Chapitre 1 : Libéralisation financière et
investissement des entreprises :
revue de littérature 3
1.1 Libéralisation financière : approche
néoclassique 3
1.1.1 McKinnon & Shaw et libéralisation
financière 3
1.1.1.1 De la répression à la libéralisation
financière 3
1.1.1.2 Epargne et financement des entreprises 4
1.1.1.3 Effets de la répression financière 7
1.2 Prolongements théoriques de la libéralisation
financière 9
1.3 Contraintes de crédit et imperfections des
marchés de crédit 10
1.3.1 Rationnement de crédit 11
1.3.2 Le modèle de Gale 12
1.3.3 Williamson et les imperfections du marché de
crédit 13
1.4 La libéralisation financière : approche
néo-structuraliste 13
1.4.1 Hypothèses de l'approche néo-structuraliste
14
1.4.2 Principaux développements théoriques de
l'approche néo-structuraliste 15
1.4.2.1 Secteur informel et libéralisation
financière 15
1.4.3 Le modèle de Van Wijnbergen 16
1.5 Les contraintes de financement et effets des réformes
financières 18
1.5.1 Les contraintes de financement et taille des entreprises
18
1.5.2 Désengagement de l'Etat et effet des réformes
financières sur
l'investissement des entreprises 19
1.6 Déterminants de l'investissement et la théorie
financière :
le modèle de Jorgenson 20
1.7 Les modèles post-keynésiens 20
1.7.1 L'analyse de Burkett & Dutt 21
1.7.2 L'analyse de Dutt 21
1.7.3 Les conclusions de Modigliani et Miller 23
1.8 Autres développements théoriques de la
libéralisation financière 24
1.8.1 La sélection des emprunteurs 24
1.8.2 La supervision des emprunteurs 25
1.9 Libéralisation et réformes financières :
étapes et conditions de réussite 26
1.9.1 La séquence de libéralisation optimale 26
1.9.2 La vitesse des réformes financières 27
1.9.2.1 La libéralisation financière brutale 27
1.9.2.2 La libéralisation financière graduelle
27
Conclusion 28
Chapitre 2 : Libéralisation financière et
investissement
des entreprises marocaines 29
2.1 Caractéristiques du secteur financier marocain avant
la libéralisation financière 29
2.1.1 Les instruments du contrôle des crédits 29
2.1.2 Indicateurs de répression contraignants au
financement
des investissements des entreprises 32
2.1.3 Accès au crédit et environnements
législatif et comptable restrictifs 34
2.2 Période de libéralisation financière
34
2.2.1 La politique de libéralisation des taux
d'intérêt 35
2.2.2 Des conditions d'octroi des crédits contraignantes
38
2.2.3 La politique de désencadrement de crédit
39
2.2.4 Les réserves obligatoires 39
2.2.5 La réglementation prudentielle et la supervision
bancaire 41
2.2.6 Dynamisation du marché boursier 42
2.2.7 Asymétrie d'information et rôle des banques
dans le financement
de l'économie nationale 44
2.3 Brève Présentation du climat de
l'investissement au Maroc
avant la libéralisation financière 46
2.4 Pourquoi la libéralisation financière est-elle
nécessaire ? 48
2.5 Présentation des secteurs d'activité 52
2.6 Un système varié d'incitations industrielles
53
Conclusion 56
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