1.1.2.3. Objectifs opératoires
Les objectifs opératoires ou opérationnels sont
des variables « indicatrices » de l'état de la politique
monétaire, qui sont sous contrôle des autorités
monétaires et qu'elles peuvent atteindre de façon efficace. Ils
sont facilement saisissables, malléables, contrôlables ou
directement influençables. Il s'agit de la base monétaire et du
taux d'intérêt interbancaire.
1.1.2.3.1. Base monétaire
La base monétaire est constituée par l'ensemble
de la monnaie centrale au passif de la banque centrale, c'est-à-dire les
billets émis et les comptes courant des banques.
En choisissant la base monétaire comme objectif
opératoire, Les autorités contrôlent l'offre de sa propre
monnaie pour influencer l'ensemble de la création monétaire. Le
contrôle de la base, pour être pleinement efficace, doit être
susceptible d'agir sur M1, quantité de la monnaie mise
à la disposition des agents pour effectuer des paiements, et sur
M3, volume des liquidités servant à assurer l'ensemble
du financement.
1.1.2.3.2 Taux d'intérêt interbancaire
Le taux d'intérêt à court terme permet de
jouer le rôle d'objectif opératoire, car il permet de
déterminer le caractère plus au moins restrictif de la politique
monétaire.Si l'objectif opératoire est le taux
d'intérêt interbancaire. Il y a lieu d'espérer le
contrôle des taux de marché monétaire et ceux de son
interface, le marché financier.
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