c. Notoriété et crédibilité
accrues pour l'entreprise
Lorsqu'une société effectue une offre publique
de vente de titres, elle bénéficie dans le même temps d'un
moyen privilégié de publicité et de communication.
Par la publication de ses résultats trimestriels et
annuels dans les pages financières de la presse, la
société ainsi que ses produits font l'objet d'une attention plus
soutenue et par conséquent bénéficient d'un label de
prestige. Cette publicité peut lui apporter de nouvelles
opportunités et des clients potentiels en la personne des
actionnaires.
La crédibilité et l'image des entreprises
augmentent et s'affirment auprès des fournisseurs, banquiers et clients
en raison de la confiance qu'inspirent les entreprises bien capitalisées
dont la proportion de fonds propres est élevée. Cela peut se
traduire par de meilleures conditions de crédit auprès des
banques ou des fournisseurs ; emprunts plus importants et moins
onéreux. Avec un capital plus important et donc un meilleur ratio de
solvabilité, le taux d'emprunt des entreprises cotées
peut-être négocié à la baisse.
2. Au niveau des investisseurs
L'attrait que représente le marché peut
être symbolisé par un vase communicant entre deux entités,
qui chacune ayant ses propres avantages. D'un côté se trouvent les
entreprises et de l'autre se trouvent les investisseurs. Aussi, sur ce point
traitant des investisseurs, il apparaît nécessaire de
décrire les raisons pour lesquelles on investit en Bourse. Il ne sera
fait aucune différence entre les investisseurs particuliers
(investissement de portefeuille) et les investisseurs institutionnels. Une
focalisation est opérée sur les déterminants principaux
à l'investissement.
a. Rendement
Le rendement est le principal motif d'investissement. Les
investisseurs vont entrer dans le capital des entreprises cotées
uniquement pour cette raison. Contre une partie de leurs liquidités
qu'ils consentent à investir dans les sociétés
cotées, ils vont attendre une rémunération de leur
capital, supérieure à ce qu'elle serait, si ces liquidités
restaient sur un compte épargne rémunérée à
taux fixe. Une comparaison sur un même principe peut aussi être
faite avec les taux directeurs des banques centrales.
Ainsi, les investisseurs vont espérer recevoir des
dividendes, proportionnellement supérieurs à ce qu'ils pourraient
recevoir lors d'un investissement sans risque. Car c'est bien ce que le
rendement d'un investissement rémunère : le risque pris par
l'investisseur. Cependant, d'autres investisseurs vont préférer
au dividende, la plus-value.
Sur le marché obligataire, par exemple, les taux
proposés aux investisseurs sont corrélés aux
capacités de remboursement des sociétés, à leur
degré d'endettement... Plus une entreprise sera apte à faire
face à ces créanciers, et moins le poids de l'emprunt sera
important, et inversement.
En somme, le rendement est le premier élément
déterminant l'investissement. Il peut donc avoir deux formes pour le
marché actions. D'une part les dividendes et de l'autre
l'éventuelle plus-value réalisée sur la cession de
titres.
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