2.2.2. L'importance de la stabilité des prix
Déjà illustrer dans la courbe n°1 du
premier chapitre, la stabilité des prix est la période qui
s'épare la désinflation de la déflation dans le cycle des
variations des prix. C'est ainsi qu'on peut définir la stabilité
des prix comme la situation au cours de la quelle les prix n'enregistrent, en
moyenne, ni hausse (inflation) ni baisse (déflation) sensible dans le
temps. C'est-à-dire que « les variations attendues du niveau moyen
des prix sont suffisamment faibles et graduelles pour ne pas influer
sensiblement sur les décisions financières des entreprises et des
ménages » (Greenspan, 1989). La mise en oeuvre d'une telle
politique fait référence aux bienfaits de ses incidences sur le
plan des consommateurs, des producteurs et de la cohésion sociale.
L'ensemble de ces avantages peuvent être résumés dans les
points qui suivent :
Ø Le maintient du pouvoir d'achat des
ménages : La stabilité des prix est un facteur essentiel
du maintient du pouvoir d'achat des ménages. La stabilité des
prix prévient l'apparition des coûts et offre l'avantage de
préserver la valeur des pouvoirs d'achats et le maintient de la valeur
réelle des épargnes des ménages, ce qui contribue à
l'élévation des niveaux de vie et de la prospérité
économique ;
Ø Favorable à la croissance
économique et à l'emploi : En période d'inflation
ou de déflation, les prix des biens et des services sont soumises
à de fortes variations continues et imprévisibles ce qui rend
difficile de savoir si un changement de prix rend un produit plus cher ou moins
cher qu'un autre, c'est-à-dire que la tâche d'identifier les
variations des prix relatifs deviennent délicate étant
donné qu'elles sont masqué par les fluctuations du niveau
général des prix ;
En revanche, lorsque le niveau général des prix
est stable, les consommateurs et les producteurs disposent l'information fiable
sur la significativité des variations des prix, et ne risque plus de
confondre les variations des prix relatifs avec celles du niveau
général des prix.
En outre, lorsque les prix sont stables, les créanciers
acceptent des taux d'intérêt faibles sur leurs placements vu
qu'ils s'attendent à ce que leur épargne conserve sa valeur sur
le long terme, c'est ainsi qu'ils n'exigent pas des primes de risque
destinées à compenser les pertes en termes d'inflation. En
réduisant ces primes de risque, la faiblesse des taux
d'intérêt contribue à stimuler les crédits
d'investissement et de consommation, ce qui accroit la production et favorise
la création d'emploi. C'est ainsi que la stabilité des prix est
importante pour la croissance économique et l'emploi.
Outre, la stabilité des prix renforcent la
solidité financière des banques dans la mesure où
l'émergence inattendue des pressions inflationnistes entraine la
réévaluation des actifs, ce qui engendre un
déséquilibre entre les dépôts à court terme
et les prêts octroyer à des intérêts fixes sur le
long terme.
Tous ces arguments nous amène à confirmer que le
maintient de la stabilité des prix par les Banques Centrales, contribue
significativement à la réalisation des objectifs
économiques plus généraux, tel que
l'élévation du sentier de l'économie et l'augmentation du
niveau de vie. Cette conclusion se trouve authentifiée par la
réalité économique des pays qui maintiennent des taux
d'inflation faibles et réguliers et qui connaissent, en moyenne, une
croissance plus forte à long terme. En outre, dans le choix de la
politique monétaire qui vise à stabiliser les prix, s'impose la
politique de ciblage d'un objectif d'inflation.
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