Memoire Online - Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun.

INSTITUT SOUS-REGIONAL DE STATISTIQUE ET
D'ECONOMIE APPLIQUEE
(ISSEA)
Organisation Internationale

B.P: 294 Yaoundé - Cameroun
HTel: (237)H 22 22 01 34
Site web: www.issea-cemac.org

MESURES ALTERNATIVES DE RELANCE ECONOMIQUE PAR LES DEPENSES PUBLIQUES AU CAMEROUN

DEDICACE

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 II SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

REMERCIEMENTS

De nombreuses personnes nous sont venues en aide aussi bien tout au long de notre cursus à l'ISSEA, que pendant la rédaction de ce modeste travail. C'est le lieu pour moi ici de leur témoigner toute ma gratitude.

Tout d'abord, je tiens à exprimer toute ma gratitude à M. NGUETSE Pierre Joubert, qui a bien voulu m'encadrer pendant mon stage au Ministère de l'Economie, de la Planification et de l'Aménagement du Territoire (MINEPAT), qui a toujours été disponible, et dont les remarques et les multiples conseils ont été d'un apport incommensurable pour ce travail.

Je tiens à remercier mon professeur correspondant à l'ISSEA, Dr. KAMGA TCHWAKET Ignace, qui malgré ses multiples occupations, a su se rendre disponible pour me donner des conseils et suivre l'évolution du présent travail.

Mes remerciements vont également aux responsables du MINEPAT et plus précisément ceux de la Division de la Prospective et de la Planification Stratégique (DPPS), qui ont bien voulu m'accueillir en stage.

Je suis reconnaissant à tout le corps administratif et enseignant de l'ISSEA pour la formation de qualité dont ils m'ont gratifié depuis mon entrée au cycle ISE. Je suis particulièrement reconnaissant à M. Robert NGONTHE, Directeur de la formation continue et de la recherche appliquée, pour ses multiples conseils et ses critiques toujours si constructifs pour ce travail.

Je voudrais exprimer toute ma gratitude à Messieurs NGHOGUE VOUFO Erith, TCHIOUTCHOUA Samuel, NGUEMENI Jean Claude, KAMSU KAGO Brice, LONANG Serges et DJIENOUASSI Sébastien pour tous leurs conseils et le regard critique qu'ils ont toujours porté sur ce travail pendant toute sa réalisation.

Des remerciements très particuliers sont adressés ici à M. KETCHATCHAM NGAMY Guy et M. KEUTCHEU Joseph pour leurs encouragements et la relecture minutieuse de ce document.

Je m'en voudrais d'oublier mes camarades de promotion du cycle IAS, et membres de la PROMOSTAT 22 pour leurs encouragements, leurs critiques et la relecture de ce travail.

Un grand merci à toute ma famille pour tout leur soutien inconditionnel et multiforme.

Je ne saurais terminer sans remercier Mlle FOTSO MAYAP NINA, ma camarade de promotion et de stage pour ses encouragements, sa présence et son regard critique sur ce document.

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 III SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

SOMMAIRE

DEDICACE ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------I

REMERCIEMENTS--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------II

SOMMAIRE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------III

ABREVIATIONS ET ACRONYMES IV
LISTEDES TABLEAUX ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- V

LISTE DES GRAPHIQUES VI
AVANT-PROPOS -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- VII RESUME----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- VIII INTRODUCTION GENERALE -------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 1

0.1 Contexte et intérêt de l'étude ---------------------------------------------------------------------------------------------- 1

0.2 Problématique ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 3

0.3 Objectifs et hypothèses de l'étude ---------------------------------------------------------------------------------------- 4

0.4 Méthodologie ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 5

CHAPITRE I: CADRE CONCEPTUEL ET THEORIQUE --------------------------------------------------------------------------------- 7

I.1 Définition des concepts ---------------------------------------------------------------------------------------------------------- 7

I.2 Cadre théorique de l'étude ---------------------------------------------------------------------------------------------------- 12

I.3 Revue des études empiriques ------------------------------------------------------------------------------------------------ 17

CHAPITRE II: EVOLUTION DE L'ECONOMIE ET NECESSITE D'UNE RELANCE ECONOMIQUE AU CAMEROUN------ 21

II.1 La politique des plans quinquennaux (1960 -1986) ----------------------------------------------------------------- 21

II.2 La politique d'ajustement structurel (1987 - 2003) ----------------------------------------------------------------- 26

II.3 Le DSRP (2003 - 2009) ------------------------------------------------------------------------------------------------------ 31

II.4 Nécessité d'une relance économique au Cameroun ---------------------------------------------------------------- 33

CHAPITRE III: PRESENTATION ET CONSTRUCTION DU MODELE D'EQUILIBRE GENERAL CALCULABLE ------------- 35

III. 1 La matrice de comptabilité sociale (MCS) ----------------------------------------------------------------------------- 35

III.2 Le modèle théorique -------------------------------------------------------------------------------------------------------- 37

III.3 Les indicateurs de comparaison ------------------------------------------------------------------------------------------ 46

CHAPITRE IV: SIMULATIONS ET RESULTATS DE L'ETUDE ----------------------------------------------------------------------- 49

IV.1 Présentation des différents scénarios de simulation --------------------------------------------------------------- 49

IV.2 Résultats des simulations et commentaires -------------------------------------------------------------------------- 52

IV.3 Recommandations de politique économique ------------------------------------------------------------------------ 60

CONCLUSION GENERALE --------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 63 BIBLIOGRAPHIE--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 65 DOCUMENTS ANNEXES----------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 68 Annexe 1 : Format de la Matrice de Comptabilité Sociale ------------------------------------------------------------------- 68 Annexe 2 : La Matrice de Comptabilité Sociale 2005 (en millions de FCFA) --------------------------------------------- 69 Annexe 3 : les Variables et paramètres du modèle ---------------------------------------------------------------------------- 70 Annexe 4 : Quelques résultats agrégés des simulations ---------------------------------------------------------------------- 74 Annexe 5 : Schéma de fonctionnement du MEGC dynamique -------------------------------------------------------------- 75

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 IV SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

ABREVIATIONS ET ACRONYMES

MINEPAT Ministère de l'Economie, de la Planification et de l'Aménagement du Territoire

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 V SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

LISTE DES TABLEAUX

Tableau 1 : Evolution de l'investissement privé en pourcentage du PIB au Cameroun --------------------------------------------------------------------- 23 Tableau 2 : Grandes phases de croissance économique au Cameroun ----------------------------------------------------------------------------------------- 25 Tableau 3 : Phases d'évolution du taux d'investissement public en pourcentage du PIB au Cameroun ------------------------------------------------ 28 Tableau 4 : Evolution de quelques indicateurs macroéconomiques de 1999 à 2008 ------------------------------------------------------------------------ 32 Tableau 5 : Désagrégation des produits dans la MCS---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 36 Tableau 6 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec le reste du monde dans le scénario 1 -------- 52 Tableau 7 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 1 -------------------------------- 53 Tableau 8 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 2 ------------------- 53 Tableau 9 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 2 -------------------------------- 54 Tableau 10 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 3 ----------------- 55 Tableau 11 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 3 ------------------------------ 56 Tableau 12 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 4 ----------------- 57 Tableau 13 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 4 ------------------------------ 58 Tableau 14 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des transactions courantes avec l'extérieur dans le scénario 5 --------------- 59 Tableau 15 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 5 ------------------------------ 60 Tableau 16 : Valeur de certains paramètres --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 73

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LISTE DES GRAPHIQUES

Graphique 1 : Les effets d'une politique budgétaire ---------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 12 Graphique 2 : Evolution du Ratio Investissement public sur PIB pendant les plans quinquennaux ------------------------------------------------------ 22 Graphique 3 : Evolution du taux d'investissement global au Cameroun (à prix constant de 2000) ------------------------------------------------------ 23 Graphique 4 : Evolution de la Consommation finale des ménages en % du PIB ------------------------------------------------------------------------------ 24 Graphique 5 : Evolution du taux de croissance du PIB réel au Cameroun -------------------------------------------------------------------------------------- 24 Graphique 6 : Evolution du taux annuel d'inflation au Cameroun ----------------------------------------------------------------------------------------------- 25 Graphique 8 : Evolution de la consommation finale des ménages au Cameroun (en milliards de dollar constant américain) -------------------- 29

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 VII SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

AVANT-PROPOS

La formation des élèves Ingénieurs Statisticiens Economistes (ISE) à l'ISSEA impose à chacun des bénéficiaires de rédiger et soutenir un mémoire professionnel au début de la troisième et dernière année de formation. Ceci doit se faire à travers un stage académique de trois mois, qu'il doit effectuer dans une institution ou une entreprise, et doit découler d'un travail de recherche développé autour d'une préoccupation professionnelle dégagée de commun accord avec sa structure d'accueil. L'objectif de cette activité est d'intégrer les approches théoriques économiques ou statistiques dans une démarche scientifique de recherche face à une préoccupation professionnelle, dont la problématique est digne d'intérêt et exige la mise en oeuvre des outils statistiques et économiques développés au cours de la formation.

C'est dans ce cadre que nous avons effectué un stage au Ministère de l'Economie, de la Planification et de l'Aménagement du Territoire (MINEPAT), plus précisément à la Division de la Prospective et de la Planification Stratégique (DPPS) de juillet à septembre 2011. Ce ministère est chargé de l'élaboration et de la mise en oeuvre de la politique économique de la nation ainsi que de l'aménagement du territoire. Il nous a été confié de mener une réflexion sur les « Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun », qui constitue le thème de la présente étude. Nous avons procédé par la simulation de différents scénarios à partir d'un Modèle d'Equilibre Général Calculable (MEGC) dynamique. Sans aucune prétention d'avoir été exhaustif sur ce sujet, nous avons toutefois déployé toute notre énergie pour fixer des bases de compréhension et des pistes de réflexion.

Mémoire professionnel ISE, ISSEA & MINEPAT 2011 VIII SIKUBE TAKAMGNO Célestin

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

RESUME

Cette étude analyse les différentes options de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun, dans le cadre d'un Modèle d'Equilibre Général Calculable (MEGC) dynamique. Elle se propose, au regard de la structure de l'économie camerounaise et des comportements des différents groupes d'agents économiques, d'identifier les options susceptibles de stabiliser la croissance économique à des taux situés autour des 5,5% espérés par les dirigeants du pays dans le Document de Stratégie pour la Croissance et l'Emploi (DSCE), tout en améliorant le bien-être des populations. En effet, l'économie camerounaise montre des signes d'essoufflement depuis le début des années 2000. Ces signes se manifestent à travers des taux de croissance qui stagnent autour de 3%, un niveau de pauvreté qui campe aussi vers 39,9% et un taux de sous-emploi encore élevé. Bien plus, l'épuisement progressif des ressources pétrolières nationales, couplé à un environnement international instable n'arrange guère la situation. Il apparait dans ce contexte la nécessité pour les dirigeants camerounais d'adopter des mesures capables de réellement booster la croissance économique et faire face à cette situation.

Par ailleurs, Cette étude s'appuie sur une littérature qui montre que les dépenses publiques peuvent jouer un rôle très important dans la relance d'une économie. Les simulations réalisées avec le MEGC dynamique ont conduit aux résultats selon lesquels une relance économique basée essentiellement sur un soutien à la consommation des ménages n'engendrerait que peu de croissance et à très court terme. Le scénario de la combinaison d'une augmentation des dépenses publiques d'investissement financée par l'épargne extérieur, et d'une hausse de la masse salariale de l'Etat apparaît comme le plus à même de porter la croissance économique à des taux au dessus de 6% et sur une période relativement longue. Mais à condition que l'augmentation de la masse salariale de l'Etat soit compensée par une baisse des autres dépenses de fonctionnement du gouvernement, et que des mesures soient prises pour maîtriser le déficit de la balance courante et l'inflation qui pourraient en découler.

Mots clés : Relance économique, Dépenses publiques, Investissement, Consommation, MEGC

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Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

INTRODUCTION GENERALE

0.1 Contexte et intérêt de l'étude

Après son indépendance, le Cameroun a connu une croissance soutenue d'environ 5% en moyenne jusqu'en 1978, grâce principalement à une agriculture florissante associée à des prix mondiaux des matières premières favorables. Cette croissance s'est ensuite accélérée avec la découverte et l'exploitation du pétrole, qui a permis de porter son évolution à un rythme moyen annuel de 7% jusqu'en 1986. Mais, malgré cette décennie glorieuse, l'économie camerounaise est entrée en récession dès 1986, étouffée par une chute générale des prix de ses principaux produits d'exportation (pétrole, cacao, café, bois, etc.) et une appréciation d'environ 40% du taux de change effectif réel du franc CFA. Ce contexte économique a eu pour effet immédiat la chute du taux de croissance du PIB du Cameroun qui est passé de 8,1% en 1985 à -2,1% en 1987 (WDI, 2007), la chute du PIB réel par habitant de plus de la moitié, la rupture des équilibres macro-économiques (caractérisée par un déficit budgétaire, un déficit de la balance courante, un taux de chômage croissant, etc.). Il s'en est alors suivi un recours excessif à l'endettement extérieur (IMF, 2005).

Pour renverser cette tendance, les autorités camerounaises ont été obligées de mettre en oeuvre des plans d'austérité, sous la pression et l'encadrement des bailleurs de fonds, principalement le Fonds Monétaire International (FMI) et la Banque Mondiale à partir de 1987. Ceux-ci ont proposé un ensemble de mesures de rigueur, à l'instar de la réduction de la masse salariale de l'Etat et des subventions aux entreprises publiques, ce qui a poussé le gouvernement à baisser les salaires de la fonction publique de l'ordre de 50% en 1993, et à procéder à des licenciements. Malgré la mise en oeuvre de toutes ces mesures et même la dévaluation du franc CFA intervenue en janvier 1994, l'économie camerounaise n'a réellement retrouvé un certain éclat qu'en 1996-1997 avec la mise sur pied et une exécution satisfaisante par le gouvernement de réformes encore plus importantes appuyées par la Facilité d'Ajustement Structurel Renforcée (FASR) du FMI et par un crédit d'ajustement Structurel (CAS III) de la Banque Mondiale. Le pays a ainsi renoué avec des taux de croissance proches de 5% et, suite à la finalisation d'un Document intérimaire de Stratégie de Réduction de la Pauvreté (DiSRP) en août 2000, le pays a atteint le point de décision de l'initiative PPTE. Le point d'achèvement s'en est suivi en 2006, avec un allègement considérable de la dette extérieure. Mais les résultats de la mise en oeuvre du DSRP ont été plutôt mitigés car pendant toute cette période, le niveau de pauvreté est resté presque stable, passant de 40,2% en 2001 à 39,9% en

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2007 (DSCE), et le taux de croissance a plutôt chuté pour se stabiliser autour de 3%. La conjoncture internationale caractérisée par des crises économiques (2001 et 2008) et des prix des matières premières trop fluctuants n'a fait qu'aggraver les choses. Face à cette donne, l'Etat camerounais a entrepris une réorientation de sa politique avec une Vision de développement à l'horizon 2035 qui se formule comme il suit : « LE CAMEROUN : UN PAYS EMERGENT, DEMOCRATIQUE ET UNI DANS SA DIVERSITE ». Il a alors été élaboré un Document de Stratégie pour la Croissance et l'Emploi (DSCE), cadre de référence de la politique du gouvernement pour la période allant de 2010 à 2020. Ce document accorde une importance particulière au développement des infrastructures (construction des ports en eau profonde de Kribi et Limbé, construction des routes et des chemins de fer, etc.), ainsi qu'à une meilleure redistribution des revenus issus de la croissance générée. Ceci traduit bien une volonté des dirigeants camerounais de relancer l'économie par les grands travaux d'investissements publics dans le but de :

Par ailleurs, en mars 2008, le chef de l'Etat a décidé d'une augmentation des salaires de la fonction publique allant de 20 à 25%, de la défiscalisation de certains produits de première nécessité, ou encore de la création d'une mission d'approvisionnement des produits de grande consommation. En 2011, il a décidé du recrutement de 25000 nouveaux agents à la fonction publique. Ces mesures rentrent dans le registre d'une relance de l'économie par la consommation finale des ménages². Dans le même temps, le DSCE prévoit des recettes fiscales assez stables jusqu'en 2020. La politique budgétaire et la politique fiscale constituent pratiquement les seuls leviers de politique économique sur lesquels le Cameroun peut agir car comme le reconnaît le DSCE, les possibilités de politique monétaire sont très faibles, voir même inexistantes. Or la mise en oeuvre de ces politiques budgétaires dans certains pays a parfois produit des résultats plutôt inattendus et négatifs sur l'économie, à l'instar d'une chute du solde extérieur suite à une forte augmentation des importations pour certaines relances par la consommation des ménages, un déficit budgétaire ou de la balance des paiements et un endettement insoutenable pour une relance par les investissements. Parfois, ces effets négatifs s'accompagnent même de taux de croissance plutôt à la baisse. Il apparaît alors la nécessité pour un pays comme le Cameroun où la situation économique demeure morose, d'approfondir

² D'après Mankiw (2009), il s'agit de provoquer une augmentation de la demande, qui à son tour va pousser les entreprises à accroître leurs investissements et à embaucher davantage de personnes pour augmenter leurs productions afin de répondre à ce surcroît de demande. Il s'en suit alors une augmentation des revenus distribués et une croissance de l'économie.

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Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

la réflexion sur les mesures de relance économique, d'où l'intérêt de la présente étude dont le thème est « Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun ».

Le problème que pose cette thématique s'inscrit dans le débat traditionnel entre économistes sur le rôle à assigner à l'Etat dans la vie économique d'un pays. Il a pris une ampleur considérable au cours des trois dernières décennies par le nombre élevé d'études théoriques et empiriques, portant particulièrement sur l'efficacité des dépenses publiques en tant qu'instrument de régulation de l'économie, et aussi sur l'arbitrage entre dépenses de consommation publique et dépenses d'investissement public. Les travaux de Barro (1990) ont réaffirmé le rôle crucial des dépenses publiques sur la dynamique économique, tout en corroborant l'idée de Keynes sur la préférence pour les dépenses d'investissement. Mais des résultats contradictoires d'autres études³ ont contribué à rendre prudents les dirigeants des pays non seulement quant à l'utilisation des dépenses publiques à des fins de politique économique, mais aussi sur le choix des mesures de relance et de leurs financements, en particulier depuis la crise économique de 2008.

Pour ce qui est du Cameroun, les résultats de la présente étude pourraient être utiles à plus d'un titre :

3/4 Eclairer les pouvoirs publics sur les effets potentiels à court et à moyen termes (sur les agrégats macroéconomiques et la balance commerciale) des mesures alternatives de relance économique, en fonction des stratégies de financement. Ceci leur permettra d'arbitrer entre une augmentation des dépenses de fonctionnement, un accroissement du taux d'investissement, et une baisse de certains taux d'imposition.

3/4 Fournir aux décideurs un ensemble de mesures d'accompagnement et des modalités nécessaires à la réussite de la mise en oeuvre d'un éventuel plan de relance.

0.2 Problématique

Comme corollaire au contexte précédemment décrit, la question que l'on serait en droit de se poser est celle de savoir quelle mesure de relance est plus adaptée pour une économie comme le Cameroun ? Autrement dit, quelles orientations devraient être données aux dépenses publiques par le gouvernement camerounais, pour avoir les effets les plus importants sur les

³ On peut citer celle réalisée par la Direction des Etudes et des Prévisions financières du Royaume du Maroc (1999), qui montre que la consommation publique a plus d'effet à court et à moyen terme sur la croissance que l'investissement public.

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agrégats macroéconomiques et permettre de relancer véritablement la croissance conformément aux objectifs arrêtés dans la Vision 2035 ?

Cette question peut sembler anodine, pourtant les effets d'une relance par la consommation finale des ménages et ceux d'une relance par les investissements sont asymétriques et varient d'un pays à un autre, comme ont pu le démontrer certaines études (confère revue des études empiriques, chapitre 1) et observations empiriques. Il est donc important, voir indispensable, de mesurer clairement l'impact que chacun de ces choix est susceptible d'avoir sur l'économie afin de mieux orienter la politique économique du gouvernement. C'est à cette problématique que la présente étude essaie de proposer une solution.

Cette étude a pour objectif principal de déterminer et proposer aux pouvoirs publics camerounais, des mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques pertinents, et donc susceptibles de booster la croissance économique, et la maintenir à un taux avoisinant les 5,5% souhaités⁴, tout en proposant des mesures d'accompagnements nécessaires.

- Mesurer l'impact à court et à moyen termes d'une relance par les grands projets d'investissement sur l'économie camerounaise, en fonction des stratégies de financement (essentiellement impôt ou emprunt) ;

- Mesurer l'impact à court et à moyen termes d'une augmentation des dépenses de consommation publique (hausse des salaires des fonctionnaires par exemple) sur l'économie camerounaise, en fonction des stratégies de financement ;

- Mesurer l'impact d'une baisse de certains taux d'imposition sur l'économie camerounaise ; - Comparer les effets des différents scénarii sur les agrégats macroéconomiques,

(notamment le taux de croissance, le solde des transactions courantes avec l'extérieur, les

- Formuler des recommandations de politiques de relance économique pour le Cameroun.

⁵Mesurer par la Variation Equivalente de Hicks qui est présentée au chapitre 3

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Partant de la problématique de cette étude, de la revue de la littérature en ce qui concerne d'une part la situation actuelle de l'économie camerounaise, et d'autre part les études empiriques effectuées dans d'autres pays, les hypothèses suivantes peuvent être formulées :

0.4 Méthodologie

Pour atteindre les objectifs ci-dessus et proposer une solution à la problématique de cette étude, il serait souhaitable d'avoir un cadre d'équilibre macroéconomique qui tienne compte à la fois des interactions qui existent entre les différents secteurs de l'économie et de l'impact de chaque secteur sur les différents agrégats macroéconomiques ainsi que sur la balance des transactions courantes avec l'extérieur. Dans la littérature, plusieurs méthodes sont proposées, mais nous avons opté pour un Modèle d'Equilibre Général Calculable dynamique séquentiel, basé sur le modèle construit par Dervis, de Melo et Robinson (1982), qui offre un tel cadre et permet de mesurer l'impact d'une politique économique à court et à moyen terme. Nous partirons d'une Matrice de Comptabilité Sociale (MCS) construite essentiellement à partir des données de comptabilité nationale de l'année de base 2005 élaborée par l'Institut National de la Statistique (INS) du Cameroun.

Pour ce faire, le travail sera organisé en quatre chapitres : un premier chapitre intitulé « Cadre conceptuel et théorique » dans lequel il sera question de bien cerner les contours des concepts clés qui sont utilisés dans cette étude pour une meilleure compréhension. Ce chapitre évoque aussi les fondements théoriques de la problématique ainsi que la présentation de quelques études empiriques réalisées autour de ce sujet. Le deuxième chapitre intitulé « Evolution de l'économie et nécessité d'une relance économique au Cameroun » sera consacré à la description de l'évolution de l'économie camerounaise en fonction des grandes orientations de politique économique depuis 1960. Le troisième chapitre titré « Présentation et construction du Modèle d'Equilibre Général Calculable », fera une présentation détaillée de la construction du modèle qui sera utilisé pour les simulations. Enfin, le quatrième et dernier

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chapitre intitulé « Simulations et résultats de l'étude » sera consacré aux différentes simulations, aux résultats et à des recommandations de politique économique.

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CHAPITRE PREMIER

CONCEPTS ET THEORIE SUR LA RELANCE

ECONOMIQUE

Dans ce premier chapitre, il est tout d'abord question de définir certains termes clés tels l'investissement, la consommation, le Produit Intérieur Brut, la croissance économique et un plan de relance économique, nécessaires pour une meilleure compréhension de cette étude. Ensuite, les enjeux théoriques de la problématique de l'étude seront mis en exergue, avant un tour d'horizon des travaux empiriques réalisés autour de ce sujet, avec des précisions sur les différentes méthodologies utilisées.

I.1 Définition des concepts

Au sens le plus large, l'investissement représente la valeur des biens durables acquis par les unités productrices résidentes afin d'être utilisés pendant au moins un an dans leur processus de production (INS Cameroun, 2009). Il s'agit d'un flux qui vient accroître le stock de capital. Au sens de la comptabilité nationale, l'investissement est la somme de la Formation Brute de Capital Fixe (FBCF) et de la Variation des stocks. Selon le manuel des concepts et définitions de l'INS du Cameroun (2009), « la FBCF est mesurée par la valeur totale des acquisitions moins les cessions d'actifs fixes au cours de la période comptable, plus certaines additions à la valeur des actifs non-produits réalisés par l'activité de production des unités institutionnelles ». L'analyse de l'investissement peut se faire suivant plusieurs aspects.

L'investissement peut être abordé selon sa nature matérielle ou immatérielle. En effet, une distinction est faite entre d'un côté les investissements matériels qui concernent l'acquisition des biens matériels tels les terrains, les voitures, les ordinateurs, etc., et de l'autre les investissements immatériels qui concernent plutôt des dépenses en logiciels, formation, recherche et développement, etc.

Par ailleurs, l'investissement peut aussi être observé suivant son influence sur le stock de capital. En effet, si on considère qu'au cours de la période t, la production est assurée par le stock de capital ??, que l'investissement réalisé pendant une période t n'est productif qu'à la

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période suivante (t+1), et que le capital se déprécie à un taux 8E [0; 1], alors 8K_t est appelé investissement de remplacement (remplacement de machines ou d'infrastructures) et diminue le stock de capital. A contrario, I_t = Kt+i -- K_t + 8K_t, appelé investissement brut l'augmente plutôt.

Enfin, l'investissement peut également être analysé selon l'agent ou l'unité institutionnelle qui le réalise. Généralement au sens de la comptabilité nationale, l'investissement ou plus précisément la FBCF concerne les entreprises, les ménages, les ISBL et l'Etat. Il est nécessaire de marquer un point d'arrêt sur celui réalisé par ce dernier, car c'est ce qui nous intéresse dans cette étude.

L'investissement public est défini comme l'ensemble des dépenses engagées par l'Etat ou les collectivités locales en infrastructures publiques, encore appelées biens d'équipements collectifs⁶. Ceux-ci, généralement très coûteux, et pouvant être utilisés par tout le monde en même temps, ne peuvent être supportés par le secteur privé. La comptabilité nationale définit l'investissement public simplement comme étant la FBCF des administrations publiques. Selon Verganzones (2000), Hansen (1965) fut le premier à proposer une classification des investissements publics en distinguant les investissements en infrastructures sociales d'un côté, qui sont réalisées par l'Etat dans le but d'entretenir et de développer le capital humain (comme l'éducation, les services sociaux et de santé), et de l'autre côté les investissements en infrastructures économiques, ayant pour fonction de booster le processus productif.

La consommation est un terme qui revient très souvent dans la littérature économique. En général, elle possède plusieurs caractéristiques et en fonction de celles-ci, on peut en faire une multitude de classification. Dans la présente étude, on ne s'attardera que sur ses aspects qui sont utiles, et les définitions données sont tirées du manuel des concepts de l'INS (2009) et du SCN93.

Elle est définie comme l'action d'utiliser ou de détruire, dans l'immédiat ou de manière progressive, des biens et des services dans le but de satisfaire un besoin, qu'il soit individuel ou collectif. Il ressort bien de cette définition qu'autant on peut consommer (utiliser, détruire) un aliment tel du lait pour satisfaire le besoin de se nourrir, autant on peut aussi consommer

⁶ Samuelson (1954) et Musgrave (1959) ont défini les biens collectifs en se basant sur leurs caractéristiques de non rivalité et de non exclusion.

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un service tel une information statistique par exemple. La consommation finale est le fait des ménages, des administrations publiques et des ISBLSM. La consommation finale des ménages est la valeur des biens et services de consommation individuelle acquis par les ménages résidents. Alors que la consommation finale des administrations publiques est la valeur des services de consommation individuelle ou collective⁷fournis par les administrations publiques à la collectivité ou à d'importants sous-ensembles de la collectivité (INS Cameroun, 2009). La consommation finale des ISBLSM est très souvent reversée aux ménages sous forme de transferts sociaux en nature.

Selon le SCN (1993), la consommation intermédiaire est l'ensemble des biens et services utilisés entièrement en entrée dans le processus de production à l'exclusion de ceux considérés comme actifs fixes produits⁸

Celle-ci est généralement utilisée pour désigner l'ensemble des dépenses de fonctionnement de l'Etat, parmi lesquelles on peut citer les salaires des agents de la fonction publique, les subventions, les transferts sociaux en nature, etc.

Il est aussi intéressant pour cette étude, de s'arrêter sur la formalisation de la fonction de consommation.

L'analyse de la fonction de consommation est intéressante pour ce travail en ce sens qu'elle permet d'étudier théoriquement les interactions entre les revenus des ménages et leur consommation. Keynes (1936) fût le premier à développer le concept de la fonction de consommation. Son idée maîtresse, plus connue sous le nom de loi psychologique, se résume en ce que lorsque le revenu (Y) d'un individu ou d'un ménage augmente, sa consommation

(C) s'accroît aussi, mais dans une proportion moindre que le revenu. C'est ainsi qu'il formalise la fonction de consommation comme suit :

C = cY + C_O, où cE]0 ; 1[, désigne la propension à consommer et C₀la consommation incompressible. Pour Keynes, Y désigne le revenu courant et c'est cet élément de sa modélisation qui sera critiqué par d'autres économistes.

Friedman (1957) va introduire la notion de revenu permanent. Selon lui, il faut décomposer le revenu d'un individu ou d'un ménage en deux : le revenu permanent et le revenu transitoire.

⁷Que plusieurs personnes peuvent consommer à la fois, sans possibilité d'exclusion, tout en satisfaisant le même besoin.

⁸Ce sont des actifs non financiers dépourvus de production, selon l'INS Cameroun (2009).

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Partant de l'hypothèse suivant laquelle le revenu transitoire n'influence que très peu les comportements de consommation des individus, il va arriver à la conclusion selon laquelle la consommation dépend uniquement du revenu permanent et que la vraie fonction de consommation est ? ? ??? , où ?? désigne le revenu permanent et ? une constante qui mesure la fraction consommée du revenu permanent. Cette notion de revenu permanent, bien qu'économiquement intéressante pour les analyses de décision de consommation, pose cependant un problème du fait qu'il soit statistiquement difficile à observer, à mesurer, contrairement au revenu courant de Keynes.

Modigliani (1963) quant à lui, va faire l'hypothèse du cycle de vie. Selon lui, la fonction de consommation d'un individu varie d'une période à l'autre et est fonction de la richesse dont il dispose, du nombre d'années qu'il s'attend encore à vivre, du nombre d'années qui le séparent de la retraite et du revenu qu'il prévoit gagner au cours de celle-ci.

Ces fonctions de consommation sont importantes en ce sens qu'elles permettent de savoir comment théoriquement on peut influencer la consommation des ménages.

Mankiw (2009), définit la croissance économique comme étant l'augmentation de la production de biens et de services dans une économie sur une période donnée, qui est généralement une période longue. Mais la définition qui revient le plus et qui est plus stricte est celle de François Perroux citée par Pébereau (1987) : « La croissance est l'augmentation soutenue, pendant une ou plusieurs périodes longues, chacune des périodes comprenant plusieurs cycles quasi décennaux, d'un indicateur de dimension, pour une nation le produit global en termes réels ». A court terme, les économistes parlent plutôt d'expansion. La croissance économique occupe désormais une place très importante dans les économies contemporaines. En effet, c'est le principal objectif de toute politique économique car il est reconnu que le niveau de vie des populations dépend fortement de l'enrichissement qui en découle.

Perroux fait une différentiation entre développement et croissance économique pour permettre de mieux cerner les contours cette notion. Ainsi, il définit le développement comme l'harmonie des changements mentaux et sociaux d'une population qui la rend capable de faire croître, cumulativement et durablement, son produit réel global. Alors que la croissance économique quant à elle est généralement mesurée grâce à des indicateurs macroéconomiques dont le plus courant est le Produit Intérieur brut (PIB). L'INS (2009) définit le PIB comme une mesure de la richesse créée pendant un temps donné (généralement l'année) sur le

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territoire national par tous les agents résidents. Il se calcule généralement selon trois pistes différentes :

Certains économistes tel Pébereau (1987) trouve cependant que le PIB reste un indicateur imparfait comme mesure de la croissance économique. Les critiques généralement formulées dans ce sens portent sur le fait que dans la plupart des pays, il ne mesure pas, ou mesure mal, l'économie informelle, il ne mesure pas l'activité de production domestique réalisée par les membres du ménage (travaux ménagers, petits jardins familiaux, etc.).

La relance économique est une notion d'inspiration keynésienne. On parle d'ailleurs souvent de relance keynésienne, car elle découle des travaux de l'économiste britannique J. M. Keynes (1936). Pour la plupart des économistes, un plan de relance est un ensemble de mesures de politique économique, qui s'effectuent par un accroissement des dépenses publiques (dépenses de l'Etat en consommation ou en investissement) ou une réduction de certains impôts, décidées par le gouvernement d'un pays ou d'une zone économique, dans le but de provoquer une reprise de l'activité économique et une réduction du chômage lors des périodes de faible croissance ou de récession. De manière générale, un plan de relance peut être constitué de mesures de politique monétaire et/ou de mesures de politique budgétaire. La politique monétaire consiste très souvent en une baisse des taux d'intérêts qui encourage la demande de crédits par les ménages et les entreprises et donc augmente l'activité économique. Elle peut aussi consister en une diminution du taux de rendement de la monnaie. La politique budgétaire quant à elle, est plus répandue et possède essentiellement deux leviers. L'Etat peut décider d'augmenter l'offre interne en augmentant les dépenses publiques (tout en faisant un

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arbitrage entre dépenses de consommation publique et dépenses d'investissements publics) ou alors augmenter les revenus disponibles des agents par une baisse des impôts, une hausse des prestations sociales, une revalorisation des salaires, etc. De manière générale, les effets d'une politique budgétaire peuvent être résumés comme suit :

Depuis la crise économique et financière de 2008, un grand nombre de pays occidentaux présentent tour à tour des plans de relance pour faire face et remettre leurs économies sur de bonnes bases de croissance. Mais dans les pays d'Afrique sub-saharienne comme le Cameroun en particulier même si des actions sont entreprises pour faire face à la crise, on a peu entendu parler de relance économique.

I.2 Cadre théorique de l'étude

La problématique de cette étude s'inscrit dans le cadre du vieux débat théorique du 19^e et 20^e siècle sur le rôle de l'Etat dans la vie économique d'un pays, ainsi que celui sur l'efficacité des politiques budgétaires selon leurs formes et le choix des sources de financement des dépenses publiques. En effet d'un côté, les partisans de l'Etat providence soutiennent l'idée selon laquelle l'Etat doit intervenir pour stimuler l'activité économique en cas de déséquilibre persistant notamment sur le marché de l'emploi, et pour atténuer l'effet des fluctuations afin d'assurer une croissance régulière. De l'autre côté, une autre vision, celle de l'Etat gendarme est plutôt en faveur de la limitation du rôle de l'Etat à des grandes fonctions régaliennes (armée, justice, police...), en laissant les marchés s'équilibrer d'eux-mêmes par le jeu de

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l'offre et de la demande. Ce débat va s'étendre par la suite, en particulier avec les différentes crises économiques donc la plus récentes a eu lieu en 2008. Même parmi les économistes qui soutiennent l'intervention publique, il n'y aura pas unanimité sur le canal d'intervention que l'Etat devrait privilégier (agir sur la consommation ou sur l'investissement), et même les sources de financement de cette intervention.

Keynes (1936) fut le premier à mettre en lumière le rôle indispensable de l'Etat régulateur de l'activité économique pour stimuler la croissance, notamment à travers son ouvrage de 1936 intitulé « Théorie générale de l'emploi, de l'intérêt, et de la monnaie ». Selon cet auteur, le plein emploi sur le marché du travail n'est pas automatique, mais est plutôt une situation exceptionnelle. En d'autres termes, il peut très bien arriver qu'une économie se retrouve en situation d'équilibre de sous-emploi, c'est-à-dire avec un chômage durable⁹. Une intervention de l'Etat est alors nécessaire pour agir sur les éléments de la demande globale (consommation des ménages ou demande d'investissement des entrepreneurs) et aider le marché à retrouver le plein emploi. Cette intervention se traduit par un accroissement des dépenses publiques (politique budgétaire) ou une diminution des recettes de l'Etat par une baisse des impôts (politique fiscale).

La théorie keynésienne prône en particulier les dépenses d'investissement public car selon elle, ce sont celles-ci qui vont entraîner une augmentation de la demande de matériels (biens d'investissements) et de matériaux et voyant cette augmentation, les fournisseurs de ces biens vont accroître leurs investissements pour répondre à cette demande supplémentaire. Leurs propres fournisseurs auront la même réaction face à la demande supplémentaire qu'eux-mêmes vont exercer et de proche en proche, on va assister à une augmentation de l'activité économique, qui va entraîner des embauches et donc une augmentation des salaires et revenus versés aux ménages. Ces derniers vont à leur tour accroître leur consommation, ce qui va à nouveau amener les entrepreneurs à investir davantage pour augmenter leur production et répondre aussi à la demande supplémentaire des ménages. Grâce à ce mécanisme que Keynes appelle « effet multiplicateur », on débouche sur un accroissement plus que proportionnel (aux dépenses d'investissement public) des revenus.

Par ailleurs, même si la théorie keynésienne prône beaucoup plus les investissements publics, elle n'exclut pas le fait que l'Etat peut accroître ses dépenses en distribuant directement de l'argent aux particuliers (par l'embauche des fonctionnaires, une baisse des impôts sur les

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revenus des ménages, ou une revalorisation des salaires publics par exemple), mais elle stipule que dans ce cas, l'effet multiplicateur sur le revenu sera plus faible.

En bref, Keynes émet l'idée selon laquelle le gouvernement doit réguler l'activité économique soit en encourageant la consommation finale des ménages, soit en stimulant les investissements, cette dernière option étant préférable car ayant un effet multiplicateur plus important sur les revenus. Mais plusieurs courants de pensées s'opposent à cette vision keynésienne.

Selon le courant libéral, un certain degré d'intervention de l'Etat est nécessaire, et c'est pour cela qu'il parle d'Etat minimal. Selon Crozet (1991), Adam Smith (1977) fut le premier à mettre les bases de l'Etat minimal. Il stipule que le dirigeant n'a que trois devoirs à remplir :

D'autres économistes néo-classiques, en particulier Pigou (1912) et Samuelson (1948) vont par la suite trouver également des justificatifs à l'intervention publique. Pigou va avancer l'argument de l'existence d'externalités négatives liées à l'exercice de certaines activités économiques, qui posent le problème de l'inadéquation entre leurs coûts privés et leurs coûts collectifs ou coûts sociaux. Il va alors suggérer à l'Etat l'imposition d'une taxe dite « pigouvienne » ou du « pollueur-payeur ». Mais l'idée qui est commune à tous ces économistes est que l'Etat doit se plier à la conjoncture économique et non être actif pour l'influencer. Certains iront même jusqu'à faire une démonstration théorique de l'effet neutre, voire même négatif qu'une intervention de l'Etat pourrait avoir sur l'économie d'un pays. C'est le cas de Barro (1974) avec la théorie de l'équivalence ricardienne.

Selon Lamotte et Vincent (1993), Barro (1974) a repris le théorème de l'équivalence attribué à David Ricardo. Théorème dont l'énoncé a suscité l'un des débats théoriques les plus riches de la fin du XX^e siècle, selon ces deux auteurs. Le raisonnement de Keynes repose sur le revenu courant, mais selon Barro (1974), si les agents économiques (entrepreneurs et consommateurs) sont ricardiens en ce sens qu'ils sont prévisionnels et parfaitement au courant

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de la contrainte budgétaire intertemporelle de l'Etat, alors ils anticiperont le fait qu'une baisse des impôts aujourd'hui (sur les salaires du public ou sur les sociétés par exemple), compensée par un accroissement de la dette publique, débouchera dans le futur sur des impôts élevés pour le remboursement de cette dette. Ainsi, ils vont préférer épargner le surplus de revenu d'aujourd'hui pour se prémunir de cette hausse future des impôts. In fine, le revenu permanent des ménages restera stable et en l'absence de toute contrainte sur la liquidité et sur les marchés des capitaux, ni la consommation finale des ménages, ni le niveau d'investissement des entreprises privées ne bougera. Le multiplicateur keynésien sera donc nul dans ce cas. Mais pour lui, ce multiplicateur peut même être négatif dans le cas où le gouvernement garde inchangé le niveau de prélèvement fiscal tout en accroissant des dépenses par endettement. En effet, dans ce cas selon Barro, les consommateurs et les sociétés privées qui anticipent que le remboursement futur de cette dette de l'Etat va nécessiter une hausse des impôts, vont accroître leur épargne et diminuer leur revenu permanent (et donc leur consommation) pour les ménages, et le niveau d'investissement pour les entreprises. Ce qui aboutit donc plutôt à une chute de l'activité économique et de la croissance, et le degré de cette chute dépend de la productivité des dépenses publiques. Ce qui veut aussi dire que dans ce cas, si les dépenses de l'Etat sont destinées à la consommation publique (hausse des salaires par exemple), qui est souvent qualifiée de non-productive, la chute de la croissance sera encore plus forte.

En bref, selon cette équivalence ricardienne, avec les anticipations rationnelles des agents économiques qui sont prévoyants, toute politique budgétaire de l'Etat aboutit au meilleur des cas à un effet neutre sur l'économie, et au pire des cas à une chute de l'activité et de la croissance économique par le jeu du multiplicateur keynésien qui devient négatif.

Il aura fallu attendre la théorie de la croissance endogène et particulièrement les travaux de Barro (1990) pour réaffirmer le rôle du capital public dans l'évolution de l'activité économique, après les échecs subis par des relances keynésiennes dans certains pays, surtout pendant la crise des années 70.

Dans le but de mettre en évidence le lien entre la politique gouvernementale (dépenses publiques) et la croissance économique dans un cadre endogène, Barro (1990) s'inspire des travaux de Solow (1956) et adopte les hypothèses néo-classiques. En effet, il considère une famille représentative infiniment altruiste dont la fonction d'utilité instantanée est donnée

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?? étant la consommation de cette famille à l'instant t. cette famille maximise son utilité intertemporelle qui est donnée par :

Il suppose u ne fonction de production privée de type Cobb-Douglas où les facteurs :

Cette fonction de production est à rendements d'échelle constants par rapport aux facteurs travail L et capital K. Les dépenses publiques G viennent booster la production du secteur privé.

??? ? ?? ? ?? ? ?? ? ?. ?? (iv)
Où ??? représente la variation du stock de capital et ? le taux de dépréciation du capital.

Il considère aussi que le gouvernement équilibre son budget en prélevant un impôt sur la production brute agrégée Y, représentant un taux z de celle-ci. Les dépenses publiques sont donc entièrement financées par cet impôt, de sorte que l'on peut écrire :

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L'effet des dépenses publiques sur le taux de croissance s'exprime de deux manières opposées. Tout d'abord négativement à travers le terme 1- z , puis de façon positive à travers

provoque d'une part une amélioration de la productivité des facteurs de production privée et favorise ainsi la croissance, mais d'autre part elle nécessite une hausse du taux des ponctions sur les ressources des agents et donc une diminution de l'appropriation privée du produit, qui a des implications négatives sur la croissance économique. En fin de compte, la croissance de long terme résulte de l'interaction entre ces deux effets opposés.

Enfin, Barro retrouve le taux d'impôts qui maximise la croissance économique à partir de la relation (vi) : ? ? ?.

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Mais, même si ces travaux de Barro semblent avoir mis beaucoup d'économistes d'accord sur le rôle régulateur de l'Etat dans la vie économique d'un pays et que plusieurs dirigeants du monde semblent aussi avoir adopté cette vision, les résultats des études empiriques sont plutôt controversés. En effet, si certaines de ces études arrivent à la conclusion selon laquelle les dépenses publiques ont un effet positif sur la croissance économique, d'autres arrivent plutôt à des conclusions opposées comme nous allons l'apercevoir au paragraphe qui suit. Certains chercheurs ont alors opté pour une décomposition des dépenses publiques (notamment en dépenses de consommation publique et dépenses d'investissements), mais les résultats sont toujours controversés et contrairement à ce que dit la théorie keynésienne, les dépenses de consommation publique (qui renferment les salaires versés aux fonctionnaires) ont parfois un effet plus significatif sur l'activité économique et la croissance que les dépenses d'investissement public.

I.3 Revue des études empiriques

Cette partie s'attarde particulièrement sur les études empiriques ayant désagrégé les dépenses publiques avant d'analyser l'influence de ses différentes composantes sur l'activité économique et la croissance économique. Ces études se sont orientées dans quatre directions essentiellement : l'approche en termes de causalité au sens économétrique, l'analyse en données de panel sur un ensemble de pays, l'estimation sur séries chronologiques de fonctions de production tenant compte des dépenses publiques, et l'approche par les Modèle d'Equilibre Général Calculable (MEGC).

Une grande majorité de ces études utilise l'approche du test de causalité développée par Toda et Yamamoto (1995). La grande particularité de cette démarche est que la nécessité de faire des tests de cointégration (dont les résultats peuvent être sujets à débats) est outrepassée par une surparamétrisation non optimale du VAR. Cette procédure se résume en deux étapes. La première consiste à utiliser des tests de stationnarité pour déterminer l'ordre d'intégration maximal _(dmax)des séries, ainsi que le nombre de retards optimal (k) du processus VAR en niveau. La deuxième étape consiste quant à elle à estimer le modèle VAR augmenté d'ordre p = k + dmax.

En utilisant cette procédure, Keyo Yaya (2008) dans une étude ayant pour objectif d'analyser la causalité entre les dépenses publiques et la croissance économique arrive aux résultats selon

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lesquels en Côte d'Ivoire, les dépenses publiques prises globalement n'ont aucun impact significatif sur la croissance. Ces résultats montrent aussi que les dépenses publiques de consommation ont un impact négatif significatif sur la croissance, tandis que les dépenses publiques d'investissement n'ont simplement aucun impact significatif sur la croissance. Ces conclusions de Keyo Yaya vont dans le même sens que celles de MacMillan et al (1994) qui ont démontré pour les États-Unis d'Amérique, et en utilisant aussi un modèle VAR, qu'il n'existe aucun effet du capital public sur la croissance.

D'autres auteurs vont plutôt utiliser des Modèles à Correction d'Erreur (MCE). C'est le cas par exemple de Ngaresseum (2008), qui se donne pour but d'analyser la relation entre le capital public et la croissance économique en Côte d'Ivoire. Ses résultats montrent que le capital public, la consommation publique et le capital privé, exercent des effets positifs et significatifs sur le revenu par tête, tandis que les exportations et l'aide publique au développement affectent négativement et significativement cette dernière variable. Il montre donc qu'il y a une causalité à la Granger entre toutes ces variables et le revenu par tête en Côte d'Ivoire.

Opérant sur des données de panel d'un échantillon de 39 pays à revenus faibles, Gupta et al. (2005) ont cherché à analyser l'impact des politiques fiscales et de la composition des dépenses publiques sur la croissance dans ces pays. Ils ont alors montré que les pays où les salaires des fonctionnaires représentent la part la plus importante des dépenses publiques ont tendance à enregistrer des taux de croissance faibles, tandis que ceux où les dépenses en capital sont plus importantes connaissent une expansion plus rapide.

Riadh Ben Jelili (2000), dont la préoccupation était d'étudier l'impact des dépenses publiques sur la croissance en Tunisie, va opter pour la régression dite de Ridge. En partant d'une relation économétrique liant le taux de croissance du PIB à différentes variables explicatives relatives aux différentes formes de dépenses publiques, il arrive à conclure qu'il existe une contribution productive des dépenses d'investissement publics en infrastructure et en capital humain à la croissance du PIB en Tunisie, et aussi au constat d'un impact d'externalité positive très significatif des dépenses publiques de consommation sur la croissance économique. Par contre, il reconnaîtra à la fin de son travail qu'une étude de ce genre devrait passer par la formulation d'un modèle dynamique qui prend en compte les interactions entre les agents de l'économie.

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Qu'à cela ne tienne, d'autres auteurs ont aussi estimé des fonctions de production augmentées en séries temporelles pour une problématique proche. C'est le cas par exemple de Devarajan et al. (1996) qui, ayant pour objectif d'analyser les effets d'une décomposition des dépenses publiques sur la croissance économique pour un échantillon de 43 pays en développement, ont pu mettre en évidence une relation positive entre les dépenses de consommation publique et la croissance économique, et une relation négative entre cette dernière et l'investissement public. A contrario, Barro (1991) a plutôt démontré une relation inverse entre la croissance économique et les dépenses de consommation publique en pourcentage du PIB.

Avec une méthodologie basée sur la Modélisation EGC en 2009, et dans le but d'étudier l'impact de certaines politiques économiques sur la pauvreté et les inégalités, le Haut Commissariat du Plan du Maroc est arrivé au résultat selon lequel une amélioration du revenu disponible des ménages engendrerait une croissance du PIB de 0,4%, mais aussi à une hausse des prix intérieurs à la consommation de 0,5% et à une stagnation du niveau de pauvreté. Il a aussi conclut que la croissance du PIB serait plus forte (1,4%) avec une augmentation de l'investissement global de 20%, mais que la hausse des prix intérieurs à la consommation serait aussi plus forte (3%), ce qui provoquerait une augmentation des importations de 4,7% et une réduction des exportations de 2%, d'où une dégradation du solde extérieur de près de 2,4% du PIB. le Haut Commissariat du Plan du Maroc constate également que le niveau de pauvreté baisse avec l'augmentation de l'investissement global.

Toujours pour le Maroc en 1999, la Direction des Etudes et des Prévisions financières s'est fixé comme objectif de simuler l'impact d'une relance économique par la consommation publique, par l'investissement public ou par l'investissement privé sur l'économie du pays. En utilisant un MEGC, ses conclusions révèlent qu'une relance par la consommation publique (augmentation de la masse salariale de l'Etat de 3,5%) engendrerait une croissance du PIB réel de 0,5% à court terme, accompagnée d'une aggravation du déficit budgétaire de 0,4% du PIB¹⁰. Ces conclusions révèlent aussi qu'une relance par les investissements publics (renforcement de 2 milliards de dirhams chaque année) conduirait à une croissance du PIB réel de l'ordre de 0,2% la première année et 0,4% après 5 ans, accompagnée d'un déficit budgétaire de 0,5 point du PIB à court terme et de 0,4 point du PIB à moyen terme. Enfin, les conclusions de cette simulation ont montré qu'une relance par l'investissement privé (via une baisse des impôts sur le revenu des sociétés, une baisse du taux d'intérêt ou un développement

¹⁰ Mais une précision est faite par les auteurs sur le fait qu'une augmentation de la masse salariale de plus de 4% aurait plutôt un effet négatif sur la croissance économique.

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des PME/PMI) était le scénario qui favorisait une croissance soutenue allant de 0,5% dès la première année à 0,9% à la cinquième année. En même temps, ce scénario de relance améliore presque tous les agrégats et réduit le déficit budgétaire de 0,1% dès la première année, et 0,3% après 5 ans.

Mesplé-Somps et Dumont (2000) quant à eux, se sont préoccupés de l'impact des infrastructures publiques sur la compétitivité et la croissance de l'économie sénégalaise dans le cadre d'un modèle d'équilibre général calculable. Ils vont conclure qu'une politique d'extension des infrastructures publiques ne pourrait être réellement efficace si elle était exclusivement financée par l'épargne étrangère. Ils vont aussi constater qu'une augmentation de taxes indirectes, bien que déprimant le bien être la première année, est le mode de financement préférable en termes de performances commerciales.

Une étude très récente, réalisée en septembre 2011 par le Ministère du Développement, de l'Analyse Economique et de la Prospective sur les « mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Benin », en utilisant un MEGC dynamique révèle qu'une augmentation des dépenses de fonctionnement du gouvernement béninois ne contribue pas à l'expansion des secteurs productifs, n'est favorable qu'aux ménages urbains et détériore le bien-être des autres catégories de ménages. Par contre un accroissement des dépenses publiques d'investissement dans ce pays a un effet positif beaucoup plus important en termes de croissance sur les secteurs productifs et améliore aussi bien le bien-être des ménages urbains que celui des ménages ruraux.

De cette revue de littérature, il ressort bien qu'une comparaison entre l'impact des dépenses publiques de consommation (qui comporte les salaires par exemple) et l'impact des dépenses publiques d'investissement sur l'économie ne conduit pas toujours aux mêmes résultats. Ceci est contraire à la théorie keynésienne et même aux travaux de Barro (1990) qui confèrent d'emblé aux investissements publics un impact plus fort. Il en est donc de même pour une comparaison de l'impact d'une relance économique par la consommation des ménages à celui d'une relance par l'investissement (public ou privé). On se rend également compte que les résultats de telles comparaisons semblent dépendre de l'approche préconisée car les études ayant utilisé une même méthodologie aboutissement aux résultats presque similaires. Mais l'approche par les MEGC semble réunir plusieurs bonnes caractéristiques à la fois. Non seulement elle prend en compte les interactions entre les agents de l'économie, mais aussi elle fournit des effets quantifiés sur les agrégats à court, mais aussi à moyen terme, ce qui rend les comparaisons des différents scénarios plus faciles.

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CHAPITRE II

EVOLUTION DE L'ECONOMIE ET NECESSITE D'UNE

RELANCE ECONOMIQUE AU CAMEROUN

Depuis son accession à l'indépendance en 1960, le Cameroun a connu trois grandes orientations de politique économique qu'on peut situer sur trois périodes : la première période est celle des plans quinquennaux qui s'étale de 1960 à 1986, date à laquelle le pays commence à ressentir les premiers signes de la crise. La deuxième période commence en 1987 avec l'entrée effective en crise et la soumission aux différentes mesures d'austérité imposées par le FMI, et elle court jusqu'en 2003 avec l'élaboration du Document de Stratégie pour la Réduction de la Pauvreté (DSRP). La troisième période enfin, couvre toute la période de mise en oeuvre du DSRP, et va jusqu'à l'élaboration du DSCE en 2009.

Ce chapitre fait ressortir les grands axes de chacune des grandes périodes d'orientation de politique économique, notamment en termes d'investissement public et privé, de consommation publique, de consommation finale des ménages et de fiscalité, ainsi que de leur influence respective sur l'économie au cours de chacune des grandes périodes. Tout ceci dans le but de faire ressortir la nécessité d'une relance économique au Cameroun.

II.1 La politique des plans quinquennaux (1960 -1986)

La politique de développement axée sur les plans quinquennaux a été rendue populaire par l'ex-URSS parce qu'elle y avait été appliquée avec succès. La plupart des pays sous-développés au rang desquels le Cameroun ont alors adopté cette politique pour essayer de se développer. Selon Bettelheim cité par Touna Mama (2008), la planification peut être définie comme une activité visant à établir des objectifs cohérents et des priorités de développement économique et social, à déterminer les moyens appropriés pour atteindre ces objectifs, et à mettre effectivement en oeuvre ces moyens en vue de la réalisation des objectifs fixés.

Le Cameroun aura connu cinq plans quinquennaux qui sont arrivés à terme, de 1960 jusqu'en 1986. L'avènement de la crise en 1987, a interrompu l'exécution du 6^ème plan. De manière générale, les principaux objectifs des différents plans quinquennaux tournent autour de l'accélération de la croissance économique, le développement et la croissance de la

production agricole, la réduction des disparités régionales, l'industrialisation de l'économie, ainsi que l'amélioration des revenus et conditions de vie des populations. Pour atteindre ces objectifs, le gouvernement camerounais va principalement miser sur l'investissement (augmentation des investissements publics et stimulation des investissements privés). C'est ainsi que le ratio d'investissement public sur le PIB va considérablement croître pendant cette

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la période des plans quinquennaux, l'Etat va encourager et stimuler le secteur privé

en construisant des routes, des barrages hydroélectriques ( Song-Loulou et Mbakoua par exemple), en développant le transport maritime par la création de la Cameroon Shipping Lines en 1974, en pratiquant une politique fiscale incitative en particulier pour les petites et moyennes entreprises, etc. Tout ceci afin que celui-ci accompagne son effort d'investissement. Ces efforts du gouvernement vont quand même porter des fruits jusqu'en 1986, même si l'investissement privé ne va pas réellement acquérir une forte dynamique. En

de 18 % des investissements publics pour tous les plans quin ). Il faut n oter que
cette é volution à l a hausse d es investiss ements pu blics a été rendue pos sible non s eulement par la volonté du gouverne ment, mais aussi par un context e économi que favora ble (une agricul ture floriss ante, l'aug mentation d es prix mo ndiaux des produits vi vriers, la dé couverte

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atteindre une moyenne maximale de 19 ,7% au cours de la période 197 9-1985 (Tableau 1). Cette croissance du taux d'investissement va permettre au pays de se situer à un niveau d'investissement global assez élevé, principalement au cours du dernier plan quinquennal. Il faut tout de même préciser que l'investissement public aura été le principal moteur de l'économie pendant cette période, avec un niveau de croissance plus élevé et plus régulier.

D'après certains économistes, pour qu'un pays ait une croissance à la fois forte et durable, il doit maintenir assez durablement son taux d'investissement global au moins au niveau du seuil critique de 2 5% du PIB. L'expérience des pays asiatiques qui, sur une période d 'environ 30 ans (de 1960 à 1990) ont maintenu leur niveau d ' investissement au dessus de 30 % du PIB, conforte cette théorie car le résultat est qu'ils ont enregistré une croissance moyenne sur la période

secteur privé plutôt faiblement dynamique, les efforts de l'Etat hisser le niveau d'investissement global au dessus de ce seuil critique de PIB, particulièrement au cours du 5^e plan quinquennal (1981 - 1986) comme le montre le graphique 3. Le pays arrivera même à un taux d'investissement global de PIB en 1985. Ce niveau d'investissement global a été largement favorisé p le début de l'expl

croissance comme nous verrons plus loin assez courte, avant l'avènement de la cris

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Par ailleurs, pendant la période 1960 -19 86, il n'y a pas eu une réelle politique développée par dans le sens d'encourager la consommation des ménages pour relancer l'économie. Ce qui peut expliquer le fait que même si la consommation finale des ménages reste la composante la plus importante du PIB, son ratio par rapport à celui-ci connaît tout de même une tendance à la baisse sur cette période. En effet, d'après la figure 4 qui suit, on constate que partant d'environ 80% du PIB dan consommation finale des ménages va chuter au point de ne plus

Il n'est donc pas étonnant de constater au regard de la figure 4 et de la figure 5 que l'évolution de la consommation finale des ménages en pourcentage du PIB ne semble pas avoir une influence sur celle de la croissance du PIB réel ; si la part de la consommation finale des ménages dans le PIB a clairement une tendance à la baisse assez régulière, la croissance du PIB réel, mis à part quelques pics négatifs notamment en 196 7, 1976 et 1982, affiche plutôt une tendance à la hausse sur l a période des plans quinquennaux (1960 -19 86).

*Graphique*	*5 : Evolution du*	*taux de croissance du FIB réel a*	*u Cameroun*

Croissance PIB réel (%)
25
20
15
10
5
0
-5
-10
-15

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Si on fait abstraction de l'aspect quelque peu os cillatoire¹²de l'évolution du PIB sur la période des plans quinquennaux (Graphique 5) en utilisant par exemple les moyennes de croissance sur les périodes (Tableau 2 ), il ressort assez clairement que la période où le Cameroun atteint la moyenne de croissance la plus élevée (1 977 - 1986 ) correspond à celle pendant laquelle l e pays adopte une politique expansionniste avec des taux d'investissement presque toujours supérieurs à 25%. Ce qui bien sûr, fait penser à un lien éventuel entre les deux phénomènes.

d'une hausse assez généralisée des prix au période d'exécution du 5^eplan ( qui correspond à la

Cette forte croissance économ va malheureusement s'accompagner consommateur. En effet, au cours de la

période des plus forts taux d'in pays va enregistrer des taux d ' moyenne d'environ 11,2% sur le pouvoir d'achat des ménag finale des ménages en pourc e pas eu une certaine indexation ménage

¹²Qui s'explique par une forte fluctuation des prix des produits d'exportations et du pétrole

En bref, après son indépendance en 1 960, le Cameroun va opter pour une politique de développement axée sur les plans quinquennaux avec pour principal objectif de doubler le revenu par tête du pays, à l'horizon 198 0. Pour atteindre cet objectif, le gouvernement va se lancer dans une politique d'investissement, et particulièrement dans les infrastructures et le

développement rural. Cette politique va fortement booster la s'accompagner de forts taux d'inflation et d'un solde de la

II.2 L

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par rapport au PIB est au plus bas, parti presque -7% du P IB en 1985 (figure 8),

dès 1987, et être contraint d'interrompre d'ajustement structurel, imposée par les

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vigueur sur le marché mondial, tout en visant, à long terme, à infléchir les décisions de production et d'investissement ». Il découle de cette définition que l'ajustement structurel a souvent deux volets : un volet de stabilisation ayant pour objectif le retour aux grands équilibres, et un volet offre qui tend notamment à éliminer les distorsions qui biaisent l'affectation des ressources et empêchent le déploiement de l'offre (Touna Mama, 2008). Cette politique d'ajustement structurel a été très largement adoptée par les pays africains dans les années 80, et en particulier les pays d'Afrique subsaharienne en accord avec le FMI, suite à la crise qu'ils ont traversée au cours de cette décennie.

Le Cameroun entre en crise en 1987, à la faveur des effets conjugués de la baisse tendancielle de la production pétrolière, de la chute des prix des principaux produits d'exportation et d'une appréciation d'environ 40% du taux de change effectif réel du franc CFA. Malgré toutes les mesures prises pour trouver des solutions internes à cette crise, le Cameroun sera obligé comme la plupart des pays africains, de se tourner vers le FMI et se soumettre aux Programmes d'Ajustement Structurel (PAS). Au total, trois plans d'ajustement structurel ont été mis en oeuvre au Cameroun : le PAS I, le PAS II, et le PAS III.

De façon globale, les objectifs visés par les programmes d'ajustement structurel au Cameroun tournaient autour des points suivants : le rétablissement des grands équilibres macroéconomiques, l'amélioration de la production nationale et des exportations, l'atteinte d'un niveau de croissance économique fort et durable, susceptible de permettre une réduction durable de la pauvreté et des inégalités. Pour arriver à ces résultats, les institutions de Bretton Woods vont proposer au gouvernement camerounais entre autres :

La réduction des dépenses publiques (investissements publics et dépenses courantes) par la réduction de masse salariale par exemple ;

La réduction des subventions de l'Etat par des privations d'entreprises privées et parapubliques par exemple ;

La libéralisation des échanges ; la réforme fiscale pour élargir l'assiette fiscale ; la dévaluation du FCFA en 1994 ;

) Une période caractérisée par une chute des investissements et une consommation finale des ménages peu influencée par la baisse des taux de salaires publics

Au cours de la première période de crise qui correspond aussi à la mise en oeuvre du PAS I, le niveau d'investissement public va chuter de manière vertigineuse. En effet, après avoir cru jusqu'à 11% du PIB au cours du 5^ème plan quinquennal, celui-ci va décroître au point d'être

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parfois inférieur à 2% du PIB au cours de la période 1987 -1993 (tableau 2). Ceci s'explique par la politique de stabilisation des finances publiques imposée par le FMI, qui non seulement exigeait la maîtrise des dépenses de l'Etat, mais prescrivait aussi la rationalisation du choix des investissements publics. Après la dévaluation du FCFA en 1994, la situation va quelque peu s'améliorer car le taux d'investissement public va remonter légèrement et se stabiliser autour d'une moyenne de 2% du PIB pendant tout le reste de la période de mise en oeuvre des PAS, c'est-à-dire jusqu'en 2003.

L'investissement global va suivre pratiquement les mêmes tendances que l'investissement public pendant toute la période d'application des PAS. Après avoir flirté avec des taux proches de 33% du PIB, le taux d'investissement global va chuter jusqu'à seulement 14% en 1995, avant de remonter très légèrement, sans plus jamais aller au delà des 20% du PIB jusqu'en 2004 (Graphique 3), et restant ainsi toujours en dessous du seuil critique de 25% du PIB.

Tableau 3 : Phases d'évolution du taux d'investissement public en pourcentage du PIB au Cameroun

Source: World Bank, World Development Indicator 2007, les calculs de l'auteur

Pour ce qui est de la consommation finale des ménages, il faut dire que même si son ratio par rapport au PIB fluctue très peu autour de 60% (Graphique 4), cela cache son évolution réelle pendant la période des PAS car le PIB lui-même a énormément chuté. Ceci se vérifie lorsqu'on observe l'évolution de la consommation finale des ménages à prix constant (Graphique 8). Cet agrégat chute à partir de la date d'entrée en crise (1987) jusqu'en 1992 où il atteint son niveau le plus bas sur la période, avant de commencer à croître à un rythme assez fort jusqu'à la fin de la mise en oeuvre des PAS en 2003.

Cette chute de la consommation finale des ménages peut s'expliquer par la politique de diminution de la masse salariale proposée par le FMI et mise en oeuvre par le gouvernement camerounais justement à partir de l'année 1991/1992. Au cours de cette année, les primes et indemnités octroyées aux agents civils de l'Etat¹³ vont pratiquement baisser de moitié, et le taux de retenue sur salaire au titre de la pension va augmenter de 6 à 10%

Par ailleurs, force est de constater qu'à la suite de la nouvelle baisse des salaires des agents du public survenue en novembre 1993 et allant jusqu'à 42% en moyenne, la consommation finale des ménages n'a pas subi d'effondrement supplémentaire. Au contraire, elle a une tendance à

¹³ A l'exception des indemnités de logement et de transport, du complément forfaitaire de la solde et de la prime de technicité

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la hausse qu'elle gardera même après la dévaluation du FCF A survenue en janvier 1 qui tend à faire croire qu'une baisse des salaires des fonctionnaires camerounais toujours un effet négatif sur l a consommation des ménages.					994. Ce n'a pas
*Graphique*	*8 : Evolution de*	*la consommation finale des ménages au Camero*	*un (en milliards*	*de dollar constant américain)*
Consommation finale des ménages (en milliards de dollar constant américain)
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1

0

La politique imposée par le FMI visait non seulement à réduire et à rationaliser les dépenses de l'Etat, mais aussi à accroître ses recettes, notamment via la fiscalité. C'est pour cela que dès l'exercice budgétaire 1988/89, la loi des finances va introduire une taxe spéciale sur les produits pétroliers¹⁴qui devait rapporter environ 28,8 milliards FCF A supplémentaires, instituer une taxe d'assise sur la propriété foncière et réviser divers droits de timbre et de vignette automobile, tout ceci pour un montant de recettes nouvelles attendues d'environ 8 milliards FCFA. D'autres réformes seront appliquées par la suite. Notamment celles touchant les revenus des ménages ou des entreprises par exemple, comme le relèvement du taux de taxe proportionnelle sur les salaires en 1 991/92 lors du PAS II, qui passe de 3 à 6%, ou encore l'introduction d'une taxe sur le chiffre d'affaires à compter de janvier 19 94. Ou encore celles sur la réglementation du commerce international comme l'institution d'un tarif extérieur à

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) L'évolution des agrégats macroéconomiques au cours de cette période semble être influencée par les politiques mises en oeuvre

Le PIB semble avoir la même évolution que l'investissement global au Cameroun. Il va chuter terriblement au cours de la période 1987 - 1994, passant d'une moyenne de 9,4% pendant le 5ème plan quinquennal à environ -3,8% en moyenne (tableau 2). Or c'est au cours de cette même période que nous avons remarqué une baisse du taux d'investissement public jusqu'à moins de 2 % du PIB (tableau 2), entraînant une chute du taux d'investissement global de plus de la moitié. La reprise de la croissance économique après la dévaluation du FCFA en 1994, où le pays renoue avec des taux de croissance positifs allant jusqu'à 4,1% en moyenne (tableau 1), coïncide aussi avec une nouvelle hausse du taux d'investissement public qui se stabilise autours de 2% du PIB, et donc avec une augmentation du taux d'investissement global.

Concernant l'inflation, on se rend compte que son évolution semble presque à l'opposé de celle du PIB et du taux d'investissement. Le taux d'inflation qui est resté assez élevé durant presque toute la période des plans quinquennaux (avec une moyenne supérieure à 10% de 1970 à 1987), va chuter très rapidement avec l'entrée en crise. C'est ainsi qu'on va même enregistrer un taux négatif de -3,2% en 1993 (Graphique 6), avant le pic de 35,1% en 1994 dû essentiellement à la dévaluation du FCFA. Mais dès 1995, le niveau d'inflation va se remettre à baisser pour se stabiliser autour de 3% jusqu'en 2004. Cette baisse considérable du taux d'inflation à partir de 1987, qui améliore le pouvoir d'achat des ménages, explique aussi certainement le fait que la consommation finale des ménages n'a diminué que de peu pendant la période de mise en oeuvre des programmes d'ajustement structurel, malgré la baisse de la masse salariale et l'augmentation des taux d'imposition sur les salaires et les revenus. Mais comment s'est comporté le solde de la balance courante du Cameroun pendant cette période ?

Les programmes d'ajustement structurel semblent avoir eu également un impact positif sur la balance courante du Cameroun. Après avoir atteint son niveau le plus bas en 1987 avec -7,3% du PIB, le solde de la balance courante va entamer une tendance à la hausse, malgré des fluctuations, et atteindre son niveau le plus élevé (1,03%) en 1995 consécutivement à la dévaluation. Même si ce solde décroît ensuite, il va tout de même se stabiliser autour de -2% du PIB jusqu'en 2003, date du début de la mise en oeuvre du DSRP.

Après des efforts du gouvernement pour exécuter avec satisfaction un programme économique et financier soutenu par le FMI au titre de la Facilité d'Ajustement Structurel

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Renforcé (FASR) entre juillet 1997 et juin 2000, le Cameroun va atteindre le 1^er octobre 2000, le point de décision de l'initiative renforcée d'allègement de la dette des Pays Pauvres Très Endettés (PPTE). Par la suite, dans le cadre de l'exécution d'un deuxième programme économique triennal toujours appuyé par le FMI au titre de la Facilité pour la Réduction de la Pauvreté et pour la Croissance (FRPC), le Cameroun a élaboré un Document de Stratégie de Réduction de la Pauvreté (DSRP) qui a été adopté par le gouvernement et les conseils d'administration des deux institutions de Bretton Woods en juillet 2003.

II.3 Le DSRP (2003 - 2009)

Le DSRP constituait au moment de son adoption en 2003, le cadre de référence de la politique gouvernementale au Cameroun. L'objectif principal visé à travers sa mise en oeuvre était de stabiliser le taux de croissance économique du Cameroun autour de 5% sur la période 20042007 et de le faire évoluer vers une moyenne de 7% entre 2008 et 2015. Cet objectif de croissance était celui que le gouvernement camerounais jugeait indispensable pour résorber substantiellement la pauvreté. Le DSRP devait en même temps permettre au Cameroun d'atteindre le point d'achèvement de l'initiative PPTE¹⁵, et faire tendre le pays vers la réalisation des OMD. Pour atteindre ces objectifs, l'accent va être mis sur les investissements dans les secteurs sociaux. C'est ainsi que les domaines tels l'éducation et la santé vont rapidement prendre une part très importante dans le budget de l'Etat.

Le DSRP constitue le premier pas du Cameroun vers une politique autonome après les PAS, même si on constate avec les données du tableau 3 qui suit, que la politique mise en oeuvre à travers ce document ne semble pas avoir une influence significative sur les indicateurs macroéconomiques du pays. En effet, le ratio d'investissement global sur le PIB ne décolle pas, et reste en dessous de 20% du PIB tout comme avant 2004, avec une moyenne de 17,5% sur toute la période 2004-2008 (tableau 4). Ce qui est très loin du seuil souhaitable de 25% du PIB. Ceci est dû non seulement à un secteur privé qui reste peu dynamique comme par le passé (taux d'investissement moyen autour de 15% du PIB sur la période), en raison aussi de l'inexistence d'une réelle réforme fiscale tendant à encourager l'investissement privé, mais aussi à des niveaux d'investissements publics très faibles, presque toujours inférieur à 2,5% du PIB.

Il faut noter que le niveau d'imposition aussi ne varie que très peu, restant proche d'une moyenne de 7,6% du PIB entre 2004 et 2008. Même si l'Etat a fait des efforts pour

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développer le secteur des microfinances et les rendre accessibles aux petites et moyennes entreprises, le secteur informel qui n'a cessé de se développer au Cameroun amenuise un peu les résultats visibles en termes d'investissements privés.

Tableau 4 : Evolution de quelques indicateurs macroéconomiques de 1999 à 2008

Année	1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
	En pourcentage du PIB
Consommation totale	80,8	79,7	81,0	81,0	82,2	81,5	81,9	81,1	83,4	85,9
Consommation Privée	71,3	70,2	70,7	70,8	72,2	71,4	72,0	71,5	73,2	75,1
Consommation Publique	9,5	9,5	10,2	10,2	10,0	10,2	10,0	9,6	10,1	10,8
FBCF totale	14,7	16,0	20,3	19,8	18,1	18,3	17,7	16,7	17,4	17,6
FBCF Privée	12,3	13,9	18,1	17,5	15,8	15,7	15,2	14,3	15,1	15,2
FBCF Publique	2,4	2,1	2,2	2,3	2,3	2,6	2,5	2,4	2,3	2,4
Balance commerciale	4,7	6,8	1,0	1,4	2,0	1,5	2,3	3,7	3,6	2,0
Solde compte courant: Transfert publics exclus	-1,8	0,1	-4,8	-4,1	-4,0	-3,0	-3,2	0,4	0,8	-2,5
impôts et taxes nets	7,3	7,5	7,8	7,6	7,4	7,1	7,6	7,9	7,9	7,8
	Taux de croissance annuel (%)
Inflation sur les Prix à la consommation	1,6	-0,5	4,5	3,1	0,2	1,1	2,6	2,5	1,1	5,3
PIB à prix constant	4,3	4,5	4,5	4,0	4,0	3,7	2,3	3,2	3,3	2,9
	En milliards de FCFA
Dépenses courantes	731,6	800,2	957,9	1007,2	1050,3	972,6	1055,0	1098,0	1152,0	1395,1
Salaires	283,6	322,5	350,3	390,1	421,2	450,0	414,0	419,0	435,0	561,0
Dépenses de capital	119,1	219,2	233,2	192,0	169,1	186,7	206,0	274,0	389,0	589,1

Le ratio de la consommation finale des ménages ou consommation privée sur le PIB reste relativement stable, et atteint son niveau le plus élevé (75,1%) en 2008, certainement à la faveur de la revalorisation des salaires des agents du public, intervenue en mars de cette année et qui a porté le montant total des salaires versés par l'Etat à environ 561 milliards.de FCFA, soit une augmentation de près de 30%. Les dépenses courantes représentent toujours une part majoritaire (78% en moyenne d'après les données du MINFI) dans les dépenses totales de l'Etat, au détriment des dépenses en capital qui ne représentent qu'environ 21,5% sur la période 2004-2008.

Le taux d'inflation annuel reste à un niveau relativement faible, même si après avoir baissé jusqu'à 1,1% en 2007, il fait un grand bond pour se retrouver à près de 5,3% en 2008. Mais ce bond peut s'expliquer non seulement par la hausse des salaires des fonctionnaires, mais aussi par la crise économique et financière mondiale qui a aussi touché l'économie camerounaise à partir de cette année.

La balance commerciale reste excédentaire sur la période, même si son ratio sur le PIB baisse légèrement en 2008 pour se retrouver à 2%. Le solde du compte courant, après avoir été

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successivement excédentaire en 2006 et 2007 avec l'atteinte du point d'achèvement et l'annulation d'une bonne partie de la dette extérieure, redevient déficitaire en 2008.

Le PIB quant à lui n'a pas pu décoller et est resté à un taux de croissance inférieur à 4% sur toute la période 2004-2008. Ce qui est loin de l'objectif fixé au moment de l'élaboration du DSRP, qui était de 5%. Mais cela n'est qu'une conséquence logique d'un environnement économique morose caractérisé par l'absence d'un véritable catalyseur de croissance.

II.4 Nécessité d'une relance économique au Cameroun

L'économie camerounaise a beaucoup de mal à décoller depuis pratiquement le début des années 2000, comme on a pu le constater précédemment. Le taux de croissance piétine en raison de l'absence de catalyseur car ses deux grandes composantes que sont l'investissement (FBCF et variations de stocks) et la consommation (publique et privée) n'évoluent pas véritablement. De plus, le sous-emploi demeure une véritable préoccupation, son taux était estimé à 75,8% en 2005. La croissance économique reste donc très fragile au Cameroun, la production pétrolière a considérablement baissé et le contexte international est loin d'être favorable. En effet, avec l'instabilité permanente des cours des matières premières et du pétrole en particulier, la crise alimentaire de 2008 qui a d'ailleurs conduit aux émeutes de février de cette même année, et la crise économique de 2008 qui a engendré la crise de l'endettement actuelle dans les pays occidentaux, il y a ainsi nécessité de revoir le modèle de développement du Cameroun. Dans cette perspective, il est primordial que l'Etat s'engage davantage dans la vie économique afin de la booster et de la redynamiser. L'interventionnisme de l'Etat doit viser à établir les bases économiques solides à travers des mesures de relance économique bien étudiées, qui permettraient de répondre aux défis de développement et d'apporter des solutions appropriées aux différents chocs internationaux.

De ce chapitre, il ressort que les heures de gloire du Cameroun semblent correspondre exactement avec les périodes de fort taux d'investissement. La chute du taux de croissance du PIB à partir de 1987 coïncide avec la baisse du taux d'investissement public et global, et la reprise après la dévaluation de 1994 colle aussi avec une légère hausse du taux d'investissement public et global. Par ailleurs, des forts taux d'investissement semblent avoir des effets négatifs sur l'inflation et sur le solde de la balance commerciale. Même si la consommation finale des ménages ne semble pas avoir été utilisée dans le passé à des fins de politique de croissance économique, on constate tout de même que non seulement elle reste

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très largement la plus grosse composante du PIB (plus de 72%), mais aussi elle semble avoir été positivement influencée par la revalorisation des salaires des fonctionnaires en 2008, puisque sa part dans le PIB a cru de près de 4% après cette décision gouvernementale. Aussi, les faibles croissances qu'enregistre le Cameroun depuis 2003 et qui ne permettent pas de résorber significativement la pauvreté, combinées à un niveau de sous-emploi qui reste élevé, montrent clairement la nécessité d'une intervention de l'Etat à travers des mesures de relance économique bien étudiées (théorie keynésienne). L'élaboration de telles mesures de relance nécessite de faire des simulations d'impacts pour en choisir le contenu, à l'aide notamment d'un modèle d'équilibre général calculable.

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CHAPITRE III

PRESENTATION ET CONSTRUCTION DU MODELE
D'EQUILIBRE GENERAL CALCULABLE

La revue de la littérature montre que plusieurs types de modèles ont été utilisés pour mettre en évidence l'impact ou les effets des dépenses publiques (dépenses d'investissement ou dépenses de consommation) sur les indicateurs macroéconomiques (PIB, Investissements privés, Balance commerciale, inflation, niveau de vie des populations, etc.). Mais comme nous l'avons déjà dit au chapitre I, parmi tous ces modèles, le MEGC dynamique présente des spécificités très intéressantes qui le distinguent des autres. En effet, non seulement il tient compte des interactions qui peuvent exister entre les différents secteurs institutionnels ou branches de l'économie, mais aussi il permet de mesurer les effets à court et à moyen terme d'une politique économique. Ceci rend ce modèle plus adapté à cette étude car le fait d'avoir l'impact chiffré de deux ou plusieurs politiques économiques permet une comparaison plus aisée. Une présentation de la théorie de ce modèle est faite dans ce chapitre, après avoir décrit la Matrice de Comptabilité Sociale sur laquelle le modèle est basé.

III. 1 La matrice de comptabilité sociale (MCS)

La matrice de comptabilité sociale est un système comptable basé sur le TRE et le TCEI, et permettant un élargissement de l'architecture des comptes nationaux en intégrant dans un cadre unique et cohérent les flux de production par branches d'activités, les rémunérations des facteurs par différents secteurs institutionnels, et les sources de revenus ainsi que la constitution des dépenses des différents agents économiques. Elle épouse la forme d'un tableau entrées-sorties carré dans lequel pour une année donnée, on enregistre les flux de recettes en ligne et les dépenses en colonne.

La matrice de comptabilité sociale utilisée pour ce travail est basée sur la MCS macro élaborée par l'INS du Cameroun, et qui se réfère aux comptes de l'année 2005¹⁶. De la matrice initiale comportant 2 comptes de facteurs productifs (travail et capital), un compte de branche, un compte de produit, 4 secteurs institutionnels (ménages, sociétés, Etat, ISBL et reste du monde) et un compte financier, l'Etat a été désagrégé en 3 (taxes, salaires et autres Administrations Publiques (APU)) pour ressortir les taxes et surtout les salaires versés par les

16 2005 a été choisie comme année de base pour les comptes de la nation camerounaise en raison des grandes opérations de collecte de données effectuées au cours celle-ci (recensement de la population, EESI, etc.)

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APU qui seront un élément de simulation dans ce travail. Le compte de produit et celui de branche ont également été désagrégés en 6 groupes comme suit :

Cette désagrégation tient de la volonté de mettre en exergue les 13 biens qui apparaissent explicitement dans le tableau 5. En effet, ces biens ressortent des travaux de Nzukam Guillaume (2011) comme représentant près de 80% de la consommation finale de 1993 à 2009 au Cameroun, et la plupart reviennent également dans l'étude sur les mesures de soutien à la balance courante du Cameroun réalisée par le Ministère de l'Economie, de la Planification et de l'Aménagement du Territoire (MINEPAT) en 2009, comme ceux contribuant le plus au déficit de ce compte. Il est donc très important dans cette étude de mettre en épigraphe l'influence que ces produits pourraient avoir sur la balance commerciale, suite à des mesures de politique économique (hausse des salaires, baisse des impôts ou accroissement des investissements publics). Pour concevoir une MCS adaptée à notre étude, pouvant permettre d'arriver aux résultats escomptés, et en l'absence de certaines informations, nous avons dû formuler quelques hypothèses donc la plus importante est de supposer une indépendance entre les variations de stocks d'un secteur institutionnel en un produit quelconque i, et les variations de stocks des autres secteurs institutionnels en ce même

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produit. Cette hypothèse nous a permis de ventiler les variations de stocks en chaque produit aux différents secteurs institutionnels. Les variations de stocks ont ensuite été ajoutées aux FBCF pour obtenir les investissements. Aussi, le capital est approximé par l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE). La MCS finalement obtenue se trouve en annexe 2

III.2 Le modèle théorique

Le modèle théorique postulé pour cette étude s'inscrit dans la tradition des modèles développés par Dervis, de Melo et Robinson (1982) ou encore de Melo et Tarr (1992). Il s'agit d'un modèle pour une petite économie ouverte avec présence du gouvernement, dont les équations sont données dans les paragraphes qui suivent.

La fonction de production brute dans la branche d'activité j (Xi) est caractérisée par une technologie de type Leontief à facteurs complémentaires entre la Consommation Intermédiaire (CI) et la Valeur Ajoutée (VA). En réalité, aucune des formes fonctionnelles (Constante à Elasticité de Substitution (CES), Cobb-Douglas, Léontief) ne peut correspondre à l'ensemble des branches d'activité (biens et services) en même temps. Mais la littérature s'oriente plus vers la complémentarité, en particulier pour les MEGC construits pour le Cameroun (Emini (2000), Ombga et Djiofack (2009), Ndjana et Alia (2009), etc). D'où ce choix :

Où ion et yi représentent les coefficients techniques de la fonction de Léontief.

La valeur ajoutée des secteurs marchands est modélisée à travers une technologie de type Cobb-Douglas entre le travail et le capital. Le modèle étant dynamique et de moyen terme, le capital n'est pas forcement fixe, mais il est spécifique à chaque branche, et le facteur travail est variable et mobile entre les branches.

La quantité optimale de travail demandée par chacune des branches d'activités est le résultat de la maximisation de profits (correspondant ici à la valeur ajoutée) sous l'hypothèse de rendements constants, déjà intégrée dans la spécification de la valeur ajoutée (équation (2)).

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Cette consommation intermédiaire est alors distribuée entre les différents produits de la branche, la production de chacun de ces produits nécessitant une fraction fixe aij déterminée.

Pour un produit i donné de l'économie camerounaise, la demande intermédiaire de l'ensemble des branches d'activités pour sa production est donnée par :

Par ailleurs, la quantité totale de produit tr vendue sur le marché intérieur (???? vient des importations (???? et de la production locale de ce produit (?????. Le consommateur doit alors faire un arbitrage entre les deux sources d'approvisionnement, et cet arbitrage est modélisé à travers une fonction à élasticité de substitution constante (CES) de la manière suivante :

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ñ , ??? ? étant l'élasticité de substitution commerciale ou élasticité d'Armington,

le paramètre distributif relatif au volume importé et le coefficient d'échelle dans la

La minimisation des dépenses totales sur ce produit composite tr permet de déduire la demande d'importation de ce produit :

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PD_tr est le prix à la consommation (prix du marché) du produit local tr et le prix des

Dans cette section, il est question de définir les différents types de prix rencontrés dans le modèle.

Où ??? est le prix au producteur du bien j et ??? le prix du marché du bien composite j. Le prix du marché intérieur du bien importé tr est donné par :

Où ????? la marge commerciale et de transport est obtenue de la production locale grâce au taux de marge commerciale et de transport (??????:

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Pour assurer une certaine cohérence comptable au modèle, il est indispensable d'y introduire des équations qui assurent l'équilibre sur les différents marchés de l'économie :

INV + _Esi(ACactsi) + E SUBV_sI = S_M + S_I + S_E + S_c + er. BC + _Esi(ACpassi) + E SUBR_sJ (56)

SUBV_s, et SUBR_sI représentent respectivement les transferts en capital versés par l'Etat au secteur institutionnel résident si et les transferts en capital reçus par le secteur institutionnel résident si venant de l'Etat.

Nous adoptons ainsi un bouclage dit néo-classique¹⁷ entre épargne et investissement qui stipule que l'investissement total s'ajuste à l'épargne totale.

Notre modèle étant dynamique, il est nécessaire de définir des équations qui permettent de prendre en compte le temps. Ces équations concernent l'évolution de l'offre de travail, l'évolution du stock de capital :

17 Il existe cependant 3 autres règles de bouclages (règle keynésienne, règle Kadorienne, et règle de Johansen ) qui ne sont pas très adaptées à notre étude.

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Le modèle théorique comporte au total 261 équations et 312 variables. Il est donc indispensable pour sa résolution de rendre exogènes certaines variables. Nous en avons choisi 65 en fonction des objectifs de l'étude et de la MCS. La liste de ces variables exogènes se trouve en annexe.

Le calibrage d'un modèle d'équilibre général calculable consiste à donner des valeurs aux différents paramètres ainsi qu'aux différentes variables à la période initiale. Dans le cas de la présente étude, ce calibrage se fait en deux étapes :

C'est ainsi que nous avons pris d = 2,5% comme Mesplé-Somps et Dumont (2000) pour le Sénégal, et n = 2,6% comme Omgba et Djiofack (2009) pour le Cameroun, u a été fixé à 0,0267 car étant le taux de croissance moyenne de l'investissement public au Cameroun entre 2000 et 2006. Aussi, comme presque toutes les études effectuées avec les MEGC, nous avons fixé toutes les élasticités des fonctions CES et CET à 1,5. Une analyse de sensibilité a été menée pour chacune de ces élasticités.

III.3 Les indicateurs de comparaison

Il est essentiellement question dans cette section de définir les indicateurs qui serviront principalement à la comparaison des impacts des différentes mesures de relance économique ou scénarios qui seront envisagés. Il s'agit précisément du taux de croissance du PIB, du solde de la balance courante et du bien-être des ménages.

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Toute intervention de l'Etat a généralement pour finalité la réduction de la pauvreté, la réduction des inégalités et l'amélioration du bien-être de la population. C'est pour cela d'ailleurs que dans la littérature, un grand nombre d'études ayant pour objectif de simuler l'impact des politiques économiques retiennent presque toujours au moins un indicateur qui permet de mesurer au moins l'un ou l'autre de ces aspects des choses, si ce n'est tous les trois à la fois. Trois principaux indicateurs sont très souvent utilisés : on a les indicateurs FGT qui sont importants pour l'analyse de la pauvreté, et qu'on retrouve dans les travaux de Ndjana et Alia (2009) par exemple. On a aussi l'indice de Gini, qui permet davantage de mesurer les inégalités entre les différentes couches de la population, et qui est utilisé dans plusieurs travaux dont ceux d'Emini (2000) pour le Cameroun. Enfin, l'indicateur qui revient le plus souvent dans la littérature, est la Variation Equivalente de Hicks qui permet de mesurer l'évolution du bien-être des populations. On le retrouve par exemple dans les travaux de Svetlana Strimbu-lee (2006) qui l'utilise pour mesurer l'impact de la libéralisation commerciale de la Roumanie avec l'Union Européenne sur le bien-être des ménages, dans l'article écrit par Emini (2000) ou encore dans les travaux de Mesplé-Somps et Dumont (2000).

Etant donné que dans la présente étude, nous nous intéressons surtout à l'évolution du bien-être des ménages, la Variation Equivalente de Hicks a été adoptée non seulement parce qu'elle est très largement utilisée dans la littérature comme il ressort du paragraphe précédent, mais aussi parce qu'elle semble être la plus adaptée.

L'expression de la Variation Equivalente, telle que formulée dans toutes les études ci-dessus citées, et compte tenu de notre modèle, est la suivante :

Où ??? ? et ??? représentent respectivement les prix du marché des produits composites de

consommation à la situation de référence et ces mêmes prix après la simulation z. ???? et ???? représentent le revenu disponible des ménages (dont pouvant être alloué à la consommation des biens et services), respectivement, dans le scénario de référence et après la simulation z. Enfin, ??,? désigne la part de consommation du produit j dans la consommation totale des ménages.

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CHAPITRE IV

SIMULATIONS ET RESULTATS DE L'ETUDE

Le chapitre 2 a permis de constater que malgré une plus grande autonomie dans l'élaboration de sa stratégie de développement consécutive à l'atteinte du point d'achèvement de l'initiative PPTE en 2006, l'économie camerounaise a du mal à décoller. Certaines théories mettent en exergue des externalités positives que peuvent engendrer les dépenses publiques sur l'activité économique d'un pays, en fonction de l'orientation ou de l'allocation de celles-ci dans différents secteurs d'activité. Dans le cas de notre étude, les différentes mesures (ou scénarios) de relance de l'économie camerounaise ont été élaborées en tenant compte des objectifs du DSCE, mais aussi des grandes orientations que le Président de la République a annoncé vouloir donner à son nouveau mandat. Ce chapitre est donc consacré à la présentation de ces scénarios de relance, à la simulation des effets qu'ils pourraient avoir sur l'économie camerounaise, et en particulier sur les indicateurs retenus au chapitre précédent (taux de croissance économique, inflation, balance courante, et bien-être de la population). Il débouche sur des recommandations de politique économique.

IV.1 Présentation des différents scénarios de simulation ) Le scénario de référence

Le scénario de référence est celui dans lequel on fait l'hypothèse que l'économie ne subit aucun choc intérieur ou extérieur, ni à la période initiale, ni à aucun moment de la période d'étude que nous avons fixée à 5 ans¹⁹. Ainsi, dans ce scénario de référence, seules les variables de dynamique qui ici sont l'offre de travail, le capital et l'investissement de l'Etat évoluent d'une année à l'autre selon les équations (57), (58) et (59) spécifiées dans le chapitre précédent. L'investissement public évolue aussi à un taux de 2,67% par an, qui représente la moyenne de croissance depuis l'année 2000. Ceci provoque alors une évolution dans toute l'économie, et un nouvel équilibre est établi à chaque période. On peut donc dire en bref que le scénario de référence retrace l'évolution de l'économie camerounaise en l'absence de toute intervention de l'Etat.

¹⁹ Le choix de 5 années comme période d'étude a été guidé par le fait qu'une relance économique est d'abord une politique conjoncturelle, dont les effets sont escomptés à court et à moyen termes.

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Il est très important de souligner qu'un MEGC est un modèle de simulation et non un modèle de prévision. Ainsi, après avoir construit une MCS avec le TRE de l'année 2005, on ne s'attend pas à reproduire exactement la situation économique des années suivantes dans le scénario de référence. L'idée est d'apprécier les impacts ou effets potentiels d'une mesure économique. Par ailleurs, Les résultats des simulations ne se reportent pas nécessairement aux cinq années qui suivent 2005, mais à n'importe quelle période suivant l'adoption d'une politique de relance par le gouvernement camerounais.

Le schéma de fonctionnement du Modèle d'Equilibre Général Calculable dynamique est présenté en annexe 5.

Ce scénario aurait pour but de relancer l'économie par la demande de consommation finale des ménages. L'Etat renonce à une partie de ses recettes correspondant à 20% des impôts payés par les ménages, ce qui va augmenter le revenu disponible de ceux-ci. Ce scénario est donc presque équivalent à la situation dans laquelle l'Etat perçoit tous les impôts comme d'habitude, et reverse ensuite aux ménages un montant équivalent à 20% des impôts qu'ils payent, sous forme de transferts par exemple.

) Scénario 2 : Augmentation des dépenses publiques de consommation par une augmentation de la masse salariale

Il se présente concrètement sous la forme d'une augmentation de la masse salariale versée par l'Etat d'environ 20%, ce qui ferait environ 98 milliards de FCFA supplémentaire par an. Ceci peut se faire par des recrutements à la fonction publique comme celui des 25000 jeunes en cours actuellement, ou par une revalorisation du salaire minimum pour améliorer prioritairement les conditions de vie des plus pauvres, ou encore par une revalorisation des salaires de l'ensemble des agents du public, comme en 2008. Nous ferons l'hypothèse que cette hausse de la masse salariale versée par l'Etat est compensée par une baisse équivalente des investissements publics.

) Scénario 3 : Augmentation des dépenses publiques d'investissement, financées par l'emprunt extérieur

Aussi bien dans le DSCE que dans le discours du Président de la République lors de son investiture le 3 novembre 2011 à l'Assemblée Nationale, il ressort une volonté du gouvernement camerounais de relancer l'économie camerounaise par des grands travaux

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d'investissements publics, notamment dans les secteurs agricoles, énergétiques, des transports et sociaux (éducation et santé). Aussi, le Chef de l'Etat privilégie deux approches à savoir : l'endettement auprès de pays étrangers et le recours à l'épargne nationale. C'est ainsi que dans ce scénario, nous simulons une augmentation des dépenses publiques d'investissement d'environ 50%, financée entièrement par l'endettement auprès des partenaires étrangers.

) Scénario 4 : Augmentation des dépenses publiques d'investissement, financées par l'épargne extérieure, combinée à une augmentation de la masse salariale de l'Etat

financée par une diminution de la consommation publique en bien et service.

Le gouvernement camerounais a revalorisé les salaires des agents du publiques en mars 2008 suite aux émeutes de la faim et le recrutement de 25000 jeunes à la fonction publique est actuellement en cours. Parallèlement, le chef de l'Etat entend mettre en application sa politique des grandes réalisations (construction des ports en eaux profondes de Limbé et Kribi, construction des routes, des barrages hydroélectriques, etc.) qui impliquent des investissements publics supplémentaires, financés par la Chine et d'autres partenaires étrangers. Il est donc important d'avoir une idée des effets de cette politique à deux volets sur l'économie camerounaise à moyen terme. C'est pour cela que ce scénario a été retenu dans ce travail. Concrètement, nous supposons une augmentation des investissements publics de 25% combinée à un accroissement de la masse salariale de l'Etat de 98 milliards par an.

) Scénario 5 : Baisse des impôts sur les revenus des sociétés pour stimuler l'investissement privé

Comme il vient d'être dit, le Gouvernement privilégie, outre l'endettement extérieur comme source de financement de relance de l'économie camerounaise, le Partenariat Public-Privé (PPP). Ceci se traduit par un accord entre le gouvernement et le secteur privé dans le but de céder à ce dernier la responsabilité de certains investissements. Généralement dans la pratique au Cameroun, l'impôt sur chaque société correspond au maximum entre les 1,1% de son chiffre d'affaire et les 38,5% de son résultat (Excédent Brut d'Exploitation). Ceci parce que certaines entreprises présentent des résultats négatifs. Dans le cadre de la présente étude, il est considéré une baisse des impôts sur les revenus des sociétés de 30%, ce qui ramènerait alors le taux d'imposition de 38,5% à environ 27%.

Ce sont ces cinq scénarios que nous allons simuler et observer dans chaque cas les variations de chacun des indicateurs que nous avons retenus, sur cinq années et par rapport au scénario de référence. Les effets des scénarios seront ensuite comparés entre eux pour proposer des

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recommandations de politiques pour la relance économique pour le Cameroun. Les chocs se font à la première période, et les effets sont observés sur les cinq années subséquentes. La masse salariale obtenue après l'augmentation dans les scénarios 2 et 4 reste constant pendant les périodes suivantes. Le taux d'imposition sur le revenu des ménages, obtenu après la baisse de 20% dans le scénario 1, reste à ce même niveau au cours des 5 périodes. Idem pour le taux d'imposition sur le revenu des sociétés obtenu après la baisse de 30% dans le scénario 5.

IV.2 Résultats des simulations et commentaires Ö Analyse du scénario 1

Le surplus de rétribution obtenu par les ménages suite à une baisse du taux d'imposition sur leurs revenus engendre une variation du taux de croissance du PIB de 0,2% dès la première année, par rapport à la période de référence. L'effet créé par ce choc atteint son niveau maximal la deuxième année avec un taux de croissance de 3,9% (soit une variation de 0,4%), mais commence à s'estomper dès la période suivante, pour retrouver son sentier de croissance à la cinquième année.

Tableau 6 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec le reste du monde dans le scénario 1

Période	Taux de croissance (%)			Solde des opérations courantes avec l'extérieur (en % du PIB)
Période	référence	Scénario 1	Ecart	référence	scénario 1	Ecart
1	3,3	3,5	0,20	-4,9	-5,0	-0,03
2	3,5	3,9	0,40	-7,7	-7,8	-0,09
3	3,8	3,6	-0,20	-12,8	-12,8	-0,05
4	2,5	2,6	0,10	-14,4	-14,5	-0,09
5	2,6	2,6	0,00	-16,7	-16,9	-0,02

Sur l'ensemble des cinq périodes, le taux de croissance moyen du PIB est juste à peine plus élevé dans ce scénario 1 (3,2%) que dans le scénario de référence (3,1%). Pourtant, ce faible gain en termes de croissance s'accompagne d'un déficit plus élevé du solde des opérations courantes avec le reste du monde en pourcentage du PIB, par rapport au scénario de référence. Ceci est vérifié sur l'ensemble des cinq périodes (Tableau 6) et s'explique par un accroissement de la demande des produits importés, (notamment les produits P1, P3 et P5²⁰) combiné à une baisse des exportations.

L'augmentation des ressources disponibles des ménages suite à la baisse du taux des ponctions sur leurs revenus provoque aussi une hausse assez généralisée des prix des

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principaux produits de consommation finale des ménages (Tableau 7). Cette tendance inflationniste va rester jusqu'à la cinquième période et explique aussi le regain de préférence pour les produits importés par les consommateurs ; ceux-ci deviendront plus coûteux.

Tableau 7 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 1

D'un autre côté, l'augmentation du revenu disponible des ménages dans ce scénario, améliore bien évidemment le bien-être des ménages dès la première période (5,5% par rapport au scénario de base) avec la possibilité d'une plus grande consommation. Même si cet effet positif sur le bien-être des ménages est atténué par la hausse des prix à la consommation et s'estompe assez rapidement pour disparaître au bout de la troisième année seulement.

Une augmentation de la masse salariale payée par l'Etat a presque le même effet la première année que le scénario précédent, avec un gain de 0,3% en taux de croissance du PIB (Tableau 8). Par contre, l'effet est beaucoup plus important à la deuxième période avec un taux de croissance d'environ 4,1%, soit 1% de plus que dans le scénario de référence, et 0,6% que dans le scénario 1. Mais, cet impact assez important sur la croissance du PIB disparaît aussi dès la troisième période au cours de laquelle on enregistre même un taux de croissance inférieur à celui du scénario de référence (3,7%), et le sentier de croissance est retrouvé à la quatrième année, c'est-à-dire un an plus tôt que pour le scénario de la baisse des taxes sur le revenu des ménages.

Tableau 8 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 2

Période	Taux de croissance (%)			Solde des opérations courantes avec l'extérieur (en % du PIB)
Période	référence	Scénario 2	Ecart	référence	scénario 2	Ecart
1	3,3	3,6	0,3	-4,9	-5,2	-0,30
2	3,5	4,5	1,00	-7,7	-8,1	-0,35
3	3,8	3,7	-0,10	-12,8	-12,9	-0,16
4	2,5	2,5	0,00	-14,4	-15,5	-1,01
5	2,6	2,6	0,00	-16,7	-17,7	-1,00

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Comme dans le scénario 1 de la baisse des taxes sur les revenus des ménages, la croissance économique enregistrée s'accompagne d'un déficit en pourcentage du PIB du solde des opérations courantes avec le reste du monde, plus important que dans le scénario de référence (Tableau 8). Dans ce cas, le déficit est même plus important que dans le scénario 1, et atteint les 17,7% du PIB à la cinquième période, tout en restant sur une phase ascendante. Cette situation est la conséquence d'une demande des produits d'importations encore plus forte et une perte de compétitivité des produits locaux due non seulement à l'inflation qui en découle, mais aussi au fait même que les produits importés ne trouvent pas toujours leurs substituts au niveau local. Une autre explication se trouve aussi dans la baisse des exportations. Comme dans le scénario 1, les produits importés les plus demandés avec le choc sont les produits P1, P2 et P5.

L'augmentation de la masse salariale de l'Etat a aussi un effet inflationniste plus fort qu'une baisse du taux d'imposition sur le revenu des ménages. En effet, comme on peut constater dans le tableau 9 ci-dessous, cet effet inflationniste se fait ressentir dès la première période et grimpe jusqu'à la troisième période, avant de commencer à décroître lentement. Ainsi, sur toutes les cinq périodes, le taux d'inflation reste supérieur dans ce scénario par rapport au scénario de référence.

Tableau 9 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 2

La possibilité d'une plus grande consommation par les ménages, provoquée par une augmentation du montant total de la masse salariale versée par l'Etat, améliore comme dans le scénario 1 le bien-être des populations par rapport à la situation de référence (Tableau 9). Dans ce scénario 2, l'effet est plus important malgré une inflation plus forte, et ceci peut avoir plusieurs explications. D'abord, l'augmentation de la masse salariale peut être due à un recrutement de nouveaux agents à la fonction publique, ce qui ferait de nouveaux ménages qui vont en profiter et voir leurs conditions de vie s'améliorer considérablement. Ensuite, l'Etat peut aussi avoir augmenté les salaires les plus bas (SMIC), ce qui toucherait aussi prioritairement les ménages les plus pauvres, qui augmenteraient à coup sûr leur niveau de consommation et donc leur bien-être s'en trouverait amélioré. La grande différence avec le

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scénario 1 vient donc principalement du fait que ce dernier touche l'ensemble des agents du public déjà en poste, et donc même les plus riches. Or si on se réfère à la théorie keynésienne, la consommation des ménages riches ne sera que très peu modifiée suite à une baisse des impôts sur leurs revenus. Alors que le scénario 2 peut être élaborée de manière à toucher davantage les plus pauvres qui auront plus tendance à augmenter leur rythme de consommation avec des revenus supplémentaires, et le bien-être global de la population serait plus fortement amélioré.

Une variation de l'investissement public telle qu'illustre le scénario 3 a des impacts différents des scénarios précédents. On n'observe aucun effet sur la croissance du PIB la première année, et juste un surplus de 0,2% la deuxième année. La justification à ceci est donnée par le fait que ces investissements publics ont besoin d'un certain temps avant d'être rentables. Ce temps correspond à celui de la réalisation effective des investissements, lorsqu'il s'agit par exemple de la construction des routes, d'un barrage, ou d'un port. De plus, il a été fait l'hypothèse selon laquelle le capital public n'augmente que l'année suivant l'investissement public. C'est pourquoi ce n'est qu'à la troisième année que le choc d'investissement public commence à avoir un effet significatif, avec un taux de croissance qui se retrouve à 5,6%, (soit une variation de 1,8% par rapport à la situation de référence, et 2% par rapport au scénario 2). La croissance économique s'améliore encore plus à la quatrième période en atteignant les 6,2% et même s'il y a une baisse à la cinquième année, le taux de croissance du PIB reste largement supérieur à celui du scénario de référence (2,8% de plus) comme l'atteste le tableau 10. Ce bond de croissance tient non seulement des effets des investissements publics supplémentaires sur l'investissement privé (le taux d'investissement privé est supérieur à celui du scénario de référence à partir de la deuxième période), mais aussi des effets de ceux-ci sur la productivité totale ainsi que du surplus de production engendré.

Tableau 10 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 3

Période	Taux de croissance (%)			Solde des opérations courantes avec l'extérieur (en % du PIB)
Période	référence	Scénario 3	Ecart	référence	scénario 3	Ecart
1	3,3	3,3	0,20	-4,9	-10,3	-5,39
2	3,5	3,7	0,2	-7,7	-13,9	-6,20
3	3,8	5,6	1,80	-12,8	2,3	15,13
4	2,5	6,2	3,70	-14,4	2,1	16,45
5	2,6	5,4	2,80	-16,7	-2,0	14,29

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Comme on pouvait s'y attendre, les investissements publics supplémentaires financés par l'emprunt à l'extérieur sont source de croissance à moyen et à long terme, mais ils creusent aussi le déficit du solde des transactions courantes avec l'extérieur en pourcentage du PIB durant les deux premières périodes (Tableau 10). On a alors un déficit de 10,3% du PIB la première année (soit une variation de -5,4% par rapport au scénario de référence), et la situation se dégrade encore plus la deuxième année avec un déficit de 13,9% du PIB (variation de -6,2% par rapport à la situation de référence). Ceci est particulièrement le fait de l'augmentation de la demande de main d'oeuvre, de produits et de matériels étrangers pour la réalisation des travaux d'investissement. Par contre, ce solde devient excédentaire au cours des périodes 3 et 5, contrairement au scénario de référence où le déficit continue à se creuser. Cet excédent tient de la baisse des importations suite à la fin des travaux d'investissement, de la hausse des exportations due au surplus de production engendré par les externalités des investissements publics supplémentaires sur l'ensemble du secteur productif national.

Pour ce qui est de l'évolution du niveau des prix à la consommation, on observe un niveau d'inflation plus élevé les deux premières périodes par rapport à la situation de référence (Tableau 11). Ce qui est le fait d'un supplément de demande de l'Etat en biens et services à l'économie domestique pour la réalisation des travaux d'investissement public. Mais, le taux d'inflation adopte ensuite une tendance à la baisse pendant presque toutes les trois périodes suivantes et reste toujours en dessous des taux de la situation de référence et de ceux des deux premiers scénarios. On peut donc dire qu'une augmentation des investissements publics financés par l'extérieur a un effet positif sur l'inflation dès que ceux-ci deviennent rentables.

Tableau 11 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 3

D'un autre côté, un surplus d'investissement public a tendance à déprimer le bien-être des ménages au cours des deux premières périodes pendant lesquelles on enregistre des chutes respectives de 5,7% et de 3,2% par rapport au scénario de référence. On peut justifier cela par la hausse des prix observée les deux premières années (tableau 11) qui diminue le pouvoir d'achat des ménages et comprime ainsi leur demande de consommation.

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Le scénario 4 est en fait une combinaison du scénario 2 et du scénario 3. L'Etat accroît ses investissements en empruntant au reste du monde, tout en soutenant la demande de consommation finale des ménages par une réallocation des dépenses publiques de fonctionnement en faveur des salaires versés aux agents du public. Ce scénario semble avoir plus d'impact sur la croissance économique que les précédents. En effet, d'après le tableau 12, il a des effets positifs dès la première année avec un taux de croissance de 3,7%, (soit une variation de 0,4%). Le taux de croissance évolue ensuite avec une tendance à la hausse jusqu'à la quatrième période où il atteint un maximum de 6,4% (3,9% de plus que le scénario de référence). Malgré une légère baisse à la cinquième année (6,3%), le taux de croissance du PIB reste toujours très largement supérieur à celui du scénario de base. On a alors un taux de croissance moyen de 5,3% sur l'ensemble des cinq années.

Tableau 12 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des opérations courantes avec l'extérieur dans le scénario 4

Période	Taux de croissance (%)			Solde des opérations courantes avec l'extérieur (en % du PIB)
Période	référence	Scénario 4	Ecart	référence	scénario 4	Ecart
1	3,3	3,7	0,40	-4,9	-13,9	-9,0
2	3,5	4,3	0,80	-7,7	-15,4	-7,7
3	3,8	5,6	1,80	-12,8	-17,3	-4,5
4	2,5	6,4	3,90	-14,4	-14,1	0,3
5	2,6	6,3	3,70	-16,7	-12,4	4,3

Il faut noter que l'Etat n'augmente pas ses dépenses de consommation ou de fonctionnement dans ce scénario. Mais l'accroissement de la demande de biens importés suite à la hausse des revenus disponibles des ménages, combiné à la demande d'expertise et de matériels étrangers par l'Etat pour la réalisation des investissements publics, exerce un effet négatif encore plus fort sur le solde des transactions courantes avec le reste du monde. C'est donc sans surprise qu'on a un déficit de 13,9% du PIB dès la première année, soit une chute de 9% par rapport au scénario de base. Le déficit s'accentue ensuite les deux périodes suivantes, au point d'atteindre très rapidement 17,3% du PIB, avant de commencer à baisser pour finir la cinquième période à 12,4% du PIB, soit une amélioration de 4,3% par rapport à la situation de référence.

Ce scénario tend aussi à faire grimper les prix à la consommation dès la première période et atteint 1,195 à la deuxième période, soit 0,126 de plus qu'en situation de référence (tableau 12). Cette inflation encore plus forte que pour les trois premiers scénarios trouve son explication dans la double action de l'augmentation du revenu disponible des ménages et de

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l'accroissement de la demande de l'Etat en biens et services au niveau national pour la réalisation de ses investissements. Par contre, la tendance s'inverse très rapidement dès la troisième période avec une chute des prix à la consommation finale des ménages, qui coïncide avec le début de l'exploitation des investissements réalisés par le gouvernement, et le grand bond du taux de croissance du PIB. Ce mouvement à la baisse continue la quatrième année, et même si on observe une reprise vers la hausse à la cinquième période, le niveau de l'inflation demeure tout de même en dessous de celui du scénario de référence.

Tableau 13 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 4

La mesure du bien-être des ménages par la Variation Equivalente de Hicks tient compte de deux choses essentiellement : l'évolution des prix à la consommation des ménages d'une part, et la variation du montant global du revenu des ménages d'autre part. Or dans ce scénario, durant les deux premières périodes, les deux phénomènes s'opposent. Le revenu disponible des ménages est en hausse du fait de l'augmentation de la masse salariale de l'Etat, et en même temps, on a une forte inflation. Il en résulte comme on peut le constater dans le tableau 13 ci-dessus, une légère augmentation du bien-être des ménages (variation de 1,4% la première année et 1,2% la deuxième année), ce qui veut dire que l'effet de l'augmentation du revenu disponible l'emporte sur celui de la grimpée des prix. Bien évidement, une fois que l'économie commence à connaître des taux de croissance au-dessus de 5% à partir de la troisième année et que les prix chutent, le bien-être des ménages s'améliore aussi considérablement. C'est ainsi qu'à la quatrième période, on a un pic de 13,9% de plus qu'en situation de base, avant une légère chute la cinquième année.

La complémentarité entre secteur public et secteur privé est quelque chose que le Gouvernement camerounais semble réellement vouloir mettre au centre de son action pour la relance de l'économie. Ce scénario 5 qui suppose une baisse du taux d'imposition sur le revenu des sociétés qui passerait de 38,5% à 27% n'a absolument aucun effet sur le taux de croissance du PIB au cours des deux premières périodes (Tableau 14) car le surplus de revenu

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qui en résulte est plutôt épargné par les sociétés. Ceci fait penser que les dirigeants d'entreprises craignent dans un premier temps que la baisse des impôts soit prémonitoire d'une hausse de ceux-ci dans un futur assez proche, et préfèrent ainsi épargner davantage pour s'en prémunir (Equivalence ricardienne²¹). Mais, à la troisième période, cette mesure commence à avoir quelques résultats car le taux de croissance passe à 4,2%, soit une variation de 0,4%. L'année suivante, le taux de croissance économique entame une décroissance qui se poursuit à la cinquième période, tout en se maintenant quand même au-dessus des taux de la situation de référence.

Tableau 14 : Evolution du taux de croissance du PIB et du solde des transactions courantes avec l'extérieur dans le scénario 5

Période	Taux de croissance (%)			Solde des opérations courantes avec l'extérieur (en % du PIB)
Période	référence	Scénario 5	Ecart	référence	scénario 5	Ecart
1	3,3	3,3	0,00	-4,9	-4,9	0,00
2	3,5	3,5	0,00	-7,7	-7,7	0,00
3	3,8	4,2	0,40	-12,8	-2,6	10,13
4	2,5	3,1	0,60	-14,4	2,2	16,57
5	2,6	2,8	0,20	-16,7	-2,5	14,19

Puisque ce scénario n'a aucun effet sur la croissance économique au cours des deux premières périodes, il en est de même pour ce qui est de son effet sur le solde des opérations courantes avec l'étranger (Tableau 14). Ce n'est aussi qu'à la troisième période qu'on assiste à une amélioration de ce solde. Ceci étant le résultat d'une hausse des exportations (principalement des produits P1 et P2) suite à un accroissement des investissements privés qui relancent leur production, et d'une baisse des importations du fait que les ménages ont à leur disposition une plus grande gamme de choix de consommation en produits locaux. Ce solde en pourcentage du PIB va même devenir excédentaire la quatrième année (2,2%), avant de replonger l'année suivante. Mais globalement, la situation vis-à-vis de l'extérieur sur les cinq périodes reste meilleure dans ce scénario comparativement à la situation de référence.

Concernant l'indice des prix à la consommation des ménages, il suit à peu près la même évolution que le taux de croissance du PIB et le solde des transactions courantes en pourcentage du PIB avec l'extérieur. Il n'y a aucun changement les deux premières périodes, mais une chute de l'inflation la troisième avant de presque retrouver son trend l'année suivante. Ce scénario influence donc assez faiblement le niveau d'inflation.

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Tableau 15 : Evolution de l'indice des prix à la consommation et du bien-être des ménages (VE) dans le scénario 5

La volonté du Gouvernement camerounais de relancer l'activité économique par une baisse du taux de taxation sur le revenu des entreprises privées n'influencerait absolument pas le bien-être des populations la première année après la prise de cette décision. Elle aurait même tendance à déprimer ce bien-être à la deuxième période (Tableau 15), avant de l'améliorer considérablement la période suivante (variation de 8,5%). Ce pic sera toutefois suivi d'une baisse qui s'explique par une chute de l'activité qui tend en général à retrouver son trend de croissance d'avant le choc. Mais le niveau de bien-être reste toutefois supérieur à celui du scénario sans choc jusqu'à la cinquième période.

IV.3 Recommandations de politique économique

Au regard de l'analyse des différents scénarios de relance de l'économie camerounaise qui vient d'être faite, il ressort qu'effectivement, les dépenses publiques peuvent jouer un rôle très important dans la reprise de l'économie. L'objectif principal des dirigeants camerounais est la relance de la croissance économique qui stagne depuis des années maintenant, mais tout en gardant un contrôle sur d'autres éléments importants tels le solde de la balance courante et l'inflation qui agit sur le bien-être des populations.

Les scénarios 1 et 2 qui s'appuient tous les deux sur une augmentation des dépenses publiques de fonctionnement ou de consommation, n'ont qu'un effet assez faible sur la croissance économique. En effet, ils ne permettent pas d'atteindre le cap de 5,5% de taux de croissance, qui est l'objectif fixé par le gouvernement camerounais dans le DSCE. Même si ces scénarios améliorent assez considérablement le bien-être des populations, l'effet s'estompe très rapidement et on se retrouve dans la situation de départ.

Le scénario 5 qui recommande une baisse des impôts sur le revenu des sociétés, n'agit lui aussi que très peu sur la croissance du PIB, les dirigeants d'entreprises optant plutôt pour la prudence, et donc n'augmente que peu leurs investissements et au bout de la troisième période seulement.

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Seuls les scénarios 3 et 4 permettent alors d'atteindre les objectifs de croissance économique fixés par le Cameroun dans le DSCE. En effet, Ces scénarios permettent d'aller jusqu'à des taux supérieurs à 6%, mais ils s'accompagnent aussi d'effets négatifs sur l'inflation et le solde de la balance courante. Les propositions de politiques économiques que nous formulons concernent donc ces deux scénarios.

Le scénario 4 conduit à une croissance économique moyenne de 5,26% sur les cinq périodes, soit 0,42% de plus que le scénario 3. De plus, avec ce scénario, l'économie du pays termine la cinquième période avec une croissance encore supérieure à 6%. Il constitue ainsi la mesure de relance économique qui génère le plus de croissance. Mais c'est aussi la mesure qui dégrade le plus le solde des opérations courantes avec l'extérieur et génère aussi de l'inflation. Le gouvernement camerounais devrait donc continuer sa politique d'investissement dans les grands projets financée par emprunt auprès des partenaires étrangers. En même temps, le recrutement des 25000 jeunes entrepris depuis le début de l'année est aussi salutaire, mais c'est au niveau du financement du surplus de la masse salariale engendré par ce recrutement que l'Etat devrait faire attention.

Il serait judicieux de diminuer les autres dépenses de fonctionnement de l'Etat pour financer les salaires de ces nouveaux agents. Ceci peut se faire par exemple par une diminution du parc automobile, ou encore de quelques avantages perçus par certaines classes de fonctionnaires. Le gouvernement camerounais devrait penser dans le même temps à y associer des mesures d'accompagnements pour atténuer les effets négatifs que pourrait avoir cette politique sur le solde de la balance courante et sur l'inflation. Celles-ci pourraient être par exemple une augmentation des droits de douane sur les produits les plus importés que sont le groupe de produits P1 et P3, ou mieux encore et dans la mesure du possible, prendre des mesures supplémentaires visant à encourager leur production au niveau local. Enfin, l'Etat devrait veiller aussi à ce que cette politique ne fasse pas grimper les prix de certains produits de première nécessité, pour ne pas dégrader le niveau de bien-être des populations.

Le scénario 3 est une alternative que le gouvernement camerounais pourrait adopter s'il est prêt à céder quelques points de taux de croissance pour diminuer le déficit de la balance courante et éviter une réallocation de ses dépenses de fonctionnement. En effet, l'augmentation des investissements publics financée par l'emprunt extérieur engendre une

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croissance moyenne d'environ 4,8% sur les cinq ans, et a l'avantage de moins creuser le déficit de la balance courante que le scénario 5. Par contre, son effet sur la croissance économique ne commence réellement à se faire ressentir qu'après deux périodes et les prix tendent à grimper durant ces deux premières années. Le bien-être des ménages se dégrade alors pendant ce temps. Les dirigeants camerounais devraient alors prendre d'autres mesures d'accompagnement pour tenir compte de ces faits. Ces mesures pourraient alors être par exemple l'intensification des politiques de subvention sur les produits de première nécessité dont les prix ont une forte tendance à la hausse et de contrôle et de limitation des prix sur le marché que le gouvernement camerounais a déjà engagé depuis 2008, ou encore l'adoption d'un système de filets de sécurité sociale pour atteindre les couches les plus vulnérables de la population, etc.

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CONCLUSION GENERALE

La motivation principale de cette étude était la détermination des mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques pouvant permettre de booster la croissance économique sur au moins cinq ans au Cameroun. Cette motivation est partie de l'observation d'une économie camerounaise qui présente des signes d'essoufflement visibles par des taux de croissance qui stagnent autour de 3%, un niveau de pauvreté qui campe et demeure élevé (39,9%) et un environnement international défavorable. Ayant formulé les hypothèses que l'économie camerounaise fonctionne de manière sous-optimale, et que les dépenses publiques peuvent être efficacement utilisées pour débloquer cette situation, l'intérêt de ce travail était alors de proposer aux décideurs publics des mesures de politique économique basées sur les débours de l'Etat, qui soient adaptées et susceptibles de maintenir la croissance du PIB à des taux avoisinant les 5,5%, objectif qu'ils se sont fixé dans le DSCE.

Pour venir à bout de cette préoccupation, nous avons opté pour un Modèle d'Equilibre Général Calculable (MEGC) dynamique, qui ressort de la littérature comme l'une des méthodes les plus adaptées pour aborder cette problématique. Ce modèle, qui fournit un cadre comptable tenant compte de toutes les interactions entre les comportements de tous les groupes d'agents économiques, a été construit en se basant sur une MCS édifiée à partir des données du Tableau Ressources-Emplois 2005 de l'INS. Au terme des simulations faites avec ce modèle, les principaux résultats obtenus sont les suivants :

Une relance de l'économie camerounaise basée essentiellement sur un soutien à la consommation finale des ménages, n'aurait que très peu d'effet sur le taux de croissance, et le cap de 5,5% ne serait pas atteint car cette relance profiterait plus à la production étrangère. Ce résultat est presque le même, que le soutien se fasse via une baisse des impôts sur les revenus des ménages ou alors par une hausse de la masse salariale de l'Etat.

Une relance économique par une baisse des impôts sur les revenus des sociétés n'aurait pas plus de succès car les entrepreneurs seraient quelque peu prudents à accroître leur niveau d'investissement.

L'option d'une augmentation des investissements publics financée par emprunt auprès des partenaires étrangers est source de croissance économique pouvant aller jusqu'à un rythme de plus de 6% par an. Mais seulement, son effet ne se ferait ressentir qu'après au moins deux années, le temps que ces investissements soient effectivement réalisés.

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Entre temps, l'économie serait quelque peu déprimée avec un déficit plus fort du solde de la balance courante, un niveau d'inflation plus élevé qui engendrerait alors une détérioration du bien-être des populations.

La combinaison d'une augmentation des dépenses publiques d'investissement financée par l'epargne extérieur et d'un accroissement de la masse salariale de l'Etat apparaît comme la politique qui génère le plus de croissance. Pourvu que l'augmentation de la masse salariale soit compensée par une baisse des autres dépenses de fonctionnement du gouvernement. On pourrait alors avoir des effets positifs sur la croissance et le bien-être des ménages dès la première année, et voir les taux de croissance se stabiliser autour de 5,5% dès la troisième période.

Au regard de ces résultats qui valident bien les deux hypothèses qui avaient été émises pour cet étude, nous encourageons la vision actuelle du gouvernement, qui semble avoir adopté cette dernière politique. En effet, le Cameroun combine à la fois la réalisation des grands projets d'investissement (ports, barrages, routes, chemins de fer, etc.) qui se négocie surtout avec la Chine, et le recrutement de nouveaux agents à la fonction publique. Mais nous recommandons que le financement du supplément de masse salariale consécutif à ce recrutement, ainsi que celui d'autres éventuels nouveaux transferts aux ménages pour encourager leur consommation soit compensé par une baisse des autres dépenses de fonctionnement de l'Etat. Mais nous recommandons aussi que cette politique soit accompagnée de mesures visant à freiner le déficit de la balance courante et à maîtriser la hausse des prix à la consommation finale des ménages. Ces mesures pourraient être par exemple une hausse des taxes à l'importation de certains produits largement demandés par les ménages, et qui ne sont pas de première nécessité, ou encore la mise sur pied de mesures incitatives à la production de ces mêmes produits au niveau local. Toutefois, cette investigation n'est pas sans limite.

La principale limite de cette étude tient de ce que certains paramètres ont été pris dans la littérature alors qu'il aurait été préférable de les estimer de façon économétrique. Ceci n'a pas été possible à cause d'une absence de séries longues de données nécessaires.

Mais en fin de compte, il faut dire que même en cas d'application stricte des meilleurs scénarios de relance économique par le gouvernement camerounais, aucun résultat ne pourrait être assuré si on ne garantit d'une bonne gestion des fonds publics, d'une allocation optimale des investissements publics et d'une consommation effective des crédits par les différentes structures de l'Etat.

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BIBLIOGRAPHIE

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DOCUMENTS ANNEXES

Annexe 1 : Format de la Matrice de Comptabilité Sociale

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Annexe 2 : La Matrice de Comptabilité Sociale 2005 (en millions de FCFA)

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X Production dans la branche j I		(6)
*LD_I* Demande de travail dans la branche j		(6)
*VA_A* Valeur ajoutée de la branche j		(6)
* C onsommation intermédiaire
*DI_t* Demande intermédiaire totale nécessaire pour la production du		(6)
*CI_i* Consommation intermédiaire totale de branche j		(6)
*Ch,;* Consommation intermédiaire nécessaire à la branche j pour la fabrication du produit i		(36)
* Prix
*PVA_A* Prix de la valeur ajoutée de la branche j		(6)
*PMtr* Prix à la consommation locale du produit importé tr		(6)
*PEtr* Prix payé localement à l'exportateur du produit tr		(6)
*PXtr* Prix au producteur du produit tr		(6)
*PC,* Prix à la consommation du produit composite tr		(6)
*PDtr* Prix à la consommation du produit local tr		(6)
*PPDtr* Prix au producteur du produit tr pour la vente sur le marché intérieur		(6)
*PINDEX* Indice de prix à la consommation (numéraire)		(1)
*r_I* Taux de rendement du capital dans la branche j		(6)
* Revenu et épargne
* ménage
*Y_M* Revenu total des ménages		(1)
*YD_M* Revenu total disponible des ménages		(1)
*S_m* Epargne des ménages		(1)
*REMSAL_G* Montant total des salaires versés par les secteurs institutionnels autres que l'Etat (y compris reste du monde)		(1)
*KD_M* Montant du revenu du capital versé aux ménages		(1)
*KD_E* Montant du revenu du capital versé aux entreprises		(1)
*KD_I* Montant du revenu du capital versé aux ISBL		(1)
*KD_G* Montant du revenu du capital versé à l'Etat		(1)
*CT_M* Consommation finale des ménages		(1)
*Ct,M* Consommation finale des ménages en produit i		(6)
* taxes et marges
*TY_M* Montant global des taxes sur le revenu des ménages		(1)
*TY_E* Montant global des taxes sur le revenu des entreprises		(1)
*TAXM,* Montant global des taxes sur les importations en produit i		(6)
*TAXEX_t* Montant global des taxes sur les exportations en produit i		(6)
*TAXIP_t* Montant global des taxes indirectes sur le produit i		(6)
*TAXPR* Montant global des autres impôts nets sur la production de la branche j ^?*MCT_tr* Marge de commerce et de transport sur le produit tr		(6) (6)
* Entreprises
*Y_E* Revenu total des entreprises		(1)
*S_E* Epargne des entreprises		(1)
*les ISBL
*Y_I* Revenu total des ISBL		(1)
*S_I* Epargne des ISBL		(1)
Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun
* Etat
Y_G Revenu total de l'Etat	(1)
S_G Epargne de l'Etat	(1)
Ct,G Consommation de l'Etat en produit i	(6)
* Reste du monde
BC Solde de la balance courante	(1)
BC_? Solde de la balance commerciale pour le produit i	(6)
* Investissement
INVG, Investissement public en produit i	(6)
INVP, Investissement privé en produit i	(6)
INV Investissement privé des ménages en produit i ?, ?INV,,t Investissement privé des ISBL en produit i	(6) (6)
INVE,t Investissement privé des entreprises en produit i	(6)
IT, Investissement total des ISBL en produit i	(6)
IT_M Investissement total des ménages en produit i	(6)
IT_E Investissement total des entreprises en produit i	(6)
INV_t Montant total investissement pour le produit i	(6)
INV Montant total des investissements	(1)
* Demande et offre domestique
XDtr Demande domestique en produit tr	(6)
* Commerce international
EX tr Exportation du produit tr	(6)
Mtr Importations du produit tr	(6)
Qtr Quantité totale de produit tr vendue sur le marché local	(6)
PIB Produit Intérieur Brut réel	(1)
TC Taux de croissance économique	(1
	257 variables endogè

R? ?SAL_? Montant des salaires versés par le reste du monde aux résidents (1)

SUBV_G Subventions versées par l'Etat aux structures publiques et parapubliques (1)

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RTrME Montant global des revenus de la propriété et transferts des ménages aux entreprises (1)

RTrMG Montant global des revenus de la propriété et transferts des ménages à l'Etat (1)

RTrM, Montant global des revenus de la propriété et transferts des ménages aux ISBL (1)

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???? Montant global des revenus de la propriété et transferts des ménages au reste du monde (1)

??????? Montant global des revenus de la propriété et transferts des ISBL au reste du monde (1)

???? Montant global des revenus de la propriété et transferts de l'Etat au reste du monde (1)

Montant global des revenus de la propriété et transferts de l'Etat à l'Etat (1)

?? Transfert en capital versé par le secteur institutionnel si au reste du monde (4)

?????? Montant global des revenus de la propriété et transferts du reste du monde aux ménages (1)

??????? Montant global des revenus de la propriété et transferts du reste du monde aux entreprises ⁽¹⁾??_????_? Montant global des revenus de la propriété et transferts du reste du monde aux ISBL (1)

??????? Montant global des revenus de la propriété et transferts du reste du monde à l'Etat (1)

???????? Transfert en capital du reste du monde au secteur institutionnel si (4)

?????? Acquisition nette de cessions d'actifs du reste du monde aux résidents (1)

Coefficient technique de la fonction de Léontief Coefficient technique de la fonction de Léontief

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Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

??? Taux de revenu de la propriété et transferts des ménages au secteur institutionnel ui

Taux de revenu de la propriété et transferts des entreprises au secteur institutionnel ui Taux de revenu de la propriété et transferts de l'Etat au secteur institutionnel ui

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?????? Taux de revenu de la propriété et transferts des ISBL au secteur institutionnel ui

? ? Part de la rémunération des salariés non gouvernementale versée aux ménages

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Annexe 4 : Quelques résultats agrégés des simulations

Période 1 Période 2 Période 3 Période 4 Période 5
Exportations (EX)
SIM1	-0,10	-0,23	-0,18	-0,10	-0,09
SIM2	0,00	-0,84	-0,57	-0,3	-0,15
SIM3	-0,43	1,49	2,46	3,12	2,76
SIM4	0,04	0,07	3,34	4,77	5,23
SIM5	0,00	0,00	1,10	1,22	1,12
Importations (M)
SIM1	0,067	0,29	0,08	0,06	0,07
SIM2	0,131	1,06	0,26	0,13	0,15
SIM3	1,300	3,80	2,87	1,07	0,88
SIM4	4,56	5,45	4,23	4,56	4,60
SIM5	0,00	0,00	-0,01	-0,07	0,00
Revenu disponible des ménages (YDM)
SIM1	0,136	0,46	0,36	0,27	0,22
SIM2	1,200	1,69	1,18	1,04	0,87
SIM3	0,104	-1,24	1,71	1,12	0,67
SIM4	0,97	1,28	1,87	2,64	2,87
SIM5	0,00	0,00	1,22	2,06	1,01
Revenu des entreprises (YE)
SIM1	0,000	0,02	0,07	-0,04	-0,01
SIM2	0,002	0,00	-0,19	-0,09	-0,03
SIM3	0,00	0,73	1,97	2,03	1,22
SIM4	0,98	1,24	2,32	2,03	1,08
SIM5	0,00	0,00	0,00	1,12	0,86
Epargne des entreprises (SE)
SIM1	0,000	-0,04	-0,12	-0,10	-0,08
SIM2	0,002	0,00	-0,32	-0,15	-0,12
SIM3	0,000	1,31	0,33	0,23	0,15
SIM4	-0,98	-1,22	-0,66	-0,88	-0,98
SIM5	5,31	4,66	3,25	2,32	2,14
Recettes de l'Etat (YG)
SIM1	-1,85	-1,98	-2,06	-1,10	-0,87
SIM2	-1,86	-2,24	-2,11	-1,25	-1,02
SIM3	-0,61	-1,68	3,95	4,56	5,87
SIM4	-0,12	0,87	4,89	5,23	5,97
SIM5	-4,08	-4,32	-6,00	-3,32	-3,12

Mesures alternatives de relance économique par les dépenses publiques au Cameroun

Annexe 5 : Schéma de fonctionnement du MEGC dynamique

Lorsque l'équilibre général est déterminé dans le module statique à la période t,. Le module inter période calcule alors les valeurs de certaines variables dites de dynamique (Offre de travail, Stock de capital et Investissement public) pour la période t+1. Ensuite, avec ces nouvelles valeurs, le module statique d'EGC détermine le nouvel l'équilibre pour la période t+1. C'est de cette façon que le scénario de référence est déterminé.

Pour chaque scénario à simuler, le schéma reste le même, sauf que le choc est introduit à la première période. Le module dynamique reste.

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DEDICACE

REMERCIEMENTS

SOMMAIRE

CHAPITRE I: CADRE CONCEPTUEL ET THEORIQUE --------------------------------------------------------------------------------- 7

CHAPITRE II: EVOLUTION DE L'ECONOMIE ET NECESSITE D'UNE RELANCE ECONOMIQUE AU CAMEROUN------ 21

CHAPITRE III: PRESENTATION ET CONSTRUCTION DU MODELE D'EQUILIBRE GENERAL CALCULABLE ------------- 35

CHAPITRE IV: SIMULATIONS ET RESULTATS DE L'ETUDE ----------------------------------------------------------------------- 49

ABREVIATIONS ET ACRONYMES

LISTE DES TABLEAUX

LISTE DES GRAPHIQUES

AVANT-PROPOS

RESUME

INTRODUCTION GENERALE

0.1 Contexte et intérêt de l'étude

0.2 Problématique

0.4 Méthodologie

CHAPITRE PREMIER

CONCEPTS ET THEORIE SUR LA RELANCE

ECONOMIQUE

I.1 Définition des concepts

I.2 Cadre théorique de l'étude

I.3 Revue des études empiriques

CHAPITRE II

EVOLUTION DE L'ECONOMIE ET NECESSITE D'UNE

RELANCE ECONOMIQUE AU CAMEROUN

II.1 La politique des plans quinquennaux (1960 -1986)

II.2 L

II.3 Le DSRP (2003 - 2009)

II.4 Nécessité d'une relance économique au Cameroun

CHAPITRE III

PRESENTATION ET CONSTRUCTION DU MODELED'EQUILIBRE GENERAL CALCULABLE

III. 1 La matrice de comptabilité sociale (MCS)

III.2 Le modèle théorique

III.3 Les indicateurs de comparaison

CHAPITRE IV

SIMULATIONS ET RESULTATS DE L'ETUDE

IV.3 Recommandations de politique économique

CONCLUSION GENERALE

BIBLIOGRAPHIE

DOCUMENTS ANNEXES

Annexe 1 : Format de la Matrice de Comptabilité Sociale

Annexe 2 : La Matrice de Comptabilité Sociale 2005 (en millions de FCFA)

Annexe 4 : Quelques résultats agrégés des simulations

Annexe 5 : Schéma de fonctionnement du MEGC dynamique

PRESENTATION ET CONSTRUCTION DU MODELE
D'EQUILIBRE GENERAL CALCULABLE