Section 2: les problèmes inhérents
à l'introduction en bourse
Une introduction en bourse engendre un ensemble
d'inconvénients. Certains se présentent dans le coût de
cette opération qui pose un grand poids pour quelques entreprises.
D'autres inconvénients sont liés à la méfiance de
quelques sociétés, du contrôle de la gestion et de la
transparence par le manque de confidentialité; enfin, des
problèmes réglementaires liés aux conditions requises
à cette introduction et concernant généralement des
problèmes internes.
2.1 Coûts d'une introduction:
La cotation en bourse engendre un ensemble de coûts pour
l'entreprise, certains sont immédiats alors que d'autres sont
récurrents.
On peut classer ces coûts comme suit:
· Coûts directs : ces coûts, comprennent
toutes les exigences liées à la cotation (informations, mise au
normes comptables, restructurations..), la rémunération des
intermédiaires financiers, assurant le placement des actions, sous forme
de commissions( banques, sociétés cotées en bourse ..),
les frais de transactions... .
· Coûts indirects : se sont les coûts
engendrés par l'introduction qui se présentent sous forme
de dépenses liées à la publicité
(encarts dans les médias, publications quotidiennes..).
Car toutes les informations doivent être visibles et
accessibles à tous les intervenants. Du fait que d'après les
règles de transparence, les entreprises cotées sont
obligées à fournir les informations de valeur stratégiques
(politique, marketing, ...).
2.2 Manque de confidentialité :
Pour s'introduire en bourse, l'entreprise doit
présenter des perspectives de croissance et une trésorerie
suffisamment saine pour pouvoir attirer les investisseurs.
Donc, il est nécessaire pour cette introduction de
s'entourer de bons conseils fiscaux, juridiques et financiers afin de rendre la
structure financière plus adaptée à ce que attend le
marché et les analystes. Ces circonstances imposent évidement
toutes règles de transparence qui dévoilent tout ce qui est en
rapport avec les décisions des dirigeants, les systèmes de
contrôle.. .Ce qui le rend exposé au regard critique du public.
2.3 Perte de contrôle dans la gestion de
l'entreprise:
Une offre publique d'importance normale peut ramener
probablement le pourcentage que possède les dirigeants d'une
société nouvellement introduite de 60% à 15% ce qui
diminue sévèrement le contrôle au conseil d'administration
et leur pouvoir de l'intervention dans la gestion de l'entreprise.
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