SECTION 3. LA NOTION DE LA
RENTABILITE
2.3.1. DIAGNOSTIC FINANCIER ET
RENTABILITE
Le diagnostic financier porté sur le compte de
résultats a pour principal objectif d'apprécier la
rentabilité, fondement de la création de la valeur d'une
entreprise dans la vision néo-classique de la théorie
économique (Albert Corha et Mapapa Mbangala, 2007, p. 67). Ce concept de
rentabilité comporte plusieurs facettes chacune d'elles est relative
à un objet bien déterminé dans la distribution de la
valeur créer.
Pour notre analyse, nous allons nous limiter seulement
à deux de ces facettes qui sont la rentabilité économique
d'une part et la rentabilité financière d'autre part.
Cependant, la rentabilité est le point central de
l'évaluation avant ou après le financement mais l'erreur à
éviter est de ne pas dissocier les critères, des choix ou
d'acceptabilité des projets dans la décision. Cette
dernière est toujours d'ordre politique c'est-à-dire qu'elle
implique un système des valeurs alors que les critères
relèvent d'un niveau d'étude qui resté du domaine purement
technique (financière). Cette approche de critère de choix sera
développée dans notre prochain chapitre de ce travail.
2.3.2. RENTABILITE ECONOMIQUE
ET RENTABILITE FINANCIERE
2.3.1.1. RENTABILITE
ECONOMIQUE
La rentabilité économique appelé
également rentabilité des capitaux investis, traduit la
capacité bénéficiaire de l'entreprise tout en neutralisant
la rémunération du capital investi, qu'il s'agisse de fonds
propre de tiers. Vu que les charges financières influencent le calcul de
l'impôt, celui-ci est calculé avant l'impôt tout comme
après impôt (Albert Corha et Mapapa Mbangala, 2007, p74).
La rentabilité économique met en cause le
rapport entre une mesure du résultat et les actifs de l'obtenir.
Cependant la rentabilité économique peut être
mesurée par plusieurs ratios dans la mesure où des
définitions diverses peuvent être retenues pour exprimer le
numérateur et le dénominateur.
Si les actifs représentent l'outil de travail mis en
oeuvre par l'entreprise la comparaison des résultats sur actif mesure le
rendement de ces outils. Mesurer la rentabilité économique d'un
projet consiste donc à comparer les flux des recettes et des
dépenses des opérations d'investissement d'exploitation.
2.3.1.2. LA RENTABILITE
FINANCIERE
La rentabilité financière permet
d'apprécier le taux d'investissement réalisé par le
capital à risque. Elle est mesurée par le rapport entre le
résultat net et le fonds propres. Plus le résultat net est
positif et élevé, plus la rentabilité financière
est bonne, toutes choses restant égales par ailleurs.
Cependant, le bénéfice ne doit pas être
pris comme un indicateur de performance des moyens propres dont dispose
l'entreprise moins encore une variable de comparaison entre les entreprises
appartenant dans le même secteur (Albert Corha et Mapapa Mbangala, 2007,
p. 76).
La notion de la rentabilité financière traduit
une vision plus spécialisé des performances, puisqu'elle abord
ces dernières du point de vue des propriétaires. De ce point de
vue nous disons que la rentabilité est un caractère de ce qui est
rentable. C'est aussi une faculté d'un capital investi de dégager
un résultat ou un gain ou encore un bénéfice.
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