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UFR SEGMI
L'INTEGRATION FINANCIERE DANS ZONE CFA : UNE APPROCHE A
LA
FELDSTEIN-HORIOKA
Mémoire pour l'obtention du diplôme de Master
deuxième année Mention Economie Appliquée
Spécialité Economie internationale, Politiques
macroéconomiques et Conjoncture
Présenté par Alassane KOTE
Sous la direction de Madame le Professeur Cécile
COUHARDE
1
Année universitaire 2010-2011
2
Remerciements
Je tiens tout d'abord remercie Dieu à qui je dois tout.
Ensuite je remercie mes parents, pour leurs soutiens aussi
bien financier que moral ainsi que mes soeurs.
Je remercie également le corps professoral du Master 2
Economie Appliquée mention Economie Internationale, Politiques
Macroéconomiques et Conjoncture, la responsable du Master Valérie
MIGNON et plus particulièrement mon directeur de mémoire
Cécile COUHARDE pour sa disponibilité, ses nombreux conseils et
recommandations, grandement appréciés qui m'ont été
d'une grande utilité.
Je ne saurais finir sans remercier tous les étudiants
du Master 2 Economie Internationale, Politiques Macroéconomiques et
Conjoncture, promotion 2010-2011 et mes amis pour l'ambiance formidable au
cours de cette année, et pour leurs encouragements.
3
Sommaire
Résumé....................................................................................................................6
1-
Introduction.......................................................................................................................7
2- Revue de la
littérature.....................................................................................................9
2.1- Présentation du paradoxe de Feldstein-Horioka et de leur
étude............................9 2.2- Différentes explications
du paradoxe de Feldstein-Horioka.....................................9 2.3-
Différentes approches économétriques appliquées au
paradoxe de Feldstein-
Horioka....................10
2.3.1- Approche en séries
temporelles................................................................................10
2.3.2- Approche en données de panel
traditionnel...........................................................12
2.3.3- Approche en données de panel non
stationnaire...................................................13 2.3.4-
Modèle à seuils à transition
lisse...............................................................................13
2.4-Etudes empiriques sur les pays en développement et les pays
africains .................14
3- Epargne et Investissement dans la zone CFA : Les
faits empiriques.........................17 3.1- Présentation
des
données...............................................................................................17
3.2 Les deux unions
monétaires.............................................................................................18
3.2.1-
L'UEMOA........................................................................................................................18
3.2.2- La
CEMAC.......................................................................................................................18
3.2.3- Comparaison
UEMOA-CEMAC....................................................................................19
3.3- La gouvernance et l'indice
Ibrahim................................................................................19
3.4- Statistiques
descriptives...................................................................................................21
4- Estimations
économétriques.............................................................................................21
4.1- Approche en coupes
périodiques...................................................................................21
4.2- Approche en données de panel
traditionnel................................................................23
4.3- Approche en données de panel non
stationnaire........................................................27 4.3.1-
Tests de racine unitaire et de
cointégration.............................................................27
4.3.2- Estimation de la relation de long
terme....................................................................31
4.3.2.1 Estimation
DOLS......................................................................................................31
4.3.2.2 Estimation MG et
PMG..........................................................................................32
4.3.3 Modèle à correction
d'erreur........................................................................................33
5.Conclusion...............................................................................................................................35
Références
bibliographiques..........................................................................................................37
Annexes..............................................................................................................................................40
Graphiques.........................................................................................................................................40
Tableaux..............................................................................................................................................44
4
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