II.5. ANALYSE PAR LA METODE
DES RATIOS
C'est une liaison chiffrée entre deux aspects
financiers particuliers. L'intérêt des ratios réside sur
tout dans le fait qu'ils permettent des comparaisons soit sur plusieurs
périodes, soit entre plusieurs entreprises. le choix des ratios a
utiliser dépend des problèmes a étudier.
Ces outils sont notamment utilisés dans la phase
d'évaluation menée avant de racheter une entreprise ou pour
comparer ses performances avec les autres entreprises du même secteur
Une fois calculés, les ratios d'analyse
financière permettent d'obtenir des informations simples à
analyser qui permettront de détecter facilement les points forts et les
points faibles de l'entreprise
Il existe une multitude de ratios d'analyse financière
et il convient donc de sélectionner les plus pertinents en fonction de
votre entreprise et de votre activité. Le premier clés a
retenir
Il existe plusieurs typologies de ratios ;
- Ceux qui permettent d'étudier la rentabilité
de l'entreprise
- Ceux qui permettent d'analyser la structure
financière
- Et enfin des ratios liés à l'activité
I. LES RATIOS DE RENTABILITE
Les ratios de rentabilité évaluent dans quelle
mesure une entreprise génère des bénéfices.
L'objectif de maximisation de la valeur de l'entreprise étant ultimement
relié a la réalisation des bénéfices, il est facile
de comprendre l'importance des ratios de rentabilité ; ces ratios
intéressent aussi bien les actionnaires, les gestionnaires que les
créanciers.
- Le ratio de la marge bénéficiaire brute
- Le ratio de la marge bénéficiaire nette
- Le ratio de rentabilité de l'actif total
- Le ratio de rentabilité de la valeur nette
I.1. RATIO DE LA MARGE BENEFICIAIRE BRUTE
Le bénéfice brut ou la marge
bénéficiaire brute est l'excédent du montant des ventes
sur le cout des marchandises vendues ; le ratio de la marge
bénéficiaire brute désigne, quant a lui, le pourcentage du
bénéfice brut par rapport aux ventes évidemment, plus il
est élevé ; mieux c'est
|
Bénéfice brut/ventes nettes
|
I.2. RATIO DE LA MARGE BENFICIAIRE NETTE
Le ratio de l marge bénéficiaire nette est le
pourcentage de bénéfice net par dollar de vente, ce ratio
intéresse les administrateurs, les créanciers et les
actionnaires
|
Bénéfice net/ventes nettes
|
I.3. RATIO DE RENTABILITE DE L'ACTIF TOTAL OU CAPITAL
INVESTI
Ce ratio mesure la rentabilité de l'ensemble des actifs
ou capitaux investis dans l'entreprise. Evidemment, un ratio de
rentabilité du capital investi élevé indique une
utilisation efficace et rentable de l'actif.
I.4. RATIO DE RENTABILITE DE LA VALEUR
NETTE
Ce ratio qui intéresse surtout les actionnaires et les
gestionnaires indique le montant des bénéfices net par dollar de
l'avoir des actionnaires ou de la valeur nette
|
Bénéfice net /valeur nette
|
I.5. RATIO DE RENTABILITE ECONOMIQUE(ROI)
Définit la rentabilité économique de tous
les capitaux économique investis dans l'entreprise. Il est
déterminé par rapport entre ;
I.6. RATIO DE RENTABILITE FINANCIERE(ROE)
Mesure la rentabilité des capitaux propres investis
dans l'entreprise par les actionnaires. Contrairement au ROI, le ratio prend en
compte la structure financière de l'entreprise puisque le
résultat utilisé est celui après charges
financières
|
ROE=résultat net/capitaux propres
|
II. LES RATIOS DE LA STRUCTURE FINANCIERE
Les ratios de la structure financière permettent
essentiellement de mesurer la part de la dette (passif) utilisée dans le
financement de l'actif ainsi que la capacité de l'entreprise a faire
face a ses frais financiers au intérêt. Ces ratios
intéressent bien sur tous les créanciers (a court et long termes)
mais aussi les actionnaires, quoique pour des raisons opposées
1. RATIO DE STRUCTURE CONCERNANT LE PASSIF
Ces ratios permettent d'apprécier la politique de
financement de l'entreprise ;
- Stabilité du financement
- Autonomie financière de l'entreprise
1.1. RATIO DE STABILITE DU FINANCEMENT
La stabilité du financement peut être
apprécié de façon simple grâce a deux
ratios ;
(1)
|
Capitaux propres permanents/passif total
|
(2)
|
Dettes à court terme/passif total
|
1.2. RATIO D'AUTONOMIE FINANCIERE
Les ratios financier sont très appréciés
par les banquiers, le ratio d'indépendance financière
caractérise l'importance de l'endettement a long terme de l'entreprise
|
Capitaux propres/capitaux permanents
|
Ce ratio en principe ne devrait pas être inferieur a 50%
le montant des fonds empruntés a moyen et long terme ne doit pas
excéder le montant des capitaux propres.
2. LES RATIOS DE LIQUIDITE
Les ratios de liquidité mesurent la capacité de
l'entreprise a rembourser ses dettes a court terme (exigibilités)
autrement dit, ces ratios mesurent la solvabilité de l'entreprise a
court terme ;
2.1. RATIO DE LIQUDITE GENERALE OU RATIO DU
FR
Plus le ratio de liquidité générale d'une
entreprise est élevé plus celle-ci est en mesure de faire face a
ses engagements a court terme sans problème, un ratio de
liquidité générale trop élevé par rapport a
celui du secteur est souvent le signe d'une mauvaise gestion des
éléments a court terme
|
Actif a court terme/passif a court terme
|
Un ratio de liquidité générale inferieur
a 1 est critique, car il signifie que l'entreprise qui présente un tel
ratio est insolvable a court terme
2.2. RATIO DE LIQUIDITE IMMEDIATE
Le ratio de liquidité immédiate indique la
capacité d'une entreprise a faire face a ses engagements a court terme
sans recourir a ses actifs a court terme non liquides, notamment les stocks
|
Actif a court terme-stocks/ passif a court terme
|
Un ratio de liquidité immédiate
légèrement inferieur a 1 peut être acceptable ; si le
ratio est inferieur a 0.50 la trésorerie est serrée
2.3. RATIO DE LIQUIDITE REDUITE
Celui-ci exclut les stocks de l'analyse ; ce faisant,
nous considérons que les stocks peuvent se révéler
insuffisamment liquides en cas de besoin urgent de réalisation (
certaines marchandises n'ayant de valeurs que si elles s'intègrent dans
le processus de production) il mesure la capacité de remboursement des
dettes a court terme en éliminant le stocks et les frais payés
d'avance(fausses créances) comme éléments les moins
liquides de l'actif a court terme
|
LR= valeurs réalisables+valeurs disponibles/dettes a
court terme
|
- Si le ratio est supérieur a 1 ; l'entreprise est
capable de payer ses dettes a court terme
Sans écouler les stocks
- Si le ratio est inferieur a 1 ; l'entreprise est
obligée de vendre les stocks pour payer ses dettes a court terme
- Si le ratio est égal a 1 ; ce qui s'affirme
rarement, puisqu'il est probable que les dettes a court terme soient toutes
exigibles immédiatement
2.4. RATIO D'ENDETTEMENT
Le ratio d'endettement mesure le niveau d'endettement de
l'entreprise et indique la proportion de l'actif total financé par les
dettes a court terme et a long terme
Un ratio d'endettement bas est préférable a un
ratio d'endettement élevé
2.5. RATIO DU PASSIF DE L'AVOIR (VALEUR
NETTE)
Ce ratio mesure la part du financement fourni par les
créanciers par rapport a celui fourni par les actionnaires (capital,
action et bénéfices non repartis confondus)
|
Passif total/valeur nette
|
I.I. LES RATIOS D'ACTIVITE ET DE GESTION
Les ratios de gestion permettent d'évaluer
l'efficacité avec laquelle les ressources de l'entreprise sont
utilisées. Cette évaluation se fait essentiellement en comparant
les ventes réalisées aux ressources de l'entreprise
1. RATIO DE ROTATION DES STOCKS
La rotation des stocks évoque l'alternance ou le
remplacement des stocks, le ratio de rotation des stocks indique donc le nombre
de fois que les stocks sont remplacés ou renouvelés dans
l'année. Plus ce ratio est élevé, plus souvent les stocks
sont renouvelés, ce qui correspond a une vente rapide de ceux-ci
Le ratio de rotation de stocks est donc une mesure de
l'efficacité de la gestion relativement aux stocks ;
|
Ventes nettes/stocks moyen
|
2. RATIO DE ROTATION DES IMMOBILISATIONS
Le ratio de rotation des immobilisations comme la
capacité d'une entreprise a générer des ventes a partir
des ses immobilisations mesure le nombre de dollars de ventes par dollar
d'immobilisation nette ;
|
Ventes nettes/immobilisations nettes
|
Si les immobilisations sont trop élevées cela
signifie qu'il y a des capacités de production inutilisées, et la
solution serait peut-être d'en vendre une partie.
Si par contre, ce sont les ventes qui sont trop faibles, alors
il faudra augmenter l'effort de vente
3. RATIO DE ROTATION DE L'ACTIF TOTAL
Le ratio de rotation de l'actif total mesure le degré
d'efficacité avec lequel l'actif total est géré. Il
indique donc le nombre de dollars de ventes que permet de
généré chaque dollar investi en actif total
Un niveau élevé de ce ratio traduit une
meilleure gestion de l'actif total
| 
