TABLE DES MATIERES
DEDICACE i
REMERCIEMENTS ii
LISTE DES FIGURES ET TABLEAUX 3
iii
SOMMAIRE v
RESUME vi
7
9
9
9
9
INTRODUCTION GENRALE 71
PREMIERE PARTIE : INCAPACITE DE LA REGLE DE TAYLOR A TRADUIRE
FIDELEMENT
LA POLITIQUE MONETAIRE DE LA BEAC
CHAPITRE I : NECESSITE DE LA REGLE DANS LA CONDUITE DE
LA POLITIQUE
MONETAIRE PAR LES BANQUES CENTRALES
Section 1 : TRANSPARENCE ET CREDIBILITE COMME FACTEURS
DE DECISION
ENTRE DISCRETION ET REGLE MONETAIRE
A. La discrétion conduit à un coût
positif
1. Fonctionnement de la discrétion
monétaire
2. La politique discrétionnaire entame la
crédibilité de la banque centrale auprès des
agents . 16
1
|
0
|
1
B. La règle possède un coût nul . 17
1
1.
1
Définition de la règle monétaire
. 17
1
2.
1
Les vertus de la règle comme mode de conduite de
la politique monétaire . 17
1
2
Section 2 : CONTRAINTES QUI PESENT SUR LES REGLES MONETAIRES .
18
1
2
3
4
A. La règle doit tenir compte du niveau de
l'activité économique . 18
1
1. Règle automatique et règle activiste
. 19
1
2. Instrument rules versus targeting rules .
20
1
6
B. Caractéristiques propre à la formulation . 22
1
6
1. Caractère simple et systématique d'une
règle . 22
1
7
2. Critère de choix de la variable instrument
. 23
1
7
a. Définition . 23
1
7
b. Critères de sélection de la variable
instrument 23
1
9
3. Spécification de la règle à base
de l'optimisation de la fonction de perte 25
1
CHAPITRE 2 : INSUFFISANCE DE LA REGLE DE TAYLOR A TRADUIRE LA
POLITIQUE MONETAIRE DE LA BEAC . 27
1
2
Section 1 : LA REGLE DE TAYLOR : CADRE THEORIQUE ET RESULTAT
EMPIRIQUE 72 1 A. Cadre théorique de la règle de Taylor . 27
2 1 1. Cible de la règle de Taylor .
27
2 1
2. Spécification de la règle de Taylor
29
2 3
B. Résultats d'estimation de la règle de Taylor
pour les banques centrales 30 24 24
1. Quelques résultats empiriques d'estimations de
la règle de Taylor 30
2 5
2. Limites de la règle de Taylor
31
Section 2 : INSUFFISANCE DE LA REGLE DE TAYLOR DANS L'EXPLICATION DE LA
POLITIQUE DES TAUX DE LA BEAC 33
27
7
7
A. Estimation de la fonction de Taylor pour la BEAC 33
2
1. Spécificités sur les variables en zone
CEMAC 33
2
2. Valeurs des coefficients de Taylor pour la BEAC
34
28
B. Significativité des coefficients de Taylor pour la BEAC
36
30
1. Interprétation des résultats obtenus
63 0
2. Manquements de la règle de Taylor pour la BEAC
83 2
DEUXIEME PARTIE : LA FONCTION DE REACTION DE LA BEAC EST UNE
REGLE MONETAIRE COMPLEXE COMBINANT PLUSIEURS REGLES MONETAIRES SIMPLES 40
34
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