CONCLUSION
La RDC faisant face à un dysfonctionnement du
mécanisme de transmission de la politique monétaire du fait
notamment de l`inefficacité du taux directeur, nous avons, sur base de
l`expérience de plusieurs banques centrales, opté pour les
mesures non conventionnelles comme remède. L`objectif de ce travail a
été donc de montrer avec beaucoup de minutie, de clarté et
de profondeur comment une politique monétaire non conventionnelle
affecte la transmission monétaire en RDC.
Pour ne pas écorner la rigueur scientifique, nous avons
suivi une démarche hypothético - déductive et avons
validé nos hypothèses grâce notamment à une
modélisation VAR.
A la suite des réflexions et discussions ainsi qu`un
balayage de la littérature, nous avons émis l`hypothèse
que les TLTRO sont applicables en RDC mutatis mutandis et sont susceptibles d`y
être efficaces. Sachant que leur succès limité a tenu entre
autres au fait qu`elles n`ont pas servi à accroître le
crédit à l`économie comme prévu, nous nous sommes
employés à analyser la relation entre ces deux variables en
RDC.
Il s`est dégagé de nos analyses que les
fluctuations des opérations de refinancement ne causent pas celles du
crédit à l`économie en RDC. Cette absence de
causalité justifie notre hypothèse selon laquelle l`adoption de
nouvelles mesures de politique monétaire est nécessaire pour
contourner les limites des instruments conventionnels.
Nous sommes ensuite passés à l`analyse des
facteurs tant conjoncturels que structurels, nationaux et internationaux
susceptibles d`empêcher la mise en oeuvre ou compromettre la
réussite des mesures
proposées.
A la suite de ces analyses, tout porte à croire qu`une
politique monétaire non conventionnelle est susceptible
d`améliorer la transmission de la politique monétaire et
d`apporter un dynamisme à l`économie pour vu qu`elle soit bien
conçue, soigneusement mise en oeuvre et correctement encadrée.
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Politique monétaire non conventionnelle : un
remède au mécanisme de transmission monétaire?
Mémoire de Licence présenté par KAMBALA
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