Section 2: les différents intervenants sur le
marché boursier
2.1 Le conseil du marché financier (CMF) :
Le CMF est l'instance qui édicte les règles de
fonctionnement du marché. Le CMF vérifie la qualité de
l'information mise à la disposition du public lors de l'introduction en
bourse. Cette vérification prend la forme d'un visa octroyé au
prospectus d'admission en bourse ; visa sans lequel l'introduction ne peut
avoir lieu.
2.2 Les intermédiaires en bourse
Les intermédiaires en bourse sont des personnes
physiques et morales chargées de l'enregistrement et de la
négociation des valeurs mobilières à la bourse qui doivent
au préalable recevoir l'agrément du CMF. Ils sont soi des
entreprises d'investissement (sociétés de bourse ou agent de
change) soient des établissement de crédits.
Les intermédiaires ont quatre activités
principales:
· La négociation : Elle consiste à
récolter les ordres d'achat ou de ventes de vérifier leurs biens
fondés (correspondance entre l'offre et la surface financière du
client.) et à la transmettre au marché. Eventuellement la
négociation cherche activement des contres partis.
· La compensation : cette appellation est un peu
exagérée car la compensation est du ressort de la bourse de
Paris. L'intermédiaire n'a pas la responsabilité de rapprocher le
demandeur et l'offreur mais cette expression est pratiquée pour un
intermédiaire.
On dit qu'il fait de la compensation quand il prend la
responsabilité financière des titres ou espèces de clients
auprès de la chambre de compensation. En cas de défaut de
paiement du client final, La compensation devra se substituer aux obligations
qui en résultent.
· La conservation des titres : elle consiste à
détenir pour chaque client un compte de titres et à en assurer le
suivie administratif.
· La gestion du portefeuille : elle consiste à
gérer au mieux les placements soit des fonds propres de
l'intermédiaire lui-même soit de la clientèle. Cette
activité n'est pas propre aux intermédiaires car la plupart du
temps elle est exercée par des établissements de crédit
non membres de la bourse.
En résumé, la mission fondamentale des
intermédiaires en bourse est la transmission des ordres de ventes ou
d'achat, de titres de leurs clients à la bourse, mais ils peuvent se
livrer également à d'autres activités telles que :
· Le conseil et le démarchage financiers grâce
à l'analyse des sociétés cotés;
· La gestion du portefeuille individuel ou collectif;
· Le placement des valeurs mobilières dans le cadre
d'opérations d'introduction en bourse, l'augmentation du capital ou le
lancement d'emprunts obligataires.
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