TABLE DES MATIERES
EPIGRAPHE IErreur ! Signet non défini.
IN MEMORIAM II
DEDICACE III
REMERCIEMENTS IV
AVANT PROPOS VI
FOREWORD VII
RESUME VIII
ABSTRACT IX
SIGLES, ABBREVIATIONS ET EXPRESSIONS X
LISTE DES TABLEAUX XII
LISTE DES FIGURES XIII
INTRODUCTION 1
1. PRENTATION DU SUJET 1
2. PHENOMENE OBSERVE 1
3. QUESTION DE DEPART 2
4. GRILLE DE LECTURE 2
5. PROBLEMATIQUE 7
6. HYPOTHESES DE TRAVAIL 7
7. MODELE EXPLICATIF 8
8. METHODES ET TECHNIQUES 9
9. INTERETS ET CHOIX DU SUJET 9
9.1. Choix du sujet 9
9.2. Intérêt de l'étude
9
10. DELIMITATION SPATIOTEMPORELLE 10
11. PRESENTATION SOMMAIRE 10
PREMIER CHAPITRE : CADRE CONCEPTUEL ET DE RECHERCHE
11
I.1. CONCEPTUALISATION 11
I.1.1. Entreprise et entreprise publique 11
I.1.2. Autofinancement 12
I.1.3 Emprunt et endettement financier 12
I.1.4. Performance 12
I.2.4.1 triangle de gestion 13
I.1.4.2. Typologie 13
I.1.5. Rentabilité 14
I.1.6 Amortissement de la dette 15
IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE
ENTREPRISE PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page
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Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI
BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU
I.1.7 Valeur de l'entreprise et prix 15
I.1.8. Bilan comptable et bilan fonctionnel
15
I.1.9 Retraitements comptables 15
I.2. CADRE DE RECHERCHE : PRESENTATION DE LA GECAMINES
SA 16
I.2.1. Aperçu historique 16
I.2.2. Siège social et situation
géographique 17
I.2.3. Objectifs de la Gécamines 17
I.2.4. Organisation administrative de la
Gécamines : Organigramme 18
DEUXIEME CHAPITRE : REVUE DE LA LITTERATURE
20
II.1. THEORIES SUR L'ENDETTEMENT ET LA VALORISATION
D'ENTREPRISE 20
II.1.1. Théories néoclassiques du
financement de la firme : 20
II.1.2. Théories modernes de la firme
20
1. Théorie du financement
hiérarchisé ou Pecking Order Theory (POT) 20
2. Théorie du compromis ou Trade Off Theory
(TOT) 21
3. Théorie d'agence 21
4. Accélérateur financier et effet de
levier financier 23
II.2. DE L'EVALUATION DE LA FIRME 24
1. Notion et Eléments relatifs à toute
évaluation d'entreprise 24
2. Objectifs de l'évaluation des entreprises
25
3. Approches 26
3.1. Approche patrimoniale 26
3.2. Approche analogique 26
3.3. Approche perspective par actualisation
26
4. Processus d'évaluation d'entreprise
26
4.1. La collecte d'information 26
4.2. L'élaboration du diagnostic d'entreprise
27
4.3. Choix de la méthode d'évaluation
27
4.4. Emission des hypothèses et fixation des
paramètres d'évaluation 27
5. Méthodes d'évaluation d'entreprise:
parades et éléments-clés 28
5.1. Méthodes patrimoniales 28
5.1.1. Méthode de l'Actif Net Comptable
28
5.1.2. Méthode de l'Actif Net
Réévalué 28
5.1.3. Méthode du Goodwill 31
5.2. Méthodes comparables et prospectives
32
5.2.1. Méthode des comparables 32
5.2.2. Méthodes prospectives ou actuarielles
33
IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE
ENTREPRISE PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page 80
Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI
BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU
II.3. REVUE EMPIRIQUE 33
TROISIEME CHAPITRE : RESULTATS DE L'ETUDE
35
III.1. PRESENTATION SOMMAIRE DES DONNEES
35
III.2. TRAITEMENT DES DONNEES 39
III.2.1. Evaluation de la Gécamines SA
39
1. Elaboration du diagnostic de la
société 39
2. Evaluation de la Gécamines : méthode
de l'ActifNet Comptable Corrigé, hypothèse et
paramètre 41
3. Travaux de retraitements et Bilans Fonctionnels de
la Gécamines 41
4. Elaboration du diagnostic financier de la
Gécamines SA 52
III.3. TRAITEMENT ECONOMETRIQUE DES DONNEES
64
III.3.1. Eléments de fondement du modèle
de régression 66
III.3.2. Quelques tests de validité
67
1. Analyse de la variance ou test de globalité
du modèle : Test de Fisher 67
2. Analyse de la pente ou Test de validité du
paramètre ?1: Test de Student 68
3. Test de normalité des erreurs
(résidus) 68
4. Analyse de l'autocorrélation des erreurs ou
Test de la dépendance sérielle des écarts:
Test de Durbin et Watson 69
5. Test
d'hétéroscédasticité des erreurs: Test de White
70
III.4. IMPLICATION DES RESULTATS 71
DISCUSSION 72
RECOMMANDATIONS 73
CONCLUSION GENERALE 74
BIBLIOGRAPHIE 76
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