Bourse de casablanca: Perspectives de développement du marché des valeurs

La bourse de Casablanca traverse une période de crise reflétée par les corrections successives enregistrées depuis la fin de l'année 1998. Cette tendance c'est prolongée au cours de l'année 2002 puisque l'évolution du marché boursier a été caractérisée par : la poursuite de la baisse des principaux indicateurs, ainsi une faible corrélation des mouvements du marché avec l'évolution des grandes entreprises.9(*)

Actuellement au terme de l'année 2005 les principaux indicateurs de la bourse de Casablanca reflètent une amélioration notable. Ainsi la capitalisation a atteint une croissance annuelle de 22%^10(*). Cette performance est principalement attribuable à l'évolution des cours des sociétés cotées ainsi aux divers opérations d'augmentation de capital réalisée par les entreprises cotées.

1. Evolution de la capitalisation boursière

La capitalisation boursière d'une société est obtenue en multipliant le nombre de titres total composant le capital par le cours de ces titres. La capitalisation boursière de la bourse de Casablanca est égale à la somme des capitalisations boursières individuelles des sociétés cotées^11(*).

Tableau n° 1 : Evolution de la capitalisation boursière (En milliard de DH)

Années	1993	1994	1995	1996	1997	1998	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Capitalisation boursière	25.9	39.8	50.4	75.6	118.6	145.1	138	114.8	104.7	87.2	115.5	206.5	252.3

Source : états statistiques de la bourse de Casablanca 2005

En observant ce tableau, on constate que le marché boursier s'est caractérisé par une évolution croissante de la capitalisation boursière entre 1993 et 1998, expliquée essentiellement par la mise en oeuvre de la réforme 1993 et le démarrage du programme de privatisation.

On assiste, par ailleurs, à une chute entamée de 1998 à la fin 2002. La capitalisation boursière s'est établie à 87.2milliards de DH contre 114.8 milliards de DH en 2000, soit une diminution de 8.8% et ce malgré l'introduction à la cote de deux sociétés (Uni Mer et IB Maroc) et donc la capitalisation additionnelle de ces derniers recrues à la cote n'a pas suffi à compenser la baisse des cours.

Au terme de l'année 2005, la capitalisation boursière a atteint 252,3 milliards de dirhams contre 206,5 milliards de dirhams à fin 2004, soit une croissance annuelle de 22%. Cette performance est principalement attribuable à l'évolution des cours des sociétés cotées, à l'introduction en bourse des sociétés Sothema, Dari Couspate et Lydec, ainsi qu'aux diverses opérations d'augmentation de capital réalisées par les entreprises cotées (AFRIQUIA-GAZ. SOTHEMA. PAPELERA DE TETUAN)

* ⁹

* ¹⁰

* ¹¹ Source : états statistiques de la bourse de Casablanca 2005