Paragraphe 3 : Le marché monétaire est le cadre de la
régulation de la liquidité bancaire
La présentation du cadre dans lequel se déroule
la régulation de la liquidité bancaire requiert qu'on
définisse ce lieu particulier (A) et qu'on présente son
organisation (B).
A- Définition et activité
Le marché monétaire est le marché des
capitaux à court terme. Il concerne tous les agents qui ont des besoins
ou des excès de capitaux à court terme et qui veulent s'endetter
(pour les emprunteurs) ou placer (pour les prêteurs) leurs
liquidités à court terme (RAMAGE P., 2002, p.1). Les banques, il
est vrai, doivent en priorité approvisionner sur leurs fonds propres les
crédits qu'elles accordent à leur clientèle. Mais, le
rééquilibrage de leur trésorerie est obtenu en s'adressant
soit au marché interbancaire, soit à la banque centrale.
L'objet essentiel du marché interbancaire est de
faciliter les opérations de trésorerie des établissements
de crédits en permettant des échanges de liquidités.
Cependant, la banque centrale joue un rôle important sur ce marché
car c'est elle qui doit assurer la liquidité du marché (RAMAGE
P., 2002, p.1). En effet, du fait du décalage entre les versements et
les retraits, certaines banques peuvent se retrouver momentanément en
situation de déficit de trésorerie. De même, les
compensations entre les banques ne peuvent suffire à satisfaire les
besoins et à éponger les excédents de tous les
participants. Ainsi, « sans l'intervention de la banque centrale, ce
marché ne pourrait s'équilibrer lui même, la demande de
fonds excédant systématiquement l'offre » (BERGER P. et
ICARD A, 1995, P.29).
Le marché monétaire est donc le lieu où
se réalise l'équilibre du marché de la liquidité
bancaire car il permet aux établissements de crédit (banques et
institutions financières) de compenser leurs excédents et
déficits quotidiens de trésorerie. Contrairement au marché
financier qui dispose d'un lieu physique pour la cotation des titres
négociés, le marché monétaire n'a pas d'existence
physique. Il ne se tient pas dans un lieu déterminé mais,
fonctionne par le moyen d'un réseau de communication
(téléphone, fax, télex, e-mail) reliant les
différents participants.
B- Organisation du marché monétaire
L'organisation du marché monétaire dépend
des spécificités de la structure économique et
financière des pays concernés. L'organisation concerne les
acteurs, les supports, les formes et les échéances des
opérations.
D'une manière générale, le marché
monétaire regroupe autour de l'institut d'émission des
participants et des intermédiaires. Les premiers sont ceux qui sont
admis à opérer sur le marché monétaire et les
seconds, quand ils existent, interviennent pour rapprocher les prêteurs
et les emprunteurs. Les opérations peuvent y revêtir des formes
les plus diverses : achats ou ventes fermes d'effets, pensions sur effets,
simples inscriptions à un compte de correspondant banquier. Il existe
également une diversité de supports et les
échéances doivent être conformes avec le court terme.
Le rôle de la banque centrale et celui du marché
monétaire dans le processus de régulation de la liquidité
bancaire étant précisés, il importe de présenter
les étapes de ce processus.
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