II.5. LES FAMILLES DE RATIOS
Les ratios se catégorisent en quatre familles, à
savoir :
1) Les ratios de liquidité ;
2) Les ratios d'équilibre ou de structure
financière ;
3) Les ratios de gestion ou d'activité ;
4) Les ratios de rentabilité.
Retenons que chaque famille se caractérise par une
fonction précise et compte parmi elle plusieurs ratios.
II.5.1. Les ratios de liquidité
Ces ratios évaluent la capacité qu'a une
entreprise à faire face à ses engagements à court
terme.
Ils mesurent la solvabilité de l'entreprise et
permettent de juger de la qualité de la gestion du fonds de roulement.
En effet, un fonds de roulement insuffisant et l'impossibilité de
réaliser rapidement ses actifs à court terme sont souvent les
causes de la faillite de l'entreprise.
Les ratios de liquidité intéressent plus
particulièrement les créanciers à court terme (les
fournisseurs et institutions financières). Ces derniers calculent les
ratios de liquidité afin de connaître le niveau de risque qu'ils
encourent et d'évaluer la limite de crédit que l'on doit accorder
à un futur client.
On trouve dans cette famille :
ü Le ratio de liquidité
générale ;
ü Le ratio de liquidité immédiate ;
ü Le ratio de liquidité réduite ou de
trésorerie ;
ü Le ratio de l'intervalle défensif.
Notons que ces ratios utilisent les éléments du
fonds de roulement comme argument (numérateur sur dénominateur)
dans leur calcul.
1.1. Le ratio de liquidité
générale
Ce ratio permet de voir si l'entreprise étudiée
est à même de faire face à ses obligations à court
terme à l'aide des actifs circulants.
V.E. + V.R. + V.D. V.C.
Ratio (R) = ou
Dette à court terme DCT
Interprétation
1) Si R 1, la solvabilité de
l'entreprise est très bonne grâce à son actif
d'échange, l'entreprise est capable de payer toutes ses dettes à
court terme (DCT) ;
2) Si R = 1, il est évident
que le fonds de roulement (F.R) est nul, le gestionnaire doit surveiller la
liquidité de certaines valeurs réalisables et la notation de
stock car toute perturbation risquerait de provoquer une impasse
c'est-à-dire rendre incapable à l'entreprise de payer toutes ses
DCT ;
3) Si R < 1, le F.R. est
négatif et l'entreprise n'est pas capable de faire face à ses
engagements à court terme pour autant que les délais soient les
mêmes.
1.2. Le ratio de liquidité immédiate
ou trésorerie
La trésorerie est une capacité qu'a une
entreprise de faire face à ses dettes à court terme en ne
comptant que sur les valeurs disponibles.
Ce ratio apprécie cette solvabilité de
l'entreprise en tenant compte de ce qui se trouve en banque et en caisse.
Valeurs disponibles (V.D.)
R =
DCT
Interprétation
1) Si R 0,75 c'est-à-dire
(VD DCT), la trésorerie est pléthorique c'est-à-dire
qu'il y a en banque et en caisse beaucoup d'argent ;
2) Si R = 0,50 c'est-à-dire
(V.D < DCT), la trésorerie est relative ;
3) Si 0,50 < R < 0,75
c'est-à-dire (V.R+VD = 0), la trésorerie est
aisée c'est-à-dire qu'il y a des avantages ; la
possibilité d'achat et l'incapacité de payer ses dettes
quotidiennement ;
4) Si R est sensiblement
inférieur à 0,50, la trésorerie
est serrée ou tendue c'est-à-dire insolvable de ne pas payer ses
dettes à court terme, danger de faillite, perte de confiance et demande
des reculs auprès des fournisseurs.
1.3. Le ratio de
liquidité réduite
Celui-ci exclut les stocks de l'analyse. Ce faisant, nous
considérons que les stocks peuvent se révéler
insuffisamment liquides en cas de besoin urgent de réalisation
(certaines marchandises n'ayant de valeurs que si elles s'intègrent dans
le processus de production). Il mesure la capacité de remboursement des
dettes à court terme en éliminant les stocks et les frais
payés d'avance (fausses créances) comme éléments
les moins liquides de l'actif à court terme.
Il permet de déterminer la proportion dans laquelle
l'entreprise est capable de faire face assez rapidement à l'exigible
à court terme sans pour autant qu'il n'y ait pas de disparité
trop importante sur les délais entre les crédits accordés
aux clients et les crédits obtenus des fournisseurs.
V.C. - stocks - fausses créances
R =
DCT
V.E. + V.D.
R =
DCT
ou
Interprétation
1) Si R 1, l'entreprise est capable
de payer ses DCT sans écouler les stocks ;
2) Si R < 1, l'entreprise est
obligée de vendre les stocks pour payer ses DCT ;
3) Si R = 1, ce qui s'affirme
rarement, puisqu'il est probable que les dettes à court terme soient
toutes exigibles immédiatement. Mais s'il arrivait ainsi, cela
mérite une surveillance des réalisables.
1.4. Le ratio de l'intervalle
défensif
Il indique pendant combien de jours les éléments
les plus liquides de l'actif à court terme nous permettent de faire face
aux déboursés quotidiens.
Encaisse + titres négociables + comptes clients
R =
Déboursés d'exploitation quotidiens*
* Déboursés d'exploitation quotidiens
Charges d'exploitation - Amortissement
365 jours
Nous avons remarqué qu'il ne faut pas oublier lors de
l'interprétation des ratios de liquidité, l'hypothèse sous
jacente à la méthode de calcul de ces ratios qui place
l'entreprise en situation de liquidation. Ils permettent en effet, de
répondre à la question : « Si l'entreprise
cessait toutes ses activités, serait-elle en mesure de faire face
à son endettement à court terme à l'aide de ses actifs
circulants et dans quelle mesure ? »
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