II.3. ANALYSE DES INDICATEURS
DE RESULTAT MONNETAIRE
1. CASH FLOW
Le résultat comptable ne caractérise par les
potentiels de liquidité de l'entreprise, parce qu'il englobe autant les
produits et les charges monétaires, qui des produits et charges non
monétaires (calculés). Le flux net monétaire
dégagé par l'activité d'une entreprise est connu sous la
dénomination de surplus monétaire. En pratique la notion de
surplus monétaire est désigné par une série de
terme qui ont souvent une contenue différent selon les auteurs ou les
pays.
Le cash flow signifie le surplus monétaire
généré par une opération particulière ou par
l'ensemble des activités de l'entreprise. Entre le cash flow et le
bénéfice comptable on constate des différences
significatives
Le bénéfice comptable est un résultat
global exhaustif calculé en fonction de la totalité des produits
et des charges. Le cash flow partiel qui complique seulement les composants
monétaire
Les différents types de cash flow peuvent être
structurés selon les critères suivants :
- Selon la réglementation de l'impôt : le
cash flow (avant impôt) cash flow (âpres impôt)
- Selon le périmètre d'activité :
cash flow globale (englobant toutes les opérations d'exploitation) cash
flow
2. CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT(CAF)
La CAF est un surplus monétaire net global. Le
qualificatif (net) signifie que cet indicateur est calculé âpres
impôt le caractère globale s'explique par le fait qu'il est
généré par toute l'activité de l'entreprise par
rapport a l'excédent brut d'exploitation que représente un flux
monétaire généré seulement par l'exploitation la
CAF tient compte de toutes les activités de l'entreprise. L'exploitation
financière, exceptionnelle. La CAF peut être calculée par
la méthode soustractive ou par la méthode additive
A. Méthode soustractive
Selon la première méthode, la CAF
représente la différence entre les produits et les charges
monétaire
Ainsi pour déterminer la CAF :
|
CAF=EBE+autres produits d'exploitations-autres charges
d'exploitation+produits financiers-charges financières+produits
exceptionnel-charges exceptionnelles-impôt sur le bénéfice
|
B. Méthode additive
La CAF peut également être calculée
ainsi ;
|
CAF= résultat de l'exercice+dot.aux amort.et prov.
D'exploitation fin. Exceptionnelle-reprise sur prov. D'exploitation fin.
Exceptionnelle+valeur nette comptable+produits des cession
d'actif+quote-part-part des subv. D'expoit. d'investis. Visé au
résultat de l'exercice
|
- Interprétation de la CAF
La CAF est un indicateur qui permet d'apprécier la
capacité de l'entreprise a dégagé les ressources internes
de financement se sa propre activité le montant de la CAF mesure la
possibilité qu'aucune entreprise de rembourser sa dette le ratio
suivant ; dénommé « ratio de capacité
de remboursement de dettes financières au travers de la CAF annuelle
dégagées par l'entreprise.
La CAF représente un autofinancement potentiel. La
richesse créée réellement est appréciée
après déduction de la rémunération des
actionnaires : on l'appelle autofinancement
|
Autofinancement= CAF-dividende distribués
|
L'autofinancement de l'exercice contribue a la consolidation
de la mesure financière de l'entreprise et a son extension. En ce qui
concerne l'analyse de l'autofinancement, on distingue 3 niveaux ;
· Autofinancement minimum
· Autofinancement de maintien
· Autofinancement de développement
| 
