De tout ce qui
précède, nous dégageons la formule de l'autofinancement
comme suit :
Autofinancement = cash flow net #177; RCI -
Bénéfice à distribuer
(82 +* 82 + 84) - 13.1
Toutefois, indiquons ici que l'A.D.S.B ne paie pas les
impôts ; elle est dotée d'un certificat d'exonération.
Elle n'a pas non plus de résultats sur cession d'immobilisations ni les
résultats à distribuer. Voilà pourquoi nos calculs de
l'autofinancement vont considérer uniquement les résultats des
exercices concernés par notre étude.
Tableau n°3 : Autofinancement de l'A.D.S.B de 2006-2008
en dollars américains et en pourcentage
|
ANNEES
POSTES
|
2006
|
2007
|
2008
|
|
Résultats
|
100
|
1035
|
100
|
3040
|
100
|
4802,6
|
|
Autofinancement
|
100
|
1035
|
100
|
3040
|
100
|
4802,6
|
Source : Nous-même.
Figure 1: Courbe d'autofinancement
1035
3040
4802.4
0
2000
4000
6000
1
2
3
Exercices
en milliers de $US
Tendance
generale de
l'autofinancement
Autofinancement
Interprétation :
Le total annuel de l'autofinancement de l'A.D.S.B, nous
présente les chiffres respectifs ci-après (2006) 1035; (2007)
3040 et (2008) 4802,6.
Ces résultats nous laissent croire que :
- L'autofinancement de l'A.D.S.B évolue en croissance
c`est à dire dans le sens positif ;
- Les charges déductibles influencent positivement
l'autofinancement ;
- L'autofinancement a été de 100% au cours de
tous les exercices concernés par notre étude. Parce que
l'autofinancement de notre sujet d'étude correspond aux résultats
respectifs de chaque exercice.
L'analyse de l'autofinancement nous renvoie à
l'étude de la rentabilité des investissements, de l'autonomie
financière, du degré et ratio de fonds de roulement net ainsi
qu'au calcul de besoins en fonds de roulement.
3.2.3. Calcul de rentabilité des investissements de
l'A.D.S.B de 2006 à 2008.
La rentabilité des investissements (Z) est
déterminée par le rapport entre l'autofinancement (X) et les
immobilisations brutes (Y).
Z = X
Z
Si nous représentons (X), (Y), et (Z) respectivement
par l'autofinancement, immobilisations brutes et la rentabilité des
investissements, la formule sera donc :
Z = X x 100
Y
Tout en sachant que le rapport est déterminé en
pourcentage. La formule devient donc :
Tableau n°4. Rentabilité des
investissements.
|
ANNEES
POSTES
|
2006
|
2007
|
2008
|
|
AUTOFIN (X)
|
1035
|
3040
|
4802,6
|
|
IMMOB BRUTES (Y)
|
13869,9
|
19268,1
|
29676,6
|
|
Rentabilité des investissements
(Z) = [(X) / (Y) x 100]
|
7,5
|
15,8
|
16,2
|
|
Ä Rentabilité des investissements
|
0
|
8,3
|
0,4
|
Source : Nous-même.
Interprétation
Il est indiqué que la rentabilité des
investissements est respectivement de : 7,5% en 2006, 15,8% en 2007 et de
16,2% en 2008. Ces différents taux ainsi trouvés
représentent le degré (taux) de financement des investissements
par l'autofinancement. Il est vrai que ces taux semblent être suffisants,
car ils couvrent même le rapport X.
Y
Ce qui veut dire que la couverture des investissements entame
plus le capital social et les dettes à moyen et à long terme.
Le graphique prouve à suffisance la connaissance de
cette même variété des investissements sans aucun
effondrement.
L'A.D.S.B doit tout faire pour que les investissements
acquis d'autofinancement par la création d'autres activités
rentables et/ou le renforcement de celles existantes productives.
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