Le système financier face au développement économique de la RDC de 1980 à 2013. Quelle efficacité du système financier ?

I.1.2. Les fonctions du système financier

Le système financier permet de transférer des fonds depuis les agents économiques qui épargnent, car leurs dépenses sont inférieures à leur revenu, vers les agents économiques qui souhaitent emprunter, c'est-à-dire dépenser au-delà de leur revenu. On dit qu'il sert d'intermédiaire entre les agents à capacité de financement et les agents à besoin de financement. En pratique, les plus importants agents à capacité de financement sont les ménages tandis que les plus gros emprunteurs sont les entreprises, les Etats et certaines administrations publiques, mais il existe bon nombre des ménages emprunteurs et des entreprises prêteuses^6(*).

Le choix de transférer le pouvoir d'achat dans le futur constitue l'essence du système financier et une garantie de la performance des entreprises en recherche constante des capitaux. Le système financier assure de ce fait quatre services fondamentaux essentiels au bon fonctionnement d'une économie :

1. Il fournit un moyen d'échange et une réserve de valeur appelée monnaie, la quelle sert également d'unité de compte pour mesurer la valeur des transactions ;

2. Il offre des canaux qui permettent de mobiliser l'épargne provenant d'un grand nombre de sources et de les diriger vers les investisseurs, selon un processus qualifié d'intermédiation financière ;

3. Il offre un moyen de transférer et de répartir les risques dans l'économie ;

4. Il fournit un ensemble d'instruments pour stabiliser l'activité économique ;

Cette fonction peut être réalisée de deux manières principales qui sont décrites dans le point suivant. En effet, si un particulier accepte de prêter de l'argent à une entreprise, il ne le fera en général pas directement^7(*). Mais indirectement par les intermédiaires financiers qui sont de deux catégories. Ainsi donc, il convient de distinguer la finance directe de la finance indirecte.

I.1.2.1. La finance directe

La finance directe est une première manière de relier prêteurs et emprunteurs. Dans la finance directe, les emprunteurs obtiennent directement des fonds de la part des prêteurs en leur vendant des titres (ou instruments financiers) sur un marché appelé « Marché financier ». Les titres sont des droits de créances sur les revenus futurs de l'emprunteur ou sur ses actifs. Ils sont donc des actifs pour ceux qui les achètent (les prêteurs), mais des dettes pour ceux qui les émettent (les emprunteurs). Par exemple, une entreprise qui a besoin de fonds pour construire une nouvelle usine peut emprunter en émettant des obligations. Ce faisant, elle reconnait une dette envers les détenteurs de ses obligations, dette qu'elle s'engage à rembourser par des versements échelonnés, durant une période donnée, et selon des modalités précisées au départ^8(*). Rappelons que cette procédure n'est pas l'unique mécanisme de mobilisation des capitaux sur le marché financier. Comme nous le verrons plus loin, une entreprise qui ne souhaite pas se refinancer en obligation peut émettre des actions sur ce marché ; ainsi, les souscripteurs deviennent, non pas créanciers de l'entreprise, mais des copropriétaires. Ils détiennent alors une partie du capital de l'entreprise qui leur donne droit, non seulement au résultat, mais aussi sous certaines conditions, à un pouvoir de décision sur l'entreprise.

* ⁶ Idem

* ⁷ MISHKIN Fréderic ; Op.cit, p.9

* ⁸ MISHKIN Frederic ; Op.cit, p.28