C- La détermination des relations existantes entre les
variations de la masse monétaire et celles de la liquidité
bancaire
Dans une situation où les autorités
monétaires cherchent à contrôler la quantité de
monnaie en circulation dans l'économie, il leur importe au
préalable d'évaluer la demande de monnaie de la part des agents
non financiers, ses déterminants et sa stabilité. La
détermination du niveau de la masse monétaire repose sur
l'hypothèse quantitativiste de la stabilité de la vitesse de
circulation de la monnaie.
La banque centrale ne contrôle pas directement la masse
monétaire mais agit sur la liquidité bancaire pour arriver
à contrôler les agrégats monétaires. Une fois que la
projection de la masse monétaire a permis de déterminer le niveau
de progression voulu, la connaissance des relations existant entre les
variations de la masse monétaire et celles de la liquidité
bancaire servent à orienter celle-ci dans le sens désiré.
Ces relations s'obtiennent grâce à des modèles
économétriques.
D- Le choix et l'utilisation des instruments de
régulation de la liquidité bancaire
La dernière étape du processus consiste à
choisir les moyens techniques ou instruments qui permettront de modifier de
façon aussi fine que souhaitée la liquidité des banques et
de l'ajuster à un niveau permettant d'assurer la disponibilité de
la monnaie et du crédit sans provoquer des pressions inflationnistes ou
les déséquilibres des comptes extérieurs. Les
procédés et techniques utilisés à cette fin sont
nombreux et varient suivant les pays en fonction de l'organisation
institutionnelle. Ils doivent être adaptés à la
réalité des objectifs fixés et à la structure du
système financier du pays considéré (BERGER P. et ICARD A,
1995, P. 94).
1) L'abandon des instruments directs de politique
monétaire au profit des instruments indirects
La régulation de la liquidité bancaire doit son
essor à l'abandon progressif des méthodes coercitives (le
plafonnement ou l'encadrement du crédit, le contrôle de change, la
fixation administrative du taux d'intérêt) utilisées par
les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie en
circulation. Ces instruments ont été abandonnés à
cause de leur lourdeur administrative et du fait qu'ils entravaient la
concurrence
Les instruments de la régulation de la liquidité
bancaire correspondent aux instruments indirects de la politique
monétaire. Les instruments indirects ont pour but d'influencer le
comportement des banques commerciales en faisant varier la quantité et
le coût de la monnaie centrale dont celles-ci peuvent disposer (COULBOIS
P., 1974, P. 201), de façon à atteindre les objectifs
intermédiaires en matière d'agrégats monétaires. Le
recours à ce type d'instruments laisse jouer librement les forces du
marché dans l'affectation du crédit par les institutions
financières.
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