RESUME
La valorisation d'une firme demeure jusqu'à cette
époque, un sujet de débat, et donc une question qui divise.
Certains auteurs soutiennent que l'évaluation de la firme serait une
tâche et une matière réservée aux seules entreprises
cotées dans les marchés financiers, et donc dans la bourse de
valeurs.
Cependant, si l'on considère de surcroît que
seule l'entreprise cotée en bourse présente cette
nécessité, les gestionnaires ainsi que les analystes financiers
ne sauront guère balancer et mesurer l'impact de leurs efforts, ceux des
investisseurs sur la firme que les premiers pilotent, et les seconds financent.
Pour cela, la littérature et l'intuition managériale, nous ont
indiqué que les managers tout comme les autres parties prenantes, dans
la vie d'une entreprise, prennent au quotidien des décisions
financières pertinentes; celles-ci passant par le souci de
connaître l'état de fonctionnement de l'entreprise , sa
capacité à créer de la valeur, ou ce qu'elle vaut en temps
réel; sa volonté de céder ses activités à
une autre société, ou encore son intention de cohabiter et
fusionner avec une autre firme ou par, exception, lors de sa liquidation en cas
de faillite effective. Cette pléiade des raisons nous a alors
poussé de prendre en considération cette conception multi face de
l'évaluation de la firme, et chercher à l'appliquer dans un cas
réel, c'est dire d'un champ empirique: la SA Gécamines.
Au surplus, comme toute décision de financement par les
emprunts, qui sont des capitaux exigibles à Long Terme, prouve en
suffisance que ceteris paribus, toute dette stable contractée a un
impact sur la valeur objective de l'entreprise bénéficiaire.
C'est sous cet angle que nous avons couplé ces deux axes de la finance,
l'endettement financier et la valorisation de la firme, pour expliquer la
réalité financière de la Gécamines.
C'est dans ce sens que l'objectif ultime poursuivi par ce
travail est celui de mettre en évidence la relation de cause à
effet, c'est-à-dire la corrélation, existant entre l'endettement
financier de la Gécamines ex ante et sa valeur ex post.
Mots clés: Valorisation de la firme,
financement de la firme, emprunts, exigibilité, dettes
financières et corrélation.
IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE ENTREPRISE
PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page IX
Travail de fin cycle de licence présenté
par AHMADI BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière
2019-2020/FSEG/UNILU
ABSTRACT
The valuation of a firm remains until this time, a subject of
debate, and therefore a question which divides. Some authors argue that the
valuation of the firm would be a task and a matter reserved only for companies
listed in the financial markets, and therefore in the stock exchange.
However, if we furthermore consider that only the listed
company presents this need, managers and financial analysts will hardly know
how to balance and measure the impact of their efforts, those of investors on
the firm only the first ones. pilot, and the latter finance. For this, the
literature and managerial intuition have told us that managers, like other
stakeholders in the life of a company, make relevant financial decisions on a
daily basis; these go through the concern to know the state of operation of the
company, its capacity to create value, or what it is worth in real time; its
desire to transfer its activities to another company, or its intention to
cohabit and merge with another firm or, exceptionally, during its liquidation
in the event of effective bankruptcy.
This plethora of reasons then prompted us to take into
consideration this multi-sided conception of the evaluation of the firm, and
seek to apply it in a real case, that is to say of an empirical field: SA
Gécamines.
In addition, like any financing decision by loans, which are
capital demandable in the Long Term, sufficiently proves that ceteris paribus,
any stable debt contracted has an impact on the objective value of the
beneficiary company. It is in this sense that we have coupled these two axes of
finance, financial debt and the valuation of the firm, to explain the financial
reality of Gécamines.
It is in this sense that the ultimate objective pursued by
this work is that of highlighting the cause and effect relationship, i.e. the
correlation, existing between the financial debt of Gécamines ex ante
and its ex post value.
Keywords : Valuation of the firm, financing
of the firm, loans, payable, financial debts and correlation.
IMPACT DE L'ENDETTEMENT FINANCIER SUR LA VALEUR D'UNE
ENTREPRISE PUBLIQUE CONGOLAISE CAS DE LA GCM Page X
Travail de fin cycle de licence présenté par AHMADI
BIN ABDOUL MAKASI Abam en Gestion Financière 2019-2020/FSEG/UNILU
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