Tableau 2 : Résultats
des tests de stationnarité des séries
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Test en niveau
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Test en différence première
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conclusion
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Variables
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ADFC VC à 5%=2.9472
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PPC VC à
5%= 2.9472
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ADFC VC à 5%=2.9527
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PPC VC à
5%= 2.9499
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-2,3112
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-2,2608
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-4.2554
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-6,2346
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I(1)
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-4,4783
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-4,4602
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-
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-
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I(0)
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Gapt
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-3,4748
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-3,4623
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-
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-
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I(0)
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-2.1882
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-2.1560
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-4,1976
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-7,0004
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I(1)
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1,4997
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1,0121
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-3,6270
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-3,0881
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I(1)
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ADFc, PPc : désignent
augmented Duckey-Fuller calculée, Philip et Perron calculé
Sources : auteur à partir des données des
rapports annuels et trimestriels de la BRB.
L'analyse de la stationnarité a
révélé la présence de racine unitaire pour les
séries du taux directeur, la masse monétaire et le taux de change
et sont toutes stationnaires en différence première. Les autres
variables (écart d'inflation et le gap de la production) le sont en
niveau. Ainsi, toutes les variables sont donc intégrées d'ordre
I: I(1).
III.2.2. Présentation,
interprétation et discussion des résultats des estimations
Nous avons procédé à l'estimation d'une
fonction de réaction d'une part, de Taylor original et, d'autre part, de
type Taylor simple pour le cadre de la BRB tout en prenant en compte le
caractère éventuellement non stationnaire des séries.
D'où l'utilisation des MMG se révèle encore être la
mieux adaptée, sur le plan de la théorie économique. Pour
les deux cas, les résultats sont présentés pour un
ensemble d'instruments comprenant les retards 2 à 5 du taux directeur et
les retards 1 à 5 pour les variables explicatives. En plus, on a
introduit deux variables muettes (dummy) pour les années 1986 et 1993.
Ainsi, le tableau suivant présente les résultats issus de
l'estimation de la règle type Taylor.
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