Etude de la performance financière de la régie nationale des postes, 2000-2009

1.3. L'organisation de l'analyse financière4(*)

L'analyse financière est une méthode de compréhension de l'entreprise à travers ses états comptables, qui a pour objet de porter un jugement global sur le niveau de performance de l'entreprise et sur sa situation financière

Ainsi, il existe des méthodes permettant d'apprécier ou de suivre l'évolution de la situation financière d'une entreprise. Ces méthodes consistent à faire des rapports existants entre les postes du bilan ou groupe des postes du bilan ou encore entre ces postes et les résultats. Cette démarche regroupe les deux pôles de l'analyse financière : l'équilibre financier d'une part, la rentabilité et l'évaluation d'autre part.

1.3.1. Le Principe de l'équilibre financier

L'analyse des équilibres financiers permet de porter un premier jugement sur la liquidité et la solvabilité de l'entreprise. Ces équilibres sont étudiés à partir des bilans de l'entreprise. Il s'agit donc de comparer les ressources aux emplois (actifs) et de savoir comment à un instant donné, les actifs sont financés. Les principaux indicateurs de l'équilibre financier sont : le fonds de roulement, le besoin en fonds de roulement et la trésorerie nette.

a) Le fonds de roulement

Par définition le fonds de roulement correspond à l'excédent des capitaux permanents sur des actifs immobilisés mais il peut aussi être calculé par la soustraction entre les actifs circulants et les dettes à court termes

b) Le besoin en fonds de roulement

Les fonds de roulement sont les ressources financières qu'une société doit gérer lors de ses opérations quotidiennes. Pour déterminer le besoin en fonds de roulement, il faut d'abord savoir comment calculer les fonds de roulement.

1) Calcul des fonds de roulement

Une société a deux genres d'actifs. Les actifs immobilisés telles que le patrimoine, les machines et les actifs circulants. Les actifs circulants d'une société sont ceux qui seront utilisés pendant un seul exercice comptable. Ils incluent l'argent liquide en caisse, la liquidité à la banque, les créances, l'inventaire, les stocks et les investissements à court terme. Les fonds de roulement sont la différence entre les actifs circulants et le passif exigible.

2) Le besoin en fonds de roulement

La gestion des fonds de roulement est très importante pour s'assurer que la société détient assez de fonds pour réaliser ses opérations courantes. Les entreprises doivent rapidement obtenir de la liquidité. Un cycle de conversion de ressources liquides mesure la période de temps où une entreprise reste privée de fonds, si elle augmente ses investissements par stratégie de croissance.

Pour réduire ce cycle, la société doit prendre certaines mesures comme réduire l'échéance de crédit des clients, négocier avec les fournisseurs pour augmenter son propre délai de crédit avec eux, ce qui réduira les coûts des matières premières. Si ces mesures sont suivies, les besoins en fonds de roulement diminuent automatiquement

Pour calculer le besoin en fonds de roulement, il faut additionner les actifs circulants (liquidité, titres négociables, inventaire actuel). Ensuite, il faut déterminer le passif exigible (comptes à payer, charges à payer, effet à payer, dette à long terme). Enfin de compte, il suffit de faire une soustraction entre les actifs circulants et le passif exigible pour trouver le besoin en fonds de roulement.

Si le passif exigible d'une société est supérieur aux actifs circulants, il y aura une insuffisance en fonds de roulement et cela peut parfois mener à des endettements. Un déficit en fonds de roulement aura un impact négatif sur l'image de marque de la société. Cela montre que la société fait face à des problèmes de liquidité et ne peut pas rembourser ses dettes à court terme.

c. La trésorerie nette.

La trésorerie est le montant des disponibilités à vue facilement mobilisable possédés par une personne morale de manière à couvrir sans difficulté les dettes qui arrivent à échéance.

La Trésorerie nette = Actifs circulants financiers - dettes financières à court terme.
La trésorerie nette représente la différence entre le fonds de roulement net et le besoin en fonds de roulement net.

* ⁴ Alain MARION, Analyse financière - concepts et méthode, 5^è éd, Gaétan, Paris, 1992