Appréciation de la performance financière des entreprises publiques à travers leurs structures financières, cas de la Regideso

SECTION III. NOTION SUR L'ANALYSE DE LA STRUCTURE

FINANCIERE

Dans la présente section, nous éclairons les concepts de la structure financière. Nous aborderons :

Ø Notions sur l'analyse financière

Ø Travaux préliminaires à l'analyse de la structure financière

Ø La présentation financière du bilan

Ø Etude de l'équilibre financier

I.3.1. Notion sur l'analyse financière

Dans ce paragraphe nous allons aborder les points suivants : la définition de l'analyse financière, l'importance de l'analyse financière, la démarche de l'analyse financière, les travaux préliminaires à l'analyse financière, la présentation financière du bilan et l'étude de l'équilibre financier.

I.3.1.1. Définition

L'analyse financière est l'ensemble des concepts, des méthodes et instruments permettant de formuler une appréciation relative à la situation d'une entreprise, aux risques qui l'affectent au niveau et à la qualité de ses performances.22(*)

1.3.1.2. Importance de l'analyse financière

L'analyse financière permet à son auteur de porter un jugement sur le niveau de la performance et sur la situation financière actuelle et futur.

Autrement dit, l'analyse financière permet d'évaluer la bonne adéquation entre les moyens économiques et les ressources financières dont disposent l'entreprise et les risques de faillite encourus en matière de liquidité, de solvabilité et d'autonomie financière.

I.3.1.3. Démarche de l'analyse financière

La démarche de l'analyse financière consiste à des travaux ci-après :

Ø L'affectation du résultat

Ø Le retraitement du bilan comptable

Ø Le reclassement du bilan comptable

I.3.1.3.1. Affection du résultat

Une analyse financière avant affectation du résultat n'est qu'énorme dans la mesure où l'entreprise doit distribuer une part des bénéfices aux associés et conserver l'autre partie (réserve). Ainsi, si l'exercice se termine par un bénéfice23(*) :

Ø Les dividendes distribuées et les tantièmes vont augmenter des dettes à court terme, en ce qu'ils devront être respectivement payés aux associés et aux administrateurs ;

Ø La part des bénéfices réservés ou reportés va augmenter les fonds propres. Par contre si le résultat de l'exercice se solde par une perte, il diminue à due concurrence les fonds propres.

Ø Si malgré cette perte les actionnaires s'octroient les privilèges d'une distribution, l'analyste financier doit diminuer à due concurrence les fonds propres pour les redimensionner.

I.3.1.3.2. Retraitement du bilan

Retraiter un bilan comptable c'est identifier et valoriser avec précision les emplois et les ressources significatives utilisées par l'entreprise à la date de l'établissement du bilan.

Il consiste à éliminer les non-valeurs de l'actif, intégrer les effets escomptés mais non encore échus, intégrer les opérations de crédit bail et intégrer certains encours du bilan comptable (par exemple pour les immobilisations corporelles ; ajuster leur valeur s'il s'avère que l'amortissement ne suffit pas pour le corriger).

I.3.1.3.3. Reclassement du bilan

Reclasser un bilan comptable c'est replacé les comptes d'actifs et de passif dans des masses qui correspondent à leur liquidité (actif) ou à leur exigibilité (passif) réelle^24(*).

* ²² COHEN, Analyse financière, 5^ème éd. Economica, Paris, 2001, P.3

* ²³ ILASHI U., Analyse financière, Notes de cours, G3, FASEG, UNIKIN, 2008-2009, P.8

* ²⁴ ILASHI U., op.cit., P.18