		3,31%		4,92%
Analyse de la rentabilité
Critères	2008		2009		2010
Return On Equity	9%		10%		15%
Return On Investment	6%		9%		18%

Reformulation du compte de résultat Méthode soustractive

Critères	2008	2009	2010
Sales	1881526,30	2022956,78	2525910,50
TVA	0,00	0,00	0,00
Net Sales	1881526,30	2022956,78	2525910,50
Operating load	1781761,42	1896399,53	2335872,45
EBITDA	99764,87	126557,25	190038,05
AMORTIZATION	16658,00	16658,00	22698,98
EBIT	83106,87	109899,25	167339,07
INTEREST	7310,00	17116,64	10674,21
Operating TAX	5077,52	5199,41	7462,70
EBT	70719,35	87583,20	149202,16
Taxes	28287,74	35033,28	59680,86
EAT	42431,61	52549,92	89521,30

Méthode additive

Critères	2008	2009	2010
Résultat Net	42431,61	52549,92	89521,30
Charges externes	40675,26	57349,33	77817,77
Amortissement	16658,00	16658,00	22698,98
EBITDA	99764,87	126557,25	190038,05

Décomposition à la DuPont

Critères	2008	2009	2010
Operating Margin Profit	4,42%	5,43%	6,62%
Capital Turnover	2,68	2,67	2,97
Financial Cost Ratio	0,85	0,80	0,89
Financial Structural Ratio	1,53	1,49	1,42
Tax Effect	0,60	0,60	0,60
Return On Equity	9,26%	10,29%	14,92%

Divers éléments de calcul

Critères	2008	2009	2010
Marge brute	769.503,81	877.455,68	1.070.306,79
Résultat d'exploitation avant amortissement	75.377,35	102.371,20	171.901,14
Amortissements	16.658,00	16.658,00	22.698,98
Coûts financiers	7.310,00	17.116,64	10.674,21
Impôts	28.287,74	35.033,28	59.680,86
Résultat d'exploitation après amortissement	56.437,61	66.879,28	124.245,05

LES ETABLISSEMENTS BULUNGU

INTITULES DES COMPTES	2018	2019	2020
VENTES MRCHANDISES	1329660,00	1897450,00	1523160,00
STOCKS VENDUS	1048098,78	1485940,27	1211263,68
MARGE BRUTE	281561,22	411509,73	311896,32
MAT. ET FOURNIT. CONSOMMEES	23672,14	37351,85	28056,00
TRANSPORTS CONSOMMES	25781,00	42860,00	27825,00
AUTRES SERVICES CONSOMMES	20340,00	27785,57	23427,00
CHRGES ET PERTES DIVERSES	8583,00	12588,00	14958,43
CHARGES DU PERSONNEL	48657,51	82717,77	61480,00
IMPOTS ET TAXES municipales	6375,00	10127,00	6530,00
INTERETS PAYES	19329,00	16480,00	12480,00
DOT AMORTISSEMEMTNS	42011,57	42011,57	38156,57
TOTAL DES CHARGES	194749,22	271921,76	212913,00
RESULTT AVANT IMPOTS	86812,00	139587,97	98983,32
BENEFICE NET	56426,00	90732,18	64339,16
IMPOT (IBP)	30386,00	48855,79	34644,16

Divers éléments de calcul

Critères	2018	2019	2020
Résultat d'exploitation avant amortissement	128823,57	181599,54	137139,89
Amortissements	42011,57	42011,57	38156,57
Coûts financiers	19329,00	16480,00	12480,00
Impôts	30386,00	48855,79	34644,16
Résultat d'exploitation après amortissement	121120,14	158275,32	128172,30

Reformulation du compte de résultat Méthode soustractive

Critères	2018	2019	2020
Sales	1329660,00	1897450,00	1523160,00
TVA	0,00	0,00	0,00
Net Sales	1329660,00	1897450,00	1523160,00
Opérating load	1175132,43	1689243,46	1367010,11
EBITDA	154527,57	208206,54	156149,89
AMORTIZATION	42011,57	42011,57	38156,57
EBIT	112516,00	166194,97	117993,32
INTEREST	19329,00	16480,00	12480,00
Opérating TAX	6375,00	10127,00	6530,00
EBT	86812,00	139587,97	98983,32
Taxes	30386,00	48855,79	34644,16
EAT	56426,00	90732,18	64339,16

Méthode additive

Résultat Net	56426,00	90732,18	64339,16
Charges externes	56090,00	75462,79	53654,16
Amortissement	42011,57	42011,57	38156,57
EBITDA	154527,57	208206,54	156149,89

Divers éléments de calcul

Total Asset	1439404,5	1570613,9		1452470,3
Owner Equity	906426	997158,18		1061497,8
Décomposition de la rentabilité des fonds propres à la DuPont
Critères			2018		2019		2020
Operating Margin Profit			8,46%		8,76%		7,75%
Capital Turnover			0,92		1,21		1,05
Financial Cost Ratio			0,77		0,84		0,84
Financial Structural Ratio			1,59		1,58		1,37
Tax Effect			0,65		0,65		0,65
Return On Equity			6,23%		9,10%		6,06%

Bilan condensé

PME	Bilan managériale	2018	2019	2020
BULUNGU	Actifs immobilisés élargis	906.738,43	864.726,86	830.720,29
	Actifs circulants restreint	453.551,05	601.169,00	563.739,00
	Très active	79.115,00	104.718,00	58.011,00
	Capitaux permanents	1.146.063,34	1.198.965,18	1.152.405,20
	Dettes à court terme	293.341,14	371.648,68	300.065,09

Divers éléments de calcul

Clients			22.234,10		35.299,00			35.299,00
Total Passif			1.439.404,48		1.570.613,86			1.452.470,29
Capitaux des tiers			532.978,48		573.455,68			390.972,51
Capitaux propres			906.426,00		997.158,18			1.061.497,78
Intérêts payés			19329,00		16480,00			12480,00
Critères		2018				2019			2020
Chiffre d'Affaires		1.329.660,00				1.897.450,00			1.523.160,00
Fonds de Roulement Net		239.324,91				334.238,32			321.684,91
Besoin en Fonds de Roulement		160.209,91				229.520,32			263.673,91
Analyse de la liquidité
Critères		2018				2019			2020
Current ratio		1,55				1,62			1,88
Acid Test		0,35				0,38			0,31
Analyse de la solvabilité
Critères		2018				2019			2020
Degré Global d'Endettement		0,37				0,37			0,27
Degré Global d'Indépendance Financière		1,70				1,74			2,72
Analyse de la rentabilité des ventes
Critères	2018			2019			2020
Marge Brute sur Ventes	9,69%			9,57%			9,00%
Marge Net sur Ventes	9,11%			8,34%			8,41%
Analyse de la rentabilité
Critères	2018			2019			2020
ROE	6,23%			9,10%			6,06%
ROI	5,26%			6,83%			5,29%

Liste des formules

Critères Composantes

(Indicateur n - indicateur n_1/ Indicateur n_) *100

Growth rate

Degré Global d'Endettement Capitaux de tiers/Total Passif

Degré Global d'Indépendance

Financière Capitaux propres/capitaux de tiers

Trésorerie Net FRN - BFR

Marge Net sur Ventes Résultat d'exploitation après amortissements/Ventes

Marge Brute sur Ventes Résultat d'exploitation avant amortissements/Ventes

Financial leverage (EBT/EBIT) *(Total Asset/Equity)

Operating Margin Profit EBIT/Ventes

Capital Turnover Sales/Total Assets

Financial Cost Ratio EBT/EBIT

Financial Structure Ratio Total Assets/Owner's Equity

Tax Effect EAT/EBT

Return On Equity OPM*CT*FCR*FSR*TE

Return On Equity Revenu Net/Capitaux Propres

Return On Investment Revenu Net + Dettes financières CT /Total Passif

Current ratio Actifs circulent Restreint /Dettes à CT

Acid Test Actifs liquide/Dettes à CT

Fonds de Roulement Net Capitaux permanent - Actifs immobilisés élargis

BILAN

CPTE INTITULES DES COMPTES	2018		2019		2020
22 Immeuble Gambela	582.857,14		565.714,29		548.571,43
22 Immeuble Bandal	97.142,86		94.285,71		91.428,57
22 Immeuble JAMAIC	48.571,43		47.142,86		45.714,29
22 Immeuble Mikonga	122.429,00		119.858,00		117.287,00
	851.000,43		827.000,86		803.001,29
22 JAC	26.250,00		17.500,00		8.750,00
22 ISUZU	11.250,00		7.500,00		5.000,00
22 HILUX	15.000,00		10.000,00		10.000,00
	52.500,00		35.000,00		23.750,00
22 Ordinateurs	520,00		260,00		-
22 Imprimantes	300,00		150,00		-
	820,00		410,00		-
22 Tables de bureaux	603,00		536,00		2.469,00
22 TV	315,00		280,00
	918,00		816,00		2.469,00
27 Garantie MATETE	900,00		900,00		900,00
27 Garantie Debonhomme	600,00		600,00		600,00
	1.500,00		1.500,00		1.500,00
30 Marchandises	431.316,95		565.870,00		528.440,00
41 Clients	22.234,10		35.299,00		35.299,00
56 Banques	24.785,00		42.627,00		23.821,00
57 Caisses	54.330,00		62.091,00		34.190,00
Total général	1.436.986,48		1.568.297,86		1.448.501,29
10 Capital	850.000,00	850.000,00		850.000,00
Report à Nouveau	-	56.426,00		147.158,18
Bénéfice Net	56.426,00	90.732,18		64.339,60
Crédits divers (Procrédit-
17 Advens-Finca	236.637,34	198.807,00		87.907,42
17 Garantie BANDAL	3.000,00	3.000,00		3.000,00
	1.146.063,34	1.198.965,18		1.152.405,20
40 Fournisseurs	262.955,14	322.792,89		265.420,93
43 Impôt sur le bénéfice	30.386,00	48.855,79		34.644,14
	293.341,14	371.648,68		300.065,07
Total général	1.439.404,48	1.570.613,86		1.452.470,27